Ratio DPR mencerminkan kedijakan dividen dan growth yang mencerminkan prospek perusahaan.
Pada beberapa penelitian yang telah dilakukan sebelumnya, diperoleh hasil terdapat pengaruh antara Return on Equity, Dividend Payout Ratio, dan
Earning After Tax terhadap Price to Book Value Ratio. Oleh karena itu penulis ingin menguji kembali teori tersebut. Hal ini guna melihat konsistensi temuan-
temuan penelitian yang telah dilakukan oleh peneliti terdahulu. Objek dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta priode
2003-2005. Berdasarkan uraian serta permasalahan yang telah diuraikan, maka
penulisa tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “Analisis Faktor- faktor yang Mempengaruhi Price to Book Value Ratio PBV pada
Perusahaan Terbuka di Bursa Efek Jakarta”.
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang permasalahan yang dikemukakan sebelumnya, maka perumusan masalah dalam penelitian ini sebagai berikut :
1. Apakah terdapat pengaruh antara Return on Equity ROE, Dividend
Payout Ratio DPR, dan Earning After Tax EAT terhadap Price to Book Value Ratio PBV pada perusahaan terbuka di Bursa Efek
Jakarta periode 2003-2005? 2.
Variabel manakah yang paling mempengaruhi Price to Book Value Ratio PBV pada perusahaan terbuka di Bursa Efek Jakarta periode
2003-2005?
Universitas Sumatera Utara
C. Kerangka Konseptual
Kesulitan untuk menentukan dividen yang diterima di masa yang akan datang merupakan hambatan untuk melakukan penilaian saham dengan
menggunakan metode Present Value Approach atau Dividend Discount Model.
Price to Book Value Ratio merupakan alternatif untuk menilai saham bagi perusahaan yang secara konsisten memberikan dividen kepada para
pemegang saham. Besarnya dividen yang diberikan perusahaan di masa yang akan datang sangat tergantung pada prospek pertumbuhan perusahaan.
Semakin tinggi tingkat pertumbuhan perusahaan maka semkin besar semakin besar jumlah dividen yang diberikan perusahaan di masa yang akan datang.
Besarnya dividen dapat dinyatakan sebagai hasil kali dari nilai buku perusahaan dengan Return on Equity dan Dividend Payout Ratio Bodie,
Kane dan Marcus, 2005: 525-526. Menurut Weston dan Copeland 1999, rasio pertumbuhan growth
mengukur seberapa baik perusahaan mempertahankan posisi ekonominya dalam industri maupun dalam kegiatan ekonomi secara keseluruhan.
Pertumbuhan perusahaan dapat dilihat dari: penjualan, laba bersih, laba per saham, harga pasar rata-rata dan dividen per saham. Penelitian ini
menggunakan laba bersih Earning After Tax untuk mengukur pertumbuhan perusahaan.
Universitas Sumatera Utara
Return on Equity ROE Dividend Payout Ratio DPR
Earning After Tax EAT Faktor-faktor Fundamental:
Sumber : Bodie, Kane dan Marcus 2005, Weston dan Copeland 1999 dan Jogiyanto 2003.
Gambar 1.1: Kerangka Konseptual D. Hipotesis
Berdasarkan perumusan masalah yang diberikan, maka peneliti merumuskan hipotesis sebagai berikut:
Terdapat terdapat pengaruh antara Return on Equity ROE, Dividend Payout Ratio DPR, dan Earning After Tax EAT terhadap Price to Book Value
Ratio PBV pada perusahaan terbuka di Bursa Efek Jakarta periode 2003-2005 ?
E. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1. Tujuan penelitian
