Analisis Risiko pada Kegiatan Portofolio

c. Coefficient variation

Coefficient variation dapat diukur dari rasio standard deviation dengan return yang diharapkan expected return. Semakin kecil nilai coefficient variation maka akan semakin rendah risiko yang dihadapi. Rumus coefficient variation adalah : CV = σ i Ř i Dimana : CV = Coefficient variation = Standard deviation Ř i = Expected return Variance dan standard deviation merupakan ukuran absolut dan tidak mempertimbangkan risiko dalam hubungannya dengan hasil yang diharapkan. Untuk mempertimbangkan aset dengan return yang diharapkan berbeda, pelaku bisnis dapat menggunakan coefficient variation. Coefficient variation merupakan ukuran yang sangat tepat bagi pengambil keputusan khususnya dalam memilih salah satu alternatif dari berbagai kegiatan usaha dengan mempertimbangkan risiko yang dihadapi dari setiap kegiatan usaha untuk setiap return yang diperoleh.

4.3.2. Analisis Risiko pada Kegiatan Portofolio

Kegiatan usaha diversifikasi juga tidak terlepas dari risiko usaha seperti halnya kegiatan usaha spesialisasi. Risiko yang terdapat dalam kegiatan diversifikasi dinamakan risiko portofolio. Untuk mengukur risiko portofolio dapat dilakukan dengan menghitung variance gabungan dari beberapa kegiatan usaha atau aset. Diversifikasi yang dilakukan pada perusahaan adalah dalam melakukan pola tanam secara tumpangsari. Komoditi yang dianalisis dalam kegiatan diversifikasi adalah kombinasi dua, tiga dan empat komoditi. Fraction portofolio atau bobot komoditi yang diperoleh pada masing- masing komoditi ditentukan dari perbandingan luas lahan komoditi dengan total luas lahan yang diusahakan pada kegiatan portofolio tersebut. Total bobot dari beberapa kegiatan portofolio berjumlah satu. Cara menghitung bobot portofolio pada kombinasi dua komoditi sebagai berikut: W 2 i = Luas lahan i Luas lahan i + Luas lahan j W 2 j = Luas lahan j Luas lahan i + Luas lahan j Keterangan: W 2 i = Bobot Portofolio kombinasi dua komoditi i W 2 j = Bobot Portofolio kombinasi dua komoditi j i = Komoditi Sayuran Bayam HijauBrokoliCaisinWortel j = Komoditi Sayuran Bayam HijauBrokoliCaisinWortel Cara menghitung bobot portofolio pada kombinasi tiga komoditi sebagai berikut: W 3 i = Luas lahan i Luas lahan i + Luas lahan j + Luas lahan k W 3 j = Luas lahan j Luas lahan i + Luas lahan j + Luas lahan k W 3 k = Luas lahan k Luas lahan i + Luas lahan j + Luas lahan k Keterangan: W 3 i = Bobot Portofolio Kombinasi Tiga Komoditi i W 3 j = Bobot Portofolio Kombinasi Tiga Komoditi j W 3 k = Bobot Portofolio Kombinasi Tiga Komoditi k i = Komoditi Sayuran Bayam HijauBrokoliCaisinWortel j = Komoditi Sayuran Bayam HijauBrokoliCaisinWortel k = Komoditi Sayuran Bayam HijauBrokoliCaisinWortel Cara menghitung bobot portofolio pada kombinasi empat komoditi W 4 i = Luas lahan i Luas lahan i + Luas lahan j + Luas lahan k + Luas lahan l W 4 j = Luas lahan j Luas lahan i + Luas lahan j + Luas lahan k + Luas lahan l W 4 k = Luas lahan k Luas lahan i + Luas lahan j + Luas lahan k + Luas lahan l W 4 l = Luas lahan l Luas lahan i + Luas lahan j + Luas lahan k + Luas lahan l Keterangan: W 4 i = Bobot Portofolio Kombinasi Empat Komoditi i W 4 j = Bobot Portofolio Kombinasi Empat Komoditi j W 4 k = Bobot Portofolio Kombinasi Empat Komoditi j W 4 l = Bobot Portofolio Kombinasi Empat Komoditi l i = Komoditi Sayuran Bayam HijauBrokoliCaisinWortel j = Komoditi Sayuran Bayam HijauBrokoliCaisinWortel k = Komoditi Sayuran Bayam HijauBrokoliCaisinWortel l = Komoditi Sayuran Bayam HijauBrokoliCaisinWortel Setelah fraction portofolio atau bobot pada tiap kombinasi komoditi diperoleh, dilakukan perhitungan expected return portofolio tiap kombinasi komoditi. Cara menghitung expected return portofolio kombinasi dua komoditi sebagai berikut: ER p 2 = [ER i x W 2 i] + [ER j x W 2 j] Keterangan: ER p 2 = Expected Return Portofolio kombinasi dua komoditi ER i = Expected Return komoditi i ER j = Expected Return komoditi j W 2 i = Bobot Portofolio kombinasi dua komoditi i W 2 j = Bobot Portofolio kombinasi dua komoditi j Cara menghitung expected return portofolio kombinasi tiga komoditi sebagai berikut: ER p 3 = [ER i x W 3 i] + [ER j x W 3 j] + [ER k x W 3 k] Keterangan: ER p 3 = Expected Return Portofolio kombinasi tiga komoditi ER i = Expected Return komoditi i ER j = Expected Return komoditi j ER k = Expected Return komoditi k W 3 i = Bobot Portofolio kombinasi tiga komoditi i W 3 j = Bobot Portofolio kombinasi tiga komoditi j W 3 k = Bobot Portofolio kombinasi tiga komoditi k W 3 l = Bobot Portofolio kombinasi tiga komoditi l Cara menghitung expected return portofolio kombinasi empat komoditi sebagai berikut: ER 4 = [ER i x W 3 i] + [ER j x W 3 j] + [ER k x W 3 k] + [ER l x W 3 l] Keterangan: ER p 4 = Expected Return Portofolio kombinasi empat komoditi ER i = Expected Return komoditi i ER j = Expected Return komoditi j ER k = Expected Return komoditi k ER l = Expected Return komoditi l W 4 i = Bobot Portofolio kombinasi empat komoditi i W 4 j = Bobot Portofolio kombinasi empat komoditi j W 4 k = Bobot Portofolio kombinasi empat komoditi k W 4 l = Bobot Portofolio kombinasi empat komoditi l Selanjutnya, setelah expected return portofolio tiap kombinasi komoditi diperoleh, dilakukan perhitungan variance portofolionya dengan memasukkan bobot portofolio kedalam rumus. Jika diversifikasi dilakukan pada kombinasi dua komoditi, maka rumus variance gabungan dituliskan sebagai berikut Elton dan Gruber, 1995: σ p 2 = W 2 i 2 σ i 2 + W 2 j 2 σ j 2 + 2 W 2 i W 2 j ρ ij σ i σ j Dimana: W 2 i = Bobot Portofolio kombinasi dua komoditi i W 2 j = Bobot Portofolio kombinasi dua komoditi j σ i = Variance Bayam Hijau Brokoli Caisin Wortel σ j = Variance Bayam Hijau Brokoli Caisin Wortel ρ ij = Nilai koefisien korelasi diantara aset i dan j Jika diversifikasi dilakukan pada kombinasi tiga komoditi, maka rumus variance gabungan dituliskan sebagai berikut Diether, 2009: σ p 2 = W 2 i 2 σ i 2 + W 2 j 2 σ j 2 + W 2 k 2 σ k 2 + 2 W 2 i W 2 j ρ ij σ i σ j + 2 W 2 i W 2 k ρ ik σ i σ k + 2 W 2 j W 2 k ρ jk σ j σ k Dimana: W 3 i = Bobot Portofolio kombinasi tiga komoditi i W 3 j = Bobot Portofolio kombinasi tiga komoditi j W 3 k = Bobot Portofolio kombinasi tiga komoditi k σ i = Variance Bayam Hijau Brokoli Caisin Wortel σ j = Variance Bayam Hijau Brokoli Caisin Wortel σ k = Variance Bayam Hijau Brokoli Caisin Wortel ρ ij = Nilai koefisien korelasi diantara aset i dan j ρ ik = Nilai koefisien korelasi diantara aset i dan k ρ jk = Nilai koefisien korelasi diantara aset j dan k Jika diversifikasi dilakukan pada kombinasi empat komoditi, maka rumus variance gabungan dituliskan sebagai berikut Diether, 2009: σ p 2 = W 2 i 2 σ i 2 + W 2 j 2 σ j 2 + W 2 k 2 σ k 2 + W 2 l 2 σ l 2 + 2 W 2 i W 2 j ρ ij σ i σ j + 2 W 2 i W 2 k ρ ik σ i σ k + 2 W 2 i W 2 l ρ il σ i σ l + 2 W 2 j W 2 k ρ jk σ j σ k + 2 W 2 j W 2 l ρ jl σ j σ l + 2 W 2 k W 2 l ρ kl σ k σ l Dimana: W 4 i = Bobot Portofolio kombinasi empat komoditi i W 4 j = Bobot Portofolio kombinasi empat komoditi j W 4 k = Bobot Portofolio kombinasi empat komoditi k W 4 l = Bobot Portofolio kombinasi empat komoditi k σ i = Variance Bayam Hijau Brokoli Caisin Wortel σ j = Variance Bayam Hijau Brokoli Caisin Wortel σ k = Variance Bayam Hijau Brokoli Caisin Wortel σ l = Variance Bayam Hijau Brokoli Caisin Wortel ρ ij = Nilai koefisien korelasi diantara aset i dan j ρ ik = Nilai koefisien korelasi diantara aset i dan k ρ jk = Nilai koefisien korelasi diantara aset j dan k ρ kl = Nilai koefisien korelasi diantara aset k dan l Tahap selanjutnya sama dengan perhitungan risiko pada kegiatan spesialisasi, yaitu dengan mencari nilai standard deviation dari hasil pengakaran variance portofolio dan mencari nilai coefficient variation dengan cara membagi nilai standard deviation dengan expected return portofolio masing-masing kombinasi komoditi. V GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN 5.1. Sejarah, Lokasi, Visi dan Misi Perusahaan PT Masada Organik Indonesia merupakan suatu unit usaha yang bergerak di bidang agribisnis tanaman sayuran organik yang dimiliki oleh Bapak Leo Lopulisa. Awalnya, beliau memiliki lahan seluas hampir 10 hektar yang berlokasi di Kelurahan Tugu Utara, Kecamatan Cisarua, Kabupaten Bogor. Pak Leo membangun beberapa vila yang dinamakan Retreat Masada Centre didalam lahan tersebut. Di lokasi tersebut masih terdapat lahan yang masih belum diberdayakan sekitar tiga hingga empat hektar. Pak Leo yang memiliki ketertarikan dengan pertanian khususnya pertanian organik, berinisiatif menggarap lahan tersebut untuk membudidayakan tanaman sayuran organik dan terbentuklah usaha ini yang didirikan pada tahun 2004. Pada awal berdirinya usaha ini, Pak Leo bekerjasama dengan Ir. Wardah Tafif Alkatiri dan suaminya Mochammad Tafif Djoenaidi selaku pendiri dari PT Amani Mastra. Pertimbangan Pak Leo untuk melakukan kerjasama ini karena perusahaan tersebut telah memiliki brand dan jaringan pasar yang sudah luas meliputi retail-retail besar seperti Carrefour, Giant, dan lain-lain. Kerjasama tersebut diharapkan dapat membantu usaha yang baru didirikan ini terutama dalam hal pemasaran. Setelah beberapa tahun kemudian, kerjasama dengan PT Amani Mastra ini berakhir sehingga pada tahun 2008 terjadi transisi antara kedua usaha tersebut. Pada tahun 2008, Pak Leo Lopulisa memutuskan untuk membuat usaha agribisnis sayuran organik sendiri dan tepat pada tanggal 13 November 2008 terbentuklah PT Masada Organik Indonesia. PT Masada Organik Indonesia merupakan salah satu produsen sayuran organik yang memiliki lahan sendiri serta memiliki sumber mata air yang berasal dari gunung untuk membudidayakan sayurannya, sehingga sayuran dari perusahaan tersebut memiliki kualitas yang bagus dan terjamin serta bebas dari bahan kimia seperti pestisida dan bahan pengawet lainnya. Kantor pusat PT Masada Organik Indonesia terletak di kompleks perumahan Cipinang Mas, Cawang, Jakarta sedangkan lokasi kebun berada di kawasan Puncak yaitu Jl. Ciburial kampung Cisuren RT 04RW 04, Kelurahan Tugu Utara, Kecamatan Cisarua, Kabupaten Bogor. Alasan pemilihan lokasi kantor pusat di Cawang yaitu karena lokasinya berdekatan dengan rumah pemilik perusahaan sehingga beliau mudah dalam melakukan pengawasan dan pengontrolan usahanya. Pemilik juga melakukan pengawasan terhadap kegiatan usaha di kebun setiap minggu untuk memantau kelancaran jalannya produksi dan operasional di kebun. Lokasi kebun PT Masada Organik Indonesia tersebut berada pada ketinggian antara 850-1200 meter dpl dan beriklim tropis cenderung basah dengan suhu maximumminimum 23 o C 17 o C serta curah hujan rata-rata 200-390 ml per bulan Data statistik Cisarua, 2011. Alasan pemilihan lokasi ini karena faktor alam yang sangat mendukung untuk kegiatan budidaya sayuran organik yakni struktur tanahnya yang gembur dan berdekatan dengan sumber mata air pegunungan, sehingga memudahkan untuk melakukan penyiraman terhadap tanaman. Luas kebun perusahaan yang digunakan untuk memproduksi sayuran organik adalah 3 hektar yang terdiri dari 4 plot lahan penanaman sayuran, 1 plot lahan percobaan tanaman, 2 bangunan sederhana untuk pembenihan dan beberapa bangunan seperti kantor, rumah singgah, dan penginapan untuk tamu. PT Masada Organik Indonesia didirikan bukan hanya bertujuan sebagai profit oriented akan tetapi perusahaan juga memiliki sisi sosial terhadap masyarakat dan ekologi disekitarnya. Hal tersebut sesuai dengan prinsip perusahaan yaitu “Enterprise for Environmental and Social Benefit”. Adapun visi yang dimiliki PT Masada Organik Indonesia yaitu organic way sebagai cara untuk mengelola usaha yang benilai manfaat value bagi lingkungan, customer, stakeholder crew dan owner serta mampu menjadikan Masada Organik sebagai produk organik yang bisa diterima di seluruh dunia. Untuk dapat mewujudkan visi yang telah dirancang tersebut, PT Masada Organik Indonesia juga membuat misi-misi perusahaan. Adapun misi yang dimiliki perusahaan tersebut antara lain: 1. PT Masada Organik Indonesia sebagai perusahaan mampu memberikan nilai bagi lingkungan yaitu dengan cara budidaya yang menjamin kelangsungan kelestarian alam, nilai bagi customer akan jaminan mutu produk, serta memberikan nilai bagi stakeholder dan owner akan kehidupan sekarang dan harapan hidup di hari esok. 2. PT Masada Organik Indonesia sebagai research centre dengan prinsip kebersamaan dan berbagi ilmu yang mampu memfasilitasi pihak-pihak yang concern terhadap pertanian khususnya pertanian organik untuk bersama-sama menemukan cara pemecahan masalah yang dihadapi dunia pertanian. 3. PT Masada Organik Indonesia sebagai bagian dari negara Indonesia mampu menyumbangkan pengetahuan pengelolaan pertanian kebijakan pertanian di Indonesia. Dilihat dari sejarah berdirinya perusahaan serta visi dan misi yang ada di PT Masada Organik Indonesia, dapat diketahui bahwa Pak Leo termasuk kedalam golongan Risk Taker Risk Lover. Hal ini dikarenakan Pak Leo berani mengambil risiko untuk mendirikan usahanya sendiri dan memilih tidak bergabung lagi dengan PT Amani Mastra yang merupakan perusahaan dengan jaringan pasar yang luas dan telah memiliki brand. Selain itu, Pak Leo juga mengutamakan kepuasan konsumen dengan benar-benar berusaha menghasilkan sayuran dengan cara organik. Selain itu, Pak Leo merasa mempunyai tanggung jawab moral kepada masyarakat sekitar, dilihat dari tujuan usaha ini yaitu social benefit yang tidak hanya mengutamakan aspek bisnis namun juga memperhatikan aspek sosial.

5.2 Manajemen dan Struktur Organisasi Perusahaan