38
untuk menghindari adanya bias dalam hasil penelitian. Variabel kontrol yang digunakan dalam penelitian ini sebagai berikut:
3.4.3.1 Leverage
Leverage dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan debt to total asset ratio DAR. Debt to total asset ratio adalah proporsi dari jumlah hutang
dibandingkan dengan jumlah aset perusahaan. Rasio ini mengukur seberapa besar aset perusahaan dibiayai hutang Nuringsih, 2005. Rumus untuk menghitung
leverage:
Asset Total
Debt Total
DAR =
3.4.3.2 Return on Asset ROA
Return on Asset mengukur pengembalian atas total aktiva setelah bunga dan pajak. Hasil pengembalian total aktiva atau total investasi menunjukkan kinerja
perusahaan untuk menghasilkan laba. ROA dinyatakan sebagai perbandingan laba bersih setelah pajak terhadap total aset perusahaan Nuringsih, 2005. Rumus
untuk menghitung nilai ROA sebagai berikut:
Asset Total
Tax After
Earning ROA
=
3.4.3.3 Ukuran Perusahaan Size
Ukuran perusahaan yang diproksikan dengan menggunakan natural log total asset Nuringsih, 2005. Ukuran perusahaan ini berhubungan dengan fleksibilitas
dan kemampuan mendapatkan dana dan memperoleh laba dengan melihat pertumbuhan aset perusahaan Sari, 2010.
Asset Total
Ln SIZE
=
Universitas Sumatera Utara
39
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel
Variabel Definisi
Pengukuran Skala
Ukur
Kepemilikan Manajerial
X
1
Proporsi kepemilikan
saham yang dimiliki
manajerial.
100 beredar
saham Jumlah
manajemen pihak
miliki di
yang saham
Jumlah MAN
× =
Rasio
Kepemilikan Institusional
X
2
Proporsi kepemilikan
saham yang dimiliki pihak
institusional. 100
beredar saham
Jumlah institusi
miliki di
yang saham
Jumlah INSTL
× =
Rasio
Leverage X
3
Rasio yang
mengukur seberapa besar
aset perusahaan yang dibiayai
hutang
Asset Total
Debt Total
DAR =
Rasio
Return on Asset X
4
Rasio yang menunjukkan
kemampuan perusahaan
menghasilkan laba dari aktiva
yang dipergunakan.
Asset Total
Tax After
Earning ROA
=
Rasio
Ukuran perusahaan
X
5
Rasio besar kecilnya
perusahaan ditentukan oleh
total aktiva. SIZE = Ln Total Asset
Rasio
Dividend Payout Ratio
Y Rasio laba yang
dibayarkan perusahaan
sebagai dividen kepada investor
pada periode tertentu.
share per
Earning share
per Dividend
DPR =
Rasio
Universitas Sumatera Utara
40
3.5 Populasi dan Sampel
Populasi dan sampel dalam suatu penelitian perlu ditetapkan dengan tujuan agar penelitian yang dilakukan benar-benar mendapatkan data sesuai yang
diharapkan. Menurut Sugiyono 2010:80, Populasi adalah “wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik
tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya”. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar
di LQ45 yang berjumlah 45 perusahaan. Menurut Sugiyono 2010:81, “Sampel adalah bagian dari jumlah dan
karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut”. Teknik pengambilan sampel digunakan dalam penelitian ini adalah menggunakan nonprobability sampling
yaitu dengan teknik purposive sampling. Menurut Sugiyono 2010:85 “Purposive sampling adalah teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu”.
Pemilihan sampel dilakukan dengan kriteria-kriteria yang telah ditentukan. Adapun kriteria-kriteria yang digunakan adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan yang terdaftar dalam saham LQ45 periode 2011- 2013 2. Perusahaan yang membayarkan dividen tunai secara berturut-turut pada
periode 2011-2013 3. Perusahaan yang memiliki informasi managerial ownership dan institutional
ownership pada periode 2011-2013
Universitas Sumatera Utara
41
Tabel 3.2 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Penarikan Sampel
No Karakteristik Perusahaan
Jumlah
1 Perusahaan yang terdaftar di LQ45 periode
2011-2013 45
2 Perusahaan yang tidak berturut-turut tercatat
dalam saham LQ45 periode 2011- 2013 17
3 Perusahaan yang tidak membayarkan dividen
tunai secara berturut-turut pada periode 2011- 2013
4 4
Perusahaan yang tidak memiliki managerial ownership
8 5
Perusahaan yang tidak memiliki institutional ownership
Jumlah Sampel 16
Daftar perusahaan yang masuk Indeks LQ45 yang dijadikan sampel penelitian ini adalah sebagai berikut:
Tabel 3.3 Daftar Perusahaan Sampel
No Nama Perusahaan
Kode Perusahaan
1 Astra Internasional Tbk
ASII 2
Bank Central Asia Tbk BBCA
3 Bank Danamon Tbk
BDMN 4
Bank Mandiri Persero Tbk BMRI
5 XL Axiata Tbk
EXCL 6
Harum Energy Tbk HRUM
7 Vale Indonesia Tbk
INCO 8
Indofood Sukses Makmur Tbk INDF
9 Indocement Tunggal Prakasa Tbk
INTP
10 Indo Tambangraya Megah Tbk ITMG
11 Jasa Marga Persero Tbk JSMR
12 Kalbe Farma Tbk KLBF
13 Perusahaan Gas Negara Persero Tbk PGAS
14 Tambang Batubara Bukit Asam Persero Tbk PTBA
15 United Tractors Tbk UNTR
16 Unilever Indonesia Tbk UNVR
Universitas Sumatera Utara
42
3.6 Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini data kuantitatif, dimana penggunaan data dalam bentuk angka. Sumber data menurut cara memperoleh
datanya menggunakan data sekunder dan merupakan kumpulan hasil data publikasi dari Bursa Efek Indonesia, jurnal, buku – buku referensi dan internet
berhubungan dengan variabel – variabel yang ada di dalam penelitian ini.
3.7 Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi dengan mengumpulkan data pendukung literatur, jurnal-
jurnal, dan buku-buku referensi untuk mendapatkan gambaran masalah yang diteliti serta mengumpulkan data sekunder dari laporan keungan dan laporan
tahunan yang dapat diunduh dari situs Bursa Efek Indonesia.
3.8 Teknik Analisis Data
Teknik analisis data yang digunakan untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini adalah regresi berganda multiple regression analysis. Sebelum
dilakukan analisis regresi untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini dilakukan terlebih dahulu analisis statistik deskriptif. Selain itu, dilakukan pengujian
kelayakan untuk menilai model regresi. Berikut ini penjelasan mengenai metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Universitas Sumatera Utara
43
3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif
