Gapenski 1996 secara umum perusahaan yang memiliki jaminan terhadap hutang akan lebih mudah mendapatkan hutang dari pada perusahaan yang tidak
memiliki jaminan terhadap hutang. Sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Lestari 2001 yang menyatakan bahwa struktur aset memiliki pengaruh positif
dengan kebijakan hutang perusahaan.Hal serupa juga dikemukakan dalam penelitian Yeniatie dan Destriana 2010, bahwa struktur aset memiliki pengaruh
positif dan signifikan terhadap hutang.Maka hipotesis dalam penelitian ini adalah struktur aset memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan hutang.
3.1.3 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang
Profitabilitas merupakan tingkat keuntungan bersih yang mampu dicapai perusahaan pada saat menjalankan operasionalnya.Menurut pecking order theory,
apabila laba perusahaan tinggi, maka sumber dana perusahaan dari sektor internal akan mencukupi untuk membiayai kebutuhan perusahaan. Semakin tinggi profit
yang diperoleh perusahaan maka akan semakin kecil penggunaan hutang dalam pendanaan perusahaan. Apabila kebutuhan dana perusahaan belum mencukupi,
perusahaan dapat menggunakan hutang. Hal ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Yeniatie dan Destriana 2010 yang menyatakan bahwa
profitabilitas memiliki pengaruh negatif dan signifikan dengan kebijakan hutang perusahaan. Dalam Penelitian Indahningrum dan Handayani 2009 juga
menyatakan hasil yang sama bahwa profitabilitas memiliki pengaruh negatif dengan kebijakan hutang. Oleh karena itu, hipotesis dalam penelitian ini adalah
profitabilitas memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan hutang.
3.1.4 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang
Perusahaan yang sedang berada pada tahap pertumbuhan akan membutuhkan pendanaan yang besar. Semakin tinggi pertumbuhan perusahaan
berarti akan semakin besar pula dana yang digunakan untuk membiayainya. Hal ini mendorong perusahaan untuk melakukan ekspansi dengan menggunakan
hutang untuk memenuhi kebutuhan pendanaan. Hal tersebut sesuai dengan pecking order theory, ketika suatu perusahaan melakukan restrukturisasi dan
mengharuskan untuk menggunakan dana eksternal, maka hutang merupakan pilihan pertama. Sesuai dengan hasil penelitian hasil penelitian Yeniatie 2010
