xlix Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah. Kriteria untuk indeks adalah
Kapitalisasi pasar market capitalization dari saham dimana JII menggunakan kapitalisasi pasar harian rata-rata selama satu tahun. Dari kedua penilaian
tersebut, untuk perusahaan emiten dapat digolongkan dalam daftar JII melalui prosedur teknis, yaitu saham dari emiten dipilih yang tidak bertentangan
dengan syariah dan telah listing minimum 3 bulan, kecuali saham-saham tersebut termasuk 10 besar kapitalisasi pasar. Saham dipilih dengan
kapitalisasi pasar tertinggi sejumlah 60 saham. Saham dipilih dengan nilai transaksi rata-rata tertinggi harian sejumlah 30 saham. Evaluasi terhadap
komponen indeks dilakukan setiap 6 bulan sekali.
F. Analisis Perusahaan
Palepu, Bernard dan Healy 2000 memberikan kerangka analisis dengan menggunakan laporan keuangan sebagai berikut:
1. Evaluasi: analisis akuntansi dan analisis keuangan, yang terdiri dari analisis berikut:
Analisis earnings quality dari perusahaan: evaluasi strategi akuntansi, distorsi akunatnsi, tanda-tanda bahaya red flags, kualitas penyajian
presentation, dan pengungkapan disclosures. Analisis common size dan cross section analysis.
Analisis ratio keuangan Analisis harga saham bagi perusahaan publik.
l 2. Prediksi: melakukan peramalan posisi keuangan perusahaan di masa
depan berdasarkan analisis akuntansi dan analisis keuangan. 3. Valuasi: menggunakan metoda-metoda untuk melakukan valuasi sehingga
dapat dilakukan pengambilan keputusan. Berikut disajikan alat-alat analisis keuangan yang dapat dipergunakan
dalam melakukan analisis kinerja keuangan, yaitu analisis common size analisis horizontal dan vertical, cross section analysis, dan financial ratios
analysis. Analsis rasio keuangan pada umumnya dapat diklasifikasikan sebagai
berikut: a. Rasio Likuiditas yaitu rasio yang menunjukkan dalam mengukur
kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban finansial tepat pada saat ditagih atau jatuh tempo.
Ada beberapa macam rasio yang digunakan seperti: - Current Ratio: perbandingan antara aktiva lancar dengan hutang
lancar. Rumusnya: CR = CA
CL - Quick Ratio: perbandingan antara aktiva lancar dikurang dengan
persediaan dibagi hutang lancar. Rumusnya: QR = CA – Inventory
CL b. Rasio Solvabilitas yaitu rasio yang digunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya.
li Berikut beberapa macam rasio yang digunakan pada rasio solvabilitas:
- Debt to Equity Ratio: rasio yang menyatakan perbandingan antara hutang lancar dengan modal sendiri.
Rumusnya: DER = Total Hutang
Modal Sendiri c. Ratio Probabilitas yaitu ukuran untuk mengetahui seberapa jauh efektivitas
manajemen dalam mengelola perusahaan. Efektivitas manajemen meliputi kegiatan fungsional manajemen seperti keuangan, pemasaran, sumber daya
manusia, dan operasional. Beberapa rasio yang digunakan:
- Return on Equity: rasio yang menyatakan perbandingan antara laba bersih dengan modal.
Rumusnya: ROE = Laba Bersih x 100
Modal Sendiri
G. Analisis Industri
