Ekuilibrium Serentak di Dua Pasar

2.4.4. Ekuilibrium Serentak di Dua Pasar

Pada Gambar 2.4 memperlihatkan pasar dana pinjaman dan pasar valuta asing secara bersama menentukan berbagai variabel makroekonomi yang penting dari sebuah perekonomian terbuka. Bagian a dari gambar tersebut memperlihatkan pasar dana pinjaman diambil dari Gambar 2.1. Di mana tabungan nasional merupakan sumber penawaran dana pinjaman. Sebaliknya, investasi domestik dan investasi asing bersih merupakan sumber permintaan dana pinjaman. Suku bunga riil ekuilibrium r 1 akan menyeimbangkan kuantitas dana pinjaman yang ditawarkan dengan kuantitas dana pinjaman yang diminta. Bagian b memperlihatkan investasi asing bersih diambil dari Gambar 2.3. Gambar tersebut menunjukkan suku bunga dari bagian a menentukan investasi asing bersih. Suku bunga yang lebih tinggi di dalam negeri akan membuat aset-aset domestik lebih menarik, dan hal ini pada gilirannya menurunkan investasi asing bersih. Dengan demikian, kurva investasi asing pada bagian b miring ke bawah atau menghadap pusat sumbu. Sedangkan bagian c memperlihatkan pasar valuta asing yang diambil dari Gambar 2.2. Karena investasi asing bersih harus dibayar dengan valuta asing, maka kuantitas investasi asing bersih dari bagian b menentukan penawaran rupiah yang hendak ditukarkan dengan valuta asing. Nilai tukar riil tidak mempengaruhi investasi asing bersih, sehingga kurva penawarannya pun berbentuk garis tegak lurus vertikal. Permintaan rupiah berasal dari net ekspor. Karena depresiasi nilai tukar riil pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se Ge t you r s n ow “ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA meningkatkan net ekspor, maka bentuk kurva permintaan valuta asing juga miring ke bawah. Nilai tukar riil ekuilibrium E 1 menyeimbangkan kuantitas rupiah yang ditawarkan dengan kuantitas rupiah yang diminta di pasar valuta asing. Kedua pasar yang diperlihatkan pada Gambar 2.4 menentukan dua harga relatif, yakni suku bunga riil dan nilai tukar riil. Suku bunga riil yang ditentukan pada bagian a merupakan harga sekarang atas berbagai barang dan jasa relatif terhadap harganya di masa mendatang. Sedangkan nilai tukar riil yang digambarkan pada bagian c adalah harga barang dan jasa domestik relatif terhadap harga barang dan jasa luar negeri. Kedua jenis harga relatif ini dapat bergerak serentak guna menyeimbangkan permintaan dan penawaran di kedua pasar itu. Ketika penyesuaian sedang berlangsung, kedua harga relatif itu menentukan berapa tabungan nasional, investasi domestik, investasi asing bersih, dan net ekspor akan tercipta. pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se Ge t you r s n ow “ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA r 1 E 1 Nilai tukar riil Kuantitas dana pinjaman Kuantitas Rupiah Investasi asing bersih Penawaran Investasi asing bersih, NFI Suku bunga rill Permintaan Penawaran Suku bunga rill Permintaan c Pasar Valuta Asing a Pasar Dana Pinjaman b Investasi Asing Bersih r 1 Gambar 2.4. Ekuilibrium Serentak di Dua Pasar

2.5. Teori Paritas Suku Bunga