mempengaruhi besar kecilnya dividend payout ratio yakni semakin besar nilai MBV perusahaan maka akan semakin besar
nilai DPR. Hal ini disebabkan karena apabila perusahaan memiliki MBV yang besar, maka peluang perusahaan tersebut untuk masuk
ke pasar persaingan akan semakinn besar. Hal tersebut akan lebih mempermudah perusahaan untuk mendapatkan laba yang akan
dibagikan kepada investor yang berupa dividen semakin besar. Perhatikan juga bahwa nilai
��
ℎ�����
�˃|�
������
|, yakni |2.060|
˃|2.04|. Hasil dengan pendekatan probabilitas sama dengan hasil berdasarkan uji
�. Sehingga dapat disimpulkan bahwa Market to Book Value Ratio MBV memiliki pengaruh
positif signifikan terhadap Dividend Payout Ratio DPR.
4.3.3.5 Pengujian Pengaruh Corporate Tax
�
�
terhadap Dividend Payout Ratio
�
Dari hasil penelitian diperoleh koefisien regresi untuk variabel Corporate Tax TAX sebesar -0.017 dengan nilai signifikasi
sebesar 0.274, dimana nilai ini signifikan pada tingkat signifikansi 0.05 karena lebih besar dari 0.05. Dengan demikian hipotesis yang
menyatakan bahwa Corporate Tax TAX berpengaruh positif terhadap Dividend Payout Ratio DPR tidak dapat diterima
. Hasil
penelitian ini menunjukkan bahwa corporate tax mempunyai
pengaruh yang kecil tidak signifikan terhadap dividend payout ratio perusahaan. Hal tersebut juga dapat dilihat dari data variabel
penelitian yang tertera di lampiran, yang mana dapat kita lihat, meskipun perusahaan memiliki Corporate Tax TAX yang kecil
perusahaan tetap membagikan dividen dalam proporsi yang besar. Perhatikan juga bahwa nilai
��
ℎ�����
� |�
������
|, yakni |0.082| |2.04|. Hasil dengan pendekatan probabilitas sama dengan hasil
berdasarkan uji �. Sehingga dapat disimpulkan bahwa Corporate
Tax TAX memiliki pengaruh yang kecil tidak signifikan terhadap Dividend Payout Ratio DPR.
4.3.3.6 Pengujian Pengaruh Sales Growth
�
�
terhadap Dividend Payout Ratio
�
Dari hasil penelitian diperoleh koefisien regresi untuk variabel Sales Growth SG sebesar -0.253 dengan nilai signifikasi sebesar
0.935, dimana nilai ini signifikan pada tingkat signifikansi 0.05 karena lebih besar dari 0.05. Dengan demikian hipotesis yang
menyatakan bahwa Sales Growth SG berpengaruh negatif terhadap Dividend Payout Ratio DPR tidak dapat diterima
. Hasil
penelitian ini menunjukkan bahwa sales growth mempunyai pengaruh yang kecil tidak signifikan terhadap dividend payout
ratio perusahaan. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa
perusahaan yang mengharapkan tingkat pertumbuhan penjualan yang tinggi akan mempertahankan rasio pembayaran dividen yang
rendah untuk memperkuat pembiayaan internal. Hal ini dibuktikan dengan adanya fakta empiris bahwa variabel sales growth
memiliki standar deviasi 0.12828 yang lebih besar dari rata- ratanya yaitu 0.1083. Hasil penelitian yang tidak signifikan
disebabkan adanya fluktuasi terhadap nilai sales growth, dimana terdapat perusahaan dengan pertumbuhan penjualan rendah namun
memiliki rasio DPR yang tinggi. Perhatikan juga bahwa nilai ��
ℎ�����
� |�
������
|, yakni |1.117| |2.04|. Hasil dengan pendekatan probabilitas sama dengan hasil berdasarkan uji
� Sehingga disimpulkan sales growth tidak berpengaruh terhadap
dividend payout ratio DPR.
4.3.3.7 Pengujian Pengaruh Cash Flow
