20
Arus kas bebas menunjukkan gambaran bagi investor bahwa dividen yang dibagikan oleh perusahaan tidak sekedar strategi menyiasati pasar dengan
maksud meningkatkan nilai perusahaan. Bagi perusahaan yang melakukan pengeluaran modal, Arus kas bebas akan mencerminkan dengan jelas mengenai
perusahaan manakah yang masih mempunyai kemampuan di masa depan dan yang tidak Uyara dan Tuasikal, 2003.
Arus kas bebas dikatakan mempunyai kandungan informasi apabila Arus kas bebas memberi signal bagi pemegang saham. Dapat dikatakan pula bahwa
Arus kas bebas yang mempunyai kandungan informasi menunjukkan bahwa Arus kas bebas mampu mempengaruhi hubungan antara rasio pembayaran
dividen dan pengeluaran modal dengan earnings response coefficients Uyara dan Tuasikal, 2003
2.3 Harga Saham
Harga saham adalah harga pada closing price pada periode pangamatan dan sangat tergantung dengan kondisi ekonomi, kondisi politik, serta kinerja
perusahaan tersebut. Pergerakan harga saham ditentukan oleh permintaan dan penawaran oleh para investor, pada saat kondisi permintaan lebih banyak dari
pada penawaran, maka harga akan cenderung naik, demikian pula sebaliknya pada saat penawaran lebih banyak dibandingkan permintaan maka harga saham akan
cenderung turun. Harga saham yang terjadi di pasar ditentukan oleh kesepakatan antara pembeli dan penjual, masing-masing mempunyai penilaian tentang harga
Universitas Sumatera Utara
21
yang pantas, yang di dasarkan pada analisis dan evaluasi terhadap kondisi dan prospek emiten.
Sedangkan menurut Anoraga 2001:58 berdasarkan fungsinya, nilai suatu saham di bagi menjadi 3 jenis yaitu :
1 Nilai Nominal Par Value
Merupakan nilai yang tercantum dalam saham yang bersangkutan dan berfungsi untuk tujuan Akuntansi. Jumlah saham yang dikeluarkan
perseroan dikalikan dengan nilai nominalnya merupakan modal disetor penuh bagi suatu perseroan dan dalam pencatatan akuntansi, nilai nominal
dicatat sebagai modal ekuitas perseroan dalam neraca. 2
Harga Dasar Base Price Harga dasar dipergunakan dalam perhitungan indeks harga saham. Harga
dasar akan berubah sesuai dengan aksi emiten. Untuk saham baru harga dasar merupakan harga perdananya. Untuk menghitung nilai dasar yaitu
harga dasar dikalikan dengan total saham yang beredar. 3
Harga Pasar Market Value Merupakan harga suatu saham pada pasar yang sedang berlangsung atau
jika pasar sudah tutup maka harga pasar adalah harga penutupannya closing price. Harga pasar inilah yang menyatakan naik turunnya suatu
saham dan setiap hari diumumkan di surat kabarmedia elektronik. Untuk menghitung nilai pasar kapitalisasi pasar yaitu harga pasar dikalikan
dengan total saham yang beredar.
2.3Tinjauan Penelitian Terdahulu
Penelitian yang bberkaitan dengan faktor yang mepengaruhi harga saham pernah dilakukan oleh beberapa peneliti terdahulu. Dari peneliti terdahulu yang
dilakukan oleh Meythi 2012 meneliti tentang Pengaruh Informasi Laba dan Arus Kas terhadap Harga Saham. Peneliti menggunakan laba dan arus kas sebagai
Universitas Sumatera Utara
22
variabel independen sedangkan harga saham sebagai variabel dependen. Penelitan ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2004-
2006. Penelitiannya membuktikan bahwa variabel laba secara signifikan berpengaruh positif terhadap harga saham. Variabel arus kas operasi, arus kas
investasi, dan arus kas pendanaan secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham dan secara simultan juga menunjukan bahwa variabel laba,
arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Evi 2012 meneliti tentang pengaruh Informasi Laba dan Arus Kas terhadap Harga Saham. Dimana variabel independennya adalah laba dan arus kas
dan variabel dependennya adalah Harga saham.Penelitian ini dilakukan pada perusahaan Emiten yang terdaftar di BEI pada tahun 2007-2009. Penelitian ini
membuktikan bahwa informasi laba akuntansi, komponen arus kas dari aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap
harga saham. Sedangkan arus kas dari aktivitas operasi dan total arus kas tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap harga saham.
Putriani 2013 meneliti tentang pengaruh arus kas bebas dan laba bersih pada return saham pada perusahaan LQ 45 . Putriani menggunakan komponen laporan
arus kas bebas sebagai variabel independen sedangkan ReturnSaham sebagai variabel dependen. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan LQ 45 yang terdaftar
di BEI 2009-2011. Penelitiannya membuktikan bahwa arus kas bebas tidak berpengaruh pada return saham dan laba bersih sebagai variable independen
berpengaruh secara positif dan signifikan pada return saham.
Universitas Sumatera Utara
23
Tabel 2.1 Tabel Tinjauan Penelitian Terdahulu
Peneliti Tahun
Judul Variabel
Penelitian Hasil penelitian
Meythi 2012
Pengaruh Informasi Laba dan Arus Kas
terhadap Harga Saham pada
perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI Variabel
independen: laba dan Arus kas
Devenden: Harga Saham
Penelitiannya membuktikan bahwa variabel laba secara
signifikan berpengaruh positif terhadap harga saham.
Variabel arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas
pendanaan secara parsial tidak berpengaruh signifikan
terhadap harga saham dan secara simultan juga
menunjukan bahwa variabel laba, arus kas operasi, arus kas
investasi, dan arus kas pendanaan berpengaruh
signifikan terhadap harga saham
Evi 2012
Pengaruh Informasi Laba dan Arus Kas
terhadap Harga
Variabel
independen:
Laba dan arus kas Penelitian ini
membuktikan bahwa informasi laba akuntansi,
Universitas Sumatera Utara
24 Saham pada
perusahaan Emiten yang terdaftar di
BEI Variabel dependen:
HargaSaham komponen arus kas dari
aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan
mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga
saham. Sedangkan arus kas dari aktivitas operasi dan total
arus kas tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap
harga saham. Putriani
2013 pengaruh arus kas
bebas dan laba bersih pada return
saham pada perusahaan LQ 45
Variabel independen:
Komponen Laba dan Arus Kas
Bebas Variabel dependen:
Harga Saham Penelitiannya membuktikan
bahwa Laba Bersih berhasil diterima karena hasilnya
signifikan sedangkan arus kas Bebas ditolak karena hasilnya
tidak signifikan sehingga dapat dinyatakan bahwa
penelitian ini berhasil menunjukan adanya pengaruh
yang signifikan antara Laba Bersih terhadap Harga saham
Universitas Sumatera Utara
25
2.4 Kerangka Konseptual
