KAP. TANUDIREDJA, WIBISANA REKAN Kerjasama Dengan PricewaterhouseCoopers 11 Maret 2010 KAP. PURWANTONO, SUHERMAN SURJA PUSAT Kerjasama Dengan Ernst Young Global Limited 17 Juni 2010 Reputasi Auditor Earning per Share Uji Normalitas

70 LAMPIRAN 4 KAP BIG FOUR

1. KAP. TANUDIREDJA, WIBISANA REKAN Kerjasama Dengan PricewaterhouseCoopers 11 Maret 2010

Izin Usaha Nomor : KEP-151KM.12010 4 Maret 2010 Gedung PricewaterhouseCoopers Jl. H.R. Rasuna Said X-7 No.6 Jakarta Selatan 12940 Telp : +62 21 5212901 Fax : +62 21 52905555 52905050 Website: www.pwc.com 2. KAP. OSMAN BING SATRIO REKAN PUSAT Kerjasama Dengan Deloitte Touche Tohmatsu 5 Nopember2007 Izin Usaha Nomor : KEP-758KM.12007 29 Oktober 2007 The Plaza Office Tower 32 Floor Jl, M.H. Thamrin Kav 28-30 Tel: +62 21 2992 3100 Fax: +62 21 2992 8200, 2992 8300 E-mail : iddttldeloitte.com Website: www.deloitte.comid

3. KAP. PURWANTONO, SUHERMAN SURJA PUSAT Kerjasama Dengan Ernst Young Global Limited 17 Juni 2010

Izin Usaha Nomor : KEP-381KM.12010 24 Mei 2010 Indonesia Stock Exchange Building Tower II, 7th Floor Jl. Jend. Sudirman Kav.52 - 53 Jakarta 12190 Tel: 021 5289 5000 Fax: 021 5289 4100 Website: www.ey.comIDEN

4. KAP. SIDDHARTA WIDJAJA Kerjasama Dengan KPMG International 11 Mei 2009

Izin Usaha Nomor : KEP-437KM.12009 27 April 2009 Universitas Sumatera Utara 71 Wisma GKBI Lantai 33 Jl. Jend. Sudirman Kav.28 Jakarta Pusat 10210 Indonesia Tel: +62 0 21 574 2333 Fax: +62 0 21 574 1777 Website: kmpg.comid Universitas Sumatera Utara 72 LAMPIRAN 5 FACTBOOK 2011 50 MOST ACTIVE IDX MEMBERS IN TOTAL TRADING VALUE No. Code Stock Name Volume Mill. Sh Value Bill. Rp of Total Freq. Th.X Volume Mill. Sh Value Bill. Rp Freq. Th.X 1. CS Credit Suisse Securities Indonesia 56,314 142,935 6.08 1,326 22,894 69,359 580 2. YU CIMB Securities Indonesia 99,417 142,010 6.04 1,385 18,196 28,970 400 3. ZP Kim Eng Securities 68,236 114,597 4.87 1,774 14,491 34,772 458 4. KZ CLSA Indonesia 49,880 100,164 4.26 634 8,697 27,152 187 5. BK JP Morgan Securities Indonesia 28,613 95,378 4.05 542 12,546 39,368 240 6. DB Deutsche Securities Indonesia 29,269 94,787 4.03 627 9,680 37,371 239 7. RX Macquarie Capital Sec.Indonesia 47,930 92,714 3.94 576 8,142 28,969 262 8. AK UBS Securities Indonesia 27,635 81,076 3.45 416 8,001 26,766 228 9. YP eTrading Securities 163,182 75,252 3.20 5,384 20,972 20,374 1,292 10. DX Bahana Securities 33,810 71,060 3.02 605 12,298 24,092 295 11. CC Mandiri Sekuritas 66,606 68,982 2.93 945 12,688 26,201 253 12. DR OSK Nusadana Securities Indonesia 95,492 64,506 2.74 1,787 16,357 15,783 348 13. ML Merrill Lynch Indonesia 30,687 63,643 2.71 876 5,529 19,203 287 14. KI Ciptadana Securities 96,693 63,275 2.69 936 10,777 9,916 184 15. PD Indo Premier Securities 109,570 61,908 2.63 3,782 16,075 13,821 793 16. OD Danareksa Sekuritas 63,358 60,309 2.56 1,442 10,008 15,857 339 17. LG Trimegah Securities Tbk 68,750 53,259 2.26 1,385 8,495 9,597 228 18. KK Phillip Securities Indonesia 66,378 45,329 1.93 1,877 8,273 8,976 394 19. DH Sinarmas Sekuritas 50,881 40,534 1.72 543 10,331 9,489 135 20. NI BNI Securities 60,126 39,110 1.66 1,931 7,539 9,869 430 21. CP Valbury Asia Securities 72,982 36,752 1.56 1,522 11,682 8,467 352 22. YJ Lautandhana Securindo 86,242 36,164 1.54 996 11,183 7,000 200 23. AI UOB Kay Hian Securities 42,395 33,892 1.44 598 7,121 9,322 179 24. BW BNP Paribas Securities Indonesia 14,165 30,808 1.31 295 3,176 8,540 101 25. LS Reliance Securities Tbk 48,368 27,842 1.18 1,007 6,121 6,032 209 26. FZ Waterfront Securities Indonesia 63,957 26,665 1.13 1,037 8,327 4,777 164 27. GR Panin Sekuritas Tbk 41,522 26,165 1.11 970 6,369 6,441 195 28. HD HD Capital Tbk 36,883 21,270 0.90 474 2,804 2,913 69 Universitas Sumatera Utara 73 29. HG RBS Asia Securities Indonesia 4,918 20,508 0.87 161 1,428 6,213 43 30. CD Mega Capital Indonesia 21,734 20,471 0.87 420 3,175 4,395 100 31. KS Kresna Graha Sekurindo Tbk 24,378 20,070 0.85 608 4,726 5,336 122 32. FS Amcapital Indonesia 24,849 19,167 0.81 349 5,336 5,573 101 33. MG Semesta Indovest 32,826 18,336 0.78 408 4,600 2,750 75 34. EP MNC Securities 38,631 17,861 0.76 624 - - - 35. BJ Andalan Artha Advisindo Sekuritas 14,801 16,723 0.71 215 5,423 3,246 41 36. DP DBS Vickers Securities Indonesia 10,000 16,572 0.70 198 2,021 5,377 67 37. BZ Batavia Prosperindo Sekuritas 16,955 16,469 0.70 317 2,403 4,640 93 38. HP Henan Putihrai 33,553 15,377 0.65 335 4,688 3,098 63 39. AO Erdikha Elit Sekuritas 27,720 14,675 0.62 468 3,096 3,083 82 40. IF Samuel Sekuritas Indonesia 24,812 12,938 0.55 141 2,969 3,205 38 41. IN Investindo Nusantara Sekuritas 33,591 12,559 0.53 500 3,578 2,651 77 42. PO Pilarmas Investindo 23,271 11,083 0.47 291 3,371 3,186 49 43. AG Kiwoom Securities Indonesia 16,671 10,562 0.45 369 2,458 1,814 75 44. SH Artha Securities Indonesia 20,844 10,125 0.43 275 2,193 1,643 38 45. EL Evergreen Capital 19,575 10,058 0.43 371 2,576 1,936 57 46. BQ Danpac Sekuritas 15,838 9,789 0.42 205 2,272 2,637 41 47. QA Prime Capital Securities 19,925 9,551 0.41 486 2,609 1,441 59 48. SM Millenium Danatama Sekuritas 26,579 9,459 0.40 347 2,500 1,558 27 49. II Danatama Makmur 35,755 8,758 0.37 44 1,964 739 7 50. AZ Sucorinvest Central Gani 12,931 8,668 0.37 337 1,494 1,875 49 Total 50 Stocks 2,219,492 2,120,165 43,142 373,688 601,677 10,533 of Total

83.39 90.12

83.23 82.34

91.46 85.95

Market Total 2,661,730 2,352,475 51,837 453,832 657,844 12,255 Universitas Sumatera Utara 74 FACTBOOK 2012 50 MOST ACTIVE IDX MEMBERS IN TOTAL TRADING VALUE No. Code Stock Name Volume Mill. Sh Value Bill. Rp of Total Freq. Th.X Volume Mill. Sh Value Bill. Rp Freq. Th.X 1. CS Credit Suisse Securities Indonesia 63,657 167,347 6.84 2,002 12,283 33,708 515 2. YU CIMB Securities Indonesia 115,574 145,523 5.95 1,873 21,478 30,794 504 3. DB Deutsche Securities Indonesia 32,269 117,460 4.80 948 9,225 31,366 370 4. BK JP Morgan Securities Indonesia 57,474 116,079 4.74 914 8,436 19,479 215 5. ZP Kim Eng Securities 59,854 115,042 4.70 1,604 13,616 28,741 422 6. DX Bahana Securities 52,603 104,633 4.28 1,431 12,119 26,313 408 7. KZ CLSA Indonesia 38,704 98,356 4.02 664 7,842 21,334 155 8. AK UBS Securities Indonesia 33,071 94,406 3.86 1,310 9,029 28,938 356 9. YP eTrading Securities 126,445 86,258 3.53 5,815 24,532 17,121 1,196 10. RX Macquarie Capital Securities Indonesia 26,108 84,147 3.44 897 13,010 26,947 218 11. CC Mandiri Sekuritas 63,522 80,522 3.29 1,298 17,303 17,668 413 12. DR OSK Nusadana Securities Indonesia 87,078 63,861 2.61 1,755 13,646 10,811 409 13. ML Merrill Lynch Indonesia 20,730 60,034 2.45 1,191 3,454 13,181 260 14. PD Indo Premier Securities 84,727 57,141 2.34 3,490 17,127 13,247 779 15. OD Danareksa Sekuritas 54,667 56,048 2.29 1,478 10,658 10,191 352 16. KI Ciptadana Securities 81,389 52,194 2.13 888 14,575 9,627 219 17. DH Sinarmas Sekuritas 58,264 42,684 1.74 654 8,316 7,093 184 18. NI BNI Securities 46,483 39,446 1.61 1,951 10,787 9,874 502 19. CP Valbury Asia Securities 64,573 37,638 1.54 1,783 13,587 8,628 517 20. KK Phillip Securities Indonesia 49,409 36,156 1.48 1,877 10,466 7,160 501 21. AI UOB Kay Hian Securities 36,456 35,438 1.45 983 9,286 9,813 297 22. LG Trimegah Securities Tbk. 39,031 32,817 1.34 838 6,091 5,424 143 23. EP MNC Securities 53,621 30,560 1.25 998 14,991 8,437 357 24. OK Net Sekuritas 28,364 29,554 1.21 81 611 584 14 25. YJ Lautandhana Securindo 71,916 29,041 1.19 1,039 14,104 6,406 275 26. CG Citigroup Securiites Indonesia 9,240 28,749 1.17 192 2,928 9,956 62 27. GR Panin Sekuritas Tbk. 40,837 27,656 1.13 888 8,624 6,627 210 28. BW BNP Paribas Securities Indonesia 9,890 26,473 1.08 305 2,111 7,234 59 29. LS Reliance Securities Tbk. 41,743 23,697 0.97 1,171 7,540 4,117 258 Universitas Sumatera Utara 75 30. KS Kresna Graha Sekurindo Tbk. 29,605 23,402 0.96 597 7,573 5,130 152 31. FS Amcapital Indonesia 27,000 21,281 0.87 466 5,961 5,096 130 32. LK Recapital Securities 39,043 21,114 0.86 53 392 344 7 33. FZ Waterfront Securities Ind. 45,413 20,107 0.82 714 10,672 5,141 199 34. BZ Batavia Prosperindo Sekuritas 12,782 18,897 0.77 413 - - - 35. HG RBS Asia Securities Inidonesia 4,797 18,806 0.77 114 638 2,548 3 36. HD HD Capital Tbk. 28,948 17,785 0.73 436 9,517 5,135 137 37. CD Mega Capital Indonesia 15,590 17,703 0.72 456 3,723 4,426 107 38. DP DBS Vickers Securities Indonesia 8,395 15,576 0.64 187 1,166 2,756 39 39. BJ Andalan Artha Advisindo Sekuritas 29,365 15,455 0.63 221 2,993 2,930 50 40. HP Henan Putihrai 21,298 15,229 0.62 264 5,342 2,951 66 41. IF Samuel Sekuritas Indonesia 16,170 13,756 0.56 167 4,903 4,204 50 42. AO Erdikha Elit Sekuritas 21,198 13,484 0.55 448 5,210 3,151 121 43. BQ Danpac Sekuritas 15,424 10,980 0.45 230 3,725 3,466 73 44. XA Woori Korindo Securities Indonesia 20,272 10,476 0.43 653 5,509 3,172 200 45. MG Semesta Indovest 21,612 10,423 0.43 334 3,831 1,799 121 46. PO Pilarmas Investindo 19,861 9,908 0.40 199 4,173 2,165 71 47. IN Investindo Nusantara Sekuritas 21,055 9,411 0.38 317 4,030 1,637 98 48. RF Buana Capital 12,388 8,882 0.36 122 1,861 1,868 27 49. SM Millenium Danatama Sekuritas 15,892 8,603 0.35 137 7,231 4,273 72 50. AZ Sucorinvest Central Gani 15,173 8,422 0.34 244 4,510 2,459 75 Total 50 Stocks 1,988,980 2,228,658 47,087 413,157 499,216 12,065 of Total

82.63 91.08

84.02 80.83

89.66 81.62

Market Total 2,407,100 2,446,881 56,046 511,121 556,802 14,782 Universitas Sumatera Utara 76 FACTBOOK 2013 50 MOST ACTIVE IDX MEMBERS IN TOTAL TRADING VALUE No. Code Brokerage Name Volume Mill. Sh Value Bill. Rp of Total Freq. Th.X Volume Mill. Sh Value Bill. Rp Freq. Th.X 1. CS Credit Suisse Securities Indonesia 53,417 137,299 6.15 1,808 15,634 45,590 601 2. AK UBS Securities Indonesia 66,693 123,196 5.52 1,498 16,688 49,195 511 3. YU CIMB Securities Indonesia 96,649 116,545 5.22 2,109 40,293 47,900 735 4. DB Deutsche Securities Indonesia 32,039 109,186 4.89 1,381 9,746 31,027 460 5. RX Macquarie Capital Securities Indonesia 37,992 108,565 4.86 1,101 12,916 32,560 373 6. ZP Kim Eng Securities 56,194 107,444 4.81 1,608 17,481 29,012 439 7. DX Bahana Securities 45,854 104,299 4.67 1,676 13,534 28,623 488 8. KZ CLSA Indonesia 42,213 101,872 4.56 705 10,545 23,899 265 9. BK JP Morgan Securities Indonesia 26,466 83,849 3.76 944 7,172 20,241 327 10. CC Mandiri Sekuritas 65,909 68,269 3.06 1,665 26,969 25,897 673 11. YP eTrading Securities 96,854 66,361 2.97 4,870 33,787 21,724 1,440 12. CG Citigroup Securities Indonesia 12,625 47,455 2.13 360 8,252 22,217 285 13. PD Indo Premier Securities 61,280 46,335 2.08 3,089 19,247 14,503 858 14. DR RHB OSK Securities Indonesia 56,488 46,122 2.07 1,633 24,071 16,727 523 15. EP MNC Securities 62,634 44,921 2.01 1,785 14,548 11,435 549 16. OD Danareksa Sekuritas 50,162 42,997 1.93 1,492 18,666 16,478 453 17. ML Merrill Lynch Indonesia 9,734 39,006 1.75 764 - - - 18. DH Sinarmas Sekuritas 95,939 37,651 1.69 734 26,744 10,718 202 19. AI UOB Kay Hian Securities 34,762 37,492 1.68 1,266 13,064 11,054 394 20. KI Ciptadana Securities 55,437 36,359 1.63 846 23,681 22,901 267 21. NI BNI Securities 41,157 35,120 1.57 1,972 14,377 14,026 543 22. CP Valbury Asia Securities 57,340 34,923 1.56 1,977 29,743 15,068 701 23. FG Nomura Indonesia 8,370 29,559 1.32 552 3,727 10,023 295 24. KK Phillip Securities Indonesia 41,159 29,237 1.31 1,955 13,665 9,146 545 25. GR Panin Sekuritas Tbk. 43,600 27,154 1.22 847 15,365 11,298 304 26. BW BNP Paribas Securities Indonesia 9,015 24,204 1.08 239 3,495 7,119 94 27. YJ Lautandhana Securindo 46,510 21,853 0.98 960 14,884 6,632 252 28. KS Kresna Graha Sekurindo Tbk. 28,070 20,698 0.93 591 10,979 6,940 206 29. LG Trimegah Securities Tbk. 20,645 20,288 0.91 567 8,978 6,884 182 Universitas Sumatera Utara 77 30. LS Reliance Securities Tbk. 35,623 19,555 0.88 1,209 21,037 9,319 348 31. MS Morgan Stanley Asia Indonesia 3,973 18,943 0.85 137 4,561 23,696 167 32. CD Mega Capital Indonesia 14,699 18,764 0.84 424 5,642 6,117 121 33. FS Amcapital Indonesia 23,992 18,585 0.83 570 7,836 4,717 178 34. SM Millenium Danatama Sekuritas 37,181 18,496 0.83 340 11,515 5,012 64 35. HD HD Capital Tbk. 28,426 17,591 0.79 481 6,111 3,963 133 36. FZ Waterfront Securities Ind. 44,140 17,407 0.78 843 14,236 5,515 247 37. YB Jasa Utama Capital 27,047 16,548 0.74 656 12,221 6,874 252 38. IF Samuel Sekuritas Indonesia 17,432 16,250 0.73 205 4,382 4,963 75 39. BZ Batavia Prosperindo Sekuritas 8,156 14,384 0.64 287 4,676 5,433 79 40. DP DBS Vickers Securities Indonesia 7,039 13,367 0.60 198 1,963 3,447 54 41. XA Woori Korindo Securities Indonesia 22,679 12,250 0.55 715 8,302 4,605 251 42. AZ Sucorinvest Central Gani 25,773 11,416 0.51 441 5,673 3,533 161 43. HP Henan Putihrai 18,941 11,079 0.50 246 5,764 2,689 74 44. AO Erdikha Elit Sekuritas 17,802 10,829 0.49 520 6,532 3,342 230 45. PC First Asia Capital 15,845 10,461 0.47 820 7,426 3,239 297 46. BJ Andalan Artha Advisindo Sekuritas 7,714 10,190 0.46 173 2,693 1,995 86 47. RF Buana Capital 8,422 9,988 0.45 146 3,680 5,114 64 48. PO Pilarmas Investindo 17,022 9,208 0.41 287 5,824 3,638 112 49. XL Mahakarya Artha Securities 14,534 8,351 0.37 440 5,879 3,796 191 50. MG Semesta Indovest 15,288 7,930 0.36 518 7,711 3,515 183 Total 50 Stocks 1,766,938 2,039,853 50,649 621,913 683,361 16,329 of Total

83.84 91.38 84.58

82.71 90.86

84.01 Market Total

2,107,524 2,232,227 59,882 751,945 752,107 19,438 Universitas Sumatera Utara 78 FACTBOOK 2014 50 MOST ACTIVE IDX MEMBERS IN TOTAL TRADING VALUE No. Code Brokerage Name Volume Mill. Sh Value Bill. Rp of Total Freq. Ths. X Volume Mill. Sh Value Bill. Rp Freq. Ths. X 1. CS Credit Suisse Securities Indonesia 70,871 206,142 6.77 2,776 11,824 33,298 858 2. YU CIMB Securities Indonesia 144,531 185,156 6.08 2,806 24,967 31,234 910 3. AK UBS Securities Indonesia 85,507 178,867 5.88 2,118 9,940 32,882 756 4. DB Deutsche Securities Indonesia 46,172 130,538 4.29 2,236 13,453 34,441 1,040 5. RX Macquarie Capital Securities Indonesia 48,087 128,455 4.22 1,642 11,451 32,007 556 6. CC Mandiri Sekuritas 102,108 115,037 3.78 2,753 24,141 31,849 1,076 7. ZP Maybank Kim Eng Securities 66,530 114,097 3.75 1,712 12,899 34,912 512 8. KZ CLSA Indonesia 49,931 111,837 3.67 1,371 12,084 25,895 549 9. MS Morgan Stanley Asia Indonesia 27,084 97,184 3.19 1,013 7,560 23,467 476 10. YP Daewoo Securities Indonesia 104,517 89,684 2.95 5,656 23,101 20,522 1,779 11. DX Bahana Securities 45,770 88,197 2.90 1,708 8,890 18,228 540 12. CG Citigroup Securities Indonesia 29,979 81,536 2.68 1,185 6,759 21,462 517 13. BK JP Morgan Securities Indonesia 26,926 79,543 2.61 1,364 4,448 13,177 400 14. OD Danareksa Sekuritas 91,373 73,575 2.42 1,661 24,184 14,905 509 15. DR RHB OSK Securities Indonesia 75,958 65,684 2.16 2,021 16,186 17,086 729 16. PD Indo Premier Securities 72,558 63,904 2.10 3,388 11,910 11,880 1,041 17. KI Ciptadana Securities 68,767 58,900 1.93 987 10,237 11,766 299 18. CP Valbury Asia Securities 94,230 55,261 1.82 2,267 14,482 10,467 605 19. ML Merrill Lynch Indonesia 20,075 50,643 1.66 1,861 7,783 23,813 1,106 20. EP MNC Securities 55,494 49,348 1.62 1,843 13,073 7,764 411 21. NI BNI Securities 49,733 48,407 1.59 2,044 9,564 10,959 692 Universitas Sumatera Utara 79 22. FG Nomura Indonesia 16,501 43,027 1.41 1,249 4,309 10,304 691 23. GR Panin Sekuritas Tbk. 45,123 42,224 1.39 1,099 6,864 9,084 306 24. DH Sinarmas Sekuritas 68,464 38,817 1.28 874 16,400 9,795 325 25. AI UOB Kay Hian Securities 39,349 38,007 1.25 1,250 6,789 7,874 352 26. LS Reliance Securities Tbk. 58,976 33,622 1.10 1,246 8,946 6,824 327 27. KK Phillip Securities Indonesia 39,476 33,078 1.09 1,874 8,260 9,142 541 28. KS Kresna Graha Sekurindo Tbk. 40,991 27,857 0.92 759 13,796 7,089 227 29. LG Trimegah Securities Tbk. 29,278 27,581 0.91 774 11,860 15,312 274 30. YJ Lautandhana Securindo 46,701 26,962 0.89 976 10,869 7,162 351 31. RF Buana Capital 15,346 26,799 0.88 260 4,114 4,919 85 32. BW BNP Paribas Securities Indonesia 10,423 24,723 0.81 326 2,557 4,881 115 33. YB Jasa Utama Capital 37,657 24,307 0.80 835 8,440 6,262 297 34. CD Mega Capital Indonesia 22,102 22,946 0.75 478 5,626 5,510 139 35. MU Minna Padi Investama 33,904 21,930 0.72 130 11,728 5,653 31 36. FS AmCapital Indonesia 29,749 21,175 0.70 747 5,245 5,946 212 37. XA Woori Korindo Securities Indonesia 30,626 20,825 0.68 787 6,713 6,564 232 38. IF Samuel Sekuritas Indonesia 20,311 19,747 0.65 327 2,890 4,717 124 39. FZ Waterfront Securities Ind. 36,902 19,114 0.63 736 5,524 4,185 215 40. HD HD Capital Tbk. 18,645 17,751 0.58 457 4,187 4,761 178 41. SM Millenium Danatama Sekuritas 30,407 17,468 0.57 193 6,257 3,516 38 42. AZ Sucorinvest Central Gani 29,428 17,158 0.56 726 7,232 6,065 351 43. BZ Batavia Prosperindo Sekuritas 9,923 16,735 0.55 270 1,313 2,839 70 44. XL Mahakarya Artha Securities 18,860 16,020 0.53 575 4,628 3,932 216 45. MG Semesta Indovest 25,614 15,383 0.51 604 5,677 4,362 205 46. AO Erdikha Elit Sekuritas 22,098 15,078 0.50 754 5,817 4,076 249 47. PS Paramitra Alfa Sekuritas 11,803 14,941 0.49 461 1,720 1,484 141 48. PO Pilarmas 19,032 13,580 0.45 401 3,986 3,543 141 Universitas Sumatera Utara 80 Investindo 49. AG Kiwoom Securities Indonesia 15,024 12,690 0.42 474 4,554 4,845 182 50. PC First Asia Capital 23,916 12,688 0.42 805 5,776 3,122 258 Total 50 Stocks 2,222,831 2,754,228 64,861 471,016 635,782 22,230 of Total

82.78 90.47

86.48 83.00

89.03 86.90

Market Total 2,685,315 3,044,245 74,999 567,491 714,143 25,583 Universitas Sumatera Utara 81 FACTBOOK 2015 50 MOST ACTIVE IDX MEMBERS IN TOTAL TRADING VALUE No. Code Brokerage Name Volume, mn sh. Value, IDR bn Freq., th times Volume, mn sh. Value, IDR bn Freq., th times 1. CS Credit Suisse Securities Indonesia 60,594 146,274 5.03 3,966 26,106 75,807 2,568 2. YU CIMB Securities Indonesia 111,692 139,904 4.81 3,881 70,154 78,331 2,086 3. AK UBS Securities Indonesia 55,859 131,228 4.51 3,028 28,655 80,084 1,988 4. KZ CLSA Indonesia 52,699 129,719 4.46 2,332 19,468 52,717 1,163 5. CC Mandiri Sekuritas 104,611 128,988 4.44 4,459 62,210 64,393 2,473 6. DB Deutsche Securities Indonesia 43,460 119,178 4.10 4,588 29,589 76,708 2,961 7. ZP Maybank Kim Eng Securities 51,239 114,040 3.92 2,292 25,970 50,076 1,400 8. MS Morgan Stanley Asia Indonesia 32,718 108,621 3.74 2,046 20,024 81,606 1,263 9. RX Macquarie Capital Securities Indonesia 35,044 106,299 3.66 1,783 17,181 55,249 952 10. ML Merrill Lynch Indonesia 26,305 82,126 2.83 4,176 12,260 50,120 1,940 11. DX Bahana Securities 39,410 76,665 2.64 2,295 20,786 39,294 1,401 12. CG Citigroup Securities Indonesia 23,325 74,816 2.57 1,847 15,397 54,968 1,362 13. YP Daewoo Securities Indonesia 99,837 72,541 2.50 7,082 92,419 41,694 3,828 14. BK JP Morgan Securities Indonesia 19,762 67,085 2.31 1,568 9,857 33,324 920 15. DR RHB OSK Securities Indonesia 66,379 66,420 2.28 2,950 35,497 38,288 1,391 16. EP MNC Securities 95,971 66,113 2.27 1,959 32,605 24,773 1,381 17. OD Danareksa Sekuritas 118,075 64,702 2.23 2,092 83,767 35,427 1,121 18. LG Trimegah Securities Tbk. 59,968 59,241 2.04 1,123 32,484 28,398 789 19. PD Indo Premier Securities 56,381 52,880 1.82 4,405 34,774 26,680 2,411 20. KI Ciptadana Securities 55,326 50,112 1.72 1,103 26,725 25,203 524 21. CP Valbury Asia Securities 76,108 46,057 1.58 2,772 48,866 24,910 1,248 22. NI BNI Securities 56,521 44,538 1.53 2,822 28,064 22,119 1,439 23. DH Sinarmas Sekuritas 90,606 44,026 1.51 1,353 52,705 46,231 688 24. FG Nomura Indonesia 14,534 39,664 1.36 2,737 9,508 21,999 1,279 25. AI UOB Kay Hian Securities 33,841 38,206 1.31 1,580 15,344 16,533 680 26. GR Panin Sekuritas Tbk. 30,625 35,522 1.22 1,276 24,979 19,981 731 27. KK Phillip Securities Indonesia 37,092 30,829 1.06 2,168 22,320 15,060 1,139 28. SQ BCA Sekuritas 8,491 30,431 1.05 72 1,051 2,402 65 29. SM Millenium Danatama Sekuritas 63,640 29,018 1.00 236 35,000 14,223 103 30. LS Reliance Securities Tbk. 40,371 26,051 0.90 1,247 28,187 13,772 562 31. AZ Sucorinvest Central Gani 31,380 25,837 0.89 1,318 21,511 13,584 648 Universitas Sumatera Utara 82 32. KS Kresna Graha Sekurindo Tbk. 45,012 25,053 0.86 893 20,591 14,509 513 33. YJ Lautandhana Securindo 47,009 24,718 0.85 1,437 27,994 13,565 799 34. XA Woori Korindo Securities Indonesia 30,976 24,614 0.85 863 30,018 15,182 320 35. FS AmCapital Indonesia 21,966 22,166 0.76 771 13,511 11,086 377 36. CD Mega Capital Indonesia 22,697 20,642 0.71 617 10,082 8,313 290 37. YB Jasa Utama Capital 32,667 20,561 0.71 1,160 25,123 11,203 527 38. FZ Waterfront Securities Indonesia 34,132 19,860 0.68 751 13,086 9,280 329 39. IF Samuel Sekuritas Indonesia 19,741 19,290 0.66 532 15,143 11,239 312 40. RF Buana Capital 15,967 18,682 0.64 305 4,308 7,517 135 41. BW BNP Paribas Securities Indonesia 7,598 17,672 0.61 369 2,780 10,713 232 42. EL Evergreen Capital 19,793 17,371 0.60 484 9,296 6,484 177 43. AG Kiwoom Securities Indonesia 18,951 17,071 0.59 690 14,549 8,066 347 44. AO Erdikha Elit Sekuritas 24,856 15,711 0.54 988 12,717 6,987 438 45. MG Semesta Indovest 22,646 15,214 0.52 778 14,014 7,583 382 46. BQ Danpac Sekuritas 21,434 14,972 0.52 507 9,922 6,171 226 47. SA Bosowa Sekuritas 17,557 14,400 0.50 586 14,978 9,107 186 48. PO Pilarmas Investindo 22,584 14,101 0.49 546 20,886 8,571 157 49. MU Minna Padi Investama 33,872 13,639 0.47 156 21,420 4,470 87 50. HD HD Capital Tbk. 19,139 13,433 0.46 621 11,844 6,019 348 Total 50 Members 2,170,458 2,596,300 89,610 1,275,725 1,400,015 48,685 of Total

81.78 89.32

87.07 82

90 88 Market Total 2,654,031 2,906,785 102,915 1,549,783 1,556,482 55,095 Universitas Sumatera Utara 83 LAMPIRAN 6 OUTPUT SPSS Hasil Uji Normalitas Universitas Sumatera Utara 84 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 68 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .15445655 Most Extreme Differences Absolute .104 Positive .104 Negative -.086 Test Statistic .104 Asymp. Sig. 2-tailed .067 c a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 Reputasi_Underwriter .909 1.100 Reputasi_Auditor .996 1.004 EPS .892 1.121 Umur .976 1.024 a. Dependent Variable: Initial_Return Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan uji Glejser Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 Constant .174 .034 5.110 .000 Reputasi_Underwriter -.007 .008 -.106 -.833 .408 Reputasi_Auditor -.024 .024 -.119 -.981 .331 EPS -7.299E-5 .000 -.174 -1.364 .178 Umur -.001 .001 -.089 -.732 .467 a. Dependent Variable: abs_residu Universitas Sumatera Utara 85 Hasil Uji Serempak, Uji Simultan Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .291 4 .073 2.872 .030 b Residual 1.598 63 .025 Total 1.890 67 a. Dependent Variable: Initial_Return b. Predictors: Constant, Umur, Reputasi_Underwriter, Reputasi_Auditor, EPS Hasil Uji Regresi Linear Berganda, Uji Parsial Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 Constant .339 .060 5.623 .000 Reputasi_Underwriter -.023 .014 -.203 -1.670 .100 Reputasi_Auditor -.097 .042 -.264 -2.273 .026 EPS .000 .000 -.135 -1.100 .275 Umur -.001 .002 -.040 -.338 .737 a. Dependent Variable: Initial_Return Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summary b MMode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .393 a .154 .101 .159284 1.970 a. Predictors: Constant, Umur, Reputasi_Underwriter, Reputasi_Auditor, EPS b. Dependent Variable: Initial_Return Universitas Sumatera Utara 60 Buku: Berk, J., DeMarzo, P. 2011. Corporate Finance Vol. 2. Boston: Pearson Education. Daljono. 2009. Akuntansi Biaya. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Espinasse, P. 2011. IPO - A Global guide Vol. 1. Hong Kong: Hong Kong University Press. Ritter, J. R. 1998. Initial Public Offerings. Warren Gorham Lamont Handbook of Modern Finance, 21, 5-30. Bank, M., Larch, M., Peter, G. 2010. Investors Compensation for Illiquidity - Evidence from the German Stock Market. Banking and Finance. Innsbruck: University of Innsbruck. Situmorang, Syafrizal Helmi, dan Muslich Lufti, 2014. Analisis Data untuk Riset Manajemen dan Bisnis, Edisi Ketiga, Medan: USU Press. Jurnal: Yolana, C., dan Martani D. 2005. Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Underpricing pada Penawaran Saham Perdana di BEJ Tahun 1994-2001. Jurnal SNA 8 Yuliana dan Ardianti, A.Y.. 2004. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Audit Delay di Indonesia. Modus, Vol 16 2: 135-146. Badriah, L. 2013. Pengaruh Return on Asset, Reputasi Auditor, dan Ukuran Perusahaan terhadap Underpricing Studi Empiris pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering di Bursa Efek Indonesia tahun 2005- 2012. Jurnal Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah. Razafindrambinina, D., dan Kwan, T. 2013. The Influence of Underwriter and Auditor Reputations on IPO Under-pricing. European Journal of Business and Management. Arman, A. 2011. Pengaruh Umur dan Ukuran Perusahaan, Reputasi Underwriter, dan Return on Equity Terhadap Tingkat Underpricing Saham di Bursa Efek Indonesia. Proceeding Ilmiah Dosen FEB. Wijayanto, A. 2010. Analisis Pengaruh ROA, EPS, Financial Leverage, Proceed terhadap Initial Return. Jurnal Dinamika Manajemen Vol 1 No 1. Wulandari, A. dan Haryanto, M. 2010. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Penawaran Saham Perdana tahun 2006-2010. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Diponegoro Semarang. Putra, W. 2010. Pengaruh Umur Perusahaan, ROA, EPS, dan Persentase Saham terhadap Underpricing Saham di BEI Tahun 2006-2010. Jurnal Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma Suyatmin,S. dan Sujadi. 2006. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Underpricing pada Penawaran Umum Perdana di Bursa Efek Jakarta. Jurnal ekonomi BENEFIT Vol. 10 No.1 Universitas Sumatera Utara 61 Tesis: Augustine, T.H. 2008 Analisis Pengaruh Reputasi Underwriter, Auditor, Ukuran dan Umur Perusahaan Terhadap Underpricing Pada Saat Initial Public Offering IPO Studi Empiris pada Bursa Efek Jakarta Tahun 2006 - Semester I 2009. Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Andalas Padang. Handayani, S.R. 2008. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Underprcing pada Penawaran Umum Perdana Studi Kasus pada Perusahaan Keuangan yang Go Public di Bursa Efek Jakarta Tahun 2000 –2006. Tesis Master pada Sekolah Pascasarjana Universitas Diponegoro Semarang. Tidak diterbitkan. Sandsjo, M., dan Westgren, J. 2012. IPO Underpricing : Can it be Predicted?- A Quantitative Research Study of Swedish IPO 1997 – 2011. Website: http:www.idx.co.id diakses pada tanggal 25 September 2015 http:finance.yahoo.com diakses pada tanggal 25 September 2015 http:www.pwc.comusen diakses pada tanggal 10 Januari 2016 http:www2.deloitte.comiden.html diakses pada tanggal 10 Januari 2016 https:www.kpmg.comiden diakses pada tanggal 10 Januari 2016 http:www.ey.comIDEN diakses pada tanggal 10 Januari 2016 Universitas Sumatera Utara 27 BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian

Erlina 2011 mendefinisikan bahwa desain penelitian merupakan rencana induk yang berisi metode dan prosedur untuk mengumpulkan dan menganalisis informasi yang dibutuhkan, menetapkan sumber-sumber informasi, teknik yang digunakan, metode sampling sampai dengan analisis data untuk dapat menjawab pertanyaan-pertanyaan penelitian. Dalam penelititan ini, penulis menggunakan jenis penelitian kausalitas. Jenis penelitian kausalitas berguna untuk menganalisis hubungan antara satu variabel dengan variabel lainnya atau bagaimana suatu variabel mempengaruhi variabel lainnya Sugiyono, 2005. Dalam penelititan kasual ini ada variabel independen variabel yang mempengaruhi dan variabel dependen variabel yang dipengaruhi.

3.2 Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian dilakukan dengan cara melakukan analisis regresi berganda terhadap data yang diperoleh dari www.idx.co.id , www.e-bursa.com, dan finance.yahoo.com yang memuat informasi IPO pada pasar modal periode 2011- 2014. Periode penelitian dilakukan pada bulan Agustus 2015 – Januari 2016. Universitas Sumatera Utara 28

3.3 Batasan Operasional

Penelitian ini menggunakan lima variabel yang terdiri dari satu variabel terikat, empat variabel bebas. Variabel terikat dalam penelitian ini adalah Underpricing, variabel bebas adalah Reputasi Underwriter, Reputasi Auditor, Earning per Share, dan Umur Perusahaan. 3.4 Definisi Operasional 3.4.1 Variabel Dependen Variabel dependen adalah perhatian utama dalam penelitian, variabel dependen dalam penelitian ini adalah underpricing yaitu selisih positif antara harga saham di pasar sekunder dengan harga saham di pasar perdana Yolana dan Martani, 2005, di ukur dengan menggunakan rumus sebagai berikut : Keterangan : Closing Price = harga penutupan hari pertama di pasar sekunder Offering Price = harga penawaran perdana pada saat IPO Universitas Sumatera Utara 29

3.4.2 Variabel Independen 1. Reputasi Underwriter

Reputasi underwriter adalah skala kualitas underwriter dalam menawarkan saham emiten. Reputasi underwriter diukur berdasarkan 50 most active IDX members in total trading value yaitu dengan menggunakan variabel dummy yakni memperoleh nilai 5 jika mendapatkan ranking 1-10 berdasarkan 50 most active IDX members in total trading value berdasarkan idx factbook, memperoleh nilai 4 jika mendapatkan ranking 11-20 berdasarkan 50 most active IDX members in total trading value berdasarkan idx factbook, memperoleh nilai 3 jika mendapatkan ranking 21-30 berdasarkan 50 most active IDX members in total trading value berdasarkan idx factbook, memperoleh nilai 2 jika mendapatkan ranking 31-40 berdasarkan 50 most active IDX members in total trading value berdasarkan idx factbook, memperoleh nilai 1 jika mendapatkan ranking 41-50 dan yang tidak terdaftar berdasarkan 50 most active IDX members in total trading value berdasarkan idx factbook.

2. Reputasi Auditor

Reputasi Auditor dapat dilihat dari KAP dimana auditor berada sehingga memberikan reputasi bagi auditor dan KAP tersebut. KAP diklasifikasikan menjadi dua, yaitu KAP Big Four atau non Big Four. KAP yang berafiliasi dengan KAP Big Four diberi kode 1, sedangkan untuk KAP non Big Four diberi kode 0. Universitas Sumatera Utara 30

3. Earning per Share

Earnings per Share atau laba per saham adalah rasio yang mengukur pendapatan bersih perusahaan pada suatu periode dibagi dengan jumlah saham yang beredar. Earning per Share dapat dihitung dengan menghitung EPS dengan rumus:

4. Umur Perusahaan

Umur perusahaan dihitung sejak perusahaan berdiri hingga terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel Penelitian Variabel Penelitian Definisi Pengukuran Variabel Skala Variabel Dependen Underpricing Kenaikan harga saham perdana di pasar sekunder dengan harga saham perdana di pasar perdana Harga penutupan hari pertama di pasar sekunder dikurang harga penawaran perdana pada saat IPO Rasio Variabel Independen Reputasi Underwriter Frekuensi underwriter memberikan jasa dalam kurun waktu 5 tahun terakhir. Menggunakan variabel dummy. Dengan nilai 5- 1 berdasarkan 50 most active IDX members in total trading value berdasarkan idx factbook Ordinal Reputasi Auditor Peringkat auditor apakah termasuk afiliasi KAP Big Four atau tidak Jika auditor terafiliasi dengan KAP Big Four maka diberikan nilai 1, dan nilai 0 jika tidak terafiliasi dengan KAP Nominal Universitas Sumatera Utara 31 Big Four Earning per Share Kemampuan perusahaan untuk memberikan imbalan pada setiap lembar saham biasa Laba bersih per jumlah saham biasa yang beredar Rasio Umur Perusahaan Lama perusahaan berdiri Tahun perusahaan listing dikurang tahun perusahaan berdiri Rasio

3.5 Populasi dan Sampel Peneltian

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia pada periode 2011-2014 yang berjumlah 103 perusahaan. Tabel 3.2 Populasi Penelitian NO. KODE SAHAM PERUSAHAAN Tidak overpriced Menerbitkan Laporan Keuangan Tahunan Sampel 1 EMDE Megapolitan Development X X X 2 MBTO Martina Berto X X X 3 GIAA Garuda Indonesia X X X 4 MBSS Mitrabahtera Segara Sejati √ √ √ 5 SRAJ Sejahteraya Anugrahjaya √ √ √ 6 HDFA HD Finance √ √ √ 7 BULL Buana Listya Tama X X X 8 JAWA Jaya Agra Wattie X X X 9 SIMP Salim Ivomas Pratama X X X 10 MTLA Metropolitan Land √ √ √ 11 TIFA TIFA Finance √ √ √ 12 PTIS Indo Straits √ √ √ 13 SDMU Sidomulyo Selaras √ √ √ 14 ALDO Alkindo Naratama √ √ √ 15 STAR Star Petrochem √ X X 16 SMRU SMR Utama X X X 17 SUPR Solusi Tunas Pratama √ √ √ 18 ARII Atlas Resource X X X 19 GEMS Golden Energy Mines √ √ √ Universitas Sumatera Utara 32 20 VIVA Visi Media Asia √ √ √ 21 CASS Cardig Aero Services X X X 22 ABMM ABM Investama √ √ √ 23 ERAA Erajaya Swasembada X X X 24 BAJA Saranacentral Bajatama √ √ √ 25 GWSA Greenwood Sejahtera X X X 26 PADI Minna Padi √ √ √ 27 TELE Tiphone Mobile Indonesia √ √ √ 28 ESSA Surya Esa Perkasa X X X 29 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate √ √ √ 30 RANC Supra Boga Lestari √ √ √ 31 TRIS Trisula International √ √ √ 32 KOBX Kobexindo Tractors X X X 33 TOBA Toba Bara Sejahtera √ √ √ 34 MSKY MNC Sky Vision X X X 35 ALTO Tri Bayan Tirta √ √ √ 36 GLOB Global Teleshop X X X 37 GAMA Gading Development √ √ √ 38 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawatimur √ X X 39 IBST IntiBangunan Sejahtera √ √ √ 40 NIRO Nirvana Development √ √ √ 41 SKBM Sekarbumi X X X 42 PALM Provident Agro √ √ √ 43 NELY Pelayaran Nelly Dwi Putri √ √ √ 44 TAXI Express Trasindo Utama √ √ √ 45 BSSR Baramulti Suksessarana X X X 46 ASSA Adi Sarana Armada √ √ √ 47 WIIM Wismilak Intimakmur √ √ √ 48 WSKT Waskita Karya √ √ √ 49 BBRM Pelayaran Nasional Bina Buana Raya X X X 50 HOTL Saraswati Griya Lestari √ √ √ 51 SAME Sarana Mediatama √ √ √ 52 MAGP Multi Agro Gemilang Plantation X X X 53 TPMA Trans Power Marine √ √ √ 54 ISSP Steel Pipe Industri X X X 55 DYAN Dyandra Media International √ √ √ 56 ANJT Austindo Nusntara Jaya X X X 57 NOBU Bank Nationalobu √ √ √ 58 MPMX Mitrapinasthika Mustika X X X Universitas Sumatera Utara 33 59 APEXX Apexindo Pratama Duita X X X 60 DSNG Dharma Satya Nusantara √ √ √ 61 SRIL Sri Rezeki Isman √ √ √ 62 ACST Acset Indonusa √ √ √ 63 SRTG Saratoga Investama Sedaya X X X 64 NRCA Nusa Raya Cipta √ √ √ 65 SMBR Semen Baturaja √ √ √ 66 ECII Electonic City Indonesia X X X 67 VICO Victoria Investama √ √ √ 68 MLPT Multipolar Technology √ √ √ 69 BBMD Bank Mestika Dharma √ √ √ 70 CPGT Cipaganti Citra Graha X X X 71 NAGA Bank Mitraniaga √ √ √ 72 BMAS Bank Maspion √ √ √ 73 SILO Siloam International Hospital √ √ √ 74 APII Arita Prima Indonesia √ √ √ 75 KRAH Grand Kartech √ √ √ 76 IMJS Indomobil Multijasa √ √ √ 77 LEAD Logindo Samudramakmur X X X 78 SSMS Sawit Sumbermas Sarana √ √ √ 79 SIDO Industri Jamu dan Farmasi SidoMuncul √ √ √ 80 PNBS Bank Panin Syariah X X X 81 BINA Bank Ina Perdana √ √ √ 82 ASMI Asuransi Mitra Maparya √ √ √ 83 CANI Capitol Nusantara Indonesia √ √ √ 84 TALF Tunas Alfin X X X 85 BALI Bali Towerindo Sentra √ √ √ 86 WTON Wijaya Karta Beton √ X X 87 BLTZ Graha Layar Prima √ √ √ 88 MDIA Intermedia Capital √ √ √ 89 LRNA Eka Sari Lorena Transport X X X 90 DAJK Dwi Aneka Jaya Kemasindo √ √ √ 91 LINK Link Net √ √ √ 92 CINT Chitose International √ √ √ 93 MGNA Magna Finance √ √ √ 94 BPII Batavia Prosperindo International √ √ √ 95 MBAP Mitrabara Adiperdana X X X 96 TARA Sitara Properindo √ √ √ 97 DNAR Bank Dinar √ √ √ 98 BIRD BlueBird √ √ √ Universitas Sumatera Utara 34 99 SOCI Soechi Lines √ √ √ 100 IMPC Impack Pratama √ √ √ 101 IBFN Intan Baruprana Finance √ √ √ 102 AGRS Bank Agris √ √ √ 103 GOLL Golden Plantation X X X Sumber : www.idx.co.id Sampel penelitian dipilih dengan beberapa kriteria tertentu. Adapun kriteria dalam memilih sampel penelitian adalah : 1. Perusahaan telah melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014 dan mengalami underpricing. 2. Perusahaan menerbitkan laporan keuangan tahunan. Tabel 3.3 Proses Pengambilan Sampel Keterangan Jumlah Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan melakukan penawaran perdana selama tahun 2011-2014 dan mengalami underpricing 71 Perusahaan yang tidak menerbihtkan laporan keuangan tahunan 3 Total Sampel Penelitian 68 Sumber: yahoo.finance.com data diolah

3.6 Jenis dan Sumber Data

Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari website www.idx.co.id , www.e-bursa.com , yahoo.finance.com. Jenis data yang diperoleh adalah jenis data ordinal untuk variabel dependen, dan variabel independen dengan jenis data nominal dan rasio. Universitas Sumatera Utara 35

3.7 Metode Pengumpulan Data

Metode pengumpulan data menggunakan data sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id . www.e-bursa.com , www.yahoo.finance.com. Data sekunder yang diperoleh dari perusahaan yang mengalami underpricing pada saat IPO di Indonesia periode 2011-2014. Data yang diperlukan dalam penelitian ini adalah data sekunder sehingga peneliti menggunakan metode dokumenter yaitu suatu metode pengumpulan data dengan cara melakukan analisis terhadap semua catatan dan dokumen yang dimiliki oleh organisasi yang terpilih sebagai objek penelitian, atau data dari individu sebagai objek penelitian Sugiyono, 2004. Data diperoleh dari : 1. IDX Fact Books yang diakses di website Bursa Efek Indonesia BEI penelitian juga dilakukan dengan menggunakan studi kepustakaan yaitu dengan cara membaca, mempelajari literatur dan publikasi yang berhubungan dengan penelitian. 2. Penelitian-penelitian terdahulu yang meneliti tentang underpricing. 3.8 Teknik Analisis 3.8.1 Uji Asumsi Klasik

1. Uji Normalitas

Uji normalitas yang dilakukan pada regresi berganda dilakukan untuk mengetahui apakah residual model regresi yang diteliti berdistribusi normal atau tidak. Ada dua cara untuk mendeteksi apakah data berdistribusi normal atau tidak yaitu dengan analisis grafik dan uji statistik. Universitas Sumatera Utara 36 Uji normalitas dilakukan dengan menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov dengan bantuan program SPSS. Data terdistribusi normal jika p0,05 Field, 2009.

2. Uji Multikolinearitas