Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Nugroho 2006 tentang analisis faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal perusahaan property yang go publik
menunjukkan bahwa operating leverage, current rasio, pertumbuhan perusahaan, PER dan ROA berpengaruh signifikan terhadap struktur modal sedangkan struktur
aktiva berpengaruh tidak signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Berdasarkan uraian diatas, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian
mengenai: “Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Struktur Modal Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Periode 2007-2009”
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang penelitian diatas, maka permasalahan yang akan dibahas dapat dirumuskan sebagai berikut: Apakah karakteristik perusahaan
pertumbuhan perusahaan, Investment Opportunity Set, Profitabilitas, risiko bisnis, ukuran perusahaan, struktur aktiva, dan operating leverage berpengaruh terhadap
struktur modal secara simultan dan parsial?.
1.3 Tujuan Penelitian
Berdasarkan perumusan masalah diatas, maka tujuan dari penelitian ini untuk memperoleh bukti empiris tentang: karakteristik perusahaan pertumbuhan
perusahaan, Investment Opportunity Set, Profitabilitas, risiko bisnis, ukuran
Universitas Sumatera Utara
perusahaan, struktur aktiva, dan operating leverage berpengaruh terhadap struktur modal secara simultan dan parsial.
1.4 Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat antara lain: 1.
Bagi pihak manajemen keuangan perusahaan, sebagai bahan pertimbangan didalam melakukan analisis fundamental yang dilakukan untuk mengambil
kebijakan struktur modal, dengan memahami pengungkapan pertumbuhan perusahaan, Investment Opportunity Set, profitabilitas, risiko bisnis, ukuran
perusahaan struktur aktiva dan operating leverage sebagai faktor – faktor yang mempengaruhi struktur modal perusahaan.
2. Bagi akademis, penelitian ini diharapkan dapat memberikan referensi bagi
penelitian selanjutnya. 3.
Bagi peneliti, dapat menambah wawasan dan pengetahuan dalam penelitian tentang pengaruh karakteristik perusahaan terhadap struktur modal
1.5 Originalitas Penelitian
Penelitian ini menguji kembali penelitian yang telah dilakukan oleh Pandey 2001, yang meneliti tentang Capital Structure and The Firm characteristics:
Evidence From An Emerging Market. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa pertumbuhan dan ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai buku dan
Universitas Sumatera Utara
pasar dari hutang. Sedangkan profitabilitas, Investment Opportunity Set, Tangibility, dan risiko berpengaruh negatif terhadap rasio hutang.
Berbeda dengan penelitian yang dilakukan Pandey, penelitian ini dilakukan pada periode tahun 2007-2009, sedangkan pada penelitian terdahulu dilakukan pada
periode 1984-1999. Alasan peneliti menggunakan tahun 2007-2009 karena pada periode tersebut terjadi krisis global sehingga peneliti ingin melihat apakah krisis
global tersebut berdampak terhadap struktur modal perusahaan. Selain itu penelitian ini meneliti pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
BEI, sedangkan pada penelitian sebelumnya meneliti pada perusahaan yang terdaftar di Kuala Lumpur Stock Exchange KLSE. Dan perbedaan lainnya adalah
adanya penambahan variabel lain yaitu operating leverage pada penelitian ini. Penambahan variabel ini dilakukan dengan merujuk pada penelitian yang dilakukan
Nugroho 2006 tentang faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan properties.
Universitas Sumatera Utara
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
