kas dari aktivitas pendanaan mempunyai hubungan yang signifikan dengan harga saham.
4. Yen 1999 dalam penelitian Sofiyanti 2009 menunjukkan bahwa arus kas
dari aktivitas operasi memiliki hubungan positif dengan volume perdagangan saham, sedangkan arus kas dari aktivitas pendanaan dan arus kas dari aktivitas
investasi tidak memiliki pengaruh terhadap volume perdagangan saham. 5.
Jensen 1986 dalam penelitian Fitra 2007 menyatakan bahwa dengan adanya hutang dapat digunakan untuk mengendalikan penggunaan free cash flow
secara berlebihan oleh manajemen, dengan demikian menghindari investasi yang sia-sia. Diduga investor telah memanfaatkan informasi dari aktivitas pendanaan
guna menilai apakah perusahaan sudah memanfaatkan sebaik-baiknya modal yang ada untuk membantu pelaksanaan kegiatan operasional dan investasinya.
Semakin baru, wajar dan baik informasi laporan arus kas yang diterima para investor, diharapkan akan membawa pengaruh terhadap harga saham, karena
informasi yang baru dapat membentuk suatu kepercayaan baru dikalangan para investor. Selanjutnya kepercayaan baru itu dapat mengubah demand dan supply
surat-surat berharga seperti saham dan obligasi yaitu dengan cara investor bertransaksi di Bursa Efek Indonesia.
J. Tinjauan Penelitian Terdahulu
Beberapa tinjauan penelitian terdahulu yang berkaitan dengan pengaruh informasi laba akuntansi dan komponen arus kas terhadap harga saham antara
lain:
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu
Tahun Penelitian
Peneliti Judul
Variabel Hasil Penelitian
2009 Fathul
Hilal Pengaruh Laba Akuntansi,
Total Arus Kas dan Net Profit Margin Terhadap
Return Saham Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar
Di BEI Independen:
1. Laba
Akuntansi 2.
Total Arus Kas
3. Net Profit
Margin Dependen:
Return Saham Hasil penelitian mereka
menunjukkan bahwa laba akuntansi dan total arus kas tidak
mempunyai pengaruh signifikan secara sendiri sendiri parsial
terhadap return saham tetapi Net Proft Margin NPM mempunyai
pengaruh signifikan dengan arah positif terhadap return saham baik
secara sendiri sendiri parsial ataupun secara bersama-sama
simultan.
2007 Fitra
Pengaruh Informasi Arus Kas Terhadap Volume
Perdagangan Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di
Bursa Efek Jakarta Independen:
Informasi Arus Kas
Dependen: Volume
Perdagangan Harga Saham
Menunjukkan bahwa arus kas dari aktivitas operasi dan pendanaan
memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap volume
perdagangan saham perusahaan manufaktur di BEJ periode 2003-
2006. Sedangkan arus kas dari aktivitas investasi tidak
berpengaruh secara signifikan terhadap volume perdagangan
saham.
2007 Rico
Adinegor o Sinaga
Analisis Pengaruh Perubahan Laba Akuntansi
Terhadap Perubahan Harga Saham Pada
Industri Dasar Dan Kimia Di Bursa Efek Jakarta
BEJ periode 2003-2005 Independen:
Perubahan Laba
Akuntansi Dependen:
Perubahan Harga Saham
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perubahan laba akuntansi
tidak berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham.
2009 Lenny
Sofiyanti R.
Silitonga Pengaruh Informasi
Laporan Arus Kas Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan Makanan Independen:
1. Arus kas
dari aktivitas operasi
Secara simultan, hasil penelitian ini menunjukkan adanya pengaruh
yang signifikan arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari
Universitas Sumatera Utara
Laba Akuntansi X
1
Dan Minuman Dengan Kategori Industri Barang
Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2005-2007 2.
Arus kas dari aktivitas
investasi 3.
Arus kas dari aktivitas
pendanaan Dependen:
Harga Saham aktivitas investasi dan arus kas dari
aktivitas pendanaan terhadap harga saham perusahaan makanan dan
minuman yang terdaftar di BEI. Secara parsial, penelitian ini
menunjukkan adanya pengaruh yang signifikan arus kas dari
aktivitas operasi terhadap harga saham perusahaan makanan dan
minuman Namun arus kas dari aktivitas investasi dan arus kas dari
aktivitas pendanaan secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga
saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI.
Sumber : Penulis, 2010.
K. Kerangka Konseptual dan Hipotesis Penelitian