Pengujian Hipotesis Analisis Data

47 Tabel 2 Coefficients a a.Dependent Variable: ROE Berdasarkan hasil perhitungan diatas, maka dapat disusun persamaan regresi sebagai berikut: Y=-0.043+0.090 +0.073 +e Untuk menguji apakah ada pengaruh variabel independen yang terdiri atas financial leverage dan tingkat likuiditas terhadap variabel dependen profitabilitas perusahaan maka dilakukan uji hipotesis. a. Uji F Uji F dilakukan untuk mengetahui apakah profitabilitas perusahaan manufaktur benar-benar dipengaruhi secara positif signifikan oleh financial leverage dan tingkat likuiditas secara bersama-sama. Dengan menggunakan level of significant a = 5 dengan nilai level of confidance sebesar 95 dengan degree of freedom k-1, n- k=2;120. Mode l Unstandardized Coefficients Standardiz ed Coefficien ts Collinearity Statistics B Std. Error Beta T Sig. Tolerance VIF 1 Consta nt -.043 .051 -.845 .400 DFL .090 .032 .249 2.786 .006 .932 1.073 QR .073 .041 .160 1.787 .077 .932 1.073 48 Kriteria penerimaan dan penolakan hipotesis : Ho diterima apabila : = Ho ditolak apabila : Hasil perhitungan uji F dengan menggunakan program SPSS 15.0 adalah sebagai berikut: Tabel 3 Anova b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regressio n .898 2 .449 7.265 .001a Residual 7.419 120 .062 Total 8.317 122 a Predictors: Constant, QR, DFL b Dependent Variable: ROE Dari perhitungan tersebut dapat diketahui bahwa 7.265 3.07, maka keputusannya adalah menolak Ho. Artinya secara statistik dapat dibuktikan bahwa semua variabel independen financial leverage dan tingkat likuiditas secara bersama-sama berpengaruh positif signifikan terhadap variabel dependen profitabilitas perusahaan. b. Uji t Uji t dilakukan untuk menguji pengaruh variabel independen financial leverage dan tingkat likuiditas secara parsial terhadap variabel dependen profitabilitas perusahaan. Dengan Level of 49 Significant a sebesar 5 dan level of confidence sebesar 95 dengan degree of freedom df= n-k-1=119. Kriteria penerimaan dan penolakan hipotesis: diterima apabila : = ditolak apabila : Hasil perhitungan uji t dengan menggunakan program SPSS 15.0 adalah sebagai berikut: 1 Pengujian Hipotesis Pertama Untuk variabel independen financial leverage, 2.786 1.66 maka keputusannya adalah menolak Ho. Artinya secara statistik dapat dibuktikan bahwa financial leverage secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. 2 Pengujian Hipotesis Kedua Untuk variabel independen tingkat likuiditas, 1.787 1.66 maka keputusannya adalah menolak Ho. Artinya secara statistik dapat dibuktikan bahwa tingkat likuiditas secara parsial berpengaruh positif terhadap profitabilitas perusahaan. c. Koefisien Determinasi R 2 Besarnya koefisien determinasi R 2 menunjukkan besarnya persentase pengaruh semua variabel independen terhadap nilai variabel dependen. Hasil perhitungan koefisien determinasi adalah sebagai berikut: 50 Tabel 4 Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .329a .108 .093 .24864862 1.818 a Predictors: Constant, QR, DFL b Dependent Variable: ROE Angka 0.108 pada nilai koefisien determinasi R 2 menunjukkan bahwa variabel independen mampu menjelaskan variabel dependen profitabilitas perusahaan sebesar 10.8 sedangkan sisanya sebesar 89.2 dipengaruhi faktor- faktor lain selain variabel independen yang digunakan pada penelitian kali ini.

4. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis

Interpretasi hasil persamaan regresi terhadap masing- masing variabel: a. Pengaruh financial leverage terhadap profitabilitas perusahaan. Financial leverage mempunyai koefisien regresi sebesar +0.090. Berdasarkan hasil uji t 2.786 1.66 maka variabel ini berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. “Teori yang menyatakan bahwa leverage keuangan berpengaruh positif terhadap profitabilitas mengacu pada teori Miller dan Modigliani MM bahwa penggunaan utang akan mengurangi laba yang terkena pajak, sehingga dipandang lebih menguntungkan perusahaan karena mendapat penghematan pajak” Martono 2002. 51 Hasil penelitian ini terbukti mendukung teori MM bahwa perusahaan dengan financial leverage lebih baik daripada perusahaan tanpa financial leverage atau dengan financial leverage yang rendah. Hasil penelitian ini sejalan dengan sebagian dari hasil penelitian Murtini dan Anggraeni 2006 yang mengatakan rasio leverage DTA Debt to Total Assets berpengaruh positif signifikan terhadap ROA Return On Assets. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan hasil penelitian Martono 2002 yang mengatakan bahwa financial leverage leverage keuangan berpengaruh negatif terhadap profitabilitas. Leverage keuangan yang digunakan dalam penelitiannya merupakan leverage keuangan tertimbang. Murtini dan Anggraeni 2006 juga mempunyai hasil penelitian yang bertentangan dengan penelitian ini. Menurut hasil penelitiannya, financial leverage yang diukur dengan dua rasio leverage yaitu DTA Debt To Total Assets dan DER Debt To Equity berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas yang diukur dengan ROE Return on Equity . Penggunaan DFL Degree of Financial Leverage sebagai pengukur variabel financial leverage sangat berpengaruh pada hasil penelitian ini. Semakin besar angka DFL menunjukkan semakin besar perubahan laba operasi akibat penggunaan utang yang mengakibatkan semakin besar EPS Earnings Per Share yang menguntungkan