3. MVA mengabaikan kesempatan biaya modal yang di investasikan dalam perusahaan.
4. Pengukuran MVA gagal memperhitungkan uang kas pada masa lalu kepada pemegang saham.
2.7. Penelitian Terdahulu
Penelitian mengenai kinerja keuangan perusahaan, khususnya bank telah banyak dilakukan. Umumnya kinerja keuangan bank dianalisis
dengan mengunakan rasio-rasio keuangan dan Economic Value Added EVA.
Menurut Prehatiningsih 2007, yang meneliti kinerja keuangan PT. Bank Danamon Indonesia, Tbk dengan menggunakan rasio keuangan dan
Eva serta mencari pengaruh Economic Value Added EVA terhadap Market Value Added MVA. Rasio-rasio keuangan yang digunakan
adalah Return On Equity ROE, Return On Assets ROA dan Earning Per Share EPS. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kinerja
keuangan menurut metode EVA dan MVA serta menganalisis kekuatan hubungan antara rasio keuangan dan EVA terhadap MVA, dan
menganalisis tolak ukur mana yang memiliki pengaruh yang signifikan terhadap MVA. Hasil penelitian menunjukkan secara keseluruhan kinerja
Economic Value Added EVA Bank Danamon adalah baik, karena sebagian besar nilainya adalah positif yang berarti perusahaan telah
mampu menciptakan nilai tambah ekonomis bagi investornya dan cenderung mengalami peningkatan. Nilai Market Value Added MVA
yang dicapai Bank Danamon secara keseluruhan adalah positif, hal ini membuktikan bahwa perusahaan sudah berhasil menciptakan kekayaan
bagi pemegang sahamnya. Menurut Budiharti 2006, yang meneliti kinerja keuangan PT.
Bank Rakyat Indonesia, Tbk dengan menggunakan rasio keuangan dan EVA serta pengaruh Economic Value Added EVA terhadap Market
Value Added MVA. Alat analisis yang digunakan pada penelitian ini adalah analisis Korelasi Pearson dan Regresi Berganda dengan program
Minitab. Dalam hasilnya, jika dilihat dari EVA dan MVA tingkat
kesehatan BRI tahun 2005 lebih besar daripada tahun 2004, tetapi jika dilihat dari rasio keuangan, tingkat kesehatannya menurun. Lalu
disebutkan dari rasio keuangan yang terdapat dalam model regresi, hanya Capital Adequacy Ratio CAR yang memiliki tingkat signifikansi 0,05
yang berarti memiliki pengaruh signifikan terhadap MVA, CAR memiliki pengaruh negatif terhadap EVA. Dengan penurunan CAR sebesar 1 persen
akan meningkatkan EVA sebesar Rp. 1.135.320 dalam jutaan rupiah. EVA dan MVA berpengaruh secara positif, dengan kenaikan EVA maka
akan meningkatkan MVA sebesar Rp. 1.6 juta dalam jutaan rupiah. Menurut Imamah 2005, yang meneliti kinerja keuangan PT. Bank
Mandiri Persero Tbk 2003-2004 dengan menggunakan rasio-rasio keuangan dan EVA serta mencari pengaruh rasio-rasio keuangan terhadap
Economic Value Added EVA. Rasio-rasio keuangan yang digunakan terdiri dari Net Profit Margin NPM, Net Interest Margin NIM, Return
On Asset ROA, Return On Equity ROE, Capital Adequacy Ratio CAR dan Asset Utilization Ratio AUR. Dalam penelitian ini tidak
dianalisis penilaian kinerja perusahaan dari sisi nilai tambah pasar Market Value AddedMVA juga pengaruh EVA terhadap MVA. Hasil
penelitian menunjukkan bahwa kinerja keuangan PT. Bank Mandiri Persero Tbk dari tahun 2003-2004 pada umumnya menjadi lebih baik.
Hasil analisis rasio-rasio keuangan dan EVA menunjukkan kinerja yang berbeda. Artinya, kinerja keuangan PT. Bank Mandiri Persero Tbk
menurut rasio keuangan pada tahun 2004 lebih baik daripada tahun 2003 karena sebagian besar pengukur kinerja keuangan perusahaan mengalami
peningkatan. Akan tetapi, kalau diukur dengan EVA, pada tahun 2004 kinerja keuangan perusahaan kurang baik daripada tahun 2003 karena
EVA mengalami penurunan. Hal tersebut terjadi karena pada tahun 2004 pendayagunaan sumber daya perusahaan menurun dari tahun 2003 bila
ditinjau dari AUR. Artinya, Bank Mandiri mengalami penurunan kinerja dalam hal pengeloaan asset perusahaan.
III. METODE PENELITIAN
3.1. Kerangka Pemikiran
PT. Bank Central Asia, Tbk merupakan salah satu bank go public di Indonesia, yang secara periodik wajib menyampaikan laporan
keuangannya. Pengukuran kinerja keuangan Bank BCA menggunakan analisis rasio-rasio keuangan dan Economic Value Added EVA. Rasio
keuangan digunakan untuk mengukur kinerja operasional perusahaan yang menjelaskan dan memberikan gambaran tentang baik buruknya keadaan
serta posisi keuangan perusahaan. Economic Value Added EVA menggambarkan kemampuan perusahaan untuk menciptakan nilai tambah
ekonomis. Di samping itu, kinerja perusahaan juga harus memperhatikan
kinerja pasar. Pengukuran kinerja pasar menggunakan analisis Market Value Added MVA. Market Value Added MVA menggambarkan
harapan investor terhadap kinerja suatu perusahaan di masa yang akan datang.
Metode rasio keuangan dan EVA memberikan gambaran kinerja perusahaan secara keseluruhan, sedangkan metode MVA memberikan
ukuran kinerja pasar. Dengan mencari pengaruh rasio keuangan dan EVA terhadap MVA maka didapat kinerja keuangan secara keseluruhan.
Diharapkan dengan mengetahui kinerja keuangan secara keseluruhan akan membantu perusahaan meningkatkan kinerja sekarang dan masa yang akan
datang. Khususnya dalam penelitian ini yaitu Bank BCA dalam menciptakan nilai bagi para pemegang saham atau investor. Secara ringkas
alur penelitian yang mendasari penelitian ini dapat dilihat pada Gambar 1.
