32
Semakin tinggi ratio PBV suatu saham, berarti semakin tinggi apresiasi pasar terhadap prospek perusahaan, namun di sisi lain juga
meningkatkan risiko bagi investor, karena harga saham dengan PBV yang tinggi juga berpotensi untuk turun ataupun dikarenakan kinerja
keuangan yang sangat buruk sehingga nilai buku saham tersebut sangat rendah. Menurut Mangasa 2010:68, “secara teoritis rasio PBV yang
wajar adalah sebesar 2 kali atau dengan kata lain harga saham dikategorikan masih wajar dalam kaitannya dengan tingkat risiko
investasi, apabila harga saham perusahaan adalah dua kali nilai buku suatu perusahaan.”
Rumus untuk menghitung Price Book Value : ����� �� ���� ����� =
������ ����� �� ����������� ���� ����� �� �����������
2.1.8. Saham Perusahaan LQ 45
Indeks LQ45 merupakan salah satu bagian dari Indeks Harga Saham Gabungan IHSG. Beberapa indeks lainnya yang merupakan bagian dari IHSG
adalah Jakarta Islamic Index JII, Kompas 100, Bisnis-27, dan indeks sektoral. Perusahaan yang masuk dalam indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia
merupakan 45 perusahaan terpilih yang paling likuid dengan nilai kapitalisasi yang besar.
Kriteria-kriteria agar suatu saham dapat masuk dalam indeks LQ 45 adalah :
33
a. Masuk dalam rangking 60 besar dari total transaksi saham di pasar regular, dilihat dari rata-rata transaksi selama 12 bulan terakhir.
b. Saham tersebut juga harus masuk ke dalam peringkat teratas tingkat kapitalisasi pasar, yang dilihat berdasarkan rata-rata selama 12 bulan
terakhir. c. Saham tersebut telah tercatat di Bursa Efek Indonesia BEI selama
minimum tiga bulan. d. Keadaan keuangan perusahaan dan prospek pertumbuhan dari
perusahaan, frekuensi perdagangan, dan jumlah hari perdagangan transaksi pasar reguler harus baik.
Faktor-faktor yang berperan dalam pergerakan indeks LQ45 antara lain : a.
Tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia SBI sebagai patokan investasi di pasar keuangan Indonesia.
b. Tingkat toleransi investor terhadap risiko
c. Saham-saham penggerak indeks yang notabenenya merupakan
saham berkapitalisasi pasar besar di BEI. Perusahaan yang masuk dalam kategori LQ45 pada umumnya adalah
perusahaan yang berkinerja baik dan memiliki tingkat likuidasi yang baik. Oleh karena itu, saham-saham dalam indeks ini pada umumnya menjadi incaran
investor untuk menanamkan investasinya. Penetapan saham-saham perusahaan go-public yang masuk dalam kategori 45 saham terlikuid tersebut dievaluasi
dan ditetapkan setiap enam bulan. Tujuan pengumuman saham dalam indeks
34
ini adalah untuk menginformasikan kepada investor bahwa secara teoritis, saham-saham yang berada kategori ini memiliki risiko yang cenderung lebih
kecil dibandingkan saham lainnya karena tingkat likuiditasnya yang lebih tinggi. Oleh karena itu, saham indeks LQ45 ini merupakan saham yang paling
aktif diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia sehingga disebut 45 saham terlikuid.
2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu
Beberapa penelitian terdahulu yang berkaitan dengan pengaruh laba bersih, arus kas operasi, dan rasio keuangan terhadap harga saham antara lain :
Tabel 2.1 Ringkasan Tinjauan Peneliti Terdahulu
Tahun Penelitian
Peneliti Judul
Hasil Penelitian 2010
Elvis Pengaruh Informasi
Laba Akuntansi dan Arus Kas terhadap
Harga Saham Perusahaan Perbankan
di Bursa Efek Indonesia.
Laba dan Arus Kas operasi secara parsial berpengaruh
signifikan terhadap harga saham ; Arus kas investasi dan
pendanaan tidak berpengaruh signifikan.
2010 Lilis
Pengaruh Informasi Laba Akuntansi dan
Komponen Arus Kas terhadap Harga Saham
pada Perusahaan Industri Barang
Konsumsi yang terdaftar di BEI.
Laba akuntansi dan arus kas pendanaan secara parsial
berpengaruh signifikan terhadap harga saham ; arus kas aktivitas
operasi dan investasi secara parsial tidak berpengaruh
signifikan terhadap harga saham. Laba akuntansi dan komponen
arus kas secara simultan memiliki pengaruh signifikan
terhadap harga saham.
2011 Cory
Pengaruh Current Ratio, debt to equity
ratio, long term debt to equity ratio, total assets
turn over, return on Current Ratio memiliki
pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham,
sedangkan Price Earning ratio memiliki pengaruh yang positif
