Pengertian Obligasi Karakteristik Obligasi

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa nilai kurs, suku bunga deposito dan GDP secara bersama-sama mempengaruhi permintaan obligasi swasta di Indonesia yang signifikan pada á = 1. 4. Puspitasari 2007, dalam tulisannya “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Obligasi Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Surabaya”. Penelitian ini bertujuan untuk untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi harga obligasi pada perusahaan manufaktur. Variabel yang digunakan adalah Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Investment, Return on Equity. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Investment, Return on Equity mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga obligasi pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Surabaya.

2.2. Teori tentang Obligasi

2.2.1. Pengertian Obligasi

Obligasi merupakan sekuritas yang diterbitkan sehubungan dengan perjanjian pinjaman Bodie et al. 2006: 259. Pihak peminjam menerbitkan menjual obligasi kepada pihak pemilik dana dengan imbalan sejumlah uang; jadi obligasi tersebut merupakan surat pernyataan utang dari pihak peminjam. Menurut Fabozzi 2000: 1, obligasi merupakan instrumen hutang yang meminta penerbit membayar kembali pada investor sejumlah uang yang dipinjam pokok uang ditambah bunga selama periode tertentu. p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the “ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now Universitas Sumatera Utara Obligasi merupakan surat tanda utang yang memiliki tenor jangka panjang. Di AS, efek pemerintah yang bertenor 10 tahun ke atas disebut obligasi. Statistik obligasi yang terdaftar di Bapepam memasukkan surat utang yang bertenor 2 tahun.

2.2.2. Karakteristik Obligasi

Ketika investor membeli obligasi berarti investor meminjamkan uang kepada penerbit obligasi tersebut. Sebagai bukti bahwa investor telah meminjamkan uang maka pihak yang berhutang akan menerbitkan sertifikat obligasi indenture yang pada intinya berisi persyaratan dan ketentuan pinjaman. Isi indenture antara lain Cahyana, 2004: 32: 1. Nama dan nilai pokok obligasi Informasi yang paling awal tertera dalam indenture adalah nama dan nilai total penerbitan, yakni jumlah dana yang akan penerbit himpun melalui obligasi tersebut. Sebagai contoh: Obligasi VIII Perum Pegadaian tahun 2001 dengan nilai Rp. 300 miliar. 2. Denominasi Nilai obligasi umumnya sangat besar sehingga tidak ada satu pemodal yang mampu memenuhinya. Maka dari itu, agar dapat menghimpun dana sebesar yang dibutuhkan, penerbit menawarkan obligasi dalam berbagai pecahan denominasi. Untuk melayani berbagai macam pemodal, maka denominasi dibuat tidak sama. Sebagai contoh, Obligasi PT Wijaya Karya II tahun 1996 senilai Rp. 100 miliar memiliki 380 lembar obligasi dengan denominasi 100 lembar bernilai Rp. 50 p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the “ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now Universitas Sumatera Utara juta, 100 lembar bernilai Rp. 100 juta, 100 lembar bernilai Rp. 250 juta, 40 lembar bernilai Rp. 500 juta, dan 40 lembar bernilai Rp. 1000 juta. 3. Tenor jangka waktu pinjaman Waktu antara tanggal penerbitan dan tanggal penebusan disebut tenor jangka waktu obligasi dan dinyatakan dalam tahun. Umumnya obligasi menyebutkan tanggal di mana obligasi itu akan habis masa berlakunya. Contoh, Obligasi Semen Gresik I tahun 2001 akan jatuh tempo pada 12 Juli 2006. Karena diterbitkan pada 21 Juli 2001 maka Semen Gresik I mempunyai tenor lima tahun. 4. Kupon bunga obligasi Kupon bunga besarnya ditetapkan di muka dan tercantum dalam sertifikat obligasi. Kupon bunga obligasi dinyatakan dalam persentase dan dihitung secara tahunan. Besaran bunga obligasi bisa bersifat tetap, mengambang, atau perpaduan di antara keduanya. Kupon bunga bisa dibayarkan setiap triwulan, setiap enam bulan atau setiap tahun. Contoh, Obligasi HM Sampoerna II tahun 2000 yang menawarkan kupon bunga tetap sebesar 17,5 dan akan dibayarkan setiap 3 bulan pada tanggal 17 Februari, 17 Mei, 17 Agustus, dan 17 November. Artinya, jika obligasi tersebut dalam denominasi Rp. 100 juta, maka investor akan menerima bunga sebesar 17,5 juta setahun yang dibayar empat kali. 5. Agunan dan garansi Pada umumnya obligasi diterbitkan dengan dukungan agunan, bisa berupa agunan khusus atau umum. Kalaupun tidak ada agunan, maka sesuai dengan peraturan yang berlaku, yakni Pasal 131 dan 132 KUHPerdata, seluruh harta p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the “ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now Universitas Sumatera Utara kekayaan penerbit baik barang bergerak maupun tidak bergerak baik yang ada maupun akan ada menjadi jaminan atas obligasi yang bersangkutan. Sebagai contoh, Obligasi Sinar Sosro I tahun 2001 mempunyai agunan berupa beberapa pabrik Teh Botol Sosro milik penerbit obligasi tersebut. Obligasi bisa juga dijamin guaranteed atau tidak. Penjamin obligasi umumnya adalah perusahaan induk, atau perusahaan afiliasi. Kalau perusahaan penerbit lalai dalam memenuhi kewajibannya, guarantor yang bersangkutan yang akan membayarnya. 6. Hasil pemeringkatan Berdasarkan ketentuan yang berlaku sejak tahun 1994, setiap obligasi yang akan dicatatkan di bursa efek domestik wajib diperingkat oleh lembaga pemeringkat yang sudah memperoleh lisensi dari Bapepam. Salah satu perusahaan yang memperoleh lisensi dan memeringkat hampir semua obligasi adalah PT Pemeringkat Efek Indonesia Pefindo.

2.2.3. Bentuk Obligasi