Implikasi Konsep Pasar Efisien

m_altezauny.ac.id

9.5. Implikasi Konsep Pasar Efisien

Konsep pasar efisien akan berimplikasi pada pemilihan strategi perdagangan yang dilakukan oleh seorang investor. Apabila investor tidak yakin dan tidak percaya dengan eksistensi pasar efisien maka ia akan cenderung menerapkan strategi perdagangan aktif guna mendapatkan return yang lebih besar daripada return pasar. Oleh karena itu mereka dengan aktif melakukan analisis sekuritas baik secara teknikal maupun fundamental. Sebaliknya apabila investor percaya dengan konsep pasar efisien maka ia akan lebih suka menggunakan strategi perdagangan pasif dengan membentuk portofolio yang mereplikasi indeks pasar. Hal ini dilakukan sebab tidak ada satu pun investor yang dapat memperoleh return lebih besar dibandingkan return pasar. Implikasi pasar efisien juga dapat dilihat dari kerangka analisis sekuritas baik secara teknikal maupun fundamental. Investor yang memanfaatkan analisis teknikal pada dasarnya meyakini penggunaan informasi masa lalu historis baik berupa data harga saham maupun volume perdagangan untuk memprediksi pergerakan harga saham di masa depan. Dalam kondisi seperti ini apabila hipotesis prediktabilitas return benar, maka tindakan investor melakukan analisis teknikal tidak ada artinya, karena harga pasar saham yang terjadi sudah mencerminkan semua informasi masa lalu yang relevan. Sedangkan analisis fundamental dilakukan dengan menganalisis informasi fundamental yang dipublikasikan perusahaan misalnya: laporan keuangan, laporan perubahan dividen dan lain sebagainya untuk mengestimasi nilai intrinsik saham. Estimasi dilakukan untuk menentukan keputusan membeli atau menjual saham. Apabila studi peristiwa itu benar maka semua informasi fundamental akan tercermin dalam harga pasar saham sehingga perilaku investor melakukan analisis fundamental tidak akan memberikan nilai tambah. m_altezauny.ac.id

BAB X EVALUASI SAHAM