24 3. Investor yang mendapat informasi secara privatakan melakukan tindakan
yang spekulatip speculative behavior 4. Teori ekspektasi rasional rational expectation theory menjelaskan bahwa
investor yang tidak mendapatkan informasi tersebut akan melakukan transaksi dengan mengikuti transaksi yang dilakukan oleh investor yang
mempunyai informasi dengan cara mengamati perubahan dari harga yang terjadi.
2.1.7 Teori Legitimasi
Berdasarkan teori legitimasi, perusahaan dalam melaksanakan aktivitas operasionalnya tidak dapat dipisahkan dari lingkungan sosial yang berada
disekitarnya. Perusahaan dan lingkungan sosial saling berhubungan erat karena keduanya terikat pada kontrak sosial social contract. Perusahaan diberikan izin
untuk melaksanakan aktivitasnya melalui izin dari pemerintah selaku perpanjangan tangan masyarakat dan perusahaan dianggap perlu melaksanakan
tanggung jawab sosialnya kepada stakeholders khususnya masyarakat dan komunitas lingkungan sekitar.
25
2.2 Penelitian Terdahulu
Beberapa penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi Earning Respons Coeficient yang telah dilakukan sebelumnya adalah :
1. Adisusilo 2011 meneliti tentang pengaruh pengungkapan informasi Corporate Social Responsibility terhadap Earning Response pada
perusahaan manufaktur yang listed di Bursa Efek Indonesia BEJ pada tahun 2009. Sampel penelitian yaitu berdasarkan kriteria-kriteria tertentu,
diperoleh sebanyak 39 perusahaan sebagai sample penelitian selama satu tahun. Pengujian dilakukan dengan menggunakan regresi berganda.
Penelitian ini menyimpulkan adanya pengaruh yang signifikan dan negatif antara CSR terhadap ERC secara parsial.
2. Sri Mulyani dkk 2007 melakukan penelitian untuk menguji faktor-faktor yang mempengaruhi earning response yang terdiri dari persistensi laba,
struktur modal, risiko sistematik atau beta, kesempatan bertumbuh, ukuran perusahaan, dan kualitas auditor pada perusahaan yang terdaftar pada
Bursa Efek Jakarta BEJ tahun 2001-2005. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa semua faktor mempengaruhi earning response, kecuali
kualitas auditor yang tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap Earning Response. Penelitian ini dilakukan terhadap 255 perusahaan yang
terdaftar dalam Bursa Efek Jakarta. 3. Suaryana 2008 melakukan penelitian yang mengkaji tentang Earning
Response Coefficient dari perusahaan yang menerapkan akuntansi konservatisme dan yang tidak. Populasi dari penelitian ini adalah
