49 terjadi transaksi di lantai perdagangan NYBOT, maka harga akan segera dikirim
kepada para pedagang yang ditunjuk dan kemudian akan menunjukkan data tersebut ke seluruh dunia.
Perdagangan yang terjadi di bursa berjangka NYBOT terdiri dari perdagangan spot dan perdagangan forward. Namun, perdagangan yang
diutamakan pada bursa ini adalah dengan memperdagangkan kontrak berjangka komoditi dengan transaksi forward. Kontrak berjangka ini dilakukan dengan
menyusun standar perjanjian kontrak legal dengan satu-satunya variabel yang dapat dinegosiasi yaitu harga, sehingga harga menjadi hal yang sangat penting
didalam perdagangan berjangka. Kakao merupakan komoditas yang rentan terhadap volatilitas harga tinggi, untuk itulah bursa ini dibuat agar para pedagang
dapat bernegosiasi secara terbuka dan adil serta beberapa risiko fluktuasi harga dapat dikelola secara lebih efektif. Selain itu, kontrak berjangka ini juga berfungsi
untuk mengunci harga sebagai antisipasi perubahan harga di masa depan. Negara pemasok biji kakao unfermented terbesar untuk pasar berjangka NYBOT adalah
negara Indonesia dan Amerika Latin.
5.4. Pasar Berjangka London
London International Financial Futures Exchange LIFFE merupakan bursa komoditi berjangka di London, Inggris yang didirikan oleh Sir Brian
Williamson. Saat ini LIFFE merupakan bagian dari NYSE New York Stock Exchange Euronext setelah pengambilalihan oleh Euronext pada Januari 2002
dan merger Euronext dengan New York Stock Exchange NYSE pada April 2007. NYSE Euronext merupakan pusat perdagangan dengan nilai bisnis yang
diperdagangkan terbesar di Eropa dan terbesar kedua di seluruh dunia. NYSE Euronext menaungi lima pasar Eropa derivatif yaitu Amsterdam, Brussels,
Lisbon, London, dan Paris. Komoditi unggulan yang diperdagangkan di LIFFE sama seperti di
NYBOT yaitu kakao, hanya saja grade kakao yang diperjualbelikan di bursa London ini berkualitas lebih tinggi dibanding bursa New York karena kakao yang
diperdagangkan adalah biji kakao yang sudah difermentasi. Selain itu, mata uang yang dipakai kedua bursa ini berbeda, kontrak pada bursa NYBOT
diperdagangkan dalam dollar Amerika Serikat sedangkan kontrak di bursa LIFFE
50 menggunakan poundsterling. Perdagangan yang terjadi pada bursa berjangka
LIFFE terbagi dua yaitu spot dan forward dengan mekanisme perdagangan yang sama seperti di NYBOT.
Kontrak berjangka kakao hanya diperdagangkan pada bursa berjangka NYBOT untuk biji kakao unfermented dan LIFFE untuk biji kakao fermented.
Mekanisme pembentukan harga terjadi ketika para partisipan pasar membandingkan harga berjangka sekarang terhadap harga spot untuk menentukan
harga kakao di lantai bursa. Mekanisme ini merupakan proses dimana para pedagang mengadakan negoisasi kontrak termasuk penentuan harga, kualitas
barang dagangan, waktu penyerahan barang, dan tempat pengiriman serta syarat dan kondisi pembayaran. Proses negoisasi pembentukan kontrak berjangka harus
dijalankan dengan cara yang transparan sehingga semua pihak yang terlibat di dalam perdagangan berjangka dapat menyampaikan dan menerima informasi
pasar dengan sempurna. Oleh karena itu, pasar berjangka berfungsi sebagai penjamin harga yang mengindikasikan kegiatan lindung nilai hedging, dimana
risiko yang terjadi di pasar spot dapat dikurangi. Negara pemasok biji kakao fermented untuk pasar berjangka LIFFE diantaranya adalah Pantai Gading, Ghana,
Nigeria, dan Afrika.
5.5. International Cocoa Organization ICCO
