Pengaruh Kecakapan Manajerial, Investment Opportunity Set, Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan, dan Pertumbuhan Aset terhadap Earning Management dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek In
DAFTAR LAMPIRAN
Proses Pemilihan Sampel Penelitian
No Nama Perusahaan Kode
Kriteria
Sampel Sampel
1 2 3 4
1 Indocement Tunggal Prakasa Tbk INTP √ √ - √ -
2 Semen Baturaja Persero Tbk SMBR - -
3 Holcim Indonesia Tbk SMCB √ √ - √ -
4 Semen Gresik Tbk SMGR √ √ - √ -
5 Wijaya Karya Beton Tbk WTON - -
6 Asahimas Flat Glass Tbk AMFG √ √ - √ - 7 Arwana Citra Mulia Tbk ARNA √ √ - √ - 8 Inti Keramik Alam Asri Industri Tbk IKAI √ √ √ - - 9 Keramik Indonesia Asosiasi Tbk KIAS √ √ - √ - 10 Mulia Industrindo Tbk MLIA √ √ √ - - 11 Surya Toto Indonesia Tbk TOTO √ √ - √ - 12 Alaska Industrindo Tbk ALKA √ √ - √ - 13 Alumindo Light metal Industry TBK ALMI √ √ √ √ 1
14 Beton Jaya Manunggal Tbk BTON √ √ √ √ 2
15 Citra Turbindo Tbk CTBN √ √ - √ -
16 Gunawan Dianjaya Steel Tbk GDST √ √ √ - - 17 Indah Aluminium Industry Tbk INAI √ √ - √ - 18 Steel Pipe Industry of Indonesia Tbk ISSP - -
19 Itmaraya Tbk ITMA √ √ - √ -
20 Jakarta Kyoei Steel Work LTD Tbk JKSW √ √ √ - -
21 Jaya Peri Steel Tbk JPRS √ √ √ - -
22 Krakatau Steel Tbk KRAS √ √ √ - -
23 Lion Metal Works Tbk LION √ √ - √ -
24 Lionmesh Prima Tbk LSMH √ √ - √ -
25 Hanson international Tbk MYRX √ √ √ - - 26 Pelat Timah Nusantara Tbk NIKL √ √ √ - - 27 Tembaga Mulia Semanan Tbk TBMS √ √ - - 28 Pelangi Indah Canindo Tbk PICO √ √ √ √ 3
29 Barito Pasific Tbk BRPT √ √ √ - -
30 Budi Acid Jaya Tbk BUDI √ √ - √ -
(2)
32 Akadharma International Tbk EKAD √ √ - √ - 33 Eterindo Wahanatama Tbk ETWA √ √ √ - - 34 Intan Wijaya Internationanl Tbk INCI √ √ √ - - 35 Sorini Agro Asia Corporindo Tbk SOBI - -
36 Indo Acitama Tbk SRSN √ √ √ - -
37 Chandra Asri Petrochemical Tbk TPIA √ √ √ - - 38 Unggul Indah Cahaya Tbk UNIC √ √ - √ - 39 Alam Karya Unggul Tbk AKKU √ √ √ - - 40 Argha Karya Prima Industry Tbk AKPI √ √ - - 41 Asiaplast Industries Tbk APLI √ √ √ - -
42 Berliana Tbk BRNA √ √ √ - -
43 Titan Kimia Nusantara Tbk FPNI √ √ √ - - 44 Champion Pasific Indonesia Tbk IGAR √ √ √ - -
45 Impack Pratama Industri Tbk IMPC - -
46 Inpoly Swakarsa Industry Tbk IPOL √ √ √ - - 47 Sekawan Intipratama Tbk SIAP √ √ √ - -
48 Siwani Makmur Tbk SIMA √ √ √ - -
49 Trias Sentosa Tbk TRST √ √ √ √ 5
50 Yana Prima Hasta Persada Tbk YPAS √ √ - √ - 51 Charoen Pokphand Indonesia Tbk CPIN √ √ - √ - 52 Japfa Comfeed Indonesia Tbk JPFA √ √ - √ -
53 Malindo Feedmel Tbk MAIN √ √ - -
54 Siearad Produuce Tbk SIPD √ √ - √ -
55 Sumalindo Lesatari Jaya Tbk SULI √ √ √ - - 56 Tirta Mahakam Resources Tbk TIRT √ √ √ - -
57 Alkindo Naratama Tbk ALDO √ √ √ √ 6
58 Dwi Aneka Jaya Kemasindo Tbk DAJK - -
59 Fajar Surya Wisesa Tbk FSWA √ √ √ - - 60 Indah kiat Pulp & paper Tbk INKP √ √ - √ - 61 Toba Pulp Lestari Tbk INRU √ √ √ - - 62 Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk KBRI √ √ √ - - 63 Surabaya Agung Industri Pulp & Kertas
Tbk SAIP - -
64 Suparma Tbk SPMA √ √ - -
65 Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk TKIM √ √ - √ -
66 Grand Kartech Tbk KRAH - -
67 Astra International Tbk ASII √ √ - √ -
68 Astra Otoparts Tbk AUTO √ √ √ √ 7
(3)
70 Goodyear Indonesia Tbk GDYR √ √ - -
71 Gajah Tunggal Tbk GJTL √ √ √ √ 8
72 Indomobil Sukses International Tbk IMAS √ √ - √ -
73 Indospring Tbk INDS √ √ √ √ 9
74 Multi Prima Sejahtera Tbk LPIN √ √ √ - - 75 Multistrada Arah Sarana Tbk MASA √ √ - -
76 Nipress Tbk NIPS √ √ √ √ 10
77 Prima Alloy Steel Universal Tbk PRAS √ √ √ √ 11
78 Selamat sempurna Tbk SMSM √ √ √ √ 12
79 Polychem Indonesia Tbk ADMG √ √ √ - -
80 Argo Pantes Tbk ARGO √ √ √ - -
81 Century te-tile Industry Tbk CNTX √ √ √ - -
82 Eratex Djaya Tbk) ERTX √ √ - √ -
83 Ever Shine Tex Tbk ESTI √ √ √ - -
84 Asuransi Harta Aman Pratama Tbk CNTB - - 85 Panasia Indo Resources Tbk HDTX √ √ - - 86 Indo Rama Synthetic Tbk INDR √ √ - √ - 87 Karwell Indonesia Tbk KARW √ √ √ - - 88 Apac Citra Centerrtex Tbk MYTX √ √ √ - -
89 Pan Brothers Tbk PBRX √ √ - √ -
90 Asia Pasific Fibres Tbk POLY √ √ √ - - 91 Ricky Putra Globalindo Tbk RICY √ √ - -
92 Sri Rejeki Isman Tbk SRIL √ √ - √ -
93 Sunson Textile Manufacture Tbk SSTM √ √ √ - -
94 Trisula International Tbk TRIS - -
95 Nusantara Inti Corpora Tbk UNIT √ √ - -
96 Unitex Tbk UNTX √ √ - -
97 Sepatu Bata Tbk BATA √ √ - √ -
98 Primarindo Asia Anfrastructure TBk BIMA √ √ √ - -
99 Sumi Indo Kabel Tbk IKBI √ √ - √ -
100 Jembo Cable Company Tbk JECC √ √ - √ - 101 KMI Wire And Cable Tbk KBLI √ √ - √ -
102 Kabelindo Murni Tbk KBLM √ √ - √ -
103 Supreme Cable Manufacturing and
Commerce SCCO √ √ - √ -
104 Voksel Electric Tbk VOKS √ √ - √ -
105 Sat Nusa Persada Tbk PTSN √ √ √ - -
(4)
107 PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk AISA √ √ - √ - 108 PT Tri Banyan Tirta Tbk ALTO √ √ - -
109 PT Cahaya Kalbar Tbk CEKA √ √ - √ -
110 PT Davomas Abadi Tbk DAVO - -
111 PT Delta Djakarta Tbk DLTA √ √ - √ - 112 PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP √ √ √ - - 113 PT Indofood Sukses Makmur Tbk INDF √ √ - √ - 114 PT Multi Bintang Indonesia Tbk MLBI √ √ - √ -
115 PT Mayora Indah TBk MYOR √ √ - √ -
116 PT Prashida Aneka Niaga Tbk PSDN √ √ - - 117 PT Nippon Indosari Corporindo Tbk ROTI √ √ - √ -
118 PT Sekar Bumi Tbk SKBM √ √ - -
119 PT Sekar Laut Tbk SKLT √ √ √ √ 13
120 PT Siantar Top Tbk STTP √ √ √ √ 14
121 PT Ultrajaya Milk Industry and Trading
Company Tbk ULTJ √ √ √ √ 15
122 Gudang Garam Tbk GGRM √ √ √ √ 16
123 Handjaya Mandala Sampoerna Tbk HMSP √ √ - √ - 124 Bentoel International Investama Tbk RMBA √ √ √ - -
125 Wismilak Inti Makmur Tbk WIIM - -
126 PT Darya Varia Laboratoria Tbk DVLA √ √ - √ - 127 PT Indofarma (Persero) TBk INAF √ √ - √ - 128 PT Kimia Farma (Persero) Tbk KAEF √ √ - √ -
129 PT Kalbe Farma Tbk KLBF √ √ √ √ 17
130 PT Merck Tbk MERK √ √ - √ -
131 PT Pyridam Farma Tbk PYFA √ √ √ √ 18
132 PT Schering Plough Indonesia Tbk SCPI √ √ √ - - 133 PT Indusrtri Jamu & Farmasi Sido
Muncul Tbk SIDO - -
134 PT Taisho Parrmaceutical Indonesia
Tbk SQBB √ √ - -
135 PT Tempo Scan Pasific Tbk TSPC √ √ √ √ 19
136 PT Martina Berto Tbk MBTO √ √ √ √ 20
137 PT Mustika Ratu Tbk MRAT √ √ √ - -
138 PT Mandom Indonesia Tbk TCID √ √ √ √ 21 139 PT Unilever Indonesia Tbk UNVR √ √ - √ -
140 Chitose Internasional Tbk CINT - -
141 Kedawug Setia Industrial KDSI √ √ - √ - 142 PT Kedaung Indah Can Tbk KICI √ √ √ √ 22
(5)
143 Pan Asia Filament Inti Tbk PAFI - - 144 PT Langgeng Makmur Industry Tbk LMPI √ √ √ - -
Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelitian
No Kode Saham Nama perusahaan
1 ALMI Alumindo Light metal Industry TBK 2 BTON Beton Jaya Manunggal Tbk
3 PICO Pelangi Indah Canindo Tbk 4 DPNS Duta Pertiwi Nusantara Tbk
5 TRST Trias Sentosa Tbk
6 ALDO Alkindo Naratama Tbk
7 AUTO Astra Otoparts Tbk
8 GJTL Gajah Tunggal Tbk
9 INDS Indospring Tbk
10 NIPS Nipress Tbk
11 PRAS Prima Alloy Steel Universal Tbk
12 SMSM Selamat sempurna Tbk
13 SKLT PT Sekar Laut Tbk
14 STTP PT Siantar Top Tbk
15 ULTJ PT Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk
16 GGRM Gudang Garam Tbk
17 KLBF PT Kalbe Farma Tbk
18 PYFA PT Pyridam Farma Tbk
19 TSPC PT Tempo Scan Pasific Tbk 20 MBTO PT Martina Berto Tbk 21 TCID PT Mandom Indonesia Tbk 22 KICI PT Kedaung Indah Can Tbk
(6)
Tabulasi Variabel Independen dan Dependen Tahun 2012
No Kode
Perusahaan KM IOS SM KA KI KepIns KepMan PP PA EM 1 ALMI 1.71 0.74 0.69 0.67 0.40 0.84 0.02 -0.11 0.05 -0.16 2 BTON 1.07 1.09 0.22 0.67 0.50 0.02 0.10 0.01 0.22 -0.21 3 PICO 1.00 0.91 0.67 0.67 0.33 0.18 0.00 -0.05 0.06 -0.10 4 DPNS 0.79 0.85 0.16 0.67 0.33 0.50 0.06 0.21 0.07 0.14 5 TRST 0.89 0.82 0.38 0.67 0.33 0.60 0.02 -0.04 0.03 -0.06 6 ALDO 1.51 1.89 0.49 0.67 0.33 0.58 0.14 0.14 0.12 0.02 7 AUTO 0.93 1.92 0.38 0.67 0.40 0.96 0.00 0.12 0.28 -0.15 8 GJTL 0.98 1.18 0.57 0.67 0.33 0.10 0.00 0.06 0.11 -0.05 9 INDS 0.89 0.79 0.32 0.67 0.33 0.88 0.00 0.20 0.40 -0.20 10 NIPS 1.34 0.60 0.59 0.67 0.25 0.37 0.24 0.21 0.18 0.04 11 PRAS 0.54 0.77 0.51 0.67 0.33 0.45 0.06 -0.06 0.20 -0.26 12 SMSM 1.50 2.95 0.43 0.67 0.33 0.58 0.06 0.20 0.27 -0.07 13 SKLT 1.61 0.98 0.48 0.67 0.33 0.39 0.00 0.17 0.17 0.00 14 STTP 1.03 1.64 0.54 0.67 0.50 0.57 0.04 0.25 0.34 -0.09 15 ULTJ 1.16 1.89 0.31 0.67 0.33 0.37 0.18 0.34 0.11 0.23 16 GGRM 1.18 2.97 0.36 0.67 0.50 0.76 0.01 0.17 0.06 0.11 17 KLBF 1.45 5.93 0.22 0.67 0.33 0.57 0.00 0.25 0.14 0.11 18 PYFA 1.30 1.05 0.35 0.67 0.33 0.54 0.23 0.17 0.15 0.02 19 TSPC 1.43 3.89 0.28 0.67 0.50 0.77 0.00 0.15 0.09 0.06 20 MBTO 1.18 0.95 0.29 0.50 0.33 0.68 0.00 0.11 0.13 -0.02 21 TCID 1.47 1.88 0.13 0.50 0.40 0.13 0.05 0.12 0.12 0.00 22 KICI 1.00 0.69 0.30 0.67 0.33 0.44 0.00 0.08 0.09 0.00
(7)
Tahun 2013 No Kode
Perusahaan KM IOS SM KA KI KepIns KepMan PP PA EM 1 ALMI 1.04 0.79 0.76 0.67 0.50 0.76 0.02 -0.11 0.46 -0.57 2 BTON 0.64 0.77 0.21 0.67 0.50 0.02 0.10 -0.27 0.21 -0.48 3 PICO 1.10 0.80 0.65 0.67 0.50 0.18 0.00 0.15 0.05 0.11 4 DPNS 0.51 0.74 0.13 0.67 0.33 0.51 0.06 -0.10 0.39 -0.49 5 TRST 0.62 0.69 0.48 0.67 0.33 0.60 0.02 0.04 0.49 -0.45 6 ALDO 1.32 1.74 0.54 0.67 0.33 0.58 0.14 0.43 0.63 -0.20 7 AUTO 0.86 1.65 0.25 0.67 0.36 0.80 0.00 0.29 0.41 -0.11 8 GJTL 0.80 1.01 0.63 0.67 0.29 0.10 0.00 -0.02 0.19 -0.21 9 INDS 0.78 0.71 0.20 0.67 0.33 0.88 0.00 0.15 0.32 -0.17 10 NIPS 1.15 1.00 0.71 0.67 0.33 0.37 0.12 0.30 0.50 -0.21 11 PRAS 0.40 0.65 0.49 0.67 0.33 0.54 0.05 0.02 0.38 -0.36 12 SMSM 1.39 3.31 0.41 0.67 0.33 0.58 0.08 0.10 0.19 -0.09 13 SKLT 1.88 0.95 0.54 0.67 0.33 0.39 0.00 0.41 0.21 0.20 14 STTP 1.15 1.91 0.53 0.67 0.50 0.57 0.03 0.32 0.18 0.14 15 ULTJ 1.23 4.91 0.28 0.67 0.33 0.37 0.18 0.23 0.16 0.07 16 GGRM 1.09 2.01 0.42 0.67 0.33 0.76 0.01 0.13 0.22 -0.09 17 KLBF 1.41 5.43 0.25 0.67 0.33 0.57 0.00 0.17 0.20 -0.03 18 PYFA 1.10 0.91 0.46 0.67 0.33 0.54 0.23 0.09 0.29 -0.20 19 TSPC 1.27 2.99 0.29 0.67 0.60 0.77 0.00 0.03 0.17 -0.13 20 MBTO 1.05 0.80 0.26 0.50 0.33 0.68 0.00 -0.11 0.00 -0.11 21 TCID 1.38 1.83 0.19 0.50 0.40 0.13 0.05 0.10 0.16 -0.07 22 KICI 1.01 0.63 0.25 0.67 0.33 0.44 0.00 0.04 0.04 0.01
(8)
Tahun 2014 No Kode
Perusahaan KM IOS SM KA KI KepIns KepMan PP PA EM 1 ALMI 1.04 0.85 0.08 0.67 0.50 0.82 0.02 0.16 0.17 -0.01 2 BTON 0.55 0.72 0.16 0.67 0.50 0.02 0.10 -0.15 -0.01 -0.14 3 PICO 1.11 0.78 0.63 0.67 0.33 0.18 0.00 0.01 0.01 0.01 4 DPNS 0.49 0.56 0.12 0.67 0.33 0.51 0.06 0.01 0.05 -0.04 5 TRST 0.77 0.79 0.46 0.67 0.50 0.60 0.01 0.23 0.00 0.23 6 ALDO 1.38 1.69 0.55 0.67 0.33 0.58 0.20 0.24 0.18 0.05 7 AUTO 0.85 1.70 0.30 0.67 0.30 0.80 0.00 0.15 0.15 -0.01 8 GJTL 0.81 0.94 0.63 0.67 0.33 0.10 0.00 0.06 0.05 0.01 9 INDS 0.82 0.66 0.20 0.67 0.33 0.88 0.00 0.10 0.04 0.06 10 NIPS 0.84 1.12 0.52 0.67 0.33 0.63 0.06 0.12 0.53 -0.41 11 PRAS 0.35 0.58 0.47 0.67 0.33 0.54 0.05 0.41 0.62 -0.21 12 SMSM 1.51 4.25 0.34 0.67 0.33 0.58 0.08 0.11 0.02 0.08 13 SKLT 2.06 1.16 0.54 0.67 0.33 0.39 0.00 0.20 0.10 0.10 14 STTP 1.28 2.74 0.52 0.67 0.50 0.57 0.03 0.28 0.16 0.12 15 ULTJ 1.34 3.91 0.22 0.67 0.33 0.37 0.18 0.13 0.04 0.09 16 GGRM 1.12 2.44 0.43 0.67 0.50 0.76 0.01 0.18 0.15 0.03 17 KLBF 1.40 7.11 0.21 0.67 0.33 0.57 0.00 0.09 0.10 -0.01 18 PYFA 1.29 0.86 0.44 0.67 0.33 0.54 0.23 0.15 -0.01 0.17 19 TSPC 1.34 2.57 0.26 0.67 0.75 0.78 0.00 0.10 0.03 0.06 20 MBTO 1.08 0.61 0.27 0.50 0.33 0.68 0.00 0.05 0.01 0.03 21 TCID 1.25 2.21 0.31 0.50 0.40 0.13 0.05 0.14 0.26 -0.13 22 KICI 1.06 0.57 0.19 0.67 0.33 0.44 0.00 0.04 -0.02 0.06
(9)
Hasil Analisis Data
Statistik Deskriptif
N Range Minimum Maximum Mean Std. Deviation Kecakapan_Manajerial 66 1,7088 0,3463 2,0551 1,104398 0,3422218
IOS 66 6,5571 0,5567 7,1138 1,688078 1,4093616
Struktur_Modal 66 0,6810 0,0801 0,7611 0,385192 0,1695990 Pertumbuhan_Penjualan 66 0,6960 -0,2677 0,4283 0,119648 0,1353688 Pertumbuhan_Asset 66 0,6463 -0,0158 0,6305 0,179227 0,1566751 Komite_Audit 66 0,1667 0,5000 0,6667 0,651515 0,0482805 Komisaris_Independen 66 0,5000 0,2500 0,7500 0,379536 0,0875662 Kepemilikan_Intitusional 66 0,9369 0,0196 0,9565 0,512829 0,2406191 Kepemilikan_Manajerial 66 0,2444 0,0001 0,2445 0,051558 0,0696679 Earning_Management 66 0,4515 -0,0275 0,4241 0,094768 0,0848674 Valid N (listwise) 66
Nilai Collinearity Statistics
Coefficientsa
Model Collinearity Statistics
Tolerance VIF
1
(Constant)
Kecakapan_Manajerial .633 1.579
IOS .638 1.566
Struktur_Modal .906 1.104
Pertumbuhan_penjualan .866 1.154
Pertumbuhan_Asset .901 1.110
a. Dependent Variable: Earning_Management
(10)
Histogram Persamaan 1
Histogram Persamaan 2
(11)
Scatter Plot Persamaan 1
Scatter Plot Persamaan 2
(12)
Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Persamaan 1
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 66
Normal Parametersa,b Mean 0E-7
Std. Deviation 1.56265934
Most Extreme Differences
Absolute .106
Positive .104
Negative -.106
Kolmogorov-Smirnov Z .859
Asymp. Sig. (2-tailed) .451
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Persamaan 2
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 66
Normal Parametersa,b Mean 0E-7
Std. Deviation 1.40965208
Most Extreme Differences
Absolute .075
Positive .043
Negative -.075
Kolmogorov-Smirnov Z .612
Asymp. Sig. (2-tailed) .849
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
(13)
Nilai Koefisien Korelasi
Coefficient Correlationsa
Model Pertumbuhan
Asset
Kecakapan Manajerial
Struktur Modal
Pertumbuha Penjualan
IOS
1 1
1 1
Correlations
Pertumbuhan Asset 1.000 .212 -.155 -.168 -.213 Kecakapan Manajerial .212 1.000 -.257 -.165 -.537
Struktur Modal -.155 -.257 1.000 -.052 .234
Pertumbuhan penjualan -.168 -.165 -.052 1.000 -.136
IOS -.213 -.537 .234 -.136 1.000
a. Dependent Variable: Earning Management
Hasil Uji Heterokedastisitas dengan Scatter Plot Persamaan 1
(14)
Hasil Uji Heterokedastisitas dengan Scatter Plot Persamaan 2
Hasil Uji The Run Test Persamaan 1
Runs Test
Unstandardized Residual
Test Valuea .34511
Cases < Test Value 33 Cases >= Test Value 33
Total Cases 66
Number of Runs 32
Z -.496
Asymp. Sig. (2-tailed) .620 a. Median
(15)
Hasil Uji The Run Test Persamaan 2
Runs Test
Unstandardized Residual
Test Valuea .06367
Cases < Test Value 33 Cases >= Test Value 33
Total Cases 66
Number of Runs 33
Z -.248
Asymp. Sig. (2-tailed) .804 a. Median
Hasil Uji Durbin-Watson
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson
1 .406a .165 .095 1.6264674 2.064
a. Predictors: (Constant), Pertumbuhan_Asset, Kecakapan_Manajerial, Struktur_Modal, Pertumbuhan_penjualan, IOS
b. Dependent Variable: Earning_Management
Hasil Uji Regresi Berganda
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) -3.417 .740 -4.616 .000
Kecakapan_Manajerial .022 .358 .009 .062 .951
IOS -.161 .188 -.126 -.854 .396
Struktur_Modal -.092 .212 -.054 -.435 .665
Pertumbuhan_penjualan .292 .126 .294 2.322 .024
Pertumbuhan_Asset .158 .075 .262 2.107 .039
(16)
Goodness of Fit Persamaan 1
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 .406a .165 .095 1.6264674
a. Predictors: (Constant), Pertumbuhan_Asset, Kecakapan_Manajerial, Struktur_Modal, Pertumbuhan_penjualan, IOS
Goodness of Fit Persamaan 2
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 .566a .320 .211 1.5187091
a. Predictors: (Constant), Kepemilikan_Manajerial, Struktur_Modal, Komisaris_Independen,Kepemilikan_Institusional,Pertumbuhan_Asset, Kecakapan_Manajerial,Komite_Audit, Pertumbuhan_penjualan, IOS
Hasil Uji F
ANOVAa
Model Sum of
Squares
df Mean Square F Sig.
1
Regression 31.260 5 6.252 2.363 .050b
Residual 158.724 60 2.645
Total 189.984 65
a. Dependent Variable: Earning_Management
b. Predictors: (Constant), Pertumbuhan_Asset, Kecakapan_Manajerial, Struktur_Modal, Pertumbuhan_penjualan, IOS
(17)
Hasil Uji t
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) -3.417 .740 -4.616 .000
Kecakapan_Manajerial .022 .358 .009 .062 .951
IOS -.161 .188 -.126 -.854 .396
Struktur_Modal -.092 .212 -.054 -.435 .665
Pertumbuhan_penjualan .292 .126 .294 2.322 .024
Pertumbuhan_Asset .158 .075 .262 2.107 .039
a. Dependent Variable: Earning_Management
Hasil Uji Residual dengan Komite Audit sebagai Variabel Moderating
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1 (Constant) .056 .049 1.139 .259
Earning_Management -.007 .009 -.102 -.821 .414 a. Dependent Variable: ABSRES_1
Hasil Uji Residual dengan Komisaris Independen sebagai Variabel Moderating
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta 1
(Constant) .402 .095 4.252 .000
Earning_Management .018 .017 .130 1.051 .297 a. Dependent Variable: ABSRES_1
(18)
Hasil Uji Residual dengan Kepemilikan Institusional sebagai Variabel Moderating
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1 (Constant) -.034 .452 -.076 .940
Earning_Management -.233 .081 -.337 -2.864 .006 a. Dependent Variable: ABSRES_1
Hasil Uji Residual dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderating
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta 1
(Constant) 3.474 .869 3.999 .000
Earning_Management -.056 .156 -.045 -.361 .719 a. Dependent Variable: ABSRES_1
(19)
Tabel Durbin-Watson (DW), a = 5%
k=1 k=2 k=3 k=4 k=5
n dL dU dL dU dL dU dL dU dL dU
33 1.3834 1.5078 1.3212 1.577 1.2576 1.6511 1.1927 1.7298 1.127 1.8128 34 1.3929 1.5136 1.3325 1.5805 1.2707 1.6519 1.2078 1.7277 1.1439 1.8076 35 1.4019 1.5191 1.3433 1.5838 1.2833 1.6528 1.2221 1.7259 1.1601 1.8029 36 1.4107 1.5245 1.3537 1.5872 1.2953 1.6539 1.2358 1.7245 1.1755 1.7987 37 1.419 1.5297 1.3635 1.5904 1.3068 1.655 1.2489 1.7233 1.1901 1.795 38 1.427 1.5348 1.373 1.5937 1.3177 1.6563 1.2614 1.7223 1.2042 1.7916 39 1.4347 1.5396 1.3821 1.5969 1.3283 1.6575 1.2734 1.7215 1.2176 1.7886 40 1.4421 1.5444 1.3908 1.6 1.3384 1.6589 1.2848 1.7209 1.2305 1.7859 41 1.4493 1.549 1.3992 1.6031 1.348 1.6603 1.2958 1.7205 1.2428 1.7835 42 1.4562 1.5534 1.4073 1.6061 1.3573 1.6617 1.3064 1.7202 1.2546 1.7814 43 1.4628 1.5577 1.4151 1.6091 1.3663 1.6632 1.3166 1.72 1.266 1.7794 44 1.4692 1.5619 1.4226 1.612 1.3749 1.6647 1.3263 1.72 1.2769 1.7777 45 1.4754 1.566 1.4298 1.6148 1.3832 1.6662 1.3357 1.72 1.2874 1.7762 46 1.4814 1.57 1.4368 1.6176 1.3912 1.6677 1.3448 1.7201 1.2976 1.7748 47 1.4872 1.5739 1.4435 1.6204 1.3989 1.6692 1.3535 1.7203 1.3073 1.7736 48 1.4928 1.5776 1.45 1.6231 1.4064 1.6708 1.3619 1.7206 1.3167 1.7725 49 1.4982 1.5813 1.4564 1.6257 1.4136 1.6723 1.3701 1.721 1.3258 1.7716 50 1.5035 1.5849 1.4625 1.6283 1.4206 1.6739 1.3779 1.7214 1.3346 1.7708 51 1.5086 1.5884 1.4684 1.6309 1.4273 1.6754 1.3855 1.7218 1.3431 1.7701 52 1.5135 1.5917 1.4741 1.6334 1.4339 1.6769 1.3929 1.7223 1.3512 1.7694 53 1.5183 1.5951 1.4797 1.6359 1.4402 1.6785 1.4 1.7228 1.3592 1.7689 54 1.523 1.5983 1.4851 1.6383 1.4464 1.68 1.4069 1.7234 1.3669 1.7684 55 1.5276 1.6014 1.4903 1.6406 1.4523 1.6815 1.4136 1.724 1.3743 1.7681 56 1.532 1.6045 1.4954 1.643 1.4581 1.683 1.4201 1.7246 1.3815 1.7678 57 1.5363 1.6075 1.5004 1.6452 1.4637 1.6845 1.4264 1.7253 1.3885 1.7675 58 1.5405 1.6105 1.5052 1.6475 1.4692 1.686 1.4325 1.7259 1.3953 1.7673 59 1.5446 1.6134 1.5099 1.6497 1.4745 1.6875 1.4385 1.7266 1.4019 1.7672 60 1.5485 1.6162 1.5144 1.6518 1.4797 1.6889 1.4443 1.7274 1.4083 1.7671 61 1.5524 1.6189 1.5189 1.654 1.4847 1.6904 1.4499 1.7281 1.4146 1.7671 62 1.5562 1.6216 1.5232 1.6561 1.4896 1.6918 1.4554 1.7288 1.4206 1.7671 63 1.5599 1.6243 1.5274 1.6581 1.4943 1.6932 1.4607 1.7296 1.4265 1.7671 64 1.5635 1.6268 1.5315 1.6601 1.499 1.6946 1.4659 1.7303 1.4322 1.7672 65 1.567 1.6294 1.5355 1.6621 1.5035 1.696 1.4709 1.7311 1.4378 1.7673 66 1.5704 1.6318 1.5395 1.664 1.5079 1.6974 1.4758 1.7319 1.4433 1.7675
(20)
Titik Persentase Distribusi F untuk Probabilita = 0,05
df untuk penyebut
(N2)
df untuk pembilang (N1)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
46 4.05 3.20 2.81 2.57 2.42 2.30 2.22 2.15 2.09 2.04 47 4.05 3.20 2.80 2.57 2.41 2.30 2.21 2.14 2.09 2.04 48 4.04 3.19 2.80 2.57 2.41 2.29 2.21 2.14 2.08 2.03 49 4.04 3.19 2.79 2.56 2.40 2.29 2.20 2.13 2.08 2.03 50 4.03 3.18 2.79 2.56 2.40 2.29 2.20 2.13 2.07 2.03 51 4.03 3.18 2.79 2.55 2.40 2.28 2.20 2.13 2.07 2.02 52 4.03 3.18 2.78 2.55 2.39 2.28 2.19 2.12 2.07 2.02 53 4.02 3.17 2.78 2.55 2.39 2.28 2.19 2.12 2.06 2.01 54 4.02 3.17 2.78 2.54 2.39 2.27 2.18 2.12 2.06 2.01 55 4.02 3.16 2.77 2.54 2.38 2.27 2.18 2.11 2.06 2.01 56 4.01 3.16 2.77 2.54 2.38 2.27 2.18 2.11 2.05 2.00 57 4.01 3.16 2.77 2.53 2.38 2.26 2.18 2.11 2.05 2.00 58 4.01 3.16 2.76 2.53 2.37 2.26 2.17 2.10 2.05 2.00 59 4.00 3.15 2.76 2.53 2.37 2.26 2.17 2.10 2.04 2.00 60 4.00 3.15 2.76 2.53 2.37 2.25 2.17 2.10 2.04 1.99 61 4.00 3.15 2.76 2.52 2.37 2.25 2.16 2.09 2.04 1.99 62 4.00 3.15 2.75 2.52 2.36 2.25 2.16 2.09 2.03 1.99 63 3.99 3.14 2.75 2.52 2.36 2.25 2.16 2.09 2.03 1.98 64 3.99 3.14 2.75 2.52 2.36 2.24 2.16 2.09 2.03 1.98 65 3.99 3.14 2.75 2.51 2.36 2.24 2.15 2.08 2.03 1.98 66 3.99 3.14 2.74 2.51 2.35 2.24 2.15 2.08 2.03 1.98 67 3.98 3.13 2.74 2.51 2.35 2.24 2.15 2.08 2.02 1.98 68 3.98 3.13 2.74 2.51 2.35 2.24 2.15 2.08 2.02 1.97 69 3.98 3.13 2.74 2.50 2.35 2.23 2.15 2.08 2.02 1.97 70 3.98 3.13 2.74 2.50 2.35 2.23 2.14 2.07 2.02 1.97 71 3.98 3.13 2.73 2.50 2.34 2.23 2.14 2.07 2.01 1.97 72 3.97 3.12 2.73 2.50 2.34 2.23 2.14 2.07 2.01 1.96
(21)
Titik Persentase Distribusi t Pr df 0.25 0.5 0.1 0.2 0.05 0.1 0.025 0.05 0.01 0.02 0.005 0.01 0.001 0.002
42 0.68038 1.30204 1.68195 2.01808 2.41847 2.69807 3.29595 43 0.68024 1.30155 1.68107 2.01669 2.41625 2.6951 3.29089 44 0.68011 1.30109 1.68023 2.01537 2.41413 2.69228 3.28607 45 0.67998 1.30065 1.67943 2.0141 2.41212 2.68959 3.28148 46 0.67986 1.30023 1.67866 2.0129 2.41019 2.68701 3.2771 47 0.67975 1.29982 1.67793 2.01174 2.40835 2.68456 3.27291 48 0.67964 1.29944 1.67722 2.01063 2.40658 2.6822 3.26891 49 0.67953 1.29907 1.67655 2.00958 2.40489 2.67995 3.26508 50 0.67943 1.29871 1.67591 2.00856 2.40327 2.67779 3.26141 51 0.67933 1.29837 1.67528 2.00758 2.40172 2.67572 3.25789 52 0.67924 1.29805 1.67469 2.00665 2.40022 2.67373 3.25451 53 0.67915 1.29773 1.67412 2.00575 2.39879 2.67182 3.25127 54 0.67906 1.29743 1.67356 2.00488 2.39741 2.66998 3.24815 55 0.67898 1.29713 1.67303 2.00404 2.39608 2.66822 3.24515 56 0.6789 1.29685 1.67252 2.00324 2.3948 2.66651 3.24226 57 0.67882 1.29658 1.67203 2.00247 2.39357 2.66487 3.23948 58 0.67874 1.29632 1.67155 2.00172 2.39238 2.66329 3.2368 59 0.67867 1.29607 1.67109 2.001 2.39123 2.66176 3.23421 60 0.6786 1.29582 1.67065 2.0003 2.39012 2.66028 3.23171 61 0.67853 1.29558 1.67022 1.99962 2.38905 2.65886 3.2293 62 0.67847 1.29536 1.6698 1.99897 2.38801 2.65748 3.22696 63 0.6784 1.29513 1.6694 1.99834 2.38701 2.65615 3.22471 64 0.67834 1.29492 1.66901 1.99773 2.38604 2.65485 3.22253 65 0.67828 1.29471 1.66864 1.99714 2.3851 2.6536 3.22041 66 0.67823 1.29451 1.66827 1.99656 2.38419 2.65239 3.21837
(22)
DAFTAR PUSTAKA
Adriani, Irma. 2011. “Pengaruh Investment Opportunity Set dan Mekanisme Corporate Governance terhadap Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2009”, Skripsi, Fakultas Ekonomi, Universitas Diponegoro, Semarang.
Akibar, 2011. “Gabungan Proksi Investment Opportunity Set dan Hubungannya terhadap Realisasi Pertumbuhan dengan Pendekatan Analisis Faktor Konfirmatory (Studi Empirik pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI)”, Jakarta : Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah.
Bartov, Ell. 1993. “The Timing of Asset Sales and Earning Manipulation”. The Accounting Review. Vol 68. pp.840-855.
Brigham, Eugene F dan Joel F. Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan. Jakarta : Erlangga.
Brigham dan Houston. 2010. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11. Jakarta : Salemba Empat.
Demerjian, P., B. Lev, dan S. McVay. 2006. Managerial ability and accruals
quality. Working paper. Stem School of Business.
Dewi, Dheni Anggraini Kusuma. 2014. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI periode 2009-2012)”, Skripsi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro, Semarang.
Dira, Kadek Prawisanti dan Ida Bagus Putra Astika. 2014. “Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Pertumbuhan laba, dan Ukuran Perusahaan pada Kualitas Laba”, E-Journal Akuntansi Universitas Udayana, 7.1
(2014):64-78.
Fischer, M dan Kenneth Rosenzweig. 1995. “Attitudes of students and accounting practitioners concerning the ethical acceptability of earnings management”, Journal of Bussiness Ethics, June 1995, Volume 14, Issues 6, pp 433-444.
Gaver, J.J. & Gaver, K.M. 1993. “Additional evidence on the association between the investment opportunity set and corporate financing, dividend, and compensation policies”, Journal of Accounting and Economics, 16,
125-160.
Ghozali, Imam, 2013, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS
21 (up date PLS Regresi), Edisi 7, Badan Penerbit Universitas Diponegoro,
(23)
Gulzar, M. Awais dan Zongjun Wang. 2011. “Corporate Governance Characteristics and Earning Management: Empirical Evidence from Chinese Listed Firms”, International Journal of Accounting and Financial Reporting, ISSN 2162-3082, Vol. 1, No. 1.
Haruman, Tendi. 2008. “Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Keputusan Pendanaan (Perspektif Agency Theory). National Conference on Management Research 2008. ISBN: 979-442-242-8
Healy, P & Wahlen , 1999. “A Review of the Earnings Management Literature and Its Implications for Standard Setting”, Accounting Horizons ; Dec 1999; 13, 4; Accounting & Tax pg. 365.
Isnugrahadi, I., dan Indra, W.K. 2009. “Pengaruh Kecakapan Manajerial Terhadap Manajemen Laba dengan Kualitas Auditor Sebagai Variabel Pemoderasi”, Simposium Nasional Akuntansi 12 Palembang, 4-6 November 2009.
Iqbal, Syaiful. 2007. “Corporate Governance Sebagai Alat Pereda Praktik
Manajemen Laba (Earnings Management)”. Vol. 10. No.3.
Jensen. M.C. and W.H. Meckling, 1976. “Theory of The Firm : Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure”, Journal of Financial Economics 3 (1976) 305-360. University of Rochester, Rochester, NY. Man, Chi-keung. 2013. “Corporate Governance and Earnings Management : A
Survey of Literature”, The Journal of Applied Bussiness Research - March/April 2013. Volume 29, Number 2.
Meutia, Intan. 2004. “Pengaruh Independensi Auditor Terhadap Manajemen Laba untuk KAP Big 5 dan Non Big 5”. Jurnal Riset Akuntansi, Vol. 7, No. 3, h.
333-350.
Michelson, S. E., Jordan-Wagner, J. and Wooton, C. W. 1995. “A Market Based Analysis of Income Smoothing”, Journal of Business Finance and Accounting, December: 1179-1193.
Midiastuty,P.P. dan Machfoedz,M. 2003. “Analisis Hubungan Mekanisme Corporate Governance dan Indikasi Manajemen Laba”. Simposium Nasional Akuntansi VI, Surabaya.
Myers, S. 1977. ”Determinants of Corporate Borrowing”, Journal Financial Economics, 5:147-175.
Naftalia, Veliandina Chivan. 2013. “Pengaruh Leverage terhadap Manajemen Laba dengan Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi”, Skripsi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro, Semarang.
(24)
Nasution, M dan Setiawan, D. 2007. Pengaruh Corporate Governance
Terhadap Manajemen Laba di Industri Perbankan. Simposium
Nasional Akuntansi X, Makassar.
Ningsaptiti, Restie. 2010. “Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Mekanisme Corporate Governance terhadap Manajemen Laba”. Semarang : Universitas Diponegoro.
Niztiar, Gata. 2013. “Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi Struktur Modal (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI periode 2008-2011)”. Semarang : Universitas Diponegoro.
Purnomo, Budi. 2009. “Pengaruh Earning Power terhadap Praktek Manajemen Laba ( Earning Management) : Suatu Kasus pada Perusahaan Go Public Sektor Manufaktur”, Jurnal Media Ekonomi Vol.14 No. 1, April 2009. Purwanti, Lilik. 2008. “Kecakapan Manajerial, Skema Bonus,Manajemen Laba,
dan Kinerja Perusahaan”. Jurnal Aplikasi Manajemen, Vol. 8, No. 2, h.
430-436.
Rahmawati, Hikmah Is‟da. 2013. “Pengaruh Good Coorporate Governance (GCG) terhadap Manajemen Laba pada Perusahaan Perbankan”, Accounting Analysis Journal 2 (1) (2013).
Sarwono, Jonathan. 2006. Metode Penelitian : Kuantitatif & Kualitatif. Edisi Pertama,Cetakan Pertama. Yoyakarta : Graha Ilmu.
Scott, W.R., 2000. Financial Accounting Theory. Second Edition. New Jersey: Prentice Hall.
Septiana, Heryn. 2012. “Pengaruh Kecakapan Manajerial dan Kepemilikan Manajerial terhadap Praktik Manajemen Laba : Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011”, Malang : Universitas Brawijaya.
Situmorang, Syafrizal Helmi dan Muslich Lufti, 2012. Analisis Data: Untuk Riset
Manajemen dan Bisnis, USU Press, Medan.
Smith Jr, Clifford W and Ross l.Watts. (1992). The investment opportunity set and corporate financing, dividend, and compensation policies. Journal of
Financial Economic. 32:263-292.
Soewadji, Jusuf. MA. 2012. Pengantar Metodologi Penelitian. Jakarta : Mitra Wacana Media.
Ujiyantho, Muh.Arief dan Pramuka, Bambang Agus. 2007. “Mekanisme
(25)
Pada Perusahaan Go Publik Sektor Manufaktur)”. Simposium Nasional
Akuntansi X. Makassar.
Utami, Anindyati Sarwindah. 2011. “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi”. Skripsi, Fakultas Ekonomi, Universitas Jember.
Utami, Radityas. 2013. “Pengaruh Kecakapan Manajerial terhadap Manajemen Laba dengan Kualitas Auditor sebagai Variabel Pemoderasi”, Diponegoro Journal of Accounting, Vol 2, No.4, Tahun 2013, ISSN (Online):
2337-3806.
Wah, Lai Kam. 2002. “Does audit quality matter more for firms with high investment opportunities?”. Journal of Accounting and Public Policy. Vol 28, issues 1, ISSN 0278-4254.
Warianto, Paulina. 2013. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Likuiditas, dan Investment Opportunity Set (IOS) terhadap Kualitas Laba pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI”, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol 8, No. 6, Hal. 65-81.
Weston, J. Fred dan Copeland, Thomas E,, (1992), “Managerial Finance” edisi kesembilan, The Dryden Press, A Harcourt Brace Jovanovic College Pulisher, USA, Canada, Tokyo, etc.
Wicaksono, Annas Budi. 2013. “Pengaruh Kecakapan Manajerial Terhadap Praktik Manajemen Laba Dengan Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi”, Diponegoro Journal of Accounting, Vol 2, No.4, Tahun 2013, ISSN (Online): 2337-3806.
Wigati, Tias Penget. 2014. “Analisis Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderating”. Skripsi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro, Semarang.
Wulansari, Yenny. 2013. “Pengaruh Investment Opportunity Set, Likuiditas dan Leverage terhadap Kualitas Laba pada Perusahaan Manufaktur yag Terdaftar di BEI”, Jurnal Akuntansi, Vol 1, No 2 (2013).
http://www.fcgi.or.id/ www.sahamok.com www.idx.com
(26)
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian ini adalah penelitian asosiatif, tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui hubungan antara dua varibel atau lebih. Variabel yang diteliti dalam penelitian ini adalah Kecakapan Manajerial, Investment Opportunity Set, Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan, dan Pertumbuhan Aset sebagai variabel independen. Variabel dependen penelitian ini adalah Earning Management (Manajemen Laba). Sedangkan variabel moderasi yaitu Coorporate Governance.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu laporan tahunan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Birsa Efek Indonesia (BEI) periode 2012-2014. Data diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia (BEI) www.idx.co.id.
3.3 Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Variabel yang diteliti harus didefenisikan secara operasional agar lebih mudah dicari hubungannya antara satu variabel dengan lainnya dan pengukurannya. Dilihat dari sudut pandang hubungannya variabel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari variabel independen, variabel dependen, dan variabel moderat.
(27)
3.3.1 Variabel Independen
Variabel independen atau variabel bebas merupakan variabel stimulus atau variabel yang mempengaruhi variabel lain (Sarwono, 2006:54). Variabel ini merupakan variabel yang variabelnya diukur, dimanipulasi, atau dipilih oleh peneliti untuk menentukan hubungannya dengan suatu gejala yang diobservasi. Variabel independen dalam penelitian ini adalah :
a. Kecakapan Manajerial
Kecakapan manajerial adalah tingkat keefisienan relatif sebuah perusahaan dalam mengelola input-input (faktor-faktor sumber daya dan operasional) untuk meningkatkan output (penjualan) (Isnugrahadi dan Kusuma, 2009). Kecakapan manajerial diukur dengan DEA (Data
Envelopment Analysis) yang dinyatakan dalam Decision Making Unit atau
Unit Kegiatan Ekonomi (UKE) (Purwanti ,2008; Isnugrahadi dan Kusuma, 2009). DEA digunakan untuk mengevaluasi efisiensi relatif UKE yaitu dengan membandingkan antara efisiensi UKE satu perusahaan dengan perusahaan lain. Namun input dan output yang digunakan harus sejenis. Output yang dimaksud adalah penjualan. Penjualan dipilih karena merupakan representasi nilai nominal dari produk perusahaan yang merupakan output mendasar dari perusahaan. Sedangkan beberapa input-input yang dipilih merupakan input-input yang sangat penting untuk menghasilkan output yang berupa penjualan.
(28)
Item – item yang dijadikan input dikelompokkan menjadi dua faktor yaitu faktor sumber daya ( total aset dan jumlah tenaga kerja ) dan faktor operasional (Days COGS in Inventory dan Days Sales Outstanding) 1. Jumlah Tenaga Kerja
Jumlah tenaga kerja adalah faktor sumber daya yang berperan dalam menghasilkan penjualan. Secara umum, untuk nilai penjualan yang tertentu (given), semakin kecil jumlah tenaga kerja untuk menghasilkan penjualan tersebut maka semakin efisien perusahaan tersebut.
2. Total Aset
Total aset dimasukkan sebagai input karena aset merupakan faktor sumber daya yang sangat penting dalam menghasilkan penjualan (output). Seorang manajer yang cakap akan mampu mengelola besaran aset yang diperlukan untuk menghasilkan penjualan yang maksimal. 3. Days COGS in Inventory ( DCI )
DCI mengukur besaran kecepatan perputaran sediaan perusahaan dalam satuan hari. Semakin kecil waktu ( hari ) yang diperlukan untuk perputaran sediaan maka semakin efisien perusahaan tersebut. Manajer yang cakap diharapkan mampu mengambil langkah – langkah yang diperlukan untuk meminimalkan besaran DCI ini. Rumus untuk menghitung besaran DCI adalah sebagai berikut :
(29)
4. Days Sales Outsatnding ( DSO )
DSO mengukur waktu yang diperlukan perusahaan untuk mendapatkan kas setelah melakukan penjualan. Semakin cepat perusahaan melakukan kas semakin baik. Rumus untuk menghitung DSO adalah sebagai berikut :
DSO = Receivables / (Sales / 365 )
Model yang digunakan untuk menghitung efisiensi dengan pendekatan DEA adalah sebagai berikut :
Max θ
=
Keterangan :
θ : nilai efisiensi perusahaan k
Ui : bobot output i yang dihasilkan perusahaan k
Yik : jumlah output i dari perusahaan k dan dihitung dari i=1 hingga s Vj : bobot input j yang digunakan perusahaan k
Xjk : jumlah input j dari perusahaan k dan dihitung j = 1 hingga m Rasio efisiensi θ kemudian didapatkan dengan kendala:
Max θ
=
1 ( k = 1, ... , n ) V1, V2, ... , 0
(30)
Dari persamaan di atas dapat diketahui bahwa nilai efisiensi tidak akan melebihi 1 (100%). Persamaan tersebut menunjukkan bahwa input dan output yang dianalisis harus positif. Menurut DEA, UKE efisien apabila rasio perbandingan input/output sama dengan 1 atau 100%. Maksudnya adalah UKE tersebut mampu memanfaatkan inputnya secara maksimal untuk menghasilkan output tertentu dan tidak lagi melakukan pemborosan sehingga mampu mencapai titik yang efisien. Sedangkan UKE yang tidak efisien apabila rasio perbandingan antara
input/output adalah antara 0 input/output 1 atau nilainya kurang dari
100%.
b. Investment Opportunity Set
Menurut Sri Hasnawati (2005) dalam penelitian Adriani (2011) menyebutkan lima proksi untuk mengukur investment opportunity set. Kelima proksi tersebut adalah sebagai berikut :
a. Total assets growth.
b. Market value to book value of assets ratio. c. Earnings to price ratio.
d. Ratio capital expenditure to BVA. e. Current assets to total assets.
Di antara kelima indikator di atas, pengukuran market value to
book value of assets memiliki pengaruh yang besar terhadap perusahaan.
Oleh karena itu, penelitian ini mengambil market value to book value of
(31)
matematis, variabel market value to book value of assets diformulasikan sebagai berikut :
MVBVA =
–
c. Struktur Modal
Struktur modal perusahaan menggambarkan perbandingan antara hutang jangka panjang dan modal sendiri yang digunakan oleh perusahaan. Struktur modal diukur dari tingkat leveragenya (Hossain et al., 2012) dalam (Dira, 2012). Struktur modal yang diukur dengan leverage merupakan suatu variabel untuk mengetahui seberapa besar aset perusahaan dibiayai oleh hutang perusahaan.
Tingkat hutang (leverage) adalah perbandingan total hutang perusahaan dengan total aset yang dimiliki perusahaan yang menunjukkan seberapa besar perusahaan tergantung pada kreditur dalam pembiayaan ekuitas perusahaan. Leverage dapat dihitung dengan cara :
Leverage = TLt / TAt
Keterangan :
TL : Total hutang pada periode ke – t TA : Total aset pada periode ke – t
d. Pertumbuhan Penjualan
(32)
diproksikan dengan Sales Growth. Cara pengukurannya adalah dengan membandingkan penjualan pada tahun ke t setelah dikurangi penjualan pada periode sebelumnya terhadap penjualan pada periode sebelumnya.
e. Pertumbuhan Aset
Pertumbuhan aset merupakan perubahan asset perusahaan yang diukur berdasarkan perbandingan antara total asset periode sekarang (asset t) dikurangi total asset periode sebelumnya (asset t-1) terhadap total asset periode sebelumnya (asset t-1), dapat dibuat dalam rumus berikut:
3.3.2 Variabel Moderat
Variabel moderat adalah variabel yang memperkuat atau memperlemah hubungan antara satu variabel dengan variabel lain. Variabel moderating dalam penelitian ini adalah corporate governance yang diproksikan dengan :
a. Komite Audit Independen
Keberadaan komite audit (AC) sekurang-kurangnya terdiri dari 3 anggota, seorang diantaranya komisaris independen perusahaan tercatat sekaligus menjadi ketua komite, sedangkan yang lain adalah pihak ekstern yang independen dan minimal salah seorang memiliki kemampuan di bidang akuntansi dan keuangan. Komposisi komite audit
(33)
diukur dengan menggunakan indikator persentase anggota komite audit dari luar terhadap seluruh anggota komite audit.
b. Komisaris Independen
Komisaris Independen merupakan anggota komisaris yang berasal dari luar perusahaan (tidak memiliki hubungan afiliasi dengan perusahaan) yang dipilih secara transparan dan independen. Mereka harus memiliki integritas, memiliki kompetensi yang memadai, bebas dari pengaruh pihak – pihak yang berhubungan dengan kepentingan pribadi serta dapat bertindak objektif dan independen dengan berpedoman pada prinsip–prinsip good corporate governance (transparancy, accountability,
responbility, and fairness). Dalam penelitian ini proporsi komisaris
independen dihitung dengan cara :
Dewan Komisaris Independen
c. Kepemilikan Institusional
Kepemilikan institusional adalah jumlah kepemilikan saham perusahaan yang dimiliki pihak institusi atau lembaga seperti bank, dana pensiun, perusahaan asuransi, dan kepemilikan institusi lainnya (Tarjo, 2008) dalam (Andriani,2011). Kepemilikan institusional memiliki kemampuan untuk mengendalikan pihak manajemen melaui proses monitoring secara efektif sehingga dapat mengurangi menajemen laba. Indikator yang digunakan untuk mengukur kepemilikan institusional
(34)
adalah persentase jumlah saham yang dimiliki oleh pihak institusi dari seluruh jumlah modal saham yang beredar.
d. Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan manajerial adalah situasi dimana manajer sekaligus sebagai pemegang saham perusahaan. Kepemilikan manajerial merupakan persentase saham yang dimiliki oleh manajemen yang secara aktif ikut dalam pengambilan keputusan perusahaan yang meliputi komisaris dan direksi. Dalam penelitian ini jumlah kepemilikan manajerial diukur dengan menghitung persentase kepemilikan saham perusahaan oleh dewan direksi dan komisaris (manajerial) yang diungkapkan dalam laporan tahunan.
3.3.3 Variabel Dependen
Variabel dependen adalah variabel yang menjadi perhatian utama dalam sebuah pengamatan (Situmorang dan Lutfi, 2012:8). Variabel dependen sering juga disebut dengan variabel terikat atau variabel terpengaruh. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Earning Management (Manajemen Laba). Manajemen Laba diproksikan dengan discretionary accrual. Penelitian ini menggunakan modified Jones model untuk pengukuran discretionary accrual. Model ini dapat dihitung dengan persamaan sebagai berikut :
TACC = Laba Bersih – Arus Kas Operasi ... (1)
Nilai total akrual (TACC) diestimasi dengan persamaan regresi Ordinary Least Square (OLS) sebagai berikut:
(35)
TAit/Ait = α1 (1/Ait-1) + α2 (ΔREVit/Ait-1 – ΔRECit/Ait-1) + α3
(PPEit/Ait-1) + e ………... (2)
Dengan menggunakan koefisien regresi diatas nilai non discretionary
accrual (NDA) dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut:
NDACCit = α1 (1/Ait-1) + α2 (ΔREVit/Ait-1 – ΔRECit/Ait-1) + α3
(PPEit/Ait-1) ………... (3)
Hasil persamaan (2) dan (3) digunakan untuk menetukan nilai
discretionary accrual.
DACCit = TAit/Ait - NDACCit ... (4)
Keterangan:
TACCit = Total Akrual perusahaan i untuk tahun t
TAit = Total akrual untuk perusahaan i untuk tahun t, dibagi total
aset perusahaan i pada tahun t-1
Ait = Total aset untuk perusahan i tahun t-1
ΔREVit/Ait-1 = Perubahan pendapatan perusahaan i untuk tahun t, dibagi
dengan total aset perusahaan i tahun t-1
ΔRECit/Ait-1 = Perubahan piutang bersih perusahaan i pada tahun t
(36)
PPEit/Ait-1 = Aktiva tetap perusahaan i pada periode t dibagi dengan
total aset perusahaan i pada tahun t-1
NDACCit = Non Diskreoneri Akrual perusahan i pada tahun t
DACCit = Diskreoneri Akrual perusahaan i pada tahun t
α1, α2, α3, α4 = Koefisien regresi persamaan
e = Error
Tabel 3.1
Defenisi Operasional Variabel Penelitian
Variabel Defenisi Indikator Skala
Kecakapan Manajerial (X1)
Tingkat keefisienan relatif sebuah perusahaan dalam mengelola input-input (faktor-faktor sumber daya dan operasional) untuk meningkatkan output (penjualan) yang diukur dengan DEA (Data
Envelopment Analysis)
Max θ
=
Rasio
Investment Opportunity Set (X2)
Proksi yang digunakan yaitu
market value to book value of assets(MVBVA). – Rasio Struktur Modal (X3)
Struktur modal perusahaan menggambarkan
perbandingan antara hutang jangka panjang dan modal sendiri yang digunakan oleh perusahaan. Struktur modal diukur dari tingkat
leveragenya.
Leverage = TLt / TAt Rasio
Pertumbuhan Penjualan (X4)
Diproksikan dengan Sales
Growth
(37)
Pertumbuhan Aset (X5)
Diproksikan dengan Growth
of Assets
Rasio
Komite Audit Independen
Keberadaan komite audit (AC) sekurang-kurangnya terdiri dari 3 anggota
Persentase anggota komite audit dari luar terhadap seluruh anggota komite audit
Rasio Komisaris
Independen
Anggota komisaris yang berasal dari luar perusahaan (tidak memiliki hubungan afiliasi dengan perusahaan) yang dipilih secara
transparan dan independen.
Rasio Kepemilikan institusional
Jumlah kepemilikan saham oleh pihak institusi antara lain bank, dana pensiun, perusahaan asuransi, dan lembaga keuangan lainnya
Persentase jumlah saham yang dimiliki oleh pihak institusi dari seluruh jumlah modal saham yang beredar.
Rasio
Kepemilikan manajerial
Situasi dimana manajer sekaligus sebagai pemegang saham perusahaan.
Persentase kepemilikan saham perusahaan oleh dewan
direksi dan komisaris (manajerial) yang
diungkapkan dalam laporan tahunan.
Rasio
Manajemen Laba (Y)
Proksi manajemen laba yang digunakan yaitu accual discretionary dengan menggunakan modified Jones model.
DACCit= TACCit - NDACCit Rasio
3.4 Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi adalah sekelompok unsur atau elemen yang dapat berbentuk manusia, lembaga atau institusi, sesuatu hal, gejala, atau berbentuk konsep yang menjadi objek penelitian (Soewadji, 2012). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2012-2014. Total perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012-2014 adalah sebanyak 144 perusahaan.
(38)
Teknik pengambilan sampel yaitu menggunakan teknik Purposive
Sampling. Pengambilan sampel dilakukan dengan mangambil sampel dari
populasi berdasarkan suatu kriteria tertentu. Daftar pemilihan sampel penelitian ini terdapat dalam lampiran 1.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini dipilih berdasarkan kriteria sebagai berikut :
1. Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012, 2013, dan 2014 dan semua perusahaan tersebut menerbitkan laporan tahunan untuk periode 2012, 2013, dan 2014. 2. Perusahaan tidak keluar (delisting) dari BEI selama periode
pengamatan.
3. Perusahaan sampel memiliki data yang lengkap terkait dengan semua variabel yang diteliti.
4. Perusahaan tidak mengalami rugi selama periode pengamatan.
Tabel 3.2 Pemilihan Sampel
Keterangan Jumlah
Jumlah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode
2012-2014 144
Jumlah perusahaan yang tidak menerbitkan laporan tahunan periode
2012-2014 (12)
Jumlah perusahaan yang delisting periode 2012-2014 (3) Jumlah perusahaan yang tidak memiliki data lengkap dalam laporan
tahunan periode 2012-2014 (59)
Jumlah perusahaan yang mengalami rugi periode 2012-2014 (48)
Jumlah sampel terpilih 22
Sumber: data sekunder yang diolah, 2015 Lihat lampiran 1 dan 2
(39)
3.5 Jenis dan Sumber Data
Dalam penelitian ini jenis data yang digunakan adalah data kuantitatif dan merupakan data sekunder yang informasinya diperoleh secara tidak langsung dari perusahaan. Penelitian ini menggunakan jenis data panel (pooled data), yakni gabungan antara data runtut waktu (time series) dan data silang (cross section). Dikatakan data gabungan karena data dalam penelitian ini terdiri atas beberapa objek/sub objek dalam beberapa periode waktu.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan tahunan perusahaan manufaktur yang menjadi sampel penelitian. Laporan tahunan perusahaan diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia.
3.6 Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data dalam penelitian ini yaitu metode dokumentasi. Metode dokumentasi adalah metode pengumpulan data yang dilakukan dengan mengumpulkan data-data sekunder serta informasi-informasi yang digunakan dalam penelitian yang berasal dari dokumen. Pengumpulan data yang dilakukan dengan mendownload dari www.idx.co.id untuk memperoleh data mengenai laporan tahunan perusahaan manufaktur sesuai dengan periode pengamatan.
3.7 Metode Analisis Data
Data penelitian ini dianalisis dan diuji dengan uji statistik yaitu statistik desktiptif, uji asumsi klasik, dan analisis regresi untuk pengujian hipotesis penelitian.
(40)
3.7.1 Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif digunakan untuk mengetahui tingkat kecakapan manajerial, investment opportunity set, struktur modal, pertumbuhan penjualan, pertumbuhan aset, corporate governance, dan earning
management pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
Pengukuran statistik deskriptif ini meliputi jumlah sampel, nilai minimum, nilai maksimum, mean, dan standar deviasi. Minimum digunakan untuk mengetahui jumlah terkecil yang bersangkutan bervariasi dari rata-rata. Maksimum digunakan untuk mengetahui jumlah terbesar data yang bersangkutan. Standar deviasi digunakan untuk mengetahui seberapa besar data bersangkutan bervariasi dari rata-rata.
3.7.2 Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik ini bertujuan untuk mengetahui dan menguji kelayakan atas model regresi yang digunakan dalam ini. Pengujian ini juga dimaksudkan untuk memastikan bahwa data yang dihasilkan berdistribusi normal dan di dalam model regresi yang digunakan tidak terdapat multikolinearitas. Uji asumsi klasik terdiri dari uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heterokedastisitas dan uji autokolerasi.
3.7.2.1Uji Normalitas
Pengujian ini bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi variabel terikat dan variabel bebas mempunyai distribusi normal atau tidak, nilai residualnya mempunyai distribusi normal atau tidak. Data yang baik adalah data yang berdistribusi normal.
(41)
Uji normalitas dilakukan dengan tiga pendekatan yaitu pendekatan histogram, pendekatan grafik, dan pendekatan Kolmogorov-Smirnov. Pendekatan histogram menguji normalitas dengan kurva normal yaitu kurva yang memiliki ciri-ciri khusus, salah satunya yaitu memiliki mean, median, dan modus yang sama.
Data yang normal akan terlihat pada grafik histogram yang berbentuk lonceng (Situmorang dan Lufti, 2012). Pendekatan grafik yaitu dengan melihat scatter plot terlihat titik mengikuti data disepanjang garis diagonal yang berarti data tersebur berdistribusi normal. Pendekatan Kolmogorov-Smirnov dilakukan untuk menilai apakah data yang disepanjang garis diagonal berdistribusi normal. Jika nilai signifikansi > 0,05 maka data berdistribusi normal.
3.7.2.2Uji Multikolinearitas
Pengujian ini bertujuan untuk menguji apakah di dalam model regresi ditemukan adanya korelasi antara variabel bebas. Untuk mendeteksi ada tidaknya multikolinearitas dapat dilakukan dengan melihat toleransi variabel dan variance inflation factor (VIF). Ketentuan suatu model regresi tidak terdapat gejala multikolinearitas adalah jika nilai Variance Inflation Factor (VIF) < 10 dan Tolerance > 0,1.
3.7.2.3. Uji Heterokedastisitas
(42)
suatu pengamatan ke pengamatan lain (Ghozali, 2013). Model regresi yang baik adalah yang homokedastisitas atau tidak terjadi heterokedastisitas. Cara untuk mendeteksi ada atau tidaknya heterokedastisitas yaitu dengan melihat grafik plot antara nilai prediksi variabel terikat (dependen) yaitu ZPRED dengan residualnya SRESID. Deteksi ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatterplot antara SRESID dan ZPRED dimana sumbu Y adalah Y yang telah diprediksi, dan sumbu X adalah residual (Y prediksi – Y sesungguhnya) yang telah di – studentized. Dasar analisis : a. Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk pola tertentu yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka mengindikasikan telah terjadi heterokedastisitas. b. Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heterokedastisitas.
3.7.2.4 Uji Autokorelasi
Pengujian ini bertujuan untuk menguji apakah di dalam model regresi linier ditemukan adanya korelasi antar kesalahan penggangu pada periode t dengan kesalahan penggangu pada periode t-1. Autokorelasi terjadi karena penelitian yang berurutan sepanjang waktu berkaitan satu sama lainnya (Ghozali,2013). Metode untuk mendeteksi autokorelasi ada empat yaitu, metode grafik, metode Runs Test, percobaan d dari Durbin-Watson, dan The
(43)
Breusch-Golfrey. Model regresi dikatakan bebas dari autokorelasi jika nilai hitung berada diantara nilai tabel dan 4 – nilai tabel (du < dw < 4 – du).
3.7.3 Analisis Regresi
Data yang telah dikumpulkan kemudian dianalisis dengan menggunakan alat analisis statistic yakni:
1. Analisis regresi linier berganda
Penelitian ini memiliki satu variabel dependenua yaitu earning management dan variabel independen terdiri dari kecakapan manajerial, investment opportunity set, struktur modal, pertumbuhan penjualan, dan pertumbuhan aset. Maka dapat dibuat persamaan sebagai berikut:
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + b5X5 + e
Keterangan :
Y : Manajemen Laba a : Harga Konstan e : disturbance erorr b1, b2, b3 : Koefisien regresi
X1 : Kecakapan Manajerial
X2 : Investment Opportunity Set
X3 : Struktur Modal
(44)
2. Analisis Uji Residual
Langkah uji residual dapat digambarkan dengan persamaan regresi sebagai berikut:
Z = a + b1X1 + b2X2 + … + e (1) │e│ = a + b1 Y (2)
Analisis residual ingin menguji pengaruh deviasi (penyimpangan) dari suatu model. Fokusnya adalah ketidakcocokan (lack of fit) yang dihasilkan dari deviasi hubungan linear antar variabel independen. Lack of fit ditunjukkan oleh nilai residual didalam regresi. Dalam hal ini jika terjadi kecocokan antara kecakapan manajerial,
investment opportunity set, struktur modal, pertumbuhan penjualan,
dan pertumbuhan aset dan corporate governance (nilai residual kecil atau nol) yaitu kecakapan manajerial, investment opportunity set, struktur modal, pertumbuhan penjualan, dan pertumbuhan aset tinggi dan corporate governance juga tinggi. Sebaliknya jika terjadi ketidakcocokan (lack of fit) antara kecakapan manajerial, investment
opportunity set, struktur modal, pertumbuhan penjualan, dan
pertumbuhan aset dan corporate governance (nilai residual besar) yaitu kecakapan manajerial, investment opportunity set, struktur modal, pertumbuhan penjualan, dan pertumbuhan aset tinggi dan
corporate governance rendah, maka earning management akan rendah.
Persamaan regresi (2) menggambarkan apakah variabel
(45)
ditunjukkan dengan nilai koefisien b1 earning management signifikan dan negatif hasilnya (yang berarti adanya lack of fit antara kecakapan manajerial, investment opportunity set, struktur modal, pertumbuhan penjualan, dan pertumbuhan aset dan corporate governance mengakibatkan earning management turun atau berpengaruh negatif)
3.7.3 Pengujian Hipotesis 3.7.4.1 Uji Simultan (Uji F)
Uji F digunakan untuk menguji signifikansi koefisien regresi secara keseluruhan dan pengaruh variabel bebas secara bersama – sama. Ketentuan yang digunakan dalam Uji F yaitu :
a. Apabila F hitung < F tabel maka Ha diterima dan H0 ditolak
artinya tidak ada pengaruh antara variabel bebas secara simultan terhadap variabel terikat.
b. Apabila F hitung > F tabel maka Ha diterima dan H0 ditolak
artinya ada pengaruh antara variabel bebas secara simultan terhadap variabel terikat. Jika signifikansi F lebih kecil dari α ( 0,05 ) maka dapat diakatakan bahwa ada pengaruh yang signifikan antara variabel bebas terhadap variabel terikat secara simultan.
3.7.4.2 Uji Parsial ( Uji t)
Uji statistik t dalam penelitian ini digunakan untuk menguji signifikansi koefisien variabel bebas dalam memprediksi variabel
(46)
terikat. Tingkat signifikansi yang digunakan dalam penelitian ini adalah 0,05. Ketentuan yang digunakan dalam uji t yaitu :
1. Jika t hitung > ttabel atau probabilitas lebih kecil dari tingkat
signifikansi (Sig. < 0,05), maka variabel independen secara parsial berpengaruh sigifikan terhadap variabel dependen. 2. Jika t hitung < ttabel atau probabilitas lebih besar dari tingkat
signifikansi (Sig. > 0,05), maka variabel independen secara parsial tidak berpengaruh sigifikan terhadap variabel dependen.
3.7.4.3 Uji R2 atauKoefisien Determinasi
Koefisien determinasi mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel independen (Situmorang dan Lufti, 2012:154) . Range nilai dari R2 adalah 0 sampai 1. Semakin mendekati nol berarti model tidak baik atau variasi model dalam menjelaskan sangant terbatas, sebaliknya jika semakin mendekati satu berarti semakin baik.
(47)
BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2012 sampai 2014. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI selama periode 2012 sampai 2014 adalah sebanyak 144 perusahaan. Metode pemilihan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling sehingga dari 144 populasi tersebut hanya 22 perusahaan yang memenuhi kriteria untuk dijadikan sampel. Daftar perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini dilampirkan pada lampiran 2.
Analisis dan pembahasan yang tersaji pada bab ini akan menunjukkan hasil dari analisis data berdasarkan pengamatan variabel bebas maupun variabel Moderating yang digunakan dalam model analisis regresi dengan menggunakan analisis uji selisih mutlak untuk mengetahui apakah good corporate governance mampu memoderasi pengaruh dari kecakapan manajerial, investment opportunity
set, dan struktur modal terhadap earning management.
4.2 Statistik Deskriptif
Statisitk deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi, nilai maksimum, dan nilai minimum dari setiap variabel. Statisitk deskriptif dari data-data dalam penelitian
(48)
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif
N Range Minimum Maximum Mean Std. Deviation Kecakapan_Manajerial 66 1,7088 0,3463 2,0551 1,104398 0,3422218
IOS 66 6,5571 0,5567 7,1138 1,688078 1,4093616
Struktur_Modal 66 0,6810 0,0801 0,7611 0,385192 0,1695990 Pertumbuhan_Penjualan 66 0,6960 -0,2677 0,4283 0,119648 0,1353688 Pertumbuhan_Asset 66 0,6463 -0,0158 0,6305 0,179227 0,1566751 Komite_Audit 66 0,1667 0,5000 0,6667 0,651515 0,0482805 Komisaris_Independen 66 0,5000 0,2500 0,7500 0,379536 0,0875662 Kepemilikan_Intitusional 66 0,9369 0,0196 0,9565 0,512829 0,2406191 Kepemilikan_Manajerial 66 0,2444 0,0001 0,2445 0,051558 0,0696679 Earning_Management 66 0,4515 -0,0275 0,4241 0,094768 0,0848674 Valid N (listwise) 66
Penelitian ini menggunakan variabel kecakapan manajerial, investment
opportunity set (IOS), komite audit, komisaris independen, kepemilikan
institusional, kepemilikan manajerial, pertumbuhan penjualan, pertumbuhan asset, dan earning management. Kecakapan manajerial dalam penelitian ini dihitung dengan menggunakan DEA (Data Envelopment Analysis). Nilai maksimum dari kecakapan manajerial adalah 2,0551 sedangkan nilai minimum sebesar 0,3463 sehingga rentang data untuk kecakapan manajerial adalah 1,7088. Rata-rata kecakapan manajerial adalah 1,10 sedangkan standar deviasi sebesar 0,342.
Investment Opportunity Set (IOS) diukur menggunakan market value to book value of assets (MVBVA). Dari tabel tersebut menunjukkan nilai minimum
(49)
adalah 6,5571. Nilai rata-rata IOS sebesar 1,6880 dan standar deviasi sebesar 1,4093. Nilai standar deviasi tidak melebihi nilai rata-ratanya sehingga data dalam variabel ini dapat dikatakan cukup baik.
Variabel struktur modal diukur menggunakan nilai leverage. Dari tabel diatas menunjukkan nilai minimum sebesar 0,0801 (8%) dan nilai maksimum sebesar 0,7611 (76,11%). Nilai rata-rata dari variabel ini adalah 0,3851 (38,51%) dan nilai standar deviasi 0,1695 (16,95%). Rentang data variabel struktur modal sebesar 0,6810 (68,10%) terlihat dari selisih nilai maksimum dan nilai minimumnya. Nilai standar deviasi lebih kecil dari nilai rata-ratanya, maka dapat dikatakan simpangan data masih relatif kecil.
Pertumbuhan penjualan dari tabel tersebut menunjukkan nilai maksimum sebesar 0,4283 (42,83%) dan nilai minimum sebesar -0,2677 (-26,77%). Range data sebesar 0.6960 (69,60%). Nilai rata-rata dari variabel ini sebesar 0,1196 (11,96%) sedangkan standar deviasi sebesar 0,1353 (13,53%). Nilai standar deviasi lebih tinggi daripada nilai rata-ratanya. Simpangan data untuk variabel ini dapat dikatakan baik.
Pertumbuhan asset dari tabel tersebut menunjukkan nilai minimum sebesar -0,0158 (1,58%) dan nilai maksimum sebesar 0,6305 (63,05%). Range data sebesar 0,6463 (64,63%). Nilai rata-rata dari variabel ini sebesar 0.1792 (17,92%) dan nilai standar deviasi sebesar 0,1566 (15,66%). Nilai standar deviasi lebih rendah dari nilai rata-ratanya.
Variabel moderating dalam penelitian adalah good corporate governance. Analisis statistik deskriptif variable moderating dari penelitian ini yaitu :
(50)
Komite audit dari table tersebut menunjukkan nilai minimum sebesar 0,50 (50%) dan nilai maksimum sebesar 0,6667 (66,67%). Range data antara nilai maksimum dan nilai minimum sebesar 0,1667 (16,67%). Nilai rata-rata sebesar 0.6515 (65,15%) dan nilai standar deviasi sebesar 0,0482 (4,82%). Nilai standar deviasi lebih kecil dari nilai rata-ratanya.
Komisaris independen dari tabel tersebut menunjukkan nilai minimum sebesar 0,25 sedangkan nilai maksimum sebesar 0,75. Rentang data variabel ini adalah 0,50. Nilai rata-rata sebesar 0,3795 dan nilai standar deviasi sebesar 0,0875.
Kepemilikan institusional dari tabel tersebut menunjukkan nilai maksimum sebesar 0,9565 (95,65%) sedangkan nilai minimum sebesar 0,0196 (1,96). Rentang data dari nilai tersebut sebesar 0,9369 (93,69%). Nilai rata-rata sebesar 0,5128 (51,28%) dan nilai standar deviasi sebesar 0,2406 (24,06%). Nilai stansar deviasi lebih kecil dari nilai rata-ratanya sehingga data dalam variabel ini dapat dikatakan cukup baik.
Kepemilikan manajerial dari tabel statisitik deskriptif menunjukkan nilai minimum sebesar 0,0001 (0,01%) dan nilai maksimum sebesar 0.2445 (24,45%). Range data pada variabel ini sebesar 0,2444 (24,44%). Nilai rata-rata sebesar 0.0515 (5,15%) dan nilai standar deviasi sebesar 0.0696 (6,96%).
Variabel dependen dalam penelitian ini yaitu earning management diukur menggunakan diskretioner akrual. Nilai minimum variabel ini adalah -0.0275 dan nilai maksimum sebesar 0,4241 sehingga rentang data dari nilai-nilai tersebut sebesar 0,4515. Nilai rata-rata sebesar 0.0947 dan nilai standar deviasi sebesar 0,0848.
(51)
4.3 Uji Asumsi Klasik 4.3.1 Uji Normalitas
Tujuan uji normalitas menurut Situmorang dan Lutfi, (2012) adalah ingin mengetahui apakah distribusi sebuah data mengikuti atau mendekati distribusi normal, yaitu distribusi dengan berbentuk lonceng. Uji normalitas dapat dilakukan melalui analisa grafik dan analisa statistik. Analisa grafik dilakukan dengan melihat grafik histogram dan grafik normal probability
plot.
Gambar 4.1 Histogram Persamaan 1
(52)
Gambar 4.2 Histogram Persamaan 2
Gambar 4.1 dan 4.2 menunjukkan grafik histogram tersebut bahwa data berdistribusi normal (baik untuk persamaan 1 dan persamaan 2). Hal itu ditunjukkan dari bentuk grafik yang berbentuk lonceng dan terlihat tidak menceng ke kiri ataupun ke kanan. Sehingga model regresi memenuhi asumsi normalitas dan layak untuk dipakai dalam penelitian ini.
(53)
Gambar 4.3 Grafik Normal P-Plot
Persamaan 1
(54)
Pada gambar 4.3 dan gambar 4.4 diatas terlihat titik-titik mengikuti garis diagonal yang memanjang. Hal ini berarti data berdistribusi normal. Sehingga model regresi layak untuk dipakai dalam penelitian ini.
Uji normalitas dengan analisis statistik dilakukan melalui uji Kolmogorov-Smirnov. Jika nilai signifikan lebih dari 0,05 maka data berdistribusi normal. Hasil pegujian Kolmogorov-Smirnov ditunjukkan tabel berikut ini:
Tabel 4.2
Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Persamaan 1
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 66
Normal Parametersa,b Mean 0E-7
Std. Deviation 1.56265934
Most Extreme Differences
Absolute .106
Positive .104
Negative -.106
Kolmogorov-Smirnov Z .859
Asymp. Sig. (2-tailed) .451
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Dari tabel 4.2 diketahui nilai Kolmogorov-Smirnov sebesar 0,859 dan nilai Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0,451 diatas nilai signifikan 0,05, maka dapat disimpulkan data berdistribusi normal.
(55)
Tabel 4.3
Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Persamaan 2
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 66
Normal Parametersa,b Mean 0E-7
Std. Deviation 1.40965208
Most Extreme Differences
Absolute .075
Positive .043
Negative -.075
Kolmogorov-Smirnov Z .612
Asymp. Sig. (2-tailed) .849
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Hasil yang sama diperoleh dari Tabel 4.3 menunjukkan besarnya nilai Kolmogorov-Smirnov adalah 0,612 dan nilai Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0,849 dengan nilai signifikan yang ditetapkan 0,05 yang berarti data residual persamaan (2) berdistribusi normal.
4.3.2 Uji Multikolinearitas
Uji Multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antara variabel bebas. Ketentuan suatu model regresi tidak terdapat gejala multikolinearitas adalah jika nilai Variance
Inflation Factor (VIF) < 10 dan Tolerance > 0,1. Hasil uji multikolinearitas
(56)
Tabel 4.4
Nilai Collinearity Statistics
Coefficientsa
Model Collinearity Statistics
Tolerance VIF
1
(Constant)
Kecakapan_Manajerial .633 1.579
IOS .638 1.566
Struktur_Modal .906 1.104
Pertumbuhan_penjualan .866 1.154
Pertumbuhan_Asset .901 1.110
a. Dependent Variable: Earning_Management
Dari tabel tersebut terlihat nilai Tolerance setiap variabel independen berada diatas 0,10 (Tol > 0,10) dan nilai VIF setiap variabel independen juga lebih kecil dari 10 (VIF < 10), maka dapat disimpulkan tidak terdapat multikolinearitas.
Tabel 4.5
Nilai Koefisien Korelasi
Coefficient Correlationsa
Model Pertumbuhan
Asset Kecakapan Manajerial Struktur Modal Pertumbuha Penjualan IOS 1 1 1 1 Correlations
Pertumbuhan Asset 1.000 .212 -.155 -.168 -.213 Kecakapan Manajerial .212 1.000 -.257 -.165 -.537
Struktur Modal -.155 -.257 1.000 -.052 .234
Pertumbuhan penjualan -.168 -.165 -.052 1.000 -.136
IOS -.213 -.537 .234 -.136 1.000
(57)
Tabel diatas menunjukkan hasil korelasi antar variabel independen. Hasil korelasi antar variabel independen berada dibawah 0,9 maka dapat disimpulkan tidak terjadi multikolinearitas.
4.3.3 Uji Heterokedastisitas
Uji heterokedastisitas dilakukan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual suatu pengamatan ke pengamatan lain (Ghozali, 2013). Model regresi yang baik adalah yang homokedastisitas atau tidak terjadi heterokedastisitas. Cara untuk mendeteksi ada atau tidaknya heterokedastisitas yaitu dengan melihat grafik plot antara nilai prediksi variabel terikat (dependen) yaitu ZPRED dengan residualnya SRESID. Deteksi ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatterplot antara SRESID dan ZPRED dimana sumbu Y adalah Y yang telah diprediksi, dan sumbu X adalah residual (Y prediksi – Y sesungguhnya) yang telah di – studentized. Menurut Ghozali (2013), pengambilan keputusan adalah dengan melihat pola tertentu, seperti titik-titik yang membentuk pola tertentu yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka mengindikasikan telah terjadi heterokedastisitas dan jika tidak pola yang jelas, serta titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heterokedastisitas.
Berikut ini dilampirkan grafik scatterplot untuk menganalisis apakah terjadi gejala heterokedastisitas atau tidak dengan cara mengamati penyebaran titik-titik grafik.
(58)
Gambar 4.5
Hasil Uji Heterokedastisitas dengan Scatter Plot Persamaan 1
Gambar 4.6
Hasil Uji Heterokedastisitas dengan Scatter Plot Persamaan 2
(59)
Berdasarkan gambar 4.5 dan 4.6 terlihat bahwa dari grafik
scatterplot titik-titik menyebar secara acak dengan tidak ada pola tertentu
yang tersebar serta tersebar baik diatas maupun dibawah angka nol pada sumbu Y. Maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heterokedastisitas pada model regresi.
4.4.4 Uji Autokorelasi
Pengujian ini bertujuan untuk menguji apakah di dalam model regresi linier ditemukan adanya korelasi antar kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan penggangu pada periode t-1 (sebelumnya). Metode yang digunakan untuk mendeteksi autokorelasi yaitu the Run Test. Tabel dibawah ini menunjukkan hasil uji The Runs Test.
Tabel 4.6
Hasil Uji The Run Test Persamaan 1
Runs Test
Unstandardized Residual
Test Valuea .34511
Cases < Test Value 33 Cases >= Test Value 33
Total Cases 66
Number of Runs 32
Z -.496
Asymp. Sig. (2-tailed) .620 a. Median
Dari hasil uji tersebut menunjukkan bahwa test value adalah 0,34511 dengan nilai probabilitas sebesar 0,620. Nilai probabilitas lebih
(60)
besar dari nilai signifikansi pada 0,05 (0,620 > 0,05). Hasil ini menunjukkan bahwa tidak terjadi autokorelasi pada model regresi.
Tabel 4.7
Hasil Uji The Run Test Persamaan 2
Runs Test
Unstandardized Residual
Test Valuea .06367
Cases < Test Value 33 Cases >= Test Value 33
Total Cases 66
Number of Runs 33
Z -.248
Asymp. Sig. (2-tailed) .804 a. Median
Hasil serupa diperoleh pada persamaan (2), berdasarkan tabel 4. hasil uji tersebut menunjukkan bahwa test value adalah 0,06367 dengan nilai probabilitas sebesar 0,804. Nilai probabilitas lebih besar dari nilai signifikansi pada 0,05 (0,804 > 0,05). Hasil ini menunjukkan bahwa tidak terjadi autokorelasi pada model regresi.
Tabel 4.8
Hasil Uji Durbin-Watson
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson
1 .406a .165 .095 1.6264674 2.064
a. Predictors: (Constant), Pertumbuhan_Asset, Kecakapan_Manajerial, Struktur_Modal, Pertumbuhan_penjualan, IOS
(61)
Dari hasil uji tersebut menunjukkan nilai Durbin-Watson sebesar 2,064. Nilai du dapat dilihat dari tabel Durbin-Watson (DW) pada lampiran. Cara melihat nilai du dari tabel Durbin-Watson yaitu simbol „k‟ menunjukkan banyaknya variabel independen dalam penelitian dan „n‟ menunjukkan banyaknya observasi dalam penelitian. Penelitian ini menggunakan lima variabel independen dan observasi sebanyak 66, maka nilai du sebesar 1,767 dan 4 – du adalah 2,233 (du < d < 4 – du atau 1,767 < 2,064 < 2,233). Sesuai hasil tersebut dapat disimpulkan tidak terjadi autokorelasi.
4.4 Analisis Regresi
Analisis regresi digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda. Regresi inier berganda ditujukan untuk menentukan hubungan linier antar beberapa variabel bebas yang biasa disebut X1, X2, X3 dan seterusnya dengan variabel terikat yang disebut Y. Penelitian ini memiliki satu variabel dependen yaitu earning management dan variabel independen terdiri dari kecakapan manajerial, investment opportunity set, struktur modal, pertumbuhan penjualan dan pertumbuhan asset.
(1)
DAFTAR ISI
Halaman
DAFTAR ISI ... i
DAFTAR TABEL ... iii
DAFTAR GAMBAR ... iv
DAFTAR LAMPIRAN ... v
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Rumusan Masalah... 12
1.3 Tujuan Penelitian ... 13
1.4 Manfaat Penelitian ... 13
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Pustaka... 15
2.1.1 Teori Agensi ... 15
2.1.2 Kecakapan Manajerial ... 16
2.1.3 Investment Opportunity Set ... 17
2.1.4 Sruktur Modal ... 19
2.1.5 Pertumbuhan Penjualan ... 22
2.1.6 Pertumbuhan Aset... 23
2.1.7 Corporate Governance ... 23
2.1.8 Earning Management (Manajemen Laba) ... 28
2.1.8.1 Pengertian Manajemen Laba ... 28
2.1.8.2 Motivasi Manajemen Laba ... 29
2.1.8.3 Pola Manajemen Laba ... 31
2.2 Penelitian Terdahulu ... 32
2.3 Kerangka Konseptual ... 38
2.4 Hipotesis Penelitian ... 40
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 41
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 41
3.3 Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 41
3.3.1 Variabel Independen ... 42
3.3.2 Variabel Moderat ... 47
3.3.3 Variabel Dependen ... 49
3.4 Populasi dan Sampel Penelitian ... 52
3.5 Jenis dan Sumber Data ... 54
3.6 Metode Pengumpulan Data ... 54
3.7 Metode Analisis Data ... 54
3.7.1 Statistik Deskriptif ... 55
3.7.2 Uji Asumsi Klasik ... 55
3.7.2.1 Uji Normalitas ... 55
3.7.2.2 Uji Multikolinearitas... 56
3.7.2.3 Uji Heterokedastisitas ... 56
3.7.2.4 Uji Autokorelasi ... 57
(2)
3.7.3 Analisis Regresi ... 58
3.7.4 Pengujian Hipotesis ... 60
3.7.4.1 Uji Simultan (Uji F) ... 60
3.7.4.2 Uji Parsial (Uji t) ... 60
3.7.4.3 Uji R2 atauKoefisien Determinasi ... 61
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum ... 62
4.2 Statistik Deskriptif ... 62
4.3 Uji Asumsi Klasik ... 66
4.3.1 Uji Normalitas ... 66
4.3.2 Uji Multikolinearitas ... 70
4.3.3 Uji Heterokedastisitas ... 72
4.4.4 Uji Autokolerasi ... 74
4.4 Analisis Regresi ... 76
4.5 Pengujian Hipotesis ... 79
4.5.1 Uji R2 atau Koefisien Determinasi ... 79
4.5.2 Uji Simultan (Uji F) ... 81
4.5.3 Uji Parsial (Uji t) ... 83
4.6 Analisis Regresi Variabel Moderating ... 85
4.7 Pembahasan Hasil Penelitian ... 89
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 101
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 102
5.3 Saran ... 102
DAFTAR PUSTAKA ... 104
DAFTAR LAMPIRAN ... 108
(3)
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 35
3.1 Definisi Operasional Variabel Penelitian ... 51
3.2 Pemilihan Sampel ... 53
4.1 Statistik Deskriptif ... 63
4.2 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Persamaan 1 ... 69
4.3 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Persamaan 2 ... 70
4.4 Nilai Collinearity Statistics ... 71
4.5 Nilai Koefisien Korelasi ... 71
4.6 Hasil Uji The Run Test Persamaan 1 ... 74
4.7 Hasil Uji The Run Test Persamaan 2 ... 75
4.8 Hasil Uji Durbin-Watson ... 75
4.9 Hasil Uji Regresi Berganda ... 77
4.10 Goodness of Fit Persamaan 1 ... 80
4.11 Goodness of Fit Persamaan 2 ... 80
4.12 Hasil Uji F ... 82
4.13 Hasil Uji t ... 83
4.14 Hasil Uji Residual dengan Komite Audit sebagai Variabel Moderating... 86
4.15 Hasil Uji Residual dengan Komisaris Independen sebagai Variabel Moderating ... 87
4.16 Hasil Uji Residual dengan Kepemilikan Institusional sebagai Variabel Moderating ... 88
4.17 Hasil Uji Residual dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderating ... 89
(4)
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1 Kerangka Konseptual ... 46
4.1 Histogram Persamaan 1 ... 66
4.2 Histogram Persamaan 2 ... 67
4.3 Grafik Normal P-Plot Persamaan 1 ... 68
4.4 Grafik Normal P-Plot Persamaan 2 ... 68
4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas dengan Scatter Plot Persamaan 1 .. 73
4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas dengan Scatter Plot Persamaan 2 .. 73
(5)
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 35
3.1 Definisi Operasional Variabel Penelitian ... 51
3.2 Pemilihan Sampel ... 53
4.1 Statistik Deskriptif ... 63
4.2 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Persamaan 1 ... 69
4.3 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Persamaan 2 ... 70
4.4 Nilai Collinearity Statistics ... 71
4.5 Nilai Koefisien Korelasi ... 71
4.6 Hasil Uji The Run Test Persamaan 1 ... 74
4.7 Hasil Uji The Run Test Persamaan 2 ... 75
4.8 Hasil Uji Durbin-Watson ... 75
4.9 Hasil Uji Regresi Berganda ... 77
4.10 Goodness of Fit Persamaan 1 ... 80
4.11 Goodness of Fit Persamaan 2 ... 80
4.12 Hasil Uji F ... 82
4.13 Hasil Uji t ... 83
4.14 Hasil Uji Residual dengan Komite Audit sebagai Variabel Moderating... 86
4.15 Hasil Uji Residual dengan Komisaris Independen sebagai Variabel Moderating ... 87
4.16 Hasil Uji Residual dengan Kepemilikan Institusional sebagai Variabel Moderating ... 88
4.17 Hasil Uji Residual dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderating ... 89
(6)
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1 Kerangka Konseptual ... 46
4.1 Histogram Persamaan 1 ... 66
4.2 Histogram Persamaan 2 ... 67
4.3 Grafik Normal P-Plot Persamaan 1 ... 68
4.4 Grafik Normal P-Plot Persamaan 2 ... 68
4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas dengan Scatter Plot Persamaan 1 .. 73
4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas dengan Scatter Plot Persamaan 2 .. 73