Pengaruh Kepemilikan Institutional terhadap Kinerja Perusahaan

3. Pengaruh Kepemilikan Institutional terhadap Kinerja Perusahaan

. Hasil uji hipotesis menunjukkan kepemilikan institusional tidak berpengaruh signifikan terhadap Tobin’s Q kinerja perusahaan. Hal ini dapat disebabkan karena mayoritas jenis perusahaan di Indonesia masih merupakan perusahaan milik keluarga sehingga adanya monitoring oleh pihak institusional cenderung tidak berfungsi dan tidak mempengaruhi performance manajemen dalam peningkatan kinerja perusahaan. Hasil penelitian mendukung penelitian Pratama Suputra. 2015:6. Penelitian Pratama Suputra. 2015:6 menemukan bahwa Good Corporate Governance yang diproksi kepemilikan institutional menyatakan bahwa kepemilikan institutional tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan. Hal ini mengartikan bahwa jumlah institusi yang menjadi investor pada perusahaan tidak dapat mempengaruhi kinerja keuangan. Sedangkan, hasil penelitian ini tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh Trisnantari 2010 dan Mutiah 2014 yang menemukan bahwa kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan Xu dan Wang, 1997; Pizarro et al, 2006; dan Bjuggren et al, 2007, dan Mutiah 2013:10. Trisnantari 2010:22 berpendapat bahwa kepemilikan institusional yang cukup besar akan mempengaruhi nilai pasar 94 perusahaan. Semakin besar tingkat kepemilikan saham oleh institusi, maka semakin efektif mekanisme kontrol terhadap kinerja manajemen independen dapat mempertimbangkan keefektifan pengawasan atas dewan komisaris dan komite audit sebagai jaminan atas integritas nilai dalam laporan keuangan. Begitupula hasil penelitian yang dilakukan oleh Mutiah 2014:13 bahwa Good Corporate Governance yang diproksi dengan kepemilikan institutional, kepemilikan managerial, ukuran dewan komisaris, proporsi dewan komisaris independen dan pengaruh komite audit. Bahwa kepemilikan institusional memiliki pengaruh positif terhadap kinerja perusahaan. Artinya dengan adanya kepemilikan institutional dianggap sebagai controller bagi perusahaan untuk mengawasi tindakan manajer sehingga manajer tidak bertindak sesuai keinginan sendiri, sehingga antar manajerial dan institutional dapat saling berkerja sama untuk meningkatkan kinerja perusahaan. Disamping itu, hasil penelitian ini juga tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh Hill et al 2007 yang menunjukkan kepemilikan institutional berpengaruh negatif terhadap kinerjan perusahaan. Hal ini dapat disebabkan karena kepemilikan institusional tidak berhasil meningkatkan nilai perusahaan tapi justru menurunkan nilai perusahaan karena investor institusional bukan pemilik mayoritas sehingga tidak mampu memonitor kinerja manajer secara baik Brush, 2000; Jennings, 2002 dalam Trisnantari 2010:37. 95

4. Pengaruh pengaruh Dewan Direksi terhadap Kinerja Perusahaan