4.4.2 Pengaruh Return on Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan
Perbankan Yang Melakukan Merger dan Akuisisi
Dari hasil penelitian yang telah diuji, dapat diketahui bahwa return on equity ROE mempunyai pengaruh positif yang signifikan terhadap
harga saham ditunjukkan dengan besarnya nilai return on equity pada uji t yakni sebesar 3,309 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,02.
Hasil ini sesuai dengan hipotesis yang menyatakan bahwa ada pengaruh positif antara rasio return on equity terhadap harga saham
perusahaan perbankan yang melakukan merger dan akuisisi. Besarnya jumlah modal yang disetorkan oleh para pemegang
saham dan adanya laba ditahan, akan berpengaruh pada nilai persentase return on equity Sawir, 2001. Besarnya modal yang
disetor oleh para investor juga berpengaruh terhadap ukuran perusahaan. Makin banyak modal yang ditanamkan, maka makin
banyak pula upaya perusahaan untuk menigkatkan ukuran perusahaannya. Maka itulah, perusahaan harus bisa menarik investor
untuk menanamkan modal dan kemudian meningkatkan pula laba bersih perusahaan agar rasio return on equity dapat ditingkatkan.
Hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa investor masih menggunakan rasio return on equity untuk memprediksi return saham
di pasar modal. Semakin tinggi rasio return on equity, maka semakin
baik kinerja perusahaan dan semakin tinggi pula tingkat return yang akan diterima oleh investor.
Laba yang diterima oleh perusahaan perbankan dapat meningkatkan return bagi investor. Karena investor percaya pada
kinerja perusahaan dalam meningkatkan laba dapat meningkatkan harga saham dipasaran. Semakin tinggi harga saham, maka semakin
tinggi pula return saham yang akan diterima oleh investor baik melalui pembagian deviden oleh perusahaan ataupun dari capital gain melalui
penjualan saham Brigham, 2001. Hal ini sesuai pula dengan teori bird in the hand yang meyakini investor akan jauh lebih menghargai
pendapatan yang berupa deviden daripada keuntungan dari penjualan saham capital gain.
Adanya perbedaan hasil penelitian variabel independen ROE ini dikarenakan berbagai faktor, antara persepsi stabilitas keamanan,
sosial, politik, serta ekonomi indonesia yang kurang stabil saat dilakukannya penelitian sehingga mengakibatkan tingginya resiko
bisnis serta ketidakpastian tingkat pendapatan yang akan diterima oleh investor mempengaruhi harga saham.
Pada penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Timbul dan Nugroho, rasio ROE tidak berpengaruh secara signifikan terhadap
harga saham perusahaan perbankan.
4.4.3 Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaan