commit to user
22 tidak menemukan pengaruh signifikan dengan earnings management
yang dilakukan perusahaan.
D. Economic Value Added EVA
Economic Value Added EVA merupakan salah satu konsep ukuran kinerja keuangan yang dicetuskan pertama oleh analisis keuangan Stern dan
Stewart dalam usahanya untuk memperoleh jawaban terhadap metoda penilaian yang lebih baik. Tujuan analisis EVA adalah untuk mengukur kinerja keuangan
suatu perusahaan dan sekaligus memperhatikan kepentingan dan harapan penyandang dana yaitu kreditur dan pemegang saham. Dengan metoda EVA akan
diperoleh perhitungan ekonomis yang realistis karena EVA dihitung berdasarkan biaya modal rata
–rata tertimbang. Dengan demikian kepentingan kreditur dan pemegang saham sangat diperhatikan.
Menurut Tandelilin 2001, Economic Value Added EVA merupakan ukuran keberhasilan manajemen perusahaan dalam meningkatkan nilai tambah
value added bagi perusahaan. Asumsinya jika kinerja manajemen baik atau efektif dilihat dari nilai tambah yang diberikan, maka akan tercermin pada
peningkatan harga saham perusahaan. Economic Value Added EVA memberikan tolok ukur yang baik tentang apakah perusahaan telah memberikan nilai tambah
kepada pemegang saham. Oleh karena itu, jika manajer memfokuskan pada Economic Value Added EVA ini akan membantu memastikan bahwa mereka
beroperasi dengan cara konsisten untuk memaksimalkan nilai pemegang saham. Economic Value Added EVA akan mendorong manajer untuk berfikir dan juga
commit to user
23 bertindak seperti halnya pemegang saham, yaitu memilih investasi yang
memaksimumkan tingkat pengembalian dan meminimumkan tingkat biaya modal sehingga nilai perusahaan dapat dimaksimumkan Bringham dan Houstan, 2001.
Hal ini jelas sekali bila dibandingkan dengan alat ukur tradisional yaitu: ROE dan ROA, bahwa pengukur tersebut mengabaikan adanya biaya modal, sehingga sulit
untuk mengetahui apakah suatu perusahaan telah menciptakan nilai atau tidak. Prinsip EVA memberikan sistem pengukuran yang baik untuk menilai
suatu kinerja dan prestasi keuangan manajemen perusahaan karena EVA berhubungan langsung dengan nilai pasar sebuah perusahaan. Nilai pasar yang
dimaksud adalah berhubungan dengan harga saham dari suatu perusahaan dibandingkan dengan rata
–rata harga saham yang beredar di pasar capital market.
E. Created Shareholder Value CSV
Kategori