6
sebelumnya. Keadaan demikian membuat pergerakan harga saham pada IHSG turun dan memaksa indeks regional lainnya juga ikut turun.
Melalui latar belakang masalah yang telah dipaparkan sebelumnya maka penulis menentukan
”Analisa Portofolio Saham Syariah yang Konsisten pada Jakarta Islamic Index dan Saham Konvensional pada LQ45, periode 2008-
2010 ” sebagai judul penulisan skripsi ini.
B. Pembatasan Masalah
Pada penelitian ini, peneliti membatasi permasalahan menjadi beberapa hal sebagai berikut:
1. Periode penelitian, peneliti membatasi waktu penelitian dari Januari tahun
2008 hingga Desember tahun 2010. 2.
Saham syariah yang menjadi bahan penelitian hanyalah saham syariah yang konsisten pada Jakarta Islamic Index JII selama periode penelitian dari
tahun 2008 hingga tahun 2010. 3.
Saham konvensional yang menjadi pembanding adalah saham konvensional yang konsisten pada LQ45 selama periode penelitian dari tahun 2008-2010
dan tidak masuk daftar JII selama periode penelitian. 4.
Saham konsisten dalam saham syariah maupun saham konvensional yang dimaksud adalah saham yang tidak pernah keluar dari kedua indeks tersebut
selama periode penelitian 2008-2010.
7
5. Analisis kinerja portofolio saham menggunakan metode risk adjusted
performance dengan alat ukur indeks Sharpe, indeks Treynor, dan indeks Jensen serta menggunakan metode M-Squared.
C. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah dipaparkan sebelumnya, maka penulis menyimpulkan permasalahan yang perlu digali adalah:
1. Apakah kinerja portofolio saham syariah yang konsisten pada JII 2008-2010
berdasarkan return dan risiko lebih baik dari kinerja portofolio saham konvensional yang konsisten pada LQ45?
2. Apakah Pengukuran kinerja portofolio saham syariah melalui Risk Adjusted
Performance dan M-Squared pada tahun 2008-2010 lebih baik dari portofolio saham konvensional?
3. Apakah terdapat pengaruh antara suku bunga acuan BI rate, selanjutnya
dalam penelitian ini akan disebut dengan istilah harapan imbal hasil, dan inflasi terhadap return portofolio saham syariah maupunreturn portofolio
saham konvensional? 4.
Apakah terdapat pengaruh antara harapan imbal hasil dan inflasi terhadap return JII dan return indeks LQ45?
8
D. Tujuan dan Manfaat Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah tersebut, maka dapat dibuat tujuan dan manfaat penelitian sebagai berikut:
1. Tujuan Penelitian
a. Untuk mengetahui kinerja portofolio saham syariah dan kinerja portofolio
saham konvensional melalui return, risiko, risk adjusted performancedan
M-Squared.
b. Untuk menganalisis pengaruh faktor makro ekonomi yang diwakili oleh
harapan imbal hasil dan inflasi terhadap return portofolio saham syariah
dan portofolio saham konvensional.
c. Untuk menganalisis pengaruh faktor makro ekonomi yang diwakili oleh
harapan imbal hasil dan inflasi terhadap return JII dan return indeks
LQ45.
2. Manfaat Penelitian
Melalui penelitian ini, diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut: a.
Dapat menjawab kebenaran asumsi bahwa sistem keuangan berbasis syariah lebih baik dari konvensional. Dalam hal ini diwakili dengan
asumsi bahwa portofolio saham syariah lebih baik dari portofolio saham konvensional.
b. Dapat memberikan informasi kepada investor tentang ekspektasi investasi
pada saham syariah yang terdaftar pada Jakarta Islamic Index.
9
c. Peneliti dapat menerapkan ilmu ekonomi islam khususnya dalam bidang
pasar modal dengan prinsip syariah serta menjadi studi perbandingan dan acuan bagi peneliti berikutnya.
E. Metode Penelitian dan Teknik Penulisan
