of Return IRR, dan Benefit Cost Ratio BC Ratio. Persamaan tiga indikator
tersebut adalah sebagai berikut:
4.4.1 Net Present Value NPV
NPV dapat diartikan sebagai nilai sekarang dari arus kas penerimaan dikurangi dengan arus kas pengeluaran dengan tingkat diskonto tertentu. NPV
suatu proyek adalah selisih PV Present Value arus benefit dengan PV arus biaya. Rumus umum yang digunakan dalam perhitungan NPV adalah sebagai berikut:
n
Bt - Ct
NPV = ?
___________ t=0
1 + i
t
Keterangan : Bt
= penerimaan benefit bruto usahatani gambir pada tahun ke-t Ct
= biaya Cost total bruto usahatani gambir pada tahun ke-t N
= umur ekonomis usahatani gambir tahun i
= Discount rate Tiga kriteria kelayakan finansial berdasarkan NPV, yaitu :
1 NPV = 0, berarti secara finansial usahatani gambir layak dilaksanakan karena
manfaat yang diperoleh lebih besar daripada biaya. 2
NPV = 0, berarti secara finansial usahatani gambir sulit dilaksanakan karena manfaat yang diperoleh hanya cukup untuk menutupi biaya yang dikeluarkan
3 NPV 0, berarti secara finansial usahatani gambir tidak layak dilaksanakan
karena manfaat yang diperoleh lebih kecil daripada biaya yang dikeluarkan.
4.4.2 Internal Rate of Return IRR
IRR adalah nilai discount rate yang membuat NPV dari suatu proyek sama dengan nol. IRR juga merupakan tingkat rata-rata keuntungan internal tahunan
bagi perusahaan yang melakukan investasi dan dinyatakan dalam satuan persen. Rumus umum yang digunakan dalam perhitungan IRR adalah sebagai berikut:
NPV
1
IRR = i
1 ___________________
+ i
2
– i
1
NPV
1
+ NPV
2
Keterangan : i
1
= discount rate yang menghasilkan NPV positif i
2
= discount rate yang menghasilkan NPV negatif NPV
1
= nilai NPV yang bernilai positif NPV
2
= nilai NPV yang bernilai negatif Jika diperoleh nilai IRR internal rate of return lebih besar daripada tingkat
bunga yang berlaku discount rate, maka usahatani gambir tersebut layak untuk dilaksanakan. Sebaliknya apabila nilai IRR lebih kecil daripada tingkat bunga
yang berlaku maka usahatani gambir tersebut tidak layak untuk dilaksanakan.
4.4.3 Net Benefit – Cost Ratio Net BC Ratio
Net BC ratio merupakan angka perbandingan antara nilai kini arus
manfaat dibagi dengan nilai sekarang arus biaya, untuk menghitung indeks ini terlebih dulu dihitung Bt – Ct 1 + i
t
untuk setiap tahun t. Rumus dari Net BC ratio adalah sebagai berikut :
n
Bt - Ct
?
___________
untuk Bt – Ct 0
t=0
1 + i
t
Net BC ratio =
_______________________ n
Ct - Bt
?
___________
untuk Bt – Ct 0
t=0
1 + i
t
Jika diperoleh nilai net BC lebih besar sama dengan satu maka dapat disimpulkan bahwa usahatani gambir layak untuk dilaksanakan, tetapi jika net BC kurang dari
satu maka dapat disimpulkan bahwa usahatani gambir tidak layak untuk dilaksanakan.
4.5 Analisis Sensitivitas
