di tandai dengan pengembalian atas aktiva RONA yakni 33,35 lebih besar dari biaya modal rata-rata tertimbang WACC yakni 15,35.
2. Analisis dan Evaluasi EVA pada BBRI
Tabel 4.6 dibawah ini akan menunjukkan perhitungan Return On Net Asset RONA atau pengembalian aktiva bersih BBRI.
Tabel 4.6 Perhitungan RONA pada PT BANK RAKYAT INDONESIA Tbk
Periode 2005-2008 Juta Rp
NO Komponen
2005 2006
2007 2008
1 EBIT
5,607,952 5,906,721
7,780,074 8,822,012
2 Tax
1,799,365 1,649,149
2,942,073 2,863,644
32,09 27,92
37,82 32,46
3 1 - Tax
0.6791 0.7208
0.6218 0.6754
4 NOPAT
3,808,360 4,257,572
4,838,001 5,958,368
1 x 3 5
Total Asset 122,775,579
154,725,486 203,734,938
246,076,896 6
Total Liabilities
109,422,597 137,846,678
184,297,303 223,720,199
7 Net Asset
13,352,982 16,878,808
19,437,635 22,356,697
5 - 6 8
RONA 35.52
41.89 42.98
36.88 4 : 7
Sumber: Laporan Keuangan BBRI diolah
Tabel 4.6 menjelaskan bahwa RONA pada BBRI di tahun 2005 sebesar 35,52 yang menggambar pengembalian pada aktiva bersih, di tahun 2006 nilai
RONA mengalami kenaikan menjadi 25,22 hal ini ditunjukkan nilai NOPAT di tahun 2006 mengalami peningkatan sebesar 11,80 dari tahun 2005, di tahun 2007
nilai RONA mengalami peningkatan menjadi 42,98 hal ini diakibatkan nilai NOPAT di tahun 2007 mengalami peningkatan sebesar 13,63, di tahun 2008 nilai RONA
mengalami penurunan menjadi 36,88 hal ini diakibatkan nilai NOPAT mengalami
penurunan sebesar 23,16 dari tahun 2007.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.7 dibawah ini akan menunjukkan perhitungan Weight Average Cost
Of Capital WACC BBRI. Tabel 4.7
Perhitungan WACC pada PT BANK RAKYAT INDONESIA Tbk Periode 2005-2008
Juta Rp
NO Komponen
2005 2006
2007 2008
1 Debt
16,783,848 28,998,518
31,947,342 46,001,732
2 Equity
13,352,982 16,878,808
19,437,635 22,356,697
3 55.69
Debt 63.21
62.17 67.29
Debt+Equity 4
Interest 4,816,770
7,281,182 6,544,059
8,445,579 5
Cost Of Debt 28.70
25.11 20.48
18.36 4 :1
6 Tax
32.09 27.92
37.82 32.46
7 1 - Tax
67.91 72.08
62.18 67.54
8 44.31
Equity 36.79
37.83 32.71
Debt+Equity 9
SBI Rate 9.08
11.85 8.62
9.11 10
Beta 1.274
1.257 1.278
1.288 11
Risk Premium 6
6 6
6 12
Cost Of Equity 16.72
19.39 16.29
16.84 [ 9+ 10x11]
13 WACC
13.50 14.02
15.90 13.85
[3x5x7+8x12] Sumber: Laporan Keuangan BBRI diolah
Tabel 4.7 menunjukkan nilai WACC pada BBRI pada tahun 2005 sebesar 13,50 di tahun 2006 nilai WACC mengalami kenaikan menjadi 14,02 hal ini
juga diakibatkan oleh faktor yang mempengaruhi seperti cost of equaty mengalami penurunan sebesar 16,96 dari tahun 2005, WACC di tahun 2007 mengalami
kenaikan menjadi 15,90 hal ini juga diakibatkan oleh kenaikan cost of equity sebesar 2,82 dan di tahun 2008 WACC mengalami penurunan menjadi 13,85 dan
terjadi penurunan cost of Equity sebesar 13,54. Tabel 4.8 dibawah ini akan menunjukkan perhitungan Invested Capital BBRI
periode tahun 2005 sd 2008.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.8 Perhitungan Invested Capital pada PT BANK RAKYAT INDONESIA Tbk
Periode 2005-2008 Juta Rp
NO Komponen
2005 2006
2007 2008
1 Total Debt
16,783,848 28,998,518
31,947,342 36,001,732
2 Total Equity
13,352,982 16,878,808
19,437,635 12,356,697
3 Invested Capital
30,136,830 45,877,326
51,384,977 48,358,429
Sumber: Laporan Keuangan BBRI diolah
Tabel 4.8 memperlihatkan bahwa Invested Capital TLKM secara umum mengalami kenaikan setiapa tahun. Invested capital pada TLKM di tahun 2006
mengalami peningkatan sebesar 19,83 dari tahun 2005, di tahun 2007 mengalami kenaikan sebesar 8,67 dari tahun 2006 dan di tahun 2008 mengalami penurunan
sebesar 5,89. Tabel 4.9 dibawah ini akan menunjukkan perhitungan Economic Value Added
EVA BBRI periode tahun 2005 sd 2008.
Tabel 4.9 Perhitungan EVA pada PT Bank Rakyat Indonesia Tbk
Periode 2005-2008 Rp
NO Komponen 2005
2006 2007
2008 1
RONA 35.52
41.89 42.98
