Tabel 4.3. Data Rasio Keuangan
No Nama Perusahaan
Rata-rata Current
Ratio Rata-rata
Debt to Equity Ratio
Rata-rata Return on
Equity Rata-rata
Return on
Investment
1 2
3 4
5 6
7 8
9
10 11
12 13
14 15
16 17
18 19
20 21
22 23
25 25
26 27
28 29
30 31
32 33
34 35
36 37
Adhi Karya Adira Dinamika Multi Finance
Alfa Retailindo Apexindo Pratama Duta
Arpeni Pratama Ocean Line Astra Graphia
Bank Buana Bank Bukopin
Bank Mandiri Bank Mayapada
Bank Negara Indonesia Bank NISP
Bank Panin Bank Permata
Bank Rakyat Indonesia Bank Tabungan Negara
Berlian Laju Tanker Branta Mulia
Bumi Serpong Damai Charoen Pophand Indonesia
Citra Marga Nusaphala Persada Duta Pertiwi
HM Sampoerna Indofood Sukses Makmur
Indosat Jasa Marga
Kalbe Farma Lautan Luas
Matahari Putra Prima Mayora Indah
Medco Energi internasional Sona Topas Tourism Industry
Summarecon Agung Surya Citra Televisi
Trimegah Securities Unggul Indah Cahaya
Wijaya Karya 1.193
1.650 1.356
2.876 1.703
1.669 1.216
1.113 1.161
1.134 1.071
1.090 1.150
1.069 1.100
1.414 0.982
3.701 1.001
1.374 0.602
1.494 1.635
0.994 0.888
2.281 4.453
1.021 1.664
3.010 2.151
1.013 1.427
2.931 2.177
1.497 1.437
6.789 1.581
0.806 1.000
2.577 1.164
4.188
16.179 9.938
5.839 10.722
8.297 6.028
9.896 9.218
14.428 3.363
0.750 1.711
2.942 0.795
1.219 1.052
2.613 1.637
1.919 0.545
2.678 1.839
0.876 2.247
2.347 1.201
0.791 1.832
1.323 3.657
0.189 0.497
0.053 0.148
0.103 0.202
0.106 0.183
0.138 0.061
0.087 0.086
0.100 0.105
0.256 0.164
0.293 0.054
0.088 0.191
0.078 0.032
0.518 0.130
0.108 0.116
0.210 0.120
0.044 0.128
0.155 0.102
0.115 0.106
0.161 0.022
0.149 0.025
0.204 0.029
0.074 0.033
0.095 0.020
0.011 0.012
0.009 0.007
0.009 0.014
0.010 0.025
0.011 0.082
0.031 0.034
0.049 0.044
0.013 0.250
0.033 0.041
0.038 0.136
0.031 0.016
0.067 0.055
0.030 0.052
0.060 0.058
0.010 0.031
Sumber: Hasil Penelitian, 2010 data diolah
4.1.4. Deskripsi Data Penelitian
Data yang diperoleh dari hasil analisis deskriptif menunjukkan nilai tertinggi maximum, nilai terendah minimum, rata-rata mean, dan standar deviasi dari
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
setiap variabel yang diteliti, baik faktor fundamental ekonomi maupun fundamental perusahaan. Hasil analisa deskriptif dapat dilihat seperti dalam Tabel 4.4 berikut:
Tabel 4.4. Deskripsi Data Penelitian
Sumber: Hasil Penelitian, 2010 data diolah Berdasarkan Tabel 4.4 maka dapat disimpulkan bahwa rata-rata Current Ratio
CR adalah 1,625, Current Ratio terendah adalah 0,602 dan Current Ratio tertinggi adalah 4,453 dengan standar deviasi sebesar 0,839. Keseluruhan Current Ratio ini
mencerminkan bahwa dalam operasional perusahaan cukup aman dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Namun dalam analisis Current Ratio ini harus dilihat
lebih jauh, mengingat unsur persediaan menjadi faktor kritis apakah perusahaan memiliki kas yang cukup dalam memenuhi kewajiban yang jatuh tempo, khususnya
pembayaran bunga obligasi. Rata-rata Debt to Equity Ratio DER adalah 3,939, Debt to Equity Ratio
terendah adalah 0,545 dan Debt to Equity Ratio tertinggi adalah 16,179 dengan standar deviasi sebesar 4,099. Semakin besar rasio ini menunjukkan bahwa hutang
Descriptive Statistics
37 .602
4.453 1.62450
.83913 37
.545 16.179
3.93886 4.09923
37 .022
.518 .14700
.10695 37
.007 .250
4.81E-02 5.2334E-02
37 4.484
7.445 5.68911
.77906 37
1.699 5.307
3.01344 .85313
37 .9703
1.0518 1.005097
1.87733E-02 37
CR DER
ROE ROI
LOG_TSB LOG_NT
Harga Valid N listwise
N Minimum
Maximum Mean
Std. Deviation
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
perusahaan melebihi modal sendiri. Namun secara umum emiten obligasi memiliki Debt to Equity Ratio yang aman.
Selanjutnya rata-rata Return on Equity ROE adalah 0,147, Return on Equity terendah adalah 0,022 dan Return on Equity tertinggi adalah 0.518 dengan standar
deviasi sebesar 0,107. Hal ini mencerminkan bahwa secara keseluruhan tingkat return atau pengembalian modal para pemegang obligasi cukup baik.
Selanjutnya rata-rata Return on Investment ROI adalah 0,048, Return on Investment terendah adalah 0,007 dan Return on Investment tertinggi adalah 0.250
dengan standar deviasi sebesar 0,052. Walaupun tingkat Return on Investment tidak setinggi Return on Equity, namun secara keseluruhan tingkat Return on Investment
cukup bagus. Hal ini mengingat bahwa faktor pembagi dari Return on Investment adalah total aktiva, yang lebih besar dari total equity modal.
Rata-rata log variabel suku bunga tingkat suku bunga dikalikan dengan total hutang dari masing-masing perusahaan adalah 5,689 dengan log variabel suku bunga
terendah adalah 4,484 dan log variabel suku bunga tertinggi adalah 7,445 memiliki standar deviasi sebesar 0,779. Dengan tingkat suku bunga berturut-turut dari tahun
2006-2008 adalah 11,08, 8,64, dan 9,10 kisaran log variabel suku bunga antara 4,484 dan 7,445 menunjukkan bahwa terdapatnya perbedaan total hutang dari
masing-masing perusahaan yang dapat disebabkan oleh ukuransize dari perusahaan tersebut.
Rata-rata log variabel nilai tukar tingkat nilai tukar dikalikan dengan total aktiva dari masing-masing perusahaan adalah 3,013 dengan log varibel nilai tukar
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
terendah adalah 1,699 dan log variabel nilai tukar tertinggi adalah 5,307 memiliki standar deviasi sebesar 0,853. Dengan nilai tukar berturut-turut yang cukup stabil dari
tahun 2006-2008 adalah 8.663, 8.640, dan 9.192, kisaran log nilai tukar antara 1,699 dan 5,307 menunjukkan bahwa terdapatnya perbedaan total aktiva dari masing-
masing perusahaan yang dapat disebabkan oleh ukuransize dari perusahaan tersebut. Selanjutnya rata-rata harga obligasi adalah 1,005 dengan harga terendah 0,970
dan harga tertinggi adalah 1,052 memiliki standar deviasi 0,019. Secara umum, pergerakan harga obligasi selama periode 2006-2008 cukup stabil.
4.2. Hasil Uji Asumsi Klasik
