DER, Kebijakan Dividen DPR, Keputusan Investasi PER, dan Insider Ownership Dummy
1
.
4.5.2. Definisi Operasional Variabel
Definisi operasional dan pengukuran untuk masing – masing variabel dalam penelitian ini adalah:
1. Profitabilitas
Profitabilitas adalah tingkat keuntungan bersih yang mampu diraih oleh perusahaan pada saat menjalankan operasinya Soliha dan
Taswan, 2002. Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan untuk
mendapatkan keuntungan dari setiap berbagai aktivitas produksi perusahaan. Dalam penelitian ini digunakan proksi Return On Asset
ROA yaitu dengan pembagian Net Income dibagi dengan Total Asset. Net Income
ROA = Total Asset
2. Kebijakan Hutang
Kebijakan Hutang adalah kebijakan perusahaan tentang seberapa jauh perusahaan tentang seberapa jauh sebuah perusahaan
menggunakan pendanaan hutang Mardiyati et. al, 2012. Kebijakan hutang adalah kebijakan perusahaan untuk mendanai
aktivitas operasi perusahaan dan dapat juga digunakan untuk ekspansi yang diperoleh dari pihak ketiga yang dapat diproksikan dengan Debt
to Equity Ratio DER.
Universitas Sumatera Utara
Total Hutang DER =
Total Modal
3. Kebijakan Dividen
Kebijakan dividen adalah salah satu kebijakan yang harus diambil oleh manajemen untuk memutuskan apakah laba yang
diperoleh perusahaan selama satu periode akan dibagi semua atau dibagi sebagian lagi tidak dibagi dalam bentuk laba ditahan
Tampubolon, 2004. Kebijakan Dividen merupakan bagian yang tidak dapat
dipisahkan dengan keputusan pendanaan perusahaan, karena kebijakan dividen adalah kebijakan untuk menentukan berapa laba yang harus
dibayarkan dalam bentuk dividen kepada para pemegang saham dan berapa banyak yang harus ditanam kembali laba ditahan. Kebijakan
dividen dalam penelitian ini diproksikan dengan Dividen Payout Ratio DPR.
Dividen per Lembar Saham DPR =
Laba per Lembar Saham
4. Keputusan Investasi
Keputusan Investasi adalah penanaman modal dengan harapan akan memperoleh keuntungan dimasa yang akan datang Jogiyanto,
2010. Keputusan investasi adalah keputusan bisnis di luar keputusan
keuangan. Keputusan ini tercermin pada sisi kiri neraca yang
Universitas Sumatera Utara
mengungkapkan berapa besar aktiva lancar, aktiva tetap dan aktiva lainnya yang dimiliki. Keputusan investasi dalam penelitian ini
diproksikan dengan Price Earning Ratio PER. Harga Saham
PER = Earning Per Share EPS
5. Insider Ownership
Insider Ownership Kepemilikan Manajerial adalah
kepemilikan saham yang dimiliki oleh manajemen di suatu perusahaan Jansen dan Meckling, 1976. Insider Ownership Kepemilikan
Manajerial merupakan persentase saham yang dimiliki oleh insider seperti manajer dan direktur.
Variabel ini di ukur dengan nilai 1 satu untuk perusahaan yang memiliki persentase saham yang dimiliki oleh insider dan 0 nol
untuk perusahaan yang tidak memiliki persentase saham yang dimiliki oleh insider.
6. Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia di bayar oleh calon pembeli apabila perusahaan tersebut di jual Brigham dan
Houston, 2001. Nilai perusahaan adalah nilai pasar saham atau harga saham dibagi dengan nilai buku Book Value perusahaan. Dalam hal
ini Book Value BV adalah total ekuitas dibagi dengan jumlah saham yang beredar.
Harga Saham Total Ekuitas
PBV = Book Value BV =
Book Value BV Jumlah Saham
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.2
.
Defenisi Operasional Variabel
Variabel Definisi Operasional
Parameter Skala
Ukur
Profitabilitas
X
1
Kebijakan Hutang
X
2
Kebijakan Dividen
X
3
Profitabilitas merupakan kemampuan
perusahaan dalam mendapatkan
keuntungan. Dalam penelitian ini digunakan
proxy Return on Asset ROA untuk mengukur
profitabilitas perusahaan.
Kebijakan hutang merupakan kemampuan
perusahaan dalam membayar hutang-
hutang yang dimilikinya dengan
modal atau ekuitas yang ada. Dalam penelitian
ini digunakan proxy Debt to Equity Ratio
DER.
Kebijakan dividen merupakan keuntungan
yang dibagikan kepada shareholders
sebagai dividen dan berapa
yang disimpan di perusahaan. Dalam
penelitian ini digunakan proxy Dividend Payout
Ratio DPR. Net Income
ROA =
Total Assets
Total Hutang DER =
Total Modal
Dividen per lembar saham
DPR =
Laba Per lembar Saham
Rasio
Rasio
Rasio
Universitas Sumatera Utara
Keputusan Investasi
X
4
Insider Ownership
D
1
Nilai Perusahaan
Y
Keputusan investasi merupakan pembagian
antara harga saham dibagi dengan Earning
Per Share
EPS digunakan untuk
melihat investasi di masa yang akan datang.
Insider ownership INSD merupakan
persentase saham yang dimiliki oleh insider,
seperti manajer atau direktur.
Nilai perusahaan dalam penelitian ini digunakan
Proxy Price to Book Value
atau PBV menggambarkan
seberapa besar pasar menghargai nilai buku
saham suatu perusahaan.
Semakin tinggi rasio ini berarti pasar percaya
akan prospek perusahaan tersebut.
Harga Saham
PER =
Earning Per Share EPS
D
1
D = 0, Jika Tidak Memiliki
Insider Ownership.
1
= 1, Jika Memiliki Insider
Ownership.
Harga Saham
PBV =
Book Value BV
Total Ekuitas
BV =
Jumlah Saham Rasio
Dummy Rasio
4.6. Model Analisis Data
