Analisis Penerapan Peraturan Bank Indonesia No.13/1/PBI/2011 Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan: Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

SKRIPSI

ANALISIS PENERAPAN PERATURAN BANK INDONESIA

NO.13/1/PBI/2011 TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PERBANKAN: STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA)

OLEH

Indah Jayanti Tampubolon 110503036

PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

PERNYATAAN

Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Penerapan Peraturan Bank Indonesia No.13/1/PBI/2011 Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan: Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia“ adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau ditulis sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.

Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.

Medan, Agustus 2015

IndahJayanti Tampubolon NIM 110503036

ABSTRAK

ANALISIS PENERAPAN PERATURAN BANK INDONESIA NO. 13/ 1/PBI/2011 TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PERBANKAN: STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Peraturan Bank Indonesia No. 13/1/PBI/2011 terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Data yang digunakan adalah laporan keuangan dari masing-masing perusahaan sampel yang dipublikasikan melalui website www.idx.co.id

Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif, dengan pengujian asumsi klasik, serta analisis statistik yaitu analisis regresi linear berganda. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah puposive sa mpling dengan total sampel per tahun sebanyak 15 perusahaan. Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan yang diproksikan sebagai price to book value (PBV) dan variabel independen yang digunakan adalah Peraturan Bank Indonesia yang terdiri atas 6 variabel, yaitu risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, tata kelola perusahaan, rentabilitas, dan kecukupan modal yang dihitung berdasarkan Surat Edaran Bank Indonesia No.13/24/DPNP pada 25 Oktober 2011.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel independen yaitu risiko pasar, rentabilitas, dan kecukupan modal memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan secara parsial. Sementara variabel risiko kredit, risiko likuditas, dan tata kelola perusahaan tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan perbankan.

Kata kunci : Peraturan Bank Indonesia No 13/1/PBI/2011, nilai perusahaan (PBV), risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, tata kelola perusahaan, rentabilitas, dan kecukupan modal

ABSTRACT

ANALYSIS OF THE IMPLEMENTATION OF BANK INDONESIA REGULATION NO . 13/1 / PBI / 2011 ON BANKING CORPORATE VALUES : EMPIRICAL STUDY ON BANKING COMPANIES LISTED IN

INDONESIA STOCK EXCHANGE

This study aims to determine the effect of Bank Indonesia Regulation No. 13/1/PBI/2011 on the value of the company at banking companies listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2014. The data used are the financial statements of each sample company published through the website www.idx.co.id.

The analysis method used in this research is quantitative method with classic assumption test, as well as statistical analysis of multiple linear regression analysis. The sampling method used is purposive sampling per year with a total sample of 15 companies. The dependent variable used in this study is the value of a company that is proxied as price to book value (PBV) and the independent variables used are Bank Indonesia Regulation consisting of 6 variables, namely credit risk, market risk, liquidity risk, corporate governance, profitability, and the capital adequacy is calculated based on Bank Indonesia Circular Letter No.13/24/DPNP on October 25, 2011.

The results showed that the independent variables are market risk, profitability, and capital adequacy have a significant effect on the value of the company partially. While variable credit risk, liquidity risk, and corporate governance has no effect on the value of the banking company.

Keywords: Bank Indonesia Regulation No. 13/1/PBI/2011, the company's value (PBV), credit risk, market risk, liquidity risk, corporate governance, profitability, and capital adequacy

KATA PENGANTAR

Segala hormat, pujian, dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus Sang Juruselamat pribadi atas kasih dan berkat-Nya penulis dapat diberi kemudahan dalam proses penyelesaian skripsi ini yang berjudul “Analisis Penerapan Peraturan Bank Indonesia No. 13/1/PBI/2011 Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan: Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program Studi S1 Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

Penulisan skripsi ini bermanfaat untuk menambah wawasan dan pengetahuan penulis khususnya, dan diharapkan juga bermanfaat bagi para pembaca mengenai masalah yang diangkat dalam penelitian ini. Segala upaya yang telah dilakukan tentunya tidak terlepas dari dukungan berupa doa, motivasi, bimbingan, kerjasama dan pengarahan dari berbagai pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Untuk itu, dengan hati yang tulus penulis mengucapkan terma kasih kepada pihak-pihak yang telah memberikan bantuan, terutama :

1. Bapak Prof. Dr. H. Azhar Maksum, M.Ec.Ac., Ak., CA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak. dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak. selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

3. Bapak Drs. Firman Syarif M.Si, Ak. selaku Ketua Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Sumatera Utara sekaligus sebagai dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu untuk membimbing serta memberi banyak arahan kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak. selaku Sekretaris Program Studi S1-Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

4. Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak. selaku dosen penguji dan Bapak Drs. Chairul Nazwar, M.Si., Ak. selaku dosen pembanding yang telah memberikan arahan kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. 5. Kedua orang tua tercinta Bapak M. Tampubolon, SH dan Ibu P. Simamora

yang begitu tulus ikhlas mendidik, membimbing, memotivasi, dan membesarkan penulis. Tanpa dukungan dan doa dari mereka, penulis bukanlah apa-apa. Terima kasih Pa, Ma. Ada juga abangnda terkasih yang satu-satunya penulis miliki di dunia ini, Hendrik P.M Tampubolon, SE yang mungkin diam-diam menyelipkan nama penulis dalam doanya walaupun pada realitanya kita sering bertengkar.

6. Teristimewa penulis ucapkan kepada partner setia/terkasih penulis yaitu Sandy Pituajadi Simanjuntak, SE yang selalu setia mendengar curhatan penulis baik masalah keluarga, studi, pelayanan, dan yang lainnya, yang

selalu menyelipkan nama penulis dalam doa-doanya, yang selalu memberikan dukungan dan motivasi kepada penulis, dan yang selalu sabar menghadapi sifat penulis yang sering membuatnya jengkel. Terima kasih sudah menjadi teman yang lebih dari sekedar teman selama hampir 3 tahun ini. Bersyukur kepada Tuhan atas proses yang telah kita lewati bersama baik suka maupun duka. Semoga apa yang kita harapakan dan apa yang kita cita-citakan bisa tercapai dan terjadi menurut kehendak-Nya ya. Amin. 7. Sahabat-sahabat penulis sekaligus teman seperjuangan di Fakultas Ekonomi. Ada Ima br Purba, Martha Sianipar, Ummu Khoiriah, dan Tiana Sitompul. Terima kasih teman-teman atas waktu, doa, dan persahabatan yang telah kita jalani selama 4 tahun ini. Penulis harap setelah ini, kita tetap menjaga persahabatan kita sampai tua nanti. Seperti sepenggal lagu yang pernah kita dengar “jika tua nanti kita t’lah hidup masing-ma sing, ingatlah hari ini”. Terkhusus buat Ima, terima kasih ya nang udah menjadi teman baikku yang selalu menjadi pendengar setia curhatanku karena si abang ini dan si itu (you know what I mean –laugh–) serta problema-problema lainnya dan mau menjadi teman yang easy-going kalau diajak nongkrong kemana-mana selama 5 semester terakhir ini. Hehe. Semoga mimpi kita semua bisa tercapai ya teman-teman. Amin.

8. Teman-teman penulis yang sudah banyak membantu dan direpotkan dengan berbagai pertanyaan seputar skripsi ini. Ada Raya Hasibuan dan Lilis Suryani. Terima kasih ya teman-teman sudah mau direpotkan olehku.

9. Teman-teman satu organisasi GMKI ada Andika, Defri, Rinto, Baginta, Cherry, Rudi, teman-teman, abang-abang, kakak-kakak, dan adik-adik lainnya dalam organisasi ini. Terima kasih pada Tuhan telah mengenal kalian satu per satu. Penuh gelak tawa karena naluri kehumorisan kalian. Tanpa organisasi ini mungkin penulis tidak mengerti bagaimana implementasi dari sebuah organisasi dan apa artinya sebuah pelayanan kepada jemaat Tuhan dan masyarakat.

10.Teman-teman dekat penulis, Emy Simamora yang sedang menjalankan studinya dan Andri Gunawan Sitorus yang sedang menikmati pekerjaannya yang sekaligus membantu penulis dalam proses penyelesaian skripsi ini serta teman-teman SD penulis yang sudah dilobi-lobi untuk hadir di sidang meja hijau nanti.

11.Teman-teman yang turut membantu penulis dalam menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis USU yang tidak dapat penulis ucapkan satu per satu. Terima kasih buat kalian semua ya teman-teman. Serta keluarga R. Simanjuntak/br. Hutabarat mulai dari amangboru, namboru, sampai kakak beradik dalam keluarga tersebut, terima kasih atas dukungannya kepada penulis.

DAFTAR ISI

Halaman

PERNYATAAN ... i

ABSTRAK ... ii

ABSTRACT ... iii

KATA PENGANTAR ... iv

DAFTAR ISI ... viii

DAFTAR TABEL ... xi

DAFTAR GAMBAR ... xii

BAB I. PENDAHULUAN 1.1LATAR BELAKANG ... 1

1.2PERUMUSAN MASALAH ... 5

1.3TUJUAN DAN MANFAAT PENELITIAN ... 6

1.3.1. Tujuan Penelitian ... 6

1.3.2. Manfaat Penelitian... 7

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1.TINJAUAN PUSTAKA ... 8

2.1.1. Teori Agensi ... 8

2.1.2. Teori Signaling ... 9

2.1.3. Pengertian Bank... 10

2.1.4. Klasifikasi Bank ... 10

2.1.5. Fungsi dan Usaha Bank Umum ... 18

2.1.6. Tingkat Kesehatan Bank ... 21

2.1.7. Nilai Perusahaan ... 23

2.1.8. Risiko Kredit... 25

2.1.9. Risiko Pasar ... 26

2.1.10.Risiko Likuiditas ... 26

2.1.11.Good Corpora te Governa nce ... 27

2.1.12.Rentabilitas ... 28

2.1.13.Kecukupan Modal ... 28

2.2.TINJAUAN PENELITIAN TERDAHULU ... 29

2.3.KERANGKA KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS ... 36

2.3.1. Kerangka Konseptual ... 36

2.3.2. Hipotesis ... 40

BAB III. METODE PENELITIAN 3.1.JENIS PENELITIAN ... 46

3.3.BATASAN OPERASIONAL ... 47

3.4.DEFINISI OPERASIONAL ... 47

3.4.1. Variabel Dependen ... 47

Nilai Perusahaan ... 47

3.4.2. Variabel Independen ... 48

a. Risiko Kredit ... 48

b. Risiko Pasar ... 49

c. Risio Likuiditas... 49

d. Good Corporate Governance ... 50

e. Rentabilitas ... 51

f. Kecukupan Modal ... 52

3.5. SKALA PENGUKURAN VARIABEL ... 52

3.6. POPULASI DAN SAMPEL PENELITIAN ... 53

3.6.1. Populasi ... 53

3.6.2. Sampel ... 54

3.7. JENIS DATA ... 56

3.8. METODE PENGUMPULAN DATA ... 56

3.9. TEKNIK ANALISIS DATA ... 57

3.9.1. Uji Asumsi Klasik ... 57

a. Uji Normalitas ... 57

b. Uji Multikolinearitas ... 58

c. Uji Heterokedastisitas ... 58

d. Uji Autokorelasi ... 59

3.9.2. Analisis Regresi Linier Berganda... 60

3.9.3. Pengujian Hipotesis ... 61

a. Uji Statistik F ... 61

b. Uji Statistik t ... 62

c. Uji Koefisien Determinasi R ... 62

BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. ANALISIS STATISTIK DESKRIPTIF ... 64

4.2. UJI ASUMSI KLASIK ... 65

4.2.1. Uji Asumsi Normalitas... 65

4.2.2. Uji Multikolinearitas ... 68

4.2.3. Uji Autokorelasi ... 69

4.2.4. Uji Heteroskedastisitas ... 70

4.3. PENGUJIAN HIPOTESIS ... 71

4.3.1. Analisis Koefisien Determinasi � ... 71

4.3.3. Analisis Regresi Linier Berganda dan Uji Signifikansi

Koefisien Regresi Parsial secara Individu (Uji t) ... 73

4.3.3.1. Pengujian Pengaruh Credit Risk terhadap PBV ... 76

4.3.3.2. Pengujian Pengaruh Market Risk terhadap PBV ... 76

4.3.3.3. Pengujian Pengaruh Liquidity Risk terhadap PBV ... 77

4.3.3.4. Pengujian Pengaruh GCG terhadap PBV ... 78

4.3.3.5. Pengujian Pengaruh Profitability terhadap PBV ... 78

4.3.3.6. Pengujian Pengaruh Capital Adequacy Ratio terhadap PBV ... 79

BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. KESIMPULAN ... 80

5.2. SARAN ... 81

DAFTAR PUSTAKA ... 83

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1. Penilaian Tingkat GCG ... 27

Tabel 2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 33

Tabel 3.1. Penilaian Tingkat GCG ... 51

Tabel 3.2. Skala Pengukuran Variabel ... 53

Tabel 3.3. Daftar Populasi dan Sampel ... 54

Tabel 4.1. Statistik Deskriptif dari PBV, Credit Risk, Market Risk, Liquidity Risk GCG, Profitability, dan Capital Adequacy ... 64

Tabel 4.2. Uji Normalitas ... 66

Tabel 4.3. Uji Multikolinearitas... 69

Tabel 4.4. Uji Autokorelasi ... 69

Tabel 4.5. Koefisien Determinasi ... 72

Tabel 4.6. Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ... 73

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1. Kerangka Konseptual ... 39

Gambar 4.1. Histogram untuk Pengujian Asumsi Normalitas ... 67

Gambar 4.2. Normalitas dengan Normal Probability Plot ... 68

Gambar 4.3. Uji Heteroskedastisitas ... 71

Gambar 4.4. Menentukan Nilai F Tabel dengan Microsoft Excel ... 72

ABSTRAK

ANALISIS PENERAPAN PERATURAN BANK INDONESIA NO. 13/ 1/PBI/2011 TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PERBANKAN: STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Peraturan Bank Indonesia No. 13/1/PBI/2011 terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Data yang digunakan adalah laporan keuangan dari masing-masing perusahaan sampel yang dipublikasikan melalui website www.idx.co.id

Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif, dengan pengujian asumsi klasik, serta analisis statistik yaitu analisis regresi linear berganda. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah puposive sa mpling dengan total sampel per tahun sebanyak 15 perusahaan. Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan yang diproksikan sebagai price to book value (PBV) dan variabel independen yang digunakan adalah Peraturan Bank Indonesia yang terdiri atas 6 variabel, yaitu risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, tata kelola perusahaan, rentabilitas, dan kecukupan modal yang dihitung berdasarkan Surat Edaran Bank Indonesia No.13/24/DPNP pada 25 Oktober 2011.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel independen yaitu risiko pasar, rentabilitas, dan kecukupan modal memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan secara parsial. Sementara variabel risiko kredit, risiko likuditas, dan tata kelola perusahaan tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan perbankan.

Kata kunci : Peraturan Bank Indonesia No 13/1/PBI/2011, nilai perusahaan (PBV), risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, tata kelola perusahaan, rentabilitas, dan kecukupan modal

ABSTRACT

ANALYSIS OF THE IMPLEMENTATION OF BANK INDONESIA REGULATION NO . 13/1 / PBI / 2011 ON BANKING CORPORATE VALUES : EMPIRICAL STUDY ON BANKING COMPANIES LISTED IN

INDONESIA STOCK EXCHANGE

This study aims to determine the effect of Bank Indonesia Regulation No. 13/1/PBI/2011 on the value of the company at banking companies listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2014. The data used are the financial statements of each sample company published through the website www.idx.co.id.

The analysis method used in this research is quantitative method with classic assumption test, as well as statistical analysis of multiple linear regression analysis. The sampling method used is purposive sampling per year with a total sample of 15 companies. The dependent variable used in this study is the value of a company that is proxied as price to book value (PBV) and the independent variables used are Bank Indonesia Regulation consisting of 6 variables, namely credit risk, market risk, liquidity risk, corporate governance, profitability, and the capital adequacy is calculated based on Bank Indonesia Circular Letter No.13/24/DPNP on October 25, 2011.

The results showed that the independent variables are market risk, profitability, and capital adequacy have a significant effect on the value of the company partially. While variable credit risk, liquidity risk, and corporate governance has no effect on the value of the banking company.

Keywords: Bank Indonesia Regulation No. 13/1/PBI/2011, the company's value (PBV), credit risk, market risk, liquidity risk, corporate governance, profitability, and capital adequacy

BAB I

PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang

Secara umum, bank yang sehat adalah bank yang menjalankan fungsi-fungsinya dengan baik. Bank merupakan salah satu industri yang kegiatan usahanya mengandalkan kepercayaan dari masyarakat untuk mengelola dana dari masyarakat itu sendiri. Sebagai tempat menaruh kepercayaan nasabah untuk mengelola dananya, bank harus bisa menjaga kepercayaan nasabah penyimpan dananya dengan manajemen yang baik. Selain memelihara kepercayaan masyarakat, bank juga menjalankan fungsi intermediasi, membantu kelancaran lalu lintas pembayaran serta dapat digunakan oleh pemerintah dalam melaksanakan berbagai kebijakannya, terutama kebijakan moneter. Dengan menjalankan fungsi-fungsi tersebut, diharapkan agar bank dapat memberikan pelayanan yang baik kepada masyarakat serta bermanfaat bagi perekonomian secara keseluruhan.

Perbankan sebagai salah satu lembaga yang menjalankan fungsi intermediasi atas dana yang diterima dari masyarakat sangat memperhatikan nilai perusahaan. Hal ini dikarenakan bahwa nilai perusahaan mencerminkan seberapa besar nilai aset yang dimilki oleh bank misalnya saja surat-surat berharga. Jadi, apabila bank gagal dalam menjaga nilai perusahaannya maka akan menyebabkan berkurangnya kepercayaan nasabah serta lembaga-lembaga yang menyimpan dana

ataupun menginvestasikan modalnya ke bank tersebut, dan ini berdampak pada timbulnya kekurangan atas dana yang dikelola untuk mendapatkan keuntungan. Oleh karena itu, bank harus menjaga setiap kegiatannya demi meningkatkan nilai perusahaan. Salah satu hal yang dilakukan bank untuk meningkatkan nilai perusahaannya adalah dengan memperhatikan tingkat likuiditas sehingga bank dapat memenuhi kewajibannya dan menjaga kinerjanya.

Sebagaimana layakanya manusia yang menganggap bahwa sehat itu penting, perbankan juga harus dinilai kesehatannya agar tetap prima dalam melayani nasabahnya. Penilaian kesehatan bank dapat dilihat dari berbagai segi yang tujuannya untuk menilai apakah bank tersebut dalam kondisi sehat, cukup sehat, kurang sehat dan tidak sehat sehingga Bank Indonesia sebagai bank sentral yang mengawasi serta membina seluruh bank yang terdapat di Indonesia dapat memberikan arahan atau petunjuk bagaimana bank tersebut harus dijalankan atau bahkan dihentikan kegiatan operasinya. Penilaian kesehatan bank ini dilakukan setiap tahun dengan tujuan apakah tingkat kesehatannya meningkat atau bahkan menurun.

Kegiatan usaha perbankan tidak dapat dielakkan dari risiko-risiko yang berkaitan erat dengan fungsinya sebagai lembaga intermediasi keuangan, karenanya bank harus mengelola risiko-risiko tersebut agar tidak menimbulkan masalah kedepannya. Prinsip-prinsip pengelolaan risiko bank atau manajemen risiko yang diterapkan dalam perbankan di Indonesia diarahkan oleh regulator perbankan Indonesia sesuai dengan rekomendasi yang dikeluarkan oleh Ba nk for Interna tiona l Settlements (Arthesa dan Edia, 2009:199). Dalam hal ini, Bank

Indonesia merupakan regulator dalam menetapkan setiap peraturan perbankan Indonesia. Bank Indonesia dalam mengelola dan menyempurnakan peraturannya selalu memperhatikan beberapa hal, diantaranya adalah : (1) struktur dan kompetisi pasar, (2) keselamatan dan kesehatan, (3) perlindungan konsumen, (4) alokasi kredit, dan (5) pengendalian moneter (Greenbaum dan Anjan, 2007:443).

Semakin pesatnya perkembangan kondisi sektor perbankan baik lingkungan eksternal maupun internal seiring dengan perubahan kompleksitas usaha serta profil risiko bank yang semakin kompleks serta adanya perubahan metodologi dalam penilaian kondisi bank yang diterapkan secara internasional membuat kompleksitas risiko tersebut pada gilirannya akan meningkatkan kebutuhan praktek tata kelola yang sehat (good coroporate governance) serta fungsi identifikasi, pengukuran, pemantauan dan pengendalian risiko bank yang berguna untuk tidak menimbulkan kerugian atas aktivitas usaha bank yang melebihi kemampuan bank.

Pengalaman dari krisis keuangan global telah mendorong perlunya peningkatan efektivitas penerapan manajemen risiko dan good corporate governa nce (Susi dan Wahidatul, 2014:1). Tujuannya adalah agar bank mampu mengidentifikasi permasalahan secara lebih dini, melakukan tindak lanjut perbaikan yang sesuai dan lebih cepat, serta menerapkan good corporate governa nce dan manajemen risiko yang lebih baik sehingga bank lebih tahan dalam menghadapi krisis (Susi dan Wahidatul, 2014:1). Oleh sebab itu, maka dikeluarkanlah PBI No. 13/1/PBI/2011 sebagai penyempurnaan atas metode penilaian tingkat kesehatan bank oleh Bank Indonesia.

Dalam menilai tingkat kesehatan bank, bank wajib melakukan penilaian sendiri (self assessment) atas tingkat kesehatan bank paling kurang tiap semester untuk posisi akhir bulan Juni dan Desember. Self assessment ini sendiri dilakukan dengan menggunakan pendekatan risiko (Risk-based Bank Rating) baik secara individual maupun konsolidasi dengan formulasi penilaian berdasarkan Surat Edaran Nomor 13/24/DPNP tanggal 25 Oktober 2011 (Susi dan Wahidatul, 2014:2). Cakupan faktor-faktor penilaian kesehatan bank yang termuat dalam pasal 6 PBI No. 13/1/PBI/2011 adalah: profil risiko (risk profile), good corporate governa ce (GCG), rentabilitas (earnings), dan permodalan (capital). Untuk melakukan penilaian atas risk profile suatu bank, maka ada 8 jenis risko bank yang menjadi perhatian. Delapan jenis risiko ini telah ditetapkan oleh Bank Indonesia dalam PBI No. 13/1/PBI/2011, diantaranya adalah: risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, risiko operasional, risiko hukum, risiko strategis, risiko reputasi, dan risiko kepatuhan. Namun, dalam penelitian ini hanya 3 risiko bersifat kuantitatif saja yang digunakan, yaitu risiko kredit, risiko pasar, dan risiko likuiditas.

Berdasarkan uraian latar belakang masalah yang dikemukakan di atas serta penelitian terdahulu, maka penulis tertarik untuk meneliti masalah penerapan Peraturan Bank Indonesia No. 13/1/PBI/2011 dengan nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI sebagai objek penelitian yang tertuang dalam skripsi yang berjudul “Analisis Penerapan Peraturan Bank Indonesia No. 13/1/PBI/2011 Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan: Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Adapun variabel yang

digunakan dalam analisis ini adalah rentabilitas, risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, good corporate governance, kecukupan modal, dan nilai perusahaan. Dan perbedaan yang terdapat dengan penelitian terdahulu adalah tahun pengamatan. Tahun pengamatan yang digunakan dalam penelitian ini adalah dari tahun 2012-2014.

1.2. Perumusan Masalah

Berdasarkan uraian latar belakang masalah yang telah dikemukakan sebelumnya, maka penulis mencoba merumuskan permasalahan berupa pertanyaan sebagai berikut:

1. Apakah terdapat pengaruh risiko kredit terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI?

2. Apakah terdapat pengaruh risiko pasar terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI?

3. Apakah terdapat pengaruh risiko likuiditas terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI?

4. Apakah terdapat pengaruh good corporate governance terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI?

5. Apakah terdapat pengaruh rentabilitas terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI?

6. Apakah terdapat pengaruh kecukupan modal terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI?

7. Apakah terdapat pengaruh risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, good corpora te governa nce, rentabilitas, dan kecukupan modal terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI?

1.3. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1.3.1 Tujuan Penelitian

Berdasarkan rumusan masalah di atas, maka yang menjadi tujuan dari penelitian ini adalah:

1. Untuk menganalisis pengaruh variabel risiko kredit terhadap nilai perusahaan.

2. Untuk menganalisis pengaruh variabel risiko pasar terhadap nilai perusahaan.

3. Untuk menganalisis pengaruh variabel risiko likuiditas terhadap nilai perusahaan.

4. Untuk menganalisis pengaruh variabel good corporate governance terhadap nilai perusahaan.

5. Untuk menganalisis pengaruh variabel rentabilitas terhadap nilai perusahaan.

6. Untuk menganalisis pengaruh variabel kecukupan modal terhadap nilai perusahaan.

7. Untuk menganalisis pengaruh variabel risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, good corporate governance, rentabilitas, dan kecukupan modal terhadap nilai perusahaan.

1.3.2 Manfaat Penelitian

1. Bagi penulis, untuk menambah wawasan penulis mengenai penerapan Peraturan Bank Indonesia No. 13/1/PBI/2011 bagi bank umum dan bagimana dampaknya terhadap nilai perusahaan perbankan.

2. Bagi perusahaan, untuk memberikan sumbangan penulisan mengenai kesehatan bank.

3. Bagi civitas akademi khususnya bagi peneliti selanjutnya, sebagai referensi untuk penyempurnaan penelitian selanjutnya yang bersifat sejenis serta memberikan wawasan yang luas mengenai kesehatan bank.

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

2.1. Tinjauan Pustaka 2.1.1. Teori Agensi

Teori agensi mengeskplorasi bagaimana kontrak dan insentif ada untuk memotivasi individu-individu untuk mencapai keselarasan tujuan. Dalam rangka memahami corporate governance digunakanlah dasar perspektif hubungan keagenan (teori agensi). Anthony dan Govindarajan yang diterjemahkan oleh Tjakrawala dan Krista (2005:269) hubungan agensi ada ketika salah satu pihak (prinsipal) menyewa pihak lain (agen) untuk melaksanakan suatu jasa dan, dalam melakukan hal itu, mendelegasikan wewenang untuk membuat keputusan kepada agen tersebut. Dalam suatu korporasi yang disebut principal adalah pemegang saham dan agen adalah manajer.

Dalam teori agensi, agen diasumsikan akan menerima kepuasan tidak hanya dari kompensasi keuangan tetapi juga dari tambahan yang terlibat dalam hubungan suatu agensi, misalnya waktu luang atau jam kerja yang fleksibel. Waktu luang diasumsikan sebagai lawan dari usaha, dan manajer yang bertindak sebagai agen harus lebih memilih meningkatkan nilai perusahaan demi usaha yang dikerjakannya daripada memiliki waktu luang untuk mencapai kepuasannya.

Dalam hal preferensi risiko, adanya perbedaan antara agen dengan prinsipal. Agen diasumsikan bersifat enggan menghadapi risiko (risk a verse) karena mereka tidak semudah itu mendiversifikasi risiko. Mereka menilai peningkatan dari investasi berisiko lebih rendah dibandingkan dengan perkiraan nilai (nilai aktuarial) dari investasi tersebut. Sementara prinsipal (pemegang saham) mengurangi risiko mereka dengan mendiversifikasi kekayaan dan memiliki saham di beberapa perusahaan. Oleh karena itu, pemegang saham tertarik dengan perkiraan nilai dari investasi mereka dan bersifat netral terhadap risiko (risk neutral).

2.1.2. Teori Signaling

Signa ling theory merupakan tindakan yang dilakukan manajemen untuk memberikan informasi atau petunjuk mengenai bagaimana manajemen memandang prospek masa depan perusahaan. Menurut Arifin (2005:15) teori signaling dikembangkan untuk memperhitungkan kenyataan bahwa orang dalam (insiders) perusahaan memiliki informasi yang lebih baik dan lebih cepat dibanding investor luar terkait kondisi mutakhir dan prospek perusahaan.

Dengan adanya teori signaling maka perusahaan akan lebih mudah memberikan informasi mengenai keunggulan kinerja perusahaan ke investor luar. Perusahaan yang baik akan memberikan sinyal yang jelas dan bermanfaat bagi keputusan investasi, kredit dan keputusan sejenis. Sehingga perusahaan perbankan yang baik jika memberi sinyal good news akan mengalami peningkatan kinerja perusahan dari tahun ke tahun. Apabila

perusahaan perbankan tersebut memberi sinyal bad news maka perusahaan tersebut mengalami penurunan kinerja.

2.1.3. Pengertian Bank

Dalam pasal 1 ayat 2 Undang-Undang Perbankan RI nomor 10 tahun 1998 tentang ketentuan umum bank, dijelaskan mengenai pengertian bank, yaitu: “Bank adalah badan usaha yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk simpanan dan menyalurkannya kepada masyarakat dalam bentuk kredit dan atau bentuk-bentuk lainnya dalam rangka meningkatkan taraf hidup rakyat banyak.”

Terlihat jelas dari pengertian di atas bahwa bank tidak lepas dari aktivitas keuangan. Oleh sebab itu, bank merupakan salah satu sistem keuangan yang pada dasarnya merupakan tatanan dalam perekonomian suatu negara yang memiliki peran utama dalam menyediakan jasa-jasa keuangan (fiancial sevices) (Siamat, 2005:33).

2.1.4. Klasifikasi Bank

Menurut Irmayanto et al (2004:54), klasifikasi bank terdiri atas enam klasifikasi, diantaranya adalah klasifikasi berdasarkan fungsi, kepemilikan, transaksi valuta asing, struktur organisasi, tipe bisnis, dan geografi.

1) Klasifikasi bank berdasarkan fungsi a. Bank Sentral

Bank sentral adalah lembaga keuangan suatu negara yang dimiliki oleh pemerintah dan bersifat independen dalam rangka

menjaga stabilitas ekonomi di negara tersebut. Menjaga stabilitas ekonomi dalam konteks ini yaitu menjaga stabilitas nilai mata uang negara tersebut terhadap nilai tukarnya, mengatur dan menjaga kelancaran sistem pembayaran, serta mengatur dan mengawasi bank-bank yang terdapat di Negara tersebut.

Di Indonesia yang menjadi bank sentral adalah Bank Indonesia. Anonim (dalam www.bi.go.id) menyatakan bahwa

Dalam kapasitasnya sebagai bank sentral, Bank Indonesia mempunyai satu tujuan tunggal, yaitu mencapai dan memelihara kestabilan nilai rupiah. Kestabilan nilai rupiah ini mengandung dua spek, yaitu kestabilan nilai mata uang terhadap barang dan jasa, serta kestabilan mata uang terhadap mata uang negara lain.

Bank Indonesia hanya memiliki satu tujuan yakni tujuan tunggal seperti yang telah disebutkan di atas. Namun, untuk mencapai tujuan tunggal tersebut, Bank Indonesia didukung dengan tiga pilar utama sebagai pendukung manajemen internalnya yaitu (Anonim, dalam www.bi.go.id) :

1. Menetapkan dan melakasanakan kebijakan moneter 2. Mengatur dan menjaga kelancaran sistem pembayaran 3. Stabilitas sistem keuangan

b. Bank Umum

Pengertian bank umum dalam pasal 1 ayat 3 UU RI Nomor 10 Tahun 1998 adalah bank yang melakukan kegiatan usaha secara konvensional dan atau berdasarkan Prinsip Syariah yang dalam kegiatannya memberikan jasa dalam lalu lintas pembayaran.

Bank umum sering disebut bank komersial (commercial ba nk) karena sifat yang diberikan bank umum dapat memberikan seluruh jasa perbankan yang ada (Pardosi, 2013:11). Selain itu, wilayah operasinya dapat dilakukan di seluruh wilayah.

c. Bank Perkreditan Rakyat (BPR)

Dalam pasal 1 ayat 4 UU RI Nomor 10 Tahun 1998 tentang Perbankan, bank perekreditan rakyat adalah bank yang melaksanakan kegitan usaha secara konvensional atau berdasarkan Prinsip Syariah yang dalam kegiatannya tidak memberikan jasa dalam lalu lintas pembayaran.

Berkebalikan dengan sifat dan ruang lingkup bank umum, BPR ruang lingkupnya lebih sempit. Artinya jangkauan wilayah operasi BPR tidak luas seperti bank umum serta jasa yang diberikan BPR tidak seluas jasa perbankan yang ada.

2) Klasifikasi bank berdasarkan kepemilikan a. Bank Pemerintah Pusat

Menurut Irmayanto et al (2004:54) bank pemerintah pusat adalah bank milik pemerintah yang seluruh sahamnya dimiliki oleh pemerintah pusat. Namun komposisi kepemilikan saham bank pemerintah pusat tidak lagi dimiliki seluruhnya oleh pemerintah. Oleh karena itu, bank pemerintah pusat juga sering disebut sebagai bank persero atau BUMN (Siamat, 2005:54).

Bank persero di Indonesia sebelumnya ada 7 bank, yaitu Bank Bumi Daya, Bank Pembangunan Indonesia, Bank Dagang Negara, BTN, Bank BNI 46, BRI, dan Bank Ekspor Impor. Akan tetapi, 7 bank ini sendiri diperkecil menjadi 4 bank saja dimana Bank Bumi Daya, Bank Pembangunan Indonesia, dan Bank Dagang Negara di merger menjadi Bank Mandiri sementara Bank Ekspor Impor sudah tidak beroperasi lagi. Kini yang menjadi bank persero di Indonesia yaitu Bank Mandiri, Bank Bni 46, BTN, dan BRI.

b. Bank Pemerintah Daerah

Pada umumnya, bank pemerintah daerah adalah bank pembangunan daerah. Pengertian bank pembangunan daerah menurut Undang-Undang nomor 13 tahun 1962 pasal 1 ayat 4 adalah badan hukum berdasarkan undang-undang ini dan kedudukannya sebagai badan hukum diperoleh dengan berlakunya peraturan pendiriannya.

Menurut Undang-Undang nomor 13 tahun 1962 tersebut, disebutkan bahwa bank pembangunan daerah berkedudukan di Daerah Swatantra Tingkat I. Modal BPD sepenuhnya dimiliki oleh Pemda masing-masing tingkatan (Kasmir, 2012:22). Contoh bank pemerintah daerah adalah Bank Sumut, Bank BJB, Bank Aceh, BPD Bali, dan sebagainya.

c. Bank Swasta Nasional

Bank swasta nasional adalah bank yang seluruh atau sebagaian besar kepemilikan sahamnya dimiliki oleh pihak swasta

nasional dimana akte pendiriannya dilakukan oleh pihak swasta serta pembagian keuntungannya pun dimiliki oleh pihak swasta.

Contoh bank swasta nasional yang ada di Indonesia diantaranya adalah: Bank Mega, Bank Danamon, Bank Central Asia, dan sebagainya.

d. Bank Asing

Bank asing ialah bank milik swasta ataupun milik pemerintah asing. Di Indonesia, bank asing merupakan cabang dari bank yang ada di luar negeri dimana kepemilikan sahamnya jelas dimiliki oleh pihak asing.

Contoh dari bank asing ini yang terdapat di Indonesia adalah: HSBC, Citibank, Bank of Tokyo, dan sebagainya.

e. Bank Campuran

Bank campuran adalah bank yang kepemilikan sahamnya dimiliki sebagian oleh phak asing dan sebagian lagi dimiliki oleh pihak swasta nasional. Namun sebagian besar kepemilikan saham ini dimiliki oleh pihak swasta nasional.

Contoh bank campuran yang ada di Indonesia adalah: Bank UOB Indonesia, Bank OCBC NISP, ANZ Panin Bank, dan sebagainya.

3) Klasifikasi bank berdasarkan transaksi valuta asing a. Bank Devisa

Menurut Kasmir (2012:24) bank devisa merupakan “bank yang dapat melaksanakan transaksi keluar negeri atau yang berhubungan dengan mata uang asing secara keseluruhan, misalnya transfer keluar negeri, travelers cheque, pembukaan dan pembayaran Letter of Credit dan transaksi lainnya”.

b. Bank Non Devisa

Berbeda dengan bank devisa, bank non devisa tidak dapat melakukan transaksinya keluar negeri dan hanya diperbolehkan di dalam negeri begitu pula dengan mata uang dalam transaksinya. Bank non devisa hanya dapat menggunakan satu mata uang dalam transaksi perbankan.

4) Klasifikasi bank berdasarkan struktur organisasi a. Bank Unit

Bank unit atau biasa disebut sebagai kantor pusat bank merupakan kantor dimana seluruh kegiatan manajemen bank mulai dari perencanaan sampai pada pengawasan berpusat pada kantor ini. Cakupan bank unit lebih luas dimana hanya dapat melayani kantor cabangnya saja (bank branch) dan tidak melakukan kegiatan operasional sebagaimana yang dilakukan oleh bank branch.

b. Bank Cabang

Bank cabang merupakan kantor cabang dari bank unit dimana kegiatannya adalah memberikan jasa bank yang paling lengkap dan

langsung kepada masyarakat. Dengan kata lain, bank cabang merupakan bawahan dari kantor pusat bank (bank unit).

c. Holding Company Bank (HCB)

Menurut Irmayanto, dkk (2004:57) “holding company ba nk, yaitu sebuah bank yang memiliki satu atau lebih bank. Di Amerika Serikat, tahun 1990 ada 6400 HCB, dan 5000 di antaranya dimiliki oleh satu bank”.

d. Multi Holding Company Bank (MHCB)

Multi holding company ba nk, yaitu sebuah bank yang memiliki beberapa perusahaan baik dalam sektor perbankan maupun non-perbankan.

5) Klasifikasi bank berdasarkan tipe bisnis a. Bank Bisnis (Wholesale Bank)

Bank bisnis merupakan bank yang fokus sasaran pasarnya di sektor usaha menengah ke atas. Misalnya nasabah bank bisnis ini adalah pedagang, produsen atau pengusaha.

b. Bank Konsumen (Retail Bank)

Bank konsumen adalah bank yang pangsa pasarnya berfokus di sektor usaha kecil dan konsumen

c. Wholesale dan Retail Bank

Wholesa le dan retail bank merupakan bank yang menjadi fokus sasaran pasarnya yaitu usaha menengah ke atas dan usaha kecil. Dimana nasabah ini adalah pengusaha, produsen, dan konsumen.

6) Klasifikasi bank berdasarkan geografi a. Bank Lokal (Local Bank)

Bank lokal adalah bank yang bank yang beroperasi hanya pada wilayah tertentu, misalnya wilayah desa.

b. Bank Regional (Regional Bank)

Bank regional adalah bank yang beroperasi di daerah perkotaan.

c. Bank Multinasional (Multinational Bank)

Bank multinasional adalah bank yang operasinya mencakup wilayah nasional maupun internasional.

7) Klasifikasi bank berdasarkan cara menentukan harga a. Bank Konvensional

Bank konvensional adalah bank yang prinsip operasinya dibawa dari budaya barat dimana dalam menentukan harga dan mencari keuntungan dari nasabahnya, bank konvensional menggunakan dua metode, yaitu:

- Menetapkan bunga sebagai harga untuk produk tabungan maupun pinjaman (kredit). Penentuan harga ini dikenal dengan istilah sprea d ba sed.

- Menetapkan biaya dalam nominal tertentu untuk jasa bank lainnya. System pengenaan biaya ini dikenal dengan istilah fee ba sed.

b. Bank Syariah

Bank dengan prinsip syariah menggunakan aturan perjanjian dalam hukum Islam kepada nasabahnya yang meminjam atau menyimpan dananya.

Dalam menentukan harga atau mencari keuntungan, bank syariah menggunkan prinsip sebagai berikut:

- Mudha ra ba h, yaitu pembiayaan berdasarkan prinsip bagi hasil - Musya ra ka h, pembiayaan berdasarkan prinsip penyertaan modal - Mura ba hah, prinsip jual beli barang dengan memperoleh

keuntungan

- Ija ra h, yaitu pembiayaan barang modal berdasarkan sewa murni tanpa pilihan

- Ija ra h wa iqtina, yaitu adanya pilihan pemindahan kepemilikan atas barang yang disewa dari pihak bank oleh pihak lain.

Sementara dalam menetukan biaya jasa bank lainnya, bank syariah menggunakan prinsip Syariah Islam dalam Al-Qur’an dan Sunnah Rasul.

2.1.5. Fungsi dan Usaha Bank Umum

Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mengartikan bank umum sebagai bank yang melaksanakan kegiatan usaha secara konvensional dan atau berdasarkan prinsip syariah, yang dalam kegiatannya memberikan jasa dalam lalu lintas pembayaran.

1) Fungsi Bank Umum

Menurut Siamat, fungsi pokok bank umum adalah sebagai berikut:

a. Menyediakan mekanisme dan alat pembayaran yang lebih efisien dalam kegiatan ekonomi

b. Menciptakan uang

c. Menghimpun dana dan menyalurkannya kepada masyarakat d. Menawarkan jasa-jasa keuangan lain

2) Usaha Bank Umum

Menurut UU No. 10 Tahun 1998 Tentang Perubahan Atas UU No. 7 Tahun 1992 Tentang Perbankan (dalam Siamat, 2005:276), kegiatan usaha bank adalah sebagai berikut:

a. Menghimpun dana dari masyarakat b. Memberikan kredit

c. Menerbitkan surat pengakuan hutang

d. Membeli, menjual, atau menjamin surat-surat atas risiko sendiri maupun untuk kepentingan dan atas perintah nasabahnya. Surat-surat berharga tersebut antara lain adalah:

1) Surat-surat wesel, termasuk wesel yang diaskep oleh bank 2) Surat pengakuan utang

3) Kertas perbendaharaan Negara dan surat jaminan pemerintah 4) Sertifikat Bank Indonesia (SBI)

6) Surat dagang berjangka waktu sampai dengan 1 (satu) tahun 7) Instrument surat berharga lain yang berjangka waktu sampai

dengan 1 (satu) tahun

e. Memindahkan uang, baik untuk kepentingan sendiri maupun untuk kepentingan nasabahnya

f. Menempatkan dana pada, meminjam dana dari, atau meminjamkan dana kepada bank lain, baik dengan menggunkan surat, saran telekomunikasi, maupun dengan wesel unjuk, cek, atau sarana lainnya

g. Menerima pembayaran dari tagihan atas surat berharga dan melakukan perhitungan dengan atau antara pihak ketiga

h. Menyediakan tempat untuk menyimpan barang dan surat berharga i. Melakukan kegiatan penitipan untuk kepentingan pihak lain

berdasarkan suatu kontrak (costudian)

j. Melakukan penempatan dana dari menambah kepada nasabah lainnya dalam bentuk surat berharga yang tidak tercatat di bursa efek

k. Membeli melalui pelelangan agunan baik semua maupun sebagian dalam hal debitur tidak memenuhi kewajibannya kepada bank, dengan ketentuan agunan yang dibeli tersebut wajib dicairkan secepatnya

l. Melakukan kegiatan anjak piutang (factoring), kartu kredit, dan kegiatan wali amanat (trustee)

m. Menyediakan pembiayaan dengan prinsip bagi hasil

n. Melakukan kegiatan lain, misalnya: kegiatan dalam valuta asing; melakukan penyertaan modal pada bank atau perusahaan lain di bidang keuangan seperti: sewa guna usaha, modal ventura, perusahaan efek, dan asuransi; dan melakukan penyertaan modal sementara untuk mengatasi akibat kegagalan kredit

o. Kegiatan lain yang lazim dilakukan oleh bank sepanjang tidak bertentangan dengan undang-undang.

2.1.6. Tingkat Kesehatan Bank

Dalam Peraturan Bank Indonesia Nomor 13/1/PBI/2011 pasal 1 ayat 4 disebutkan bahwa “tingkat kesehatan bank adalah hasil penilaian kondisi bank yang dilakukan terhadap risiko dan kinerja bank”. Bank wajib memelihara tingkat kesehatan bank dengan menerapkan prinsip kehati-hatian dan manajemen risiko dalam melaksanakan kegiatan usaha.

Kesehatan atau kondisi keuangan atau non keuangan bank merupakan kepentingan semua pihak yang terkait baik stakeholders maupun stockholders karena informasi mengenai kesehatan atau kondisi bank tersebut dapat digunakan oleh pihak-pihak tersebut untuk mengevaluasi kinerja bank dalam menerapkan prinsip kehati-hatian, kepatuhan terhadap ketentuan yang berlaku dan manajemen risiko. Bank harus melakukan penilaian sendiri (self assessment) atas tingkat kesehatan bank tersebut yang dilakukan setiap periode minimal tiap semester.

Menurut Irmayanto, dkk (2004 : 92) “secara teoritis ada dua macam pendekatan untuk menilai tingkat kesehatan suatu bank yakni metode CAMEL, merupakan singkatan dari capital, asset, management, ea rning, liquidity dan metode EAGLES, merupakan singkatan dari earning, a bility, asset quality, growth, liquidity, equity, dan strategic management.

Namun standar penialaian kesehatan bank ini telah ditentukan oleh Bank Indonesia sebagaimana diatur dalam Peraturan Bank Indonesia Nomor 13/1/PBI/2011 dimana bank wajib melakukan penilaian tingkat kesehatan bank secara individual dengan menggunakan pendekatan risiko (Risk-based Ba nk Ra ting) dengan cakupan penialian terhadap faktor-faktor sebagai berikut:

a. Profil risiko (risk profile)

b. Good Corpora te Governa nce (GCG) c. Rentabilitas (earnings)

d. Permodalan (capital)

Dalam rangka pengawasan bank, apabila terdapat perbedaaan hasil penilaian tingkat kesehatan bank yang dilakukan oleh Bank Indonesia dengan penilaian tingkat kesehatan bank yang dilakukan oleh bank umum maka yang berlaku adalah hasil penilaian tingkat kesehatan bank yang dilakukan oleh Bank Indonesia.

2.1.7. Nilai Perusahaan

Meryaty (2011) menyatakan bahwa tujuan jangka panjang dari perusahaan adalah mengoptimalkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan terkait dengan pengelolaan bisnis, kebijakan, kondisi lingkungan kerja, dan etika bisnis. Ada beberapa konsep nilai yang menjelaskan tentang nilai suatu perusahaan diantaranya adalah: nilai nominal, nilai pasar, nilai intrinsik, nilai buku, dan nilai likuidasi (Yulius dan Josua, 2007:3).

Nilai nominal adalah nilai yang tercantum secara formal dalam anggaran dasar perseroan, disebutkan secara eksplisit dalam neraca perusahaan, dan juga ditulis jelas dalam surat saham kolektif. Nilai pasar adalah harga yang terjadi dari proses tawar-menawar di pasar saham. Nilai buku adalah nilai perusahaan yang dihitung berdasarkan konsep akuntansi. Nilai likuidasi adalah nilai jual seluruh aset perusahaan setelah dikurangi semua kewajiban yang harus dipenuhi. Sedangkan nilai intrinsik mengacu pada nilai riil suatu perusahaan karena konsep nilai ini bukan sekadar harga dari sekumpulan aset melainkan nilai perusahaan sebagai entitas bisnis yang memiliki kemampuan menghasilkan keuntungan di kemudian hari. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa konsep yang paling representatif untuk menentukan nilai perusahaan adalah pendekatan konsep nilai intrinsik (Yulius dan Josua, 2007:4).

Namun untuk memperkirakan nilai intrinsik ini sangat sulit dikarenakan membutuhkan kemampuan untuk mengidentifikasi variabel-variabel signifikan untuk menentukan keuntungan suatu perusahaan dimana

variabel ini berbeda antar perusahaan yang satu dengan perusahaan lain serta penentuan nilai intrinsik juga memerlukan memprediksi arah kecenderungan yang akan terjadi di kemudian hari. Karena itulah, nilai pasar digunakan dengan alasan kemudahan data juga didasarkan pada penilaian yang moderat (Yulius dan Josua, 2007:4).

Dalam penelitian Jhojor (2009:10), ukuran nilai perusahaan dapat dibentuk melalui 2 pendekatan, yaitu pendekatan ekuitas dan pendekatan aktiva. Menurut pendekatan ekuitas, nilai perusahaan adalah nilai pasar ekuitas, yaitu jumlah ekuitas yang beredar dikali dengan harga pasar pada setiap akhir tahun buku dimana indikator dari variabel ini adalah Market Va lue of Equity (MVE). Sedangkan menurut pendekatan aktiva, nilai perusahaan adalah nilai pasar aktiva, yaitu nilai pasar ekuitas ditambah dengan jumlah hutang dimana indikator dari variabel ini adalah Market to Book Asset Ra tio (MBR).

Harga saham dan nilai perusahaan mengikhtisarkan penilaian kolektif investor tentang seberapa baikkah keadaan suatu perusahaan, baik kinerja saat ini maupun prospek masa depannya. Oleh sebab itu, peningkatan harga saham mengirimkan sinyal positif dari investor kepada manajer (Brealey, 2007:46). Nilai perusahaan yang tinggi menjadi keinginan para pemilik perusahaan, karena dengan nilai yang tinggi ini menunjukkan kemakmuran pemegang saham yang tinggi pula.

Proksi yang digunakan dalam penelitian ini adalah price to book va lue yang menggambarkan nilai perusahaan pada nilai pasar. Apabilia nilai

PBV semakin tinggi maka harga pasar dari saham tersebut semakin tinggi pula. Dan apabila kinerja suatu perusahaan baik, maka angka rasio PBV yang ditunjukkan biasanya di atas satu. Hal ini menunjukkan bahwa nilai pasar saham lebih tinggi dari nilai bukunya (Ratnasari, 2003 dalam Galih, 2014).

2.1.8. Risiko Kredit

Menurut Peraturan Bank Indonesia No. 11/25/PBI/2009 risiko kredit adalah risiko akibat kegagalan debitur dan/atau pihak lain dalam memenuhi kewajiban pada bank. Dalam SE BI No.13/24/DPNP risiko kredit umumnya terdapat pada seluruh aktivitas bank yang kinerjanya bergantung pada pihak lawan (counterparty), penerbit (issuer), atau kinerja peminjam dana (borrower).

SE BI No.13/24/DPNP menjelaskan bahwa risiko kredit timbul karena terkonsentrasinya penyediaan dana pada debitur, wilayah geografis, produk, jenis pembiayaan, atau lapangan usaha tertentu .Risiko kredit mencakup risiko kredit akibat kegagalan debitur, risiko kredit akibat kegagalan pihak lawan (counterparty), dan risiko kredit akibat kegagalan setelmen (settlement) (Galih, 2014:9).

2.1.9. Risiko Pasar

Menurut SE BI No. 13/24/DPNP “risiko pasar adalah risiko pada posisi neraca dan rekening administratif termasuk transaksi derivatif, akibat perubahan kondisi pasar, termasuk Risiko perubahan harga option”. Sedangkan menurut Ali (2006:90) market risk adalah risiko kerugian yang diderita bank, sebagaimana antara lain dicerminkan dari posisi on dan off ba la nce sheet bank, akibat terjadinya perubahan market price atas asset ba nk, interest ra te dan foreign exchange rate, market voltality dan market liquidity.

Identifikasi risiko pasar dilakukan untuk mengetahui risiko aktivitas bank yang dipengaruhi oleh pergerakan variabel pasar yang dapat memengaruhi nilai yang berpotensi merugikan bank (Arthesa dan Edia, 2009:205).

2.1.10. Risiko Likuiditas

Surat Edaran BI No. 13/24/DPNP menjelaskan bahwa “risiko likuiditas adalah risiko akibat ketidakmampuan bank untuk memenuhi kewajiban yang jatuh tempo dari sumber pendanaan arus kas, dan/atau dari aset likuid berkualitas tinggi yang dapat diagunkan, tanpa mengganggu aktivitas dan kondisi keuangan bank. Risiko ini disebut juga Risiko likuditas pendanaan (funding liquidity risk)”.

2.1.11. Good Corporate Governance (GCG)

Ali (2006:334) menjelaskan corporate governace atau tata kelola perusahaan “mengandung pengertian mengenai pengaturan atas pembagian tugas dan tanggung jawab di antara para pihak atau para ‘key players’ yang berpartisipasi dan memiliki kepentingan yang berbeda-beda dalam perusahaan”. Para pihak yang berkepentingan ini adalah dewan direksi, para manager, para pemegang saham, dan stakeholders.

Penilaian GCG dalam perbankan telah ditetapkan oleh Bank Indonesia sebagaimana diatur dalam PBI No. 13/1/PBI/2011. Dalam PBI No. 13, penilaian GCG menghasilkan skor atau nilai yang dihitung berdasarkan beberapa kriteria secara self assessment.

Tabel 2.1

Penilaian Tingkat GCG

Nilai Komposit Peringkat Komposit

Nilai Komposit < 1.5 Sangat baik 1.5 < Nilai Komposit < 2.5 Baik

2.5 < Nilai Komposit < 3.5 Cukup Baik 3.5 < Nilai Komposit < 4.5 Kurang Baik 4.5 < Nilai Komposit < 5 Tidak Baik Sumber : SE BI No. 9/12/DPNP

2.1.12. Rentabilitas

Rentabilitas adalah kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu, dan umumnya dirumuskan dengan jumlah laba yang diperoleh selama periode tertentu dibagi modal atau aktiva yang digunakan untuk menghasilkan laba tersebut (Soetjitro, 2008:11).

Surat Edaran BI No. 13/24/DPNP menjelaskan bahwa

Penilaian faktor rentabilitas meliputi evaluasi terhadap kinerja Rentabilitas, dan manajemen Rentabilitas. Penilaian ini dilakukan dengan mempertimbangkan tingkat, trend, struktur, stabilitas, Rentabilitas bank, dan perbandingan kinerja Bank dengan kinerja peer group, baik melalui analisis aspek kuantitatif maupun aspek kualitatif.

Dalam SE BI No. 13/24/DPNP juga menjelaskan bahwa adanya penetapan faktor rentabilitas yang dikategorikan menjadi 5 (lima) peringkat, yaitu Peringkat 1, Peringkat 2, Peringkat 3, Peringkat 4, dan Peringkat 5. Urutan peringkat faktor rentabilitas yang terkecil mencerminkan kondisi rentabilitas bank yang lebih baik.

2.1.13. Kecukupan Modal

Kecukupan modal merupakan peran yang penting bagi bank dalam mengembangkan usahanya. Modal berfungsi sebagai sumber utama pembiayaan terhadap kegiatan operasional bank selain itu juga berfungsi sebagai penyangga terhadap kemungkinan terjadinya kerugian. Kecukupan modal yang dimiliki oleh suatu bank, harus bisa menutupi seluruh risiko usaha yang dihadapi oleh bank tersebut.

Berdasarkan Surat Edaran dari Bank Indonesia No. 13/24/DPNP, dalam melakukan perhitungan permodalan, Bank wajib mengacu pada ketentuan Bank Indonesia yang mengatur mengenai Kewajiban Penyediaan Modal Minimum bagi Bank Umum.

Penilaian kecukupan modal dilakukan dengan pendekatan kualitatif dan kuantitaif terhadap trend, komposisi permodalan, aktiva produktif yang diklasifikasikan dibandingkan modal bank, kemampuan bank memelihara kebutuhan penambahan modal yang berasal dari keuntungan (laba ditahan), rencana permodalan bank untuk mendukung pertumbuhan usaha, akses kepada sumber permodalan, dan kinerja keuangan pemegang saham untuk meningkatkan permodalan.

2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu

Ratih (2011) dalam penelitiannya mengenai Pengaruh Risiko Krdit Terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi menggunakan risiko kredit (Non Performing Loa n/NPL) sebagai variabel independen dan nilai perusahaan yang diproksikan sebagai Return on Equity (ROE) yaitu kinerja keuangan sebagai variabel independen. Adapun juga Good Corporate Governance sebagai variabel pemoderasi dari penelitian ini. Analisis penelitian ini menggunakan regresi linear sederhana dan moderated regression analysis. Dan dari hasil penelitian ini, dapat disimpulkan bahwa risiko kredit memiliki pengaruh

negatif terhadap kinerja keuangan dan Good Corporate Governance sebagai variabel pemoderasi memiliki pengaruh positif terhadap kinerja keuangan.

Penelitian di atas juga didukung oleh penelitian yang dilakukan Nursatyani (2011) mengenai Analisis Pengaruh Efisiensi Operasi, Risiko Kredit, Risiko Pasar, dan Modal Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan dimana yang menjadi variabel independennya adalah efisiensi operasi (BOPO), risiko kredit (NPL), risiko pasar (NIM), dan modal (CAR) dan variabel dependennya adalah kinerja keuangan (ROA). Penelitian ini dianalisis dengan menggunakan regresi berganda. Dari hasil penelitian ini disimpulkan bahwa efisiensi operasi dan risiko kredit memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja keuangan sementara modal dan risiko pasar memiliki pengaruh positif terhadap kinerja keuangan.

Setyawan (2011) melakukan penelitian mengenai Pengaruh Komponen Risk Based Bank Rating (RBBR) Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Go-Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011. Variabel independen dalam penelitian ini adalah Beta, GCG, CAR, dan NIM. Sedangkan untuk variabel dependennya adalah harga saham perbankan yang telah go public di BEI. Penelitian ini dianalisis dengan regresi berganda. Dan hasil dari penelitian ini ditemukan secara parsial bahwa GCG dan Beta berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan perbankan yang telah go public di BEI. Sementara GCG berpengaruh negatif signifikan dan CAR tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan perbankan yang telah go public di BEI.

Penelitian Hutahaean (2012) mengenai Analisis Pengaruh Risiko Likuiditas Terhadap Return on Asset (ROA) Bank Mandiri menggunakan risiko likuiditas yang terdiri dari Likuiditas Total Aset (LTA), Likuiditas Aset Deposit (LAD) dan Financial Deposit Ratio (FDR) sebagai variabel independennya dan ROA sebagai variabel dependennya. Penelitian ini menggunakan alat analisis Ordinary Least Square (OLS), model kelambanan (lag), dan dummy musiman. Hasil penelitian ini ditemukan secara signifikan bahwa ketiga variabel independen berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen yaitu pada tingkat kepercayaan sebesar 1% dengan menggunakan alat analisis OLS. Semantara pada model kelambanan (la g) menunjukkan bahwa hanya FDR yang memiliki pengaruh signifikan pada tingkat probabilitas 5% dan 10% yaitu pada bulan Mei sampai November, Sedangkan LTA dan LAD tidak signifikan mempengaruhi. Dan dari hasil regresi dummy musiman diperoleh bahwa terdapat pengaruh signifikan ketiga variabel bebas (LTA, LAD, dan FDR) terhadap ROA bank Mandiri, dimana dilihat dari tingkat probabilitas yang signifikan pada tingkat kepercayaan 1% dan 10%.

Retno dan Denies (2012) dalam penelitiannya mengenai Pengaruh Good Corpora te Governa nce dan Pengukapan Corporate Social Responbility Terhadap Nilai Perusahaan, menggunakan variabel independen yang terdiri dari GCG dan pengungkapan CSR, variabel kontrol yaitu size dan leverage dan sebagai variabel dependennya adalah nilai perusahaan. Penelitian ini menggunakan alat analisis statstik deskriptif, uji analisis

klasik (normalitas, multikolineritas, autokorelasi, dan heteroskedastisitas), pengujian fit and goodness (koefisien determinasi, uji statistik F, dan uji statistik t), dan pengujian hipotesis metode regresi berganda. Dari hasil penelitian ini diketahui bahwa variabel GCG berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dengan variabel kontrol yaitu size dan leverage. Sedangkan variabel pengungkapan CSR berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan variabel kontrol yaitu size dan leverage.

Rompas (2013) melakukan penelitian mengenai Likuiditas Solvabilitas dan Rentabilitas Terhadap Nilai Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dalam penelitiannya menggunakan likuiditas, solvabilitas, dan rentabilitas sebagai variabel independen. Dan untuk variabel dependennya menggunakan nilai perusahaan. Penelitian ini menggunakan alat anlisis yaitu analisis regresi berganda, ujia asumsi klasik, dan pengujian hipotesis secara simultan dan parasil. Dari hasil analisis, ditemukan bahwa ketiga variabel independen berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Uniairiny (2012) melakukan penelitian mengenai Pengaruh Struktur Modal dan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010. Dalam penelitiannya menggunakan struktur modal dan modal intelektual sebagai variabel independen sementara untuk variabel dependennya adalah nilai perusahaan. Penelitian ini menunjukkan bahwa adanya pengaruh positif dan signifikan antara struktur modal terhadap nilai perusahaan.

Sementara variabel modal intelektual tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Tabel 2.2

Tinjauan Penelitian Terdahulu No

.

Nama Peneliti dan Tahun

Judul Variabel Penelitian

Kesimpulan 1. Ratih (2011) Pengaruh Risiko

Krdit Terhadap Nilai

Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi

Variabel Independen: Risiko kredit (Non Performing Loa n/NPL)

Variabel Dependen:

Nilai perusahaan yang diproksikan sebagai Return on Equity (ROE) Variabel Pemoderasi: GCG Risiko kredit memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja keuangan dan Good Corpora te Governance sebagai variabel pemoderasi memiliki pengaruh positif terhadap kinerja keuangan. 2. Nursatyani

(2011)

Analisis Pengaruh Efisiensi

Operasi, Risiko Kredit, Risiko Pasar, dan Modal Terhadap Kinerja

Keuangan Perbankan

Variabel Independen: Efisiensi operasi (BOPO), risiko kredit (NPL), risiko pasar (NIM), dan modal (CAR)

Variabel Dependen:

Kinerja keuangan (ROA)

efisiensi operasi dan risiko kredit memiliki

pengaruh negatif terhadap kinerja keuangan

sementara modal dan risiko pasar memiliki

pengaruh positif terhadap kinerja keuangan.

3. Setyawan (2011)

Pengaruh

Komponen Risk Ba sed Ba nk Ra ting (RBBR) Terhadap Harga Saham

Perusahaan Perbankan yang

Variabel Independen: Beta, GCG, CAR, dan NIM

Variabel Dependen: Harga saham

GCG dan Beta berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan

perbankan yang telah go public di

Go-Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011

berpengaruh negatif signifikan dan CAR tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan perbankan yang telah go public di BEI.

4. Hutahaean (2012)

Analisis

Pengaruh Risiko Likuiditas Terhadap Return on Asset (ROA) Bank Mandiri

Variabel Independen: Likuiditas Total Aset (LTA), Likuiditas Aset Deposit (LAD) dan Fina ncia l Deposit Ra tio (FDR) Variabel Dependen: ROA - Ketiga variabel independen berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen yaitu pada tingkat kepercayaan sebesar 1% dengan

menggunakan alat analisis OLS.

- Pada model kelambanan (la g)

menunjukkan bahwa hanya FDR yang memiliki pengaruh signifikan pada tingkat probabilitas 5% dan 10% yaitu pada bulan Mei sampai

November, Sedangkan LTA dan LAD tidak

mempengaruhi .

- Hasil regresi dummy musiman diperoleh bahwa terdapat pengaruh signifikan ketiga variabel bebas (LTA, LAD, dan FDR) terhadap ROA bank Mandiri, dimana dilihat dari tingkat probabilitas yang signifikan pada tingkat kepercayaan 1% dan 10%. 5. Retno dan

Denies (2012)

Pengaruh Good Corpora te Governance dan Pengukapan Corpora te Socia l Responbility Terhadap Nilai Perusahaan

Variabel Independen:

GCG dan

pengungkapan CSR Variabel Dependen: Nilai perusahaan Variabel Kontrol: Size dan leverage

GCG berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dengan variabel kontrol yaitu size dan leverage. Variabel pengungkapan CSR berpengaruh positif dan signifikan

terhadap nilai perusahaan

dengan variabel kontrol yaitu size dan leverage. 6. Rompas

(2013)

Likuiditas Solvabilitas dan Rentabilitas Terhadap Nilai

Variabel Independen: Likuiditas,

Solvabilitas, dan

Likuiditas,

solvabilitas, dan rentabilitas

Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Rentabilitas Variabel Dependen: Nilai perusahaan

terhadap nilai perusahaan

7. Uniairiny (2012)

Pengaruh

Struktur Modal dan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan Sektor

Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Periode 2006-2010

Variabel Independen: Struktur modal dan modal intelektual

Variabel Dependen: Nilai Perusahaan

Struktur modal berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dan modal intelektual tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan

8. Juwenda, Susi, dan Wahidatul (2011)

Analisis Penerapan Peraturan Bank Indonesia

No.13/1/PBI/20 11 Terhadap Nilai

Perusahaan Perbankan

Variabel Independen: Risiko Kredit, Risiko Pasar, Risiko Likuiditas, GCG,

Rentabilitas, dan Kecukupan Modal Variabel dependen: Nilai Perusahaan Rentabilitas berpengarih positif terhadap nilai perusahaan. Risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas,

GCG, dan

kecukupan modal tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan

2.3. Kerangka Konseptual dan Hipotesis 2.3.1. Kerangka Konseptual

Nilai perusahaan merupakan hal yang sangat diperhatikan oleh nasabah bank baik ketika melakukan investasi maupun ketika melakukan pinjaman kepada bank. Nilai perusahaan perbankan dikaitkan dengan kepercayaan nasabah ataupun kepercayaan lembaga-lembaga yang

menginvestasikan modalnya di bank. Apabila bank gagal dalam menjaga nilai perusahaannya maka kepercayaan dari nasabah pun akan berkurang. Untuk itu, bank harus menjaga setiap kegiatannya demi meningkatkan nilai perusahaannya. Nilai perusahaan diukur dengan price to book value (PBV).

Seiring dengan menjalankan kegiatannya sebagai fungsi intermediasi nasabah atas dana yang diberikan, bank diperhadapkan dengan risiko-risko yang akan mengancam menimbulkan masalah kedepannya. Untuk itu, risiko harus dikelola dengan baik dengan menerapkan manajemen risiko dan good corporate governace. Dengan menerapkan ini, bank lebih tahan dalam menghadapi krisis. Risiko yang dihadapi oleh bank sangat banyak, contohnya risiko pasar, risiko likuiditas, dan risiko kredit. Risiko pasar diproksikan dengan beta saham. Risiko likuiditas diproksikan sebagai likuiditas total aset (LTA), likuiditas aset deposit (LAD), dan fina ncia l deposit ra tio (FDR). Dan risiko kredit diproksikan sebagai non performing loa n (NPL).

Good Corpora te Governa nce (GCG) ada untuk menerapkan tata kelola yang baik pada perusahaan khususnya bank. Dengan menerapkan GCG pada bank, maka akan ditemukan seberapa besar skor GCG yang diperoleh bank dan ini membantu investor untuk menentukan investasinya. Semakin baik kinerja GCG maka investor akan merespon positif melalui kenaikan nilai perusahaan.

Pendapatan yang terus meningkat akan menjadi salah satu aspek yang sangat penting bagi investor dalam penilaiannya terhadap niali suatu

perusahaan. Rentabilitas tidak hanya pendapatan tetapi juga kemampuan perusahaan memperoleh laba secara terus-menerus. Rentabilitas diprosksikan dengan profit margin.

Kecukupan modal ada karena adanya pendapatan yang meningkat. Dengan adanya kecukupan modal akan berperan penting dalam kontribusi peningkatan nilai perusahaan. Kecukupan modal diproksikan dengan capital a dequa cy ra tio (CAR).

Keenam variabel independen di atas termasuk faktor penilaian kesehatan bank yang diatur oleh Bank Indonesia dengan mengeluarkan PBI No. 13/1/PBI/2011. Dan dari uraian di atas, dapat dibuat kerangka konseptualnya sebagai berikut:

Gambar 2.1 Kerangka Konseptual

Risiko Kredit X1

Risiko Pasar

X2 H1 H2 Risiko Likuiditas

X3 H3

Nilai Perusahaan (PBV) Y

Good Corpora te H4 Governa nce

X4 H5

Rentabilitas H6 X5

Kecukupan Modal X6

2.3.2. Hipotesis

1. Pengaruh Risiko Kredit Terhadap Nilai Perusahaan

Risiko kredit merupakan salah satu risiko yang diderita oleh bank karena debitur tidak dapat melunasi kreditnya kepada bank. Untuk itu, bank harus menjaga perusahaannya agar risiko kredit dapat dikurangi. Risiko kredit bank yang semakin kecil akan memberikan sinyal kepada investor bahwa bank dapat mengelola perusahaan dengan baik. Apabila kredit yang diberikan oleh bank kepada debitur semakin besar, maka akan semakin banyak pendapatan bunga yang diperoleh bank dan hal ini akan meningkatkan nilai perusahaan. Bank dikatakan baik jika bank itu sendiri memberikan sinyal good news atau bad news kepada investor mengenai risiko yang dimiliki oleh bank. Sinyal good news adalah penurunan nilai risiko kreedit bank sedangkan sinyal bad news merupakan peningkatan nilai risiko kredit yang dimiliki bank.

Dalam penelitian Ratih (2011) ditemukan bahwa adanya pengaruh negatif antara risiko kredit bank terhadap nilai perusahaan bank. Hasil penelitian ini juga didukung dengan penelitian Nursatyani (2011) yang menemukan bahwa risiko kredit memiliki pengaruh negatif tehadap kinerja keuangan perbankan. Hal ini menunjukkan bahwa semakin kecil risiko kredit maka akan semakin meningkat nilai perusahaan bank tersebut. Oleh karena itu dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:

H1 : Terda pa t penga ruh risiko kredit terha da p nila i perusa haan perbanka n

2. Pengaruh Risiko Pasar Terhadap Nilai Perusahaan

Suku bunga dan nilai tukar merupakan variabel pasar dimana dengan adanya pergerakan variabel ini akan menimbulkan risiko pasar sehingga dinilai dapat merugikan bank. Dengan adanya pengaruh dari pasar maka hal itu akan berdampak pada nilai perusahaan itu sendiri karena investor akan menginvestasikan dananya dengan menganalisa nilai perusahaan investasinya terlebih dahulu.

Dalam penelitian Setyawan (2012) ditemukan bahwa ada variabel beta saham sebagai proksi dari risiko pasar yang berpengaruh terhadap harga saham yang dapat meningkatkan nilai perusahaan. Dari hasil ini dapat ditunjukkan bahwa factor risiko pasar yang dimiliki perusahaan dapat menjadi acuan investor dalam menentukan nilai perusahaan.

Berdasarkan uraian di atas dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:

H2 : Terda pa t penga ruh risiko pa sa r terha dap nila i perusa haan perbanka n

3. Pengaruh Risiko Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan

Risiko likuiditas merupakan risiko yang dialami bank karena tidak memiliki uang tunai atau aktiva lancar dalam memenuhi kewajibannya. Dalam kasus perbankan, bank tidak dapat memberikan sejumlah kas kepada nasabah atau debitur ketika mereka membutuhkannya.

Penelitian Hutahaean (2012) menemukan bahwa terdapat variabel likuiditas total aset (LTA), likuiditas aset deposit (LAD), dan financial deposit ra tio sebagai proksi dari risiko likuiditas yang yang berpengaruh terhadap return on asset. Oleh karena itu, hal ini dapat menjadi acuan bagi investor dalam menentukan nilai perusahaan jika terdapat faktor likuiditas.

Berdasarkan uraian di atas, maka dirumuskan hipotesis sebagai berikut:

H3 : Terdapa t penga ruh risiko likuidita s terha da p nila i perusaha an perba nkan

4. Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan

Skor GCG merupakan salah satu faktor penentu nilai perusahaan bank yang ditetapkan oleh Bank Indonesia. Dengan adanya skor GCG ini, investor akan terbantu dalam melakukan investasinya. Skor GCG atau tata kelola bank menunjukkan kualitas manajemen yang baik dan tidak terjadinya masalah yang bias menjadikan moral hazard bagi nasabah maupun investor. Terdapat hubungan negatif antara GCG dengan nilai perusahaan. Ini menunjukkan bahwa semakin kecil skor GCG, menunjukkan kinerja yang semakin baik, maka nilai perusahaan akan naik. Berdasarkan penelitian Retno dan Denies (2012) menunjukkan adanya pengaruh GCG terhadap nilai perusahaan dengan variabel kontrol size dan leverage. Ini menunjukkan bahwa investor bersedia memberikan

premium lebih kepada perusahaan yang memberikan transaparansi atas pelaksanaan GCG dalam laporan tahunan mereka.

Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis dapat dirumuskan sebagai berikut:

H4 : Terda pa t penga ruh Good Corpora te Governa nce terha dap nila i perusa ha a n perba nka n

5. Pengaruh Rentabilitas terhadap Nilai Perusahaan

Rentabilitas berbicara mengenai kemampuan bank dalam memperoleh pendapatan serta laba bank tersebut. Pendapatan yang semakin meningkat akan menjadi salah satu aspek penting bagi investor dalam penilaiannya terhadap nilai perusahaan khususnya untuk melakukan investasi. Apabila tingkat pendapatan atau laba perusahaan semakin tinggi maka nilai perusahaan bank tersebut juga semakin meningkat.

Signa ling theory dapat menjelaskan pengaruh rentabilitas terhadap nilai perusahaan. Signalling theory ini dapat berupa good news dan bad news. Good news yaitu berita mengenai peningkatan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba sehingga akan meningkatkan nilai perusahaan. Sebaliknya, bad news merupakan berita mengenai adanya penurunan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba sehingga nilai perusahaan bank semakin menurun. Good news dan bad news ini akan memberikan sinyal kepada investor dalam melakukan penailainnya terhadap perusahaan yang akan diinvestasikannya.

Dalam penelitian Setyawan (2012) ditemukan bahwa adanya pengaruh positif antara rentabilitas terhadap harga saham. Hal ini menunjukkan bahwa dengan adanya peningkatan harga saham maka nilai perusahaan di pasar akan semakin baik.

Dari uraian yang telah dipaparkan di atas, maka hipotesis dapat dirumuskan sebagai berikut:

H5 : Terda pa t penga ruh renta bilita s terhada p nila i perusa haan perbanka n

6. Pengaruh Kecukupan Modal terhadap Nilai Perusahaan

Modal harus dikelola dengan baik oleh perusahaan karena modal adalah dana yang telah ditanamkan oleh pihak luar yaitu investor sendiri. Pengelolaan modal bank yang baik serta menjaga kecukupan modal merupakan cikal bakal kepercayaan kreditor dalam menilai perusahaan bank yang akan diinvestasikannya.

Kecukupan modal memberikan sinyal kepada investor apabila adanya peningkatan permodalan maka akan menunjukkan kemampuan bank yang baik dalam mengelola modalnya untuk mendapatkan laba.

Uniariny (2012) dalam penelitiannya ditemukan bahwa adanya pengaruh signifikan antara struktur modal terhadap nilai perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa struktur modal yang terdiri dari total ekuitas dan liabilitas jangka panjang di perusahaan perbankan Indonesia telah berperan penting dalam kontribusi peningkatan nilai perusahaan.

Berdasarkan uraian yang telah dipaparkan di atas, maka hipotesis dapat dirumuskan sebagai berikut:

H6 : Terda pa t penga ruh kecukupa n moda l terhada p nila i perusaha an perba nkan

7. Pengaruh Risiko Kredit, Risiko Pasar, Risiko Likuiditas, GCG, Rentabilitas, dan Kecukupan Modal Terhadap Nilai Perusahaan

Berdasarkan uraian yang telah telah dipaparkan di atas, maka dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:

H7 : Terda pa t penga ruh risiko kredit, risiko pa sa r, risiko likuidita s, GCG, renta bilita s, da n kecukupa n moda l terhada p nila i perusaha an perba nkan

BAB III

METODE PENELITIAN

3.1. Jenis Penelitian

Berdasarkan uraian pada bab sebelumnya, maka penelitian ini tergolong dalam penelitian kausatif (causative). Penelitian kausatif merupakan penelitian yang menggunakan karakteristik masalah berupa hubungan sebab akibat antara dua variabel atau lebih dengan menguji hubungan antara variabel independen (X) dengan variabel dependen (Y). Penelitian kausatif bertujuan seberapa besar pengaruh yang dimiliki antara variabel bebas dengan variabel terikatnya.

Dalam penelitian ini diharpakan mampu menjelaskan pengaruh risiko kredit (X1), risiko pasar (X2), risiko likuiditas (X3), good corporate governance (X4), rentabilitas (X5), dan kecukupan modal (X6) terhadap nilai perusahaan (Y) perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesian (BEI).

3.2. Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian ini dilakukan pada Bank Indonesia dan Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan electronic research dan library research guna mendapatkan tambahan informasi lainnya melalui akses internet ke website BEI dan link lainnya yang relevan.

Waktu penelitian yang digunakan adalah dari tahun 2012 sampai dengan tahun 2014.

3.3. Batasan Operasional

Batasan masalah dalam penulisan penelitian ini terbatas pada rasio keuangan yang terdiri dari variabel risiko kredit yang diproksikan dengan credit risk, risiko pasar yang diproksikan dengan market risk, risiko likuiditas yang diproksikan dengan liquidity risik, tata kelola perusahaan yang diproksikan sebagai good corporate governance, rentabilitas yang diproksikan dengan profita bility, dan kecukupan modal yang diproksikan dengan capital adequacy dalam hubungannya terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan price to book va lue (PBV).

3.4. Definisi Operasional

Untuk menjaga kesalahpahaman dan untuk menjaga persepsi, maka perlu dikemukakan definisi operasional variabel penelitian ini sebagai berikut:

1. Variabel Dependen

Variabel dependen adalah variabel terikat yang dipengaruhi oleh variabel independen.

a. Nilai Perusahaan

Menurut Andri dan Hanung (2007) dalam Retno dan Denies (2012: 3) nilai perusahaan adalah nilai jual perusahaan atau nilai tumbuh bagi pemegang saham, nilai perusahaan akan tercermin dari harga pasar sahamnya.

Harga pasar saham tercermin pada rasio nilai pasar (market va lue ra tio) yang berhubungan dengan harga saham perusahaan

terhadap laba, arus kas, dan nilai buku per sahamnya. Dalam penelitian ini menggunakan price to book value sebagai proksi nilai perusahaan yang formulanya dirumuskan sebagai berikut:

Pr ice to Book Va lue = � � ℎ

� ℎ

Sumber : Hasan (2011) dalam Juenda, Susi, dan Wahidatul (2013)

2. Variabel Independen a. Risiko Kredit

Menurut Peraturan Bank Indonesia No. 11/25/PBI/2009 risiko kredit adalah risiko akibat kegagalan debitur dan/atau pihak lain dalam memenuhi kewajiban pada bank.

Dalam menilai Risiko inheren atas Risiko Kredit, parameter/indikator yang digunakan adalah: (i) komposisi portofolio aset dan tingkat konsentrasi; (ii) kualitas penyediaan dana dan kecukupan pencadangan; (iii) strategi penyediaan dana dan sumber timbulnya penyediaan dana; dan (iv) faktor eksternal (SE BI No. 13/24/DPNP) dimana berpedoman pada Lampiran I.1.a SE BI No. 13/24/DPNP. Risiko kredit diproksikan sesuai Lampiran I.1.a SE BI No. 13/24/DPNP yang diformulasikan sebagai berikut:

Nila i risiko kredit = �

7,8 1,65 27,31 37,29 2 14,26 12,66

3,25 1,25 26,29 36,87 2 15,38 14

5,5 1,06 25,43 36,38 2 16,17 13,65

25 16,65 15,21 32,12 1,42 32,57 20

21,5 15,88 14,37 33 2 33,78 21,5

19,7 15,19 14 33,91 2 32,72 22,65

6,7 34,65 5,29 33,5 2,68 27,8 17,45

4,1 35,25 6,23 33 2 26,43 16,52

17,23 35,09 6,73 32,74 2 25,93 15,85

6,3 38,33 97,21 19,89 1,45 2,3 13,25

6,6 39,66 96,35 20,79 2 2,8 14,59

11,65 40,88 95,89 21,38 2 3 15,65

Y X1 X2 X3 X4 X5 X6

-0,056369733 -0,154419622

-0,105814743

-0,08366 0,564899035 0,477716341

PBV Credit risk Market Risk Liquidity

Risk GCG Profitability

Capital Adequacy 0,425268 3,676301 3,542408 3,3485 0,693147 1,635106 2,75111 0,182322 3,657905 3,57459 3,332205 0,693147 1,736951 2,819592

-0,17435 3,670715 3,59649 3,327192 0,693147 1,876407 2,850128 1,458615 3,252311 3,351657 3,567559 0,076961 1,60342 2,729812 1,308333 3,242592 3,383712 3,586293 0 1,663926 2,780061 1,427916 3,347797 3,404857 3,600048 0 1,756132 2,816606 0,470004 3,390473 1,294727 3,742657 0,262364 3,152736 2,693275 0,425268 3,458522 1,549688 3,716981 0,693147 3,222868 2,742774 0,620576 3,429137 1,463255 3,704261 0,693147 3,207613 2,772589 3,325036 3,710886 2,348514 3,374853 0,270027 3,503754 2,921009 3,367296 3,668932 2,23858 3,360375 0,254642 3,545298 2,897016 3,841601 3,686376 2,29556 3,349553 0,131028 3,561898 2,884801 0,631272 3,44967 3,201119 3,756538 0,182322 0,883768 2,826722 0,029559 3,469479 3,224062 3,745023 0,693147 1,098612 2,890372 0,277632 3,442019 3,239854 3,733375 0,438255 1,286474 2,882004 -0,47804 3,978185 3,604682 2,969388 0,678034 2,422144 2,820188 -0,12783 3,95967 3,622205 2,984671 0,371564 2,525729 2,731115 -0,8916 3,948162 3,634159 2,961141 0,307485 2,585506 2,681022 0,8671 3,441379 0,81978 3,918204 0,405465 3,323956 2,653946 0,741937 3,428813 1,181727 3,912023 0,693147 3,258097 2,72458 3,070376 3,424263 1,350667 3,909018 0,693147 3,2745 2,769459

0,09531 3,393501 3,423285 3,589888 0,076961 2,975019 1,829376 -0,08338 3,450305 3,401197 3,583241 0,425268 3,050694 2,036012 -0,17435 3,421327 3,380995 3,58018 0,693147 3,025291 2,157559 -0,94161 3,54818 3,15359 3,268428 0,09531 3,106379 2,56341 -1,17118 3,502851 3,114848 3,285787 0 3,182212 2,517696 0,732368 3,483699 3,078233 3,302849 0,693147 3,168424 2,606387 -2,30259 3,385745 0,207014 3,745023 0,262364 2,656757 2,345645 2,071157 3,355851 0,815365 3,764682 0,693147 2,727853 2,415914 -2,12026 3,360375 0,908259 3,781003 0,693147 2,599722 2,43799 0,350657 3,548467 3,565581 3,740048 0,615186 2,846071 2,786861 2,903069 3,573749 3,538347 3,735047 0,693147 2,888147 2,883683 0,029559 3,557631 3,526949 3,753027 0,693147 2,906354 2,917771 2,054124 0,500775 3,307253 3,618725 0,693147 2,657458 2,538447 1,178655 0,223144 3,269189 3,607398 0,693147 2,733068 2,639057 1,704748 0,058269 3,23593 3,594019 0,693147 2,783158 2,61374 3,218876 2,81241 2,721953 3,469479 0,350657 3,483392 2,995732 3,068053 2,76506 2,665143 3,496508 0,693147 3,519869 3,068053 2,980619 2,720637 2,639057 3,52371 0,693147 3,487987 3,12016

Gambar 4.5 Menentukan Nilai � Tabel dengan Microsoft Excel

Gambar 4.4 Menentukan Nilai � Tabel dengan Microsoft Excel

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

PBV 45 .10 46.60 7.2468 10.14331

Credit Risk 45 1.06 53.42 31.4567 11.27078

Market Risk 45 1.23 97.21 25.1507 22.84909

Liquidity Risk 45 19.32 50.31 34.5271 8.45588

GCG 45 1.00 2.68 1.7013 .40840

Profitability 45 2.30 35.23 17.7144 10.27550

Capital Adequacy 45 6.23 22.65 15.3022 3.25999

Valid N (listwise) 45

1,902108 3,545298 1,665818 3,511545 0,985817 3,325036 2,85934 1,410987 3,562466 1,829376 3,496508 0,693147 3,2745 2,804572 2,846652 3,557916 1,906575 3,488598 0,693147 3,255401 2,76317

1,84055 3,646233 4,576874 2,990217 0,371564 0,832909 2,583998 1,88707 3,680343 4,567987 3,034472 0,693147 1,029619 2,680336 2,455306 3,710641 4,563202 3,062456 0,693147 1,098612 2,750471

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized Residual

N 45

Normal Parametersa,,b Mean .0000000

Std. Deviation 1.01377162

Most Extreme Differences Absolute .071

Positive .071

Negative -.062

Kolmogorov-Smirnov Z .473

Asymp. Sig. (2-tailed) .979

a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized Coefficients

t Sig.

Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) -4.173 1.863 -2.240 .031

Credit Risk -.033 .016 -.250 -2.012 .051 .794 1.260

Market Risk .037 .012 .568 3.027 .004 .348 2.871

Liquidity Risk .021 .028 .120 .745 .461 .475 2.104

GCG -.139 .418 -.038 -.331 .742 .926 1.079

Profitability .087 .022 .601 3.900 .000 .516 1.939

Capital Adequacy .215 .053 .472 4.090 .000 .921 1.086

a. Dependent Variable: PBV

ANOVAb

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 51.894 6 8.649 7.268 .000a

Residual 45.220 38 1.190

Total 97.114 44

ANOVAb

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 51.894 6 8.649 7.268 .000a

Residual 45.220 38 1.190

Total 97.114 44

a. Predictors: (Constant), Capital Adequacy, Credit Risk, GCG, Profitability, Liquidity Risk, Market Risk b. Dependent Variable: PBV

Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .731a .534 .461 1.09087 2.008

a. Predictors: (Constant), Capital Adequacy, Credit Risk, GCG, Profitability, Liquidity Risk, Market Risk