Kerangka Pemikiran Signaling Theory

52 Dengan demikian, keterkaitan antara Return On Equity ROE dengan nilai perusahaan dapat dirumuskan melalui hipotesis berikut: H 3 : Return On Equity ROE berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan d. Investment Opportunity Set IOS dengan Nilai Perusahaan Investment Opportunity Set IOS merupakan bentuk investasi yang dilakukan oleh perusahaan sehingga menghasilkan nilai bagi perusahaan di masa mendatang dan dinilai tinggi oleh investor. Efek langsung keputusan investasi terhadap nilai perusahaan merupakan hasil yang diperoleh dari kegiatan investasi itu sendiri melalui pemilihan proyek atau kebijakan lainnya seperti menciptakan produk, penggantian mesin, pembelian aktiva, pengembangan research dan development Myers, 1977 dalam Hasnawati:2005. Pengeluaran modal perusahaan capital ependiture sangat penting untuk meningkatkan nilai perusahan karena jenis investasi ini memberikan sinyal tentang pertumbuhan pendapatan perusahaan yang diharapkan di masa yang akan datang dan mampu meningkatkan nilai pasar perusahaan yang di proksi melalui return saham Fama dan French, 1998 dalam Gany dkk, 2012:6. Dengan demikian, keterkaitan antara Investment Opportunity Set IOS dengan nilai perusahaan dapat dirumuskan melalui hipotesis berikut: 53 H 4 : Investment Opportunity Set IOS berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan e. Dividend Payout Ratio DPR, Debt To Equity Ratio DER, Return On Equity Ratio ROE, Investment Opportunity Set IOS dengan Nilai Perusahaan Menurut Wongso 2012:5, Dividend Payout Ratio DPR berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan. Begitupun dengan peneilitan yang dilakukan oleh Gani 2012:2-3 yang menyatakan Dividend Payout Ratio DPR dan Debt to Equity Ratio DER berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan. Adapun Arie Afzal 2012:6 juga menyatakan bahwa pengaruh investasi, Dividend Payout Ratio DPR, dan Debt to Equity Ratio DER berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan menurut Nani 2012: 12 menyatakan bahwa Dividend Payout Ratio DPR dan Return On Equity ROE berpengaruh secara simultan dan signifikan. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Wongso 2012, Gani 2012, Arie Afzal 2012 dan Nani 2012 dapat disimpulan bahwa secara simultan Dividend Payout Ratio DPR, Debt To Equity Ratio DER, Return On Equity Ratio ROE, Investment Opportunity Set IOS berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Dengan demikian keterkaitan antara faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan dapat dirumuskan dengan hipotesis berikut :