46
4.2 Hasil Penelitian
4.2.1 Analisis Deskriptif
Statistik deskripstif adalah statistik yang digunakan untuk menganalisa data dengan cara mendeskripsikan atau menggambarkan data yang telah
terkumpul sebagaimana adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum atau generalisasi Sugiyono, 2012:206.
1. Statistik Deskriptif Pada Average Abnormal Return
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Average Abnormal Return Pada Saat Sebelum
Reverse Stock Split Tahun 2005-2014
Periode t AAR
Sebelum -5
-4 -3
-2 -1
Mean -0.038700
0.007487 -0.009706
-0.011250 0.006006
-0.003225 Median
-0.041200 0.000100
-0.004050 0.001800
0.001250 -0.002300
Maximum 0.045200
0.173800 0.091100
0.048400 0.099400
0.034200 Minimum
-0.246000 -0.146300
-0.155400 -0.237000
-0.073900 -0.053200
Std. Deviation
0.064892 0.069311
0.059862 0.062527
0.041779 0.019869
Skewness -1.989746
0.469166 -0.780579
-3.157999 0.532029
-0.685883 Kurtosis
7.736906 4.618664
3.712815 12.15318
3.721727 4.121094
Jaque-Bera 25.51643
2.333693 1.963547
82.44840 1.102073
2.092396 Probability
0.000003 0.311347
0.374646 0.000000
0.576352 0.351271
Sum -0.619200
0.119800 -0.155300
-0.180000 0.096100
-0.051600 Sum Sq.
Dev. 0.063164
0.072061 0.053751
0.058645 0.026182
0.005922 Observation
16 16
16 16
16 16
Sumber: Hasil penelitian, 2016 data diolah
Tabel 4.2 merupakan tabel yang menggambarkan statistik deskriptif average abnormal return saham pada saat sebelum reverse split dengan
melakukan pengamatan terhadap 16 objek penelitian. Pada Tabel 4.2 tampak bahwa mean pada average abnormal return sebelum reverse split adalah sebesar
-0,003225 dengan mean abnormal return pada t-4, t-2 dan t-1 berada di atas mean average abnormal return sebelum reverse stock dan t-5 dan t-3 berada di bawah
Universitas Sumatera Utara
47 mean average abnormal return. Median average abnormal return sebelum
reverse split sebesar -0,002300. Nilai maksimum average abnormal return sebelum reverse split adalah 0,034200 yang dimiliki oleh Samindo Resources,
Tbk MYOH. Nilai maksimum tertinggi terjadi pada t-4 atau empat hari sebelum peristiwa reverse stock. Nilai minimum average abnormal return sebelum reverse
stock sebesar -0,053200 dimiliki oleh Bakrie Brothers, Tbk BNBR yang melakukan reverse stock pada tahun 2005. Nilai minimum terendah terjadi pada t-
5 atau lima hari sebelum reverse stock split. Standar deviasi abnormal return sebelum reverse stock adalah 0,019869. Kemudian, nilai Skewness abnormal
return sebelum reverse stock sebesar -0,685883. Nilai Kurtosis abnormal return sebelum reverse stock adalah
4,121094. Nilai Jaque-Bera abnormal return sebelum reverse stock sebesar 2,092396 dengan probability sebesar 0.351271.
Nilai Sum abnormal return sebelum reverse stock -0,051600 dengan sum square deviation sebesar 0,005922.
Universitas Sumatera Utara
48
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Average Abnormal Return Pada Saat Sesudah
Reverse Stock Split Tahun 2005-2014
Periodet AAR
Setelah +1
+2 +3
+4 +5
Mean
4.869075 -0.003850
-0.016375 -0.017231
-0.011400 -0.017994
0.011938 Median
4.471400 0.001300
-0.011650 -0.014000
-0.012500 -0.008750
-0.010350 Maximum
16.53650 0.278000
0.304300 0.125100
0.187800 0.075300
0.466400 Minimum
-0.289800 -0.270200
-0.358800 -0.121200
-0.206700 -0.108400
-0.132600 Std.
Deviation
4.753488 0.120594
0.135623 0.060451
0.078796 0.042234
0.130833 Skewness
1.088638 0.003020
-0.104626 0.369336
0.101911 -0.117163
2.755065 Kurtosis
3.567367 4.290989
5.324121 3.538761
5.661496 3.549972
10.49304 Jaque-Bera
3.374958 1.111127
3.630216 0.557266
4.750070 0.238252
57.67144 Probability
0.184985 0.573749
0.162820 0.756818
0.093011 0.887696
0.000000 Sum
77.90520 -0.061600
-0.262000 -0.275700
-0.182400 -0.287900
0.191000 Sum Sq.
Dev.
338.9347 0.218145
0.275904 0.054815
0.093131 0.026755
0.256760 Observation
16 16
16 16
16 16
16
Sumber: Hasil penelitian, 2016 data diolah
Tabel 4.3 merupakan tabel yang menggambarkan statistik deskriptif average abnormal return saham pada saat sesudah reverse split yang dilakukan
dengan mengamati 16 objek penelitian. Pada Tabel 4.3 tampak bahwa mean pada average abnormal return sesudah reverse split yaitu sebesar -0,011938 dengan
mean abnormal return pada t+1 sampai t+5 berada di bawah mean average abnormal return sesudah reverse stock split. Median average abnormal return
sesudah reverse split sebesar -0,010350. Nilai maksimum average abnormal return sesudah reverse split adalah 0,466400 yang dimiliki oleh Mitra Investindo,
Tbk MITI. Nilai maksimum tertinggi pada abnormal return sesudah reverse split terjadi pada t+2 atau dua hari setelah peristiwa reverse stock. Sementara
Nilai minimum average abnormal return sesudah reverse stock sebesar -0,132600 dimiliki oleh Asia Pacific Fibers, Tbk POLY. Nilai minimum pada abnormal
return sesudah reverse split terjadi pada t+2 atau dua hari sesudah reverse stock
Universitas Sumatera Utara
49 split. Standar deviasi abnormal return sesudah reverse stock adalah sebesar
0,130833. Kemudian, nilai Skewness abnormal return sesudah reverse stock sebesar 2,755065. Nilai Kurtosis abnormal return sesudah reverse stock
adalah 10,49304. Nilai Jaque-Bera abnormal return sesudah reverse stock sebesar
57,67144 dengan probability sebesar 0,000000. Nilai Sum abnormal return sesudah reverse stock -0,191000 dengan sum square deviation sebesar 0,256760.
2. Statistik Deskriptif Average Trading Volume Activity TVA
Tabel 4.4 Statistik Deskriptif Average Trading Volume Activity TVA Pada Saat
Sebelum Reverse Stock Split Tahun 2005-2014
Periode t ATVA
Sebelum -5
-4 -3
-2 -1
Mean 0.001563
0.004606 0.001406
0.000969 0.004188
0.002575 Median
0.000100 0.000350
0.000300 0.000600
0.000750 0.000950
Maximum 0.013000
0.039800 0.006100
0.005400 0.030000
0.016400 Minimum
-0.001100 0.000000
0.000000 0.000000
0.000000 0.000000
Std. Deviation
0.003643 0.010457
0.001990 0.001413
0.008016 0.004246
Skewness 2.374190
2.687381 1.200276
2.097275 2.447212
2.394491 Kurtosis
7.491266 9.292262
3.085044 7.157196
8.021937 8.173970
Jaque-Bera 28.47906
45.65375 3.846586
23.25102 32.78349
33.13621 Probability
0.000001 0.000000
0.146125 0.000009
0.000000 0.000000
Sum 0.025000
0.073700 0.022500
0.015500 0.067000
0.041200 Sum Sq.
Dev. 0.000199
0.001640 5.94E-05
2.99E-05 0.000964
0.000270 Observation
16 16
16 16
16 16
Sumber: Hasil penelitian, 2016 data diolah
Tabel 4.4 merupakan tabel yang menggambarkan statistik deskriptif average trading volume activity TVA sebelum peristiwa reverse split. Pada
Tabel 4.4 tampak bahwa mean average trading volume activity sebelum reverse split adalah sebesar 0,002575 dengan mean trading volume activity pada t-5 dan t-
1 berada di atas mean average trading volume activity dan t-4, t-3 dan t-2 berada di bawah mean average trading volume activity . Median average trading volume
Universitas Sumatera Utara
50 activity sebelum reverse split sebesar 0,000950. Nilai maksimum average trading
volume activity sebelum reverse split adalah 0,016400 yang dimiliki oleh Star Pacific, Tbk LPLI. Nilai maksimum tertinggi trading volume activity terjadi
pada t-4 atau empat hari sebelum reverse split. Sementara nilai minimum average trading volume activity sebelum reverse split adalah sebesar 0,000000 yang
dimiliki oleh Nusantara Inti Corpora, Tbk UNIT, Tanah Laut, Tbk INDX, Sentul City, Tbk BKSL, Asia Pacific Fibers, Tbk POLY dan Matahari
Departmen Store, Tbk LPPF. Nilai minimum terendah trading volume activity terjadi pada t-5 atau lima hari sebelum reverse stock. Standar deviasi average
trading volume activity sebelum reverse stock adalah 0,004246. Kemudian, nilai Skewness average trading volume activity sebelum reverse stock sebesar
2,394491. Nilai Kurtosis average trading volume activity sebelum reverse stock adalah 8,173970. Nilai Jaque-Bera average trading volume activity sebelum
reverse stock sebesar 33,13621 dengan probability sebesar 0,000000. Nilai Sum trading volume activity sebelum reverse stock 0,041200 dengan Sum square
deviation sebesar 0,000270.
Universitas Sumatera Utara
51
Tabel 4.5 Statistik Deskriptif Average Trading Volume Activity TVA Pada Saat
Sesudah Reverse Stock Split Tahun 2005-2014
Periodet ATVA
Setelah +1
+2 +3
+4 +5
Mean
0.017744 0.046563
0.017562 0.026744
0.018075 0.014381
0.021872
Median
0.001800 0.001050
0.001250 0.000800
0.003850 0.002500
0.002950
Maximum
0.155300 0.534700
0.120900 0.326000
0.211400 0.132200
0.242100
Minimum
0.000000 0.000000
0.000000 0.000000
0.000000 0.000000
0.000000
Std. Deviation
0.043034 0.136184
0.035671 0.080706
0.052148 0.033061
0.060052
Skewness
2.555768 3.180924
2.011428 3.483290
3.484113 3.095226
3.371799
Kurtosis
8.072784 11.78608
5.716502 13.45153
13.44093 11.50922
12.87600
Jaque-Bera
34.57396 78.44554
15.70851 105.1785
105.0461 73.81904
95.34094
Probability
0.000000 0.000000
0.000388 0.000000
0.000000 0.000000
0.000000
Sum
0.283900 0.745000
0.281000 0.427900
0.289200 0.230100
0.349950
Sum Sq. Dev.
0.027778 0.278193
0.019086 0.097703
0.040791 0.016395
0.054094
Observation
16 16
16 16
16 16
16
Sumber: Hasil penelitian, 2016 data diolah
Tabel 4.5 merupakan tabel yang menggambarkan statistik deskriptif average trading volume activity TVA setelah peristiwa reverse split. Pada Tabel
4.5 tampak bahwa mean average trading volume activity sesudah reverse split adalah sebesar 0,021872 dengan mean trading volume activity pada t+1 dan t+3
berada di atas mean average trading volume activity dan t+2, t+4 dan t+5 berada di bawah mean average trading volume activity . Median average trading volume
activity sesudah reverse split sebesar 0.000950. Nilai maksimum average trading volume activity sesudah reverse split adalah
0,242100 yang dimiliki oleh Tanah Laut, Tbk INDX. Nilai maksimum tertinggi trading volume activity terjadi pada
t+1 atau satu hari sesudah reverse split. Sementara nilai minimum average trading volume activity sesudah reverse split adalah sebesar 0,000000 yang dimiliki oleh
Sentul City, Tbk BKSL dan Matahari Departmen Store, Tbk LPPF. Nilai minimum trading volume activity dari t+1 sampai t+5 sama dengan nilai
Universitas Sumatera Utara
52 minimum average trading volume activity. Standar deviasi average trading
volume activity sesudah reverse stock adalah 0,060052. Kemudian, nilai Skewness average trading volume activity sesudah reverse stock sebesar 3,371799. Nilai
Kurtosis average trading volume activity sesudah reverse stock adalah 12,87600. Nilai Jaque-Bera average trading volume activity sesudah reverse stock sebesar
95,34094 dengan probability sebesar 0.000000. Nilai Sum trading volume activity sesudah reverse stock 0,349950 dengan Sum square deviation sebesar
0.054094.
4.2.2 Uji Normalitas
Kategori