29
Debt Ratio = Long Term Liabilities
Total Asset
3.3.2.2 Rasio Likuiditas
Menurut Raharja dan Sari 2008 likuiditas merupakan kemampuan suatu perusahaan untuk membayar kewajiban finansial jangka pendek tepat waktunya atau
sebelum jatuh tempo. Pengukuran terhadap variabel ini yaitu menggunakan skala rasio yang dirumuskan Raharja dan Sari 2008 sebagai berikut:
Current Ratio = Current Asset
Current Liabilities
3.3.2.3 Rasio Solvabilitas
Solvabilitas merupakan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi segala kewajiban finansial pada saat perusahaan dilikuidasi. Pengukuran yang dilakukan
dalam varibel ini ialah skala rasio yang dirumuskan Raharja dan Sari 2008 sebagai berikut:
Solvability = Cash Flow From Operation
Total Liabilities
30
3.3.2.4 Rasio Profitabilitas
Menurut Raharja dan Sari 2008 solvabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total
aktiva maupun modal sendiri. Rasio ini digunakan untuk melihat berapa besarnya keuntungan yang diperoleh perusahaan.
Pengukuran yang dilakukan menggunakan skala rasio yang dirumuskan Raharja dan Sari 2008 sebagai berikut:
3.3.2.5 Rasio Produktivitas
Rasio produktivitas mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan sumber daya yang dimilikinya. Rasio aktivitas secara umum menggambarkan
manajemen perusahaan dalam mengolah perusahaan. Skala pengukuran yang digunakan dalam variabel ini adalah skala rasio yang dirumuskan Raharja dan Sari
2008 sebagai berikut:
Total Assets Turnover = Sales
Total Assets Operating Profit Margin =
Cash Flow From Operating Sales
31
3.3.2.6 Rasio Kecukupan Bunga
Menurut Setyaningrum 2005 rasio kecukupan bunga Interest Coverage mengindikasikan tingkat keamanan bagi bondholder, karena semakin besar rasio ini
berarti kemampuan perusahaan membayar bunga dan pokok obligasi pada saat jatuh tempo juga tinggi, sehingga risiko default berkurang. Skala pengukuran yang
digunakan dalam variabel ini adalah skala rasio yang dirumuskan Setyaningrum 2005 sebagai berikut:
Interest Coverage Ratio = Net Income + Interest Expense
Interest Expense
3.3 Metoda Pengumpulan Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, data yang diperoleh dari pihak lain dan data yang telah tersedia dan dikumpulkan. Data yang
diperoleh dari BEI Bursa Efek Indonesia dan website resmi PT PEFINDO. Data rasio yang digunakan di dalam penelitian ini diperoleh dari BEI yang terdapat dalam
Indonesian Stock Exchange IDX dan Indonesian Capital Market Directory ICMD.
Laporan yang digunakan adalah laporan keuangan yang dipublikasikan tahun 2008 sampai dengan tahun 2010. Periode penggunaan laporan keuangan adalah
periode sebelum pengumuman peringkat obligasi. Misalnya tanggal pengumuman
Kategori