Perbaikan perekonomian indonesia seharusnya didukung oleh perbaikan kinerja sektor industri dan perdagangan yang menjadi penyumbang terbesar dalam
PDB Indonesia. Namun keadaan in tidak seimbang dengan fakta yang terjadi. Beberapa perusahaan justru malah tutup sehingga harus merumahkan bahkan seluruh
karyawannya karena tidak mampu beroperasi. Keadaan inilah yang selalu menuntut beberapa perusahaan untuk melakukan pinjaman, baik pinjaman dalam negeri
maupun pinjaman luar negeri. Pinjaman luar negeri menjadi salah satu alternatif yang banyak digunakan perusahaan swasta untuk membantu keuangan perusahaan
dikarenakan beberapa hal yaitu: 1.
Selisih nilai tukar. 2.
Selisih tingkat suku bunga. 3.
Prosedur peminjaman.
4.2. Pinjaman Luar Negeri Swasta
Pinjaman yang berasal dari dalam negeri maupun luar negeri merupakan salah satu komponen penting dalam struktur pembiayaan suatu perusahaan. Sama halnya
dengan pinjaman yang dilakukan oleh suatu negara, jika dikelola dengan baik, maka pinjaman akan dapat menjadi pendorong pertumbuhan perekonomian.
Pinjaman Luar Negeri Swasta dapat diperinci menurut jenis utangnya, yaitu utang swasta yang tidak dijamin oleh pemerintah public and publicly guaranteed
debt. Utang swasta yang non guaranteed debt adalah utang yang dilakukan oleh debitur swasta, di mana utang tersebut tidak dijamin oleh institusi pernerintah. Di lain
Universitas Sumatera Utara
pihak, utang pemerintah adalah utang yang dilakukan oleh suatu institusi pemerintah, termasuk pemerintah pusat, departemen, dan lembaga pernerintah yang otonom.
Utang yang publicly guaranted merupakan utang yang dilakukan oleh debitur swasta namun dijamin pembayarannya oleh suatu lembaga pemerintah. Bagi kebanyakan
negara berkembang, jenis utang yang public and publicly guaranteed yang perlu lebih mendapat perhatian karena apabila negara berkembang tidak mampu membayar
kembali utang tersebut maka pemerintah negara tersebutlah yang menangung akibatnya. Resiko ini tidak dijumpai untuk kategori utang swasta yang tidak dijamin
oleh pemerintah karena swastalah yang harus menanggung akibatnya.
4.3. Perkembangan Interest Rate DifferensialIRD Indonesia
Interest Rate Differensial adalah ukuran selisih antara dua suku bunga antar dua Negara yang memiliki sifat nilai yang sama. Variabel interest rate differential
mempengaruhi permintaan valas melalui perubahan portofolio investment korporasi. Korporasi terutama investor asing akan melakukan penyesuaian terhadap portofolio
di Indonesia bila terjadi perubahan suku bunga dalam negeri. Perubahan tersebut tercermin dari variabel interest rate differential. Setiap kenaikan suku bunga luar
negeri akan menyebabkan penarikan investasi asing dari Indonesia dan Investor cenderung menyimpan dananya yang menyebabkan investasi dalam negeri menurun
dan pinjaman sebagai modal investasi juga menurun. Gambaran perkembangan Interest rate differential di Indonesia dari tahun 1998 sd 2008 tercermin dari grafik
berikut ini:
Universitas Sumatera Utara
-40 -20
20 40
60 80
98 99
00 01
02 03
04 05
06 07
08 IRD
Gambar 4.1. Perkembangan Interest Rate Differential Tahun 1998 sd 2008
Berdasarkan grafik di atas diketahui bahwa Interest Rate Differential menunjukkan arah yang berfluktuasi.
4.4. Perkembangan Net Ekspor
