Ukuran Perusahaan Pertumbuhan Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal
33
dilakukan oleh Smith dan Warner 1979 serta Ang dan McConnel 1982, ukuran perusahaan memiliki pengaruh yang positif terhadap jumlah debt
perusahaan. Perusahaan besar cenderung memiliki resiko kebangkrutan yang lebih kecil jika dibandingkan dengan perusahaan kecil. Perusahaan besar
memiliki akses yang lebih mudah terhadap penggunaan hutang dalam struktur modalnya.
Perusahaan kecil akan cenderung memiliki biaya modal sendiri dan biaya hutang jangka pendek yang lebih tinggi daripada perusahaan besar.
Maka perusahaan kecil akan cenderung menyukai hutang jangka pendek daripada hutang jangka panjang karena biayanya lebih rendah. Perusahaan
besar akan cenderung memiliki sumber pendanaan yang kuat, sehingga lebih cenderung untuk memilih hutang jangka panjang.
Semakin besar ukuran suatu perusahaan, maka kecenderungan menggunakan modal asing juga semakin besar. Hal ini disebabkan karena
perusahaan besar membutuhkan dana yang besar pula untuk menunjang operasionalnya, dan salah satu alternatif pemenuhannya adalah dengan modal
asing apabila modal sendiri tidak mencukupi Abdul Halim, 2007. Dengan demikian ukuran perusahaan akan memiliki pengaruh terhadap struktur
modal. Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Kartini dan Tulus Arianto 2008 menunjukkan bahwa hasil ukuran perusahaan mempunyai pengaruh
signifikan positif terhadap struktur modal.
34