Hubungan Kebijakan Struktur Modal dengan Nilai Perusahaan Hubungan Kebijakan Struktur Modal dengan CSR

32

2.3.2 Hubungan Kebijakan Struktur Modal dengan Nilai Perusahaan

Dalam Penelitian ini struktur modal diwakili oleh DER Debt to Equty Ratio dimana DER adalah rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam menutupi hutang perusahaan. DER membandingkan total hutang terhadap equity. Perusahaan menggunakan struktur modal dengan tujuan yang diperoleh lebih besar daripada biaya aset dan sumber dananya yang akan meningkatkan keuntungan pemegang saham. Menurunnya nilai perusahaan apabila utang yang digunakan dalam perusahaan semakin meningkat, terkait dengan dana internal yang dimiliki perusahaan tersebut relative lebih kecil karena kemampuan perusahaan yang rendah menghasilkan laba. Dengan demikian, semakin tinggi struktur modal yang diwakilkan oleh DER maka nilai perusahaan semikin rendah. Pernyataan ini diperkuat oleh penelitian Uniariny 2012 yang menyatakan struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

2.3.3 Hubungan Kebijakan Struktur Modal dengan CSR

Salah satu faktor pedukung CSR suatu perusahaan yang baik adalah struktur modal yang bagus. Hal itu dapat dilihat dari pengalokasian dana yang dilakukan perusahaan dilingkungan eksternal dan internal perusahaan. Seperti pemberian bonus untuk meningkat kinerja atau kualitas SDM perusahaan, begitu juga di lingkungan eksternal perusahaan, perusahaan dapat melakukan kegiatan sosial seperti bakti sosial ataupun kegiatan amal, ikut melestarikan lingkungan bersama masyarakat dengan penanaman pohon diareal pemukiman warga tempat berdirinya perusahaan. Sedangkan pencairan dana terkait Universitas Sumatera Utara 33 dengan pengalokasian dana yang telah disusun di dalam anggaran kegiatan suatu perusahaan yang dapat meningkatkan kualitas perusahaan terkait. Secara umum, tujuan dari pengelolaan struktur modal tersebut adalah untuk mendapatkan tingkat cost of capital yang rendah dan terciptanya value perusahaan yang maksimal. Dalam Penelitian ini struktur modal diwakili oleh DER Debt Equty Ratio dimana DER adalah rasio yang membandingkan total hutang terhadap equity. Besarnya pengaruh struktur modal yang dinyatakan dalam DER mempengaruhi pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan. Hal ini diperkuat penelitian yang dilakukan oleh Purnasiwi 2011 yang menyatakan struktur modal berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap CSR.

2.4 Hipotesis Penelitian