BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Penelitian Terdahulu
Penelitian terhadap faktor fundamental ekonomi dan perusahaan terhadap harga surat berharga seperti saham maupun obligasi telah dilakukan oleh beberapa
peneliti terdahulu. Beberapa peneliti terdahulu yang menjelaskan pengaruh dari faktor fundamental ekonomi dan perusahaan terhadap harga maupun imbal hasil dari surat
berharga seperti saham dan obligasi sebagai berikut: 1.
Elfithasari 2008, melakukan penelitian dengan judul “Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Ekonomi terhadap Indeks Harga Obligasi Perusahaan”. Penelitian
ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor fundamental ekonomi terhadap indeks harga obligasi perusahaan. Variabel-variabel yang diamati dalam
penelitian ini adalah tingkat bunga SBI, nilai tukar dan jumlah uang yang beredar. Penelitian ini menggunakan data time series selama periode Januari
2001- Desember 2005, yang menggunakan model regresi linear. Penelitian ini menemukan bahwa faktor-faktor yang signifikan mempengaruhi
indeks harga obligasi perusahaan adalah tingkat bunga SBI, nilai tukar dan jumlah uang beredar.
2. Hutajulu 2007, melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Faktor
Fundamental Ekonomi dan Perusahaan terhadap Imbal Hasil Obligasi Perusahaan Terbuka di Bursa Efek Indonesia”. Penelitian ini dilakukan untuk
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
mengetahui faktor-faktor fundamental ekonomi dan perusahaan yang mempengaruhi imbal hasil obligasi. Penelitian ini menggunakan metode
purposive sampling dalam pengambilan sampel, dan menggunakan analisis regresi linear berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara serempak, faktor fundamental ekonomi dan perusahaan yang terdiri dari Current Ratio, Debt to Equity Ratio,
Return on Investment, Return on Equity, nilai tukar dan inflasi memiliki pengaruh signifikan tehadap imbal hasil obligasi. Secara parsial faktor
fundamental perusahaan yang berpengaruh secara signifikan dalam penelitian ini adalah Debt to Equity Ratio, sedangkan faktor fundamental ekonomi yang
berpengaruh pada imbal hasil obligasi adalah nilai tukar pada besaran alpha 0,05. Namun pada tingkat alpha 0,10 faktor inflasi termasuk faktor yang
berpengaruh terhadap imbal hasil obligasi. 3.
Lubis 2009, dalam tulisannya “Analisis Pengaruh Nilai Kurs, Suku Bunga Deposito, dan GDP terhadap Permintaan Obligasi Swasta di Indonesia”.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi permintaan obligasi swasta di Indonesia. Variabel yang digunakan adalah nilai
kurs, suku bunga deposito dan GDP di Indonesia. Data yang digunakan adalah data time series antara tahun 1993-2007. Metode yang digunakan Ordinary Least
Square OLS.
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa nilai kurs, suku bunga deposito dan GDP secara bersama-sama mempengaruhi permintaan obligasi swasta di
Indonesia yang signifikan pada á = 1. 4.
Puspitasari 2007, dalam tulisannya “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Obligasi Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek
Surabaya”. Penelitian ini bertujuan untuk untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi harga obligasi pada perusahaan manufaktur. Variabel yang
digunakan adalah Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Investment, Return on Equity. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Current Ratio, Debt
to Equity Ratio, Return on Investment, Return on Equity mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga obligasi pada perusahaan manufaktur di Bursa
Efek Surabaya.
2.2. Teori tentang Obligasi