3.3.2. Variabel Dependen
Dalam penelitian ini, penulis menggunakan Model Altman Z-Score untuk mengukur tingkat risiko kebangkrutan perusahaan.
Model ini terdiri dari lima rasio keuangan. Rasio-rasio tersebut yaitu: Risiko Kebangkrutan
Secara matematis persamaan Altman Z-score dirumuskan sebagai berikut:
3.3.3. Variabel kontrol
Penelitian tentang pengaruh ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan secara umum membuktikan bahwa ukuran
perusahaan berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan. McKeown et. al, 1991 dalam Arga dkk 2007 dan Vassalou dan
Xing 2004 dalam Wei Ting et al, 2009 menyimpulkan bahwa perusahaan besar memiliki sedikit kemungkinan untuk gagal dalam
melangsungkan usahanya. Variabel indikator yang digunakan untuk Ukuran Perusahaan
Universitas Sumatera Utara
mewakili ukuran perusahaan adalah total aktiva yang dimiliki perusahaan, Hay et al., 2008 dalam Widiasari 2009. Variabel ini
akan diukur dengan menggunakan total aset perusahaan.
Penelitian Opler dan Titman 1994, menemukan bahwa rasio utang berpengaruh positif dan signifikan terhadap risiko
kebangkrutan. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan dengan rasio utang yang tinggi memiliki risiko kegagalan bisnis yang lebih tinggi
daripada perusahaan yang rasio utangnya lebih rendah. Rasio Utang Debt Ratio
Salah satu ukuran kinerja operasional perusahaan adalah return on assets. Hasil penelitian yang dilakukan oleh Vasiliou et al
2003 menunjukkan return on assets memiliki pengaruh negatif terhadap risiko kebangkrutan perusahaan. Artinya bahwa perusahaan
dengan kinerja yang baik tentu memiliki peluang kegagalan bisnis yang lebih kecil dibandingkan dengan perusahaan yang kinerjanya
kurang baik. Return on Assets ROA
Universitas Sumatera Utara
Tabel 3.2 Indikator, Skala Pengukuran, Sumber Data
dan Instrumen Variabel Penelitian
Variabel Indikator
Skala Sumber
Data Instrumen
Independen
Kompensasi Eksekutif X1
Total Remunerasi
Dewan Komisaris dan
Direksi Rasio
Sekunder Laporan Keuangan
Manajemen Laba X2
Discretionary Accrual
Modified Jones Model
Rasio Sekunder Laporan
Keuangan
Dependen
Risiko Kebangkrutan
Y Nilai Altman
Z-Score Rasio
Sekunder Laporan Keuangan
Kontrol
Ukuran Perusahaan
Total Aset Rasio
Sekunder Laporan Keuangan
Debt Ratio Rasio total
kewajiban terhadap total
aktiva Rasio
Sekunder Laporan Keuangan
Return on Assets
Rasio laba bersih
terhadap total aktiva
Rasio Sekunder Laporan
Keuangan
3.4. Populasi dan Sampel Penelitian