1. Home
  2. Lainnya

Uji Hipotesis Metode Analisis

65

E. Operasional Variabel Penelitian

Variabel adalah apapun yang dapat membedakan atau membawa variasi pada nilai. Dalam operasionalisasi penelitian ini, peneliti menggunakan beberapa variabel pengujian yang dikelompokkan menjadi:

1. Variabel independen bebas atau terikat

Variabel independen adalah variabel yang menjelaskan atau mempengaruhi variabel lain. Variabel independen yang digunakan dalam bab ini meliputi dividend payout ratio DPR, debt to equity ratio DER, return on equity ROE, investment opportunity set IOS. a Dividend Payout Ratio DPR Dividend Payout Ratio DPR, rasio yang digunakan untuk perbandingan antara dividen per saham dengan pendapatan per saham Fahmi, 2012:84. b Debt to Equity Ratio DER Debt to Equity Ratio DER merupakan rasio yang menunjukkan persentase penyediaan dana oleh pemegang saham terhadap pemberi pinjaman Fahmi, 2012:73. 66 c Return On Equity ROE Return On Equity ROE merupakan rasio yang menunjukkan efisiensi penggunaan modal sendiri pada perusahaan tersebut. Rasio ini sangat diminati oleh para investor, karena ROE merupakan indikator mengenai laba bagi para pemegang saham, karena semakin tinggi ROE maka semakin baik produktivitas aset dalam memperoleh laba, dan tingkat pengembalian akan semakin besar. Sehingga akan berdampak pada harga saham perusahaan tersebut. Kusumawardani, 2010:6 d Investment Opportunity Set IOS Investment Opportunity Set IOS merupakan kombinasi antara aktiva yang dimiliki assets in place dan pilihan investasi di masa yang akan datang Andini, 2012:55. Dalam penelitian yang dilakukan oleh Hasnawati 2005, Investment Opportunity Set IOS dapat diukur meliputi : 1 Total Assets Growth 2 Market to book value of equity 3 Earning to price ratio 4 Ratio capital expenditure to BVA 5 Current assets to total assets 67 Dalam pengukuran Investment Opportunity Set IOS, peneliti menggunakan market to book value of equity karena merupakan proksi berdasarkan harga. Dimana proksi ini menggambarkan permodaln suatu perusahaan, sehingga dengan proksi ini dapat mencerminkan besarnya return dari aktiva yang ada dan investasi yang diharapkan di masa yang akan datang akan melebihi return dari ekuitas yang diinginkan. Rasio ini dapat diperoleh dengan mengalikan jumlah lembar saham beredar dengan harga penutupan saham terhadap total ekuitas Nurcahyo dan Putriani, 2009:9 dalam Fahrizal, 2013:42.

2. Variabel dependen tidak bebas atau terikat

Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel lain. Tujuan peneliti adalah memahami dan membuat variabel terikat, menjelaskan variabilitasnya, atau memprediksinya Sekaran, 2009:116. Variabel yang digunakan untuk penelitian ini adalah nilai perusahaan. Dalam penelitian ini, nilai perusahaan di ukur oleh Tobin’s Q yang dikembangkan oleh James Tobin 1967 yang merupakan ukuran yang lebih teliti tentang seberapa efektif manajemen memanfaatkan sumber-sumber daya ekonomis dalam kekuasaannya Vinola, 2008:100 dalam Fahrizal, 2013:43 . 68 Tobin’s Q adalah rasio yang menunjukkan estimasi pasar keuntungan saat ini tentang nilai hasil pengembalian dari setiap dollar investasi. Rasio ini diukur dengan rumus : Keterangan : Tobin’s Q : nilai perusahaan MVE : nilai ekuitas pasar market value of equity D : nilai buku dari total hutang BVE : nilai buku dari ekuitas book value of equity Untuk menghitung nilai MVE market value of equity diperoleh dari hasil perkalian harga saham penutupan closing price akhir tahun dengan jumlah saham yang beredar di akhir tahun. Sedangkan BVE book value of equity diperoleh dari hasil selisih total aset dengan total kewajiban. Vinola, 2008:103 dalam Fahrizal, 2013:43. Jika Q 1 maka investasi dalam aktiva menghasilkan laba yang memberikan nilai yang lebih tinggi daripada pengeluaran investasi. Namun jika Q 1 maka investasi dalam aktiva memberikan nilai yang lebih rendah daripada pengeluaran investasi. Selengkapnya untuk definisi operasional variabel penelitian ini dapat dilihat pada tabel 3.1 berikut ini : Tabel 3.1 Operasional Variabel Nama Variabel Indikator Variabel Skala Pengukuran Variabel Independen Dividend Payout Ratio Fahmi, 2012:48 Rasio Variabel Independen Debt to Equity Ratio Fahmi, 2012:73 Rasio Variabel Independen Return On Equity Kusumawardani, 2010:6 Rasio Variabel Independen Investment Opportunity Set Fahrizal, 2013:42 Rasio Variabel Dependen Nilai Perusahaan Fahrizal, 2013:43 Rasio Sumber : diolah dari beberapa peneliti sebelumnya DPR � ℎ � � ℎ DER ROE � ℎ � MBVE ℎ � � � � � � ℎ Tobins Q � + �� +

Dokumen yang terkait

Pengaruh Return on Equity, Debt to Equity Ratio dan Price Earnings Ratio Terhadap Price to Book Value Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

30 283 90

Analisis Pengaruh Dividend Payout Ratio Dan Return On Investment Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

5 103 114

Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Return On Investment ( ROI), Debt to Equity Ratio ( DER), dan Book Value (BV) Per Share Terhadap Harga Saham Properti di Bursa Efek Indonesia

2 71 93

Analisis Pengaruh Cash Position, Debt To Equity Ratio, Dan Return On Assets Terhadap Divident Payout Ratio

0 52 6

Pengaruh Current Ratio, Leverage, Dividend Payout Ratio Dan Return On Equity Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008

0 61 82

Analisis Pengaruh Cash Position, Debt To Equity Ratio Dan Return On Assets Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia

0 65 120

Pengaruh Return On Equity, Capital Adequacy Ratio, Net Interest Margin Dan Dividen Payout Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia

1 45 79

Pengaruh Return On Equity, Current Ratio, dan Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI tahun 2011-2013

0 23 84

Pengaruh Leverage, Return On Asset, Investment Opportunity Set, dan Dividend Payout Ratio terhadap Nilai Perusahaan. (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Tercatat pada Tahun 2009-2013)

1 8 99

Analisis Pengaruh Return On Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Price to Book Value (PBV) dan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap Price Earning Ratio (PER) Sebagai Dasar Penilaian Saham Perusahaan yang Tergabung Dalam LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia

0 15 112