manajer yang bukan pemegang saham kemungkinan hanya mementingkan kepentingannya sendiri.
Kepemilikan manajerial merupakan kepemilikan saham oleh manajemen perusahaan yang diukur dengan persentase saham yang dimiliki oleh manajemen.
Kepemilikan manajerial adalah situasi dimana manajer memiliki saham perusahaan dan sekaligus manajer sebagai pemegang saham perusahaan. Dalam
laporan keuangan, situasi seperti ini ditunjukkan dengan besarnya persentase kepemilikan saham perusahaan oleh manajer yang terletak pada catatan atas
laporan keuangan yaitu modal saham. Dalam perusahaan dengan adanya kepemilikan manajerial, manajer yang
sekaligus pemegang saham tentunya akan menyelaraskan kepentingannya diri sendiri dengan kepentingannya sebagai pemegang saham. Pada sisi lain semakin
besar kepemilikan manajerial, maka semakin besar informasi yang dimiliki oleh manajemen yang sekaligus bertindak sebagai pemilik perusahaan, hal ini
memberikan efek positif bagi nilai perusahaan.
2.2 . Review Peneliti Terdahulu
Beberapa penelitian terdahulu yang dapat dijadikan dasar dalam melakukan penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Penelitian Umi Mardiyati et. al. 2012 dengan judul penelitian “Pengaruh
Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI
Periode 2005 - 2010”. Dengan kesimpulan:
Universitas Sumatera Utara
a Kebijakan dividen yang diproksikan dengan variabel Dividend Payout
Ratio DPR secara parsial memiliki pengaruh yang tidak signifikan terhadap nilai perusahaan manufaktur yang diproksikan dengan PBV.
b Kebijakan hutang berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap
nilai perusahaan. c
Profitabilitas memiliki pengaruh yang positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
2. Penelitian Leli Amnah Rakhimsyah dan Barbara Gunawan 2011 dengan
judul penelitian “Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Tingkat Suku Bunga terhadap Nilai Perusahaan.”
Dengan kesimpulan: Keputusan investasi berpengaruh terhadap Nilai perusahaan, Keputusan pendanaan tidak berpengaruh terhadap Nilai
perusahaan, Kebijakan dividen berpengaruh negatif terhadap Nilai perusahaan dan Tingkat Suku Bunga tidak berpengaruh terhadap Nilai
Perusahaan. 3.
Penelitian Ika Fanindya Jusriani dan Shiddiq Nur Raharjo 2013 dengan judul penelitian “Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen,
Kebijakan Utang, dan Kepemilikan manajerial terhadap Nilai Perusahaan Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2009 – 2011.” Dengan kesimpulan penelitian: Profitabilitas ROE dan Kebijakan dividen DPR memiliki pengaruh
positif yang signifikan terhadap nilai perusahaan PBV, sedangkan Kebijakan utang dan Kepemilikan manajerial tidak memiliki pengaruh
yang signifikan terhadap nilai perusahaan PBV.
Universitas Sumatera Utara
4. Penelitian Euis Soliha dan Taswan 2002 dengan judul penelitan
“Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan serta Beberapa Faktor yang mempengaruhinya.” Dengan kesimpulan penelitian:
Kebijakan hutang berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap nilai perusahaan PBV, dan Insider Ownership berpengaruh positif dan
signifikan terhadap nilai perusahaan. 5.
Penelitian Hoje Jo dan Morentno A. Harjono 2011 dengan judul penelitian “Corporate Governance and Firm Value The Impact of
Corporate Social Responsibility.” Dengan kesimpulan penelitian: Corporate Social Responsibility CSR, Corporate Governance CG dan
Security Analyst SA berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan Tobin’s Q.
Tabel 2.1. Review Peneliti Terdahulu Theoretical Mapping NO NAMA
TAHUN JUDUL
VARIABEL HASIL PENELITIAN
1. Umi
Mardiyati et. al
2012 Pengaruh
Kebijakan Dividen,
Kebijakan Hutang dan Profitabilitas
Terhadap Nilai Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia BEI Periode
2005-2010 Variabel
Independent: •
Kebijakan Dividen •
Kebijakan Hutang •
Profitabilitas Variabel
Dependent: •
Nilai Perusahaan Hasil Penelitian adalah:
1. Kebijakan dividen yang
diproksikan dengan variabel Dividend payout ratio DPR
secara parsial memiliki pengaruh yang tidak
signifikan terhadap nilai perusahaan manufaktur yang
diproksikan dengan PBV.
2. Kebijakan hutang
berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan.
3. Profitabilitas memiliki
pengaruh yang positif signifikan terhadap nilai
perusahaan.
Universitas Sumatera Utara
2. Leli
Amnah Rakhimsy
ah Dan
Barbara Gunawan
2011 Pengaruh
Keputusan Investasi,
Keputusan Pendanaan,
Kebijakan Dividen
dan Tingkat Suku
Bunga Terhadap Nilai Perusahaan
Variabel Independent:
- Keputusan
Investasi -
Keputusan pendanaan
- Kebijakan
Dividen -
Tingkat Suku Bunga
Variabel Dependent:
- Niliai Perusahaan Hasil Penelitian adalah:
1. Keputusan Investasi
Berpengaruh terhadap Nilai perusahaan.
2. Keputusan Pendanaan tidak
berpengaruh terhadap Nilai perusahaan.
3. Kebijakan Dividen
berpengaruh negatif terhadap Nilai Perusahaan.
4. Tingkat Suku Bunga tidak
berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan
3. Ika
Fanindya Jusriani,
Shiddiq Nur
Rahardjo 2013
Analisis Pengaruh Profitabilitas,
Kebijakan Deviden,
Kebijakan Utang, dan Kepemilikan
Manajerial Terhadap
Nilai Perusahaan Studi
Empiris Pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek
Indonesia Periode 2009 –
2011 Variabel
Independent: - Profitabilitas
-
Kebijakan Dividen
- Kebijakan Hutang -Kepemilikan
Manajerial Variabel
Dependent: - Nilai Perusahaan
Hasil Penelitian adalah: 1.
Variabel profitabilitas ROE diperoleh memiliki
pengaruh positif yang signifikan terhadap nilai
perusahaan PBV. Perusahaan yang memiliki
ROE yang besar akan cenderung memiliki PBV
yang lebih besar.
2. Variabel kebijakan dividen
DPR diperoleh memiliki pengaruh positif yang
signifikan terhadap nilai perusahaan PBV.
Perusahaan yang memiliki DPR yang besar akan
cenderung memiliki PBV yang lebih besar.
3. Variabel kebijakan utang
DER diperoleh tidak memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap nilai perusahaan PBV.
4. Variabel kepemilikan
manajerial INSDR diperoleh tidak memiliki
pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan
PBV.
Universitas Sumatera Utara
4. Euis Soliha
dan Taswan September
2002 Pengaruh
Kebijakan Hutang Terhadap
Nilai Perusahaan Serta
Beberapa Faktor yang
Mempengaruhiny a
Variabel Independent:
- Kebijakan Hutang -
Insider Ownership
- Firm Profitability - Firm Size
Variabel Dependent:
-
Nilai Perusahaan -
Kebijakan Hutang
Hasil Penelitian adalah: •
Kebijakan hutang berpengaruh positif namun tidak signifikan
terhadap nilai perusahaan PBV.
• Insider Ownership
berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai
perusahaan.
5. Hoje Jo
dan Marentno
A. Harjoto 2011
Corporate Governance and
Firm Value The Impact of
Corporate Social Responsibility
Variabel Independent:
• corporate social
responsibility •
corporate governance
• analyst following
Variabel Dependent:
• Firm Value
Hasil Penelitian adalah: Corporate Social
Responsibility CSR,
Corporate Governance CG dan Security Analyst SA
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan yang
diproksikan dengan Tobin’s Q.
Universitas Sumatera Utara
BAB III
KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS
3.1. Kerangka Konsep
