Kepemilikan Institusional Tinjauan Pustaka

commit to user telah mencukupi untuk dipakai oleh pengguna sebagai dasar pengambilan keputusan.

4. Kepemilikan Institusional

Kepemilikan institusional merupakan kepemilikan saham perusahaan oleh pihak institusi lain yaitu kepemilikan oleh perusahaan atau lembaga lain seperti pemerintah, perusahaan investasi, bank, perusahaan asuransi maupun kepemilikan lembaga dan perusahaan lain. Menurut Sentosa 2009, dengan kepemilikan institusi di luar perusahaan dalam jumlah yang signifikan akan menyebabkan pihak luar perusahaan melakukan pengawasan yang ketat terhadap pengelolaan yang dilakukan oleh manajemen. Bagi manajemen, pengawasan oleh pihak luar mendorong mereka untuk menunjukkan kinerja yang lebih baik, dan melakukan pengelolaan secara transparan. Dengan adanya dorongan tersebut, diharapkan perusahaan akan meningkatkan luas voluntary disclosure dengan tujuan adanya pengelolaan secara transaparan. Kepemilikan institusional umumnya dapat bertindak sebagai pihak yang memonitor perusahaan Djakman dan Novita, 2008. Contoh kontrol yang dapat diberikan adalah memberikan arahan dan masukan kepada manajemen ketika manajemen tidak melakukan aktivitas positif seperti pengungkapan sukarela untuk mendapatkan legitimasi dari masyarakat. Hal ini penting untuk dilakukan karena akan berdampak positif bagi keberlanjutan perusahaan di masa mendatang. Kepemilikan institusional dapat memberikan monitoring terhadap manajemen untuk melakukan aktivitas positif tersebut, misalnya aktivitas tanggung jawab commit to user sosial perusahaan kepada lingkungan sekitar. Dengan demikian luas voluntary disclosure termasuk di dalamnya pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan dapat dipengaruhi oleh tingkat kepemilikan institusional. Tingkat kepemilikan institusional yang tinggi akan menimbulkan usaha pengawasan yang lebih besar oleh pihak investor institusional sehingga dapat menghalangi perilaku opportunistic manajer Djakman dan Novita, 2008. Hal ini berarti kepemilikan institusional dapat menjadi pendorong perusahaan untuk melakukan voluntary disclosure seperti pengungkapan tanggung jawab sosial. Penelitian Trabelsi et al 2005 dan Ajinkya et al 2005 dalam Waryanto 2010 menemukan bahwa kepemilikan institusional dapat meningkatkan kualitas dan kuantitas pengungkapan sukarela. Summa dan Ben Ali 2006 dalam Waryanto 2010 menyebutkan bahwa investor institusional memiliki power and experience untuk bertanggung jawab dalam menerapkan prinsip corporate governance untuk melindungi hak dan kepentingan seluruh pemegang saham sehingga mereka menuntut perusahaan untuk melakukan komunikasi secara transparan. Hal tersebut berarti dengan kepemilikan institusional yang besar dapat mendorong untuk meningkatkan luas voluntary disclosure perusahaan. Menurut Keputusan Menteri Keuangan Nomor 179KMK.0102003 tentang kepemilikan saham dan permodalan perusahaan efek, benchmark kepemilikan institusional paling rendah sekitar 25,000 saham dari saham beredar perusahaan. commit to user

5. Tipe Kepemilikan