D. Paradigma Penelitian
Pengaruh variabel market value, variance return dan dividend payout ratio terhadap holding period saham secara sistematis digambarkan dalam
paradigma sebagai berikut:
Gambar 1 : Paradigma Penelitian Keterangan:
MkV = Market Value VR = Variance Return
DPR = Dividend Payout Ratio HP = Holding Period Saham
t
1
= Pengaruh market value terhadap holding period saham t
2
= Pengaruh variance return terhadap holding period saham t
3
= Pengaruh dividend payout ratio terhadap holding period saham
E. Hipotesis Penelitian
Berdasarkan kerangka pikir sebelumnya, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah:
H
a1
: Market value mempunyai pengaruh positif terhadap holding period saham.
H
a2
: Variance return mempunyai pengaruh negatif terhadap holding period saham.
H
a3
: Dividend payout ratio mempunyai pengaruh positif terhadap holding period saham.
t
1
t
3
t
2
MkV HP
VR DPR
25
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
Menurut Sakir dan Nurhalis 2010, penelitian ini bersifat explanatory yang bertujuan untuk menjelaskan kausal antara variabel-variabel penelitian
melalui pengujian hipotesis. Selain itu, penelitian ini juga merupakan pengembangan dari beberapa penelitian terdahulu yang bersifat extended
replication. Berdasarkan desain penelitiannya, penelitian ini tergolong ke dalam
desain kausal. Menurut Umar 2011, desain kausal berguna untuk menganalisis hubungan-hubungan antara satu variabel dengan variabel
lainnya. Sifat hubungan-hubungan yang mungkin terjadi diantara variabel- variabel ini ada tiga kemungkinan, yaitu simetris, asimetris, dan timbal balik.
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Menurut Sugiyono 1997 dalam Umar 2011, variabel di dalam penelitian merupakan suatu atribut dari sekelompok objek yang diteliti yang
mempunyai variasi antara satu dengan yang lain dalam kelompok tesebut, misalnya tinggi badan dan berat badan merupakan atribut dari seseorang
dalam hal ini adalah objek penelitian. Variabel yang akan dianalisis dalam penelitian ini adalah:
1. Variabel dependen Y, yaitu variabel yang dipengaruhi oleh
variabel-variabel independen. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah holding period
saham. Holding period saham adalah rata-rata panjangnya waktu
yang digunakan investor dalam menyimpanmemegang suatu sekuritas selama periode tertentu Maulina, Sumiati, dan Triyuwono,
2009. Menurut Atkins dan Dyl 1997 dalam Maulina, Sumiati, dan Triyuwono 2009, rata-rata holding period investor untuk setiap
tahun dihitung dengan membagi jumlah saham beredar share outstanding dengan volume pedagangan saham i tahun ke t.
2. Variabel independen X, yaitu variabel yang mempengaruhi
variabel dependen. Variabel independen dalam penelitian ini adalah: a.
Market Value Menurut Perangin-angin dan Fauzie 2013 market value
menunjukkan ukuran perusahaan, dimana apabila semakin besar maka semakin besar perusahaan tersebut yang ditinjau dari
ukuran perusahaannya. Market value dirumuskan sebagai berikut:
Market Value
it
= Closing price
jumlah saham beredar per akhir periode b.
Variance Return Menurut Fabozzi 2000 dalam Maulina, Sumiati, dan
Triyuwono 2009, variance return adalah tingkat risiko yang terjadi dari suatu kegiatan investasi, terutama akibat transaksi
saham di pasar bursa yang disebabkan adanya volatilitas harga saham. Rata-rata return saham dihitung dengan menggunakan