c. Uji Regresi Simultan Uji Statistik F
Signifikansi model regresi pada penelitian ini diuji dengan melihat nilai signifikansi pada kolom sig. dan nilai F-tabel.
Hasil analisis regresi disajikan dalam tabel berikut ini:
Tabel 4.15 Hasil Uji Simultan Sebelum Tanggal Pengumuman Dividen
Model Sum of
Squares Df
Mean Square
F Sig.
1 Regression
Residual Total
11.676 15.179
26.855 6
81 87
1.946 .187
10.384 .000a
a Predictors: Constant, DVDN, BDSIZE, INST, TRANS, KOMIND, KOMAUD b Dependent Variable: ASYM_5
Sumber: Data yang diolah
Tabel 4.16 Hasil Uji Simultan Pada Tanggal Pengumuman Dividen
Model Sum of
Squares df
Mean Square
F Sig.
1 Regression
Residual Total
12.713 15.005
27.717 6
81 87
2.119 .185
11.438 .000a
a Predictors: Constant, DVDN, BDSIZE, INST, TRANS, KOMIND, KOMAUD b Dependent Variable: ASYM_0
Sumber: Data yang diolah
Tabel 4.17 Hasil Uji Simultan Setelah Tanggal Pengumuman Dividen
Model Sum of
Squares Df
Mean Square
F Sig.
1 Regression
Residual Total
11.748 13.394
25.142 6
81 87
1.958 .165
11.841 .000a
a Predictors: Constant, DVDN, BDSIZE, INST, TRANS, KOMIND, KOMAUD b Dependent Variable: ASYM5
Sumber: Data yang diolah
Dari hasil analisis regresi ini, didapat f-tabel tabel 4.15 adalah 10,384 dengan tingkat sinifikansi 0,000 oleh karena probabilitas
0,000 lebih kecil dari 0,05 maka model regresi penelitian ini dapat dipakai untuk memprediksi tingkat asimetri informasi sebelum tanggal
99
pengumuman dividen. Hasil pengujian pada tanggal pengumuman dividen menunjukkan nilai f-tabel pada tabel 4.16 sebesar 11.438 yang
memiliki tingkat signifikan 0,000. Sedangkan untuk pengujian setelah pengumuman dividen pada tabel 4.17 ditunjukkan hasil f-tabel sebesar
11,841 dengan tingkar signifikansi sebesar 0,000. Berdasarkan tingkat signifikansi dari tabel 4.12, tabel 4.13, dan tabel 4.14 tersebut lebih
kecil dari 0,05 =5 berarti bahwa Ha
7
diterima. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa secara simultan bersama-sama kepemilikan
saham institusional INST, keberadaan komisaris independen KOMIND, ukuran dewan direksi BDSIZE, jumlah komite audit
KOMAUD, pengungkapan transparansi TRANS, dan kebijakan pembayaran dividen DVDN, berpengaruh terhadap penurunan
asimetri informasi yang di-proxy dengan bid-ask spread lima hari sebelum pengumuman dividen, lima hari setelah pengumuman
dividen, maupun spread pada tanggal pengumuman dividen. Dengan kata lain, model regresi yang terbentuk adalah signifikan.
100
BAB V KESIMPULAN DAN IMPLIKASI
A. Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai pengaruh variabel independen yaitu mekanisme corporate governance yang
di-proxy dengan kepemilikan saham institusional; keberadaan ko misaris independen; ukuran dewan direksi; jumlah komite audit; dan pengungkapan
transparansi, serta kebijakan pembayaran dividen terhadap asimetri informasi yang di-proxy dengan bid-ask spread lima hari sebelum pengumuman
dividen, lima hari setelah pengumuman dividen, maupun spread pada tanggal pengumuman dividen. Dari hasil analisa dan pembahasan bab sebelumnya,
maka diperoleh kesimpulan sebagai berikut: 1. Terdapat pengaruh signifikan kepemilikan saham institusional INST
terhadap asimetri informasi yang di-proxy dengan bid-ask spread lima hari sebelum pengumuman dividen, lima hari setelah pengumuman dividen,
maupun spread pada tanggal pengumuman dividen dengan tingkat signifikansi 0,000.
2. Tidak terdapat pengaruh signifikan keberadaan komisaris independen KOMIND terhadap asimetri informasi yang di-proxy dengan bid-ask
spread lima hari sebelum pengumuman dividen dengan signifikansi
sebesar 0,560; lima hari setelah pengumuman dividen menunjukkan nilai signifikansi sebesar 0,333; maupun spread pada tanggal pengumuman
dividen pada tingkat signifikansi 0,567.
101