Berdasarkan pengujian secara parsial, diperoleh hasil bahwa variabel arus kas operasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap dividen kas pada
perusahaan property, real estate, dan building construction di Bursa Efek Indonesia. Hal ini terlihat dari tingkat signifikansi 0,049 0,05 dan nilai t
hitung
- 2,036 t
tabel
-2,03011. Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Ramli dan
Arfan 2011 yang menyatakan bahwa arus kas operasi berpengaruh negatif terhadap dividen kas.Hasil penelitian ini mendukung teori yang menyatakan
bahwa arus kas mencerminkan kemampuan perusahaan untuk membayar dividen secara tunai Brigham dan Houston, 2011:226. Aliran kas dari aktivitas operasi
digunakan untuk melihat apakah kegiatan operasi dalam suatu perusahaan dapat menghasilkan pendapatan yang cukup atau tidak untuk melakukan pembayaran
pinjaman, melakukan investasi, dan membayar dividen.
2. Pengaruh Earning per Share Terhadap Dividen Kas
Berdasarkan pengujian secara parsial, variabel earning per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividen kas pada perusahaan
property, real estate, dan building construction di Bursa Efek Indonesia. Hal ini terlihat dari nilai signifikansi 0,004 0,05 dan nilai t
hitung
3,101 t
tabel
2,03011. Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Ilat dan
Budiarso 2011 uang menyatakan bahwa earning per share berpengaruh terhadap cash dividend. Demikian juga penelitian yang dilakukan oleh Sadalia dan
Khalijah 2011 yang menyatakan bahwa earning per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend per share. Perusahaan akan membayar dividen
Universitas Sumatera Utara
tergantung dari besar kecilnya laba bersih yang dihasilkan. EPS mengukur tingkat laba bersih yang dihasilkan perusahaan terhadap saham yang beredar. Semakin
besar EPS maka mengindikasi bahwa perusahaan tersebut mampu menghasilkan laba yang besar pula. Besar kecilnya EPS yang dihasilkan perusahaan akan
menjadi perhatian bagi para investor yang ingin menanamkan modalnya dan mendapatkan dividen sebagai keuntungannya.
3. Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Dividen Kas
Bedasarkan pengujian secara parsial, variabel net profit margin berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap dividen kas pada perusahaan
property, real estate, dan building construction di Bursa Efek Indonesia. Hal ini terlihat dari nilai signifikansi 0,070 0,05 dan nilai t
hitung
1,869 t
tabel
2,03011. Hasil Penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Sandy dan
Asyik 2013 yang menyatakan bahwa profit margin tidakberpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen kas.Hasil penelitian ini tidak mendukung pernyataan
Sadalia dan Saragih, 2008:103 yaitu profitabilitas diperlukan oleh perusahaan apabila hendak membayar dividen. Kemampuan perusahaan membayar dividen
merupakan fungsi dari profitabilitas. NPM merupakan rasio profitabilitas yang mengukur tingkat kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan. Nilai
NPM menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba pada tingkat penjualan tertentu. Semakin banyak laba bersih yang dihasilkan
menandakan adanya penjualan yang tinggi. Hal demikian biasanya akan direspon oleh investor karena perusahaan mampu melakukan penjualan dengan baik.
4. Pengaruh Return on Equity Terhadap Dividen Kas
