2.4 Hipotesis Penelitin
Hipotesis adalah jawaban semntara yang harus diuji kebenarannya atas suatu penelitian yang dilakukan agar dapat mempermudah dalam menganalisis.
Berdasarkan tujuan, landasan teori serta kerangka pemikiran teoritis, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
H
1
: Free cash flow FCF berpengaruh signifikan secara parsial terhadap kebijakan hutang.
H
2
: Kepemilikan manajerial KM berpengaruh signifikan secara parsial terhadap kebijakan hutang.
H
3
: Set kesempatan investasi SKI berpengaruh signifikan secara parsial terhadap kebijakan hutang.
H
4
: Ukuran perusahaan UP berpengaruh signifikan secara parsial terhadap kebijakan hutang.
H
5
: FCF, KM, SKI, UP berpengaruh signifikan secara simultan terhadap kebijakan hutang DER.
Universitas Sumatera Utara
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian
Erlina 2008:66 menyatakan bahwa “desain penelitian merupakan rencana induk yang berisi metode dan prosedur untuk mengumpulkan dan menganalisis
informasi yang dibutuhkan, menetapkan sumber-sumber informasi, teknik yang digunakan, metode sampling, sampai dengan anlisis data untuk menjawab
pertanyaan-pertanyaan penelitian”. Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan jenis penelitian asosiatif yang bertujuan untuk mengetahui hubungan dua variabel
atau lebih Erlina, 2008:34, tepatnya dengan hubungan kausal. Menurut sugiyono 2007 desain kausal adalah desain penelitian yang bertujuan menganalisis
hubungan sebab akibat antara variabel independen variabel yang mempengaruhi dan variabel dependen variabel yang dipengaruhi.
Penelitian ini menguji pengaruh free cash flow, kepemilikan manajerial, set kesempatan investasi, dan ukuran perusahaan terhadap kebijkan hutang.
Dimensi waktu yang digunakan dalam penelitian ini adalah time series, yang mencerminkan keadaan pada suatu saat tertentu, yaitu tahun 2010.
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian
3.2.1 Populasi Penelitian
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti
untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya Sugiyono, 2005:55. Berdasarkan penelitian tersebut, maka populasi yang diamati dalam penelitian ini
Universitas Sumatera Utara
adalah semua perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI tahun 2010.
3.2.2 Sampel Penelitian
Sampel adalah bagian dari populasi yang digunakan untuk memperkirakan karakteristik populasi Erlina, 2008:75. Jika sampel kurang represantatif maka
mengakibatkan nilai yang dihitung dari sampel tidak cukup tepat untuk menduga nilai populasi sesungguhnya. Menurut Erlina 2008:80, secara umum ada dua
metode pengambilan sampel yang dapat digunakan, yaitu: 1. Probability sampling, metode pengambilan sampel dimana setiap elemen
populasi mempunyai peluang atau kemungkinan yang sama untuk terpilih sebagai sampel. Metode ini dibedakan atas:
1 Simple random sampling
2 Complex random sampling
2. Non probability sampling, metode pengambilan sampel dimana tidak semua elemen populasi mempunyai kemungkinan atau peluang untuk terpilih sebagai
sampel penelitian. Metode ini terdiri atas: 1 Convenience sampling, yaitu pengambilan sampel secara nyaman dimana
peneliti mengambil sampel sekehendak hatinya. 2 Purposive sampling, yaitu pengambilan sampel berdasarkan suatu kriteria
tertentu. 3 Judgement sampling, yaitu pengambilan berdasarkan suatu pertimbangan
tertentu. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik
purposive sampling. Kriteria yang digunakan dapat berdasarkan pertimbangan judgement tertentu atau jatah quota tertentu Jogiyanto, 2004. Adapun kriteria
penentuan sampel yang dipertimbangkan oleh peneliti adalah sebagai berikut: 1. Perusahaan tesebut merupakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia BEI tahun 2010. 2. Perusahaan tesebut telah mempublikasikan laporan keuangan tahunan yang
telah diaudit dan berakhir pada tanggal 31 Desember 2010.
Universitas Sumatera Utara
3. Laporan keuangan dipublikasikan dalam mata uang rupiah. 4. Perusahaan tersebut memiliki data tentang kepemilikan manajerialnya.
Data tentang sampel penelitian ini didownload Juni 2012. Berdasarkan kriteria, maka diproses sampel sebagai berikut:
Tabel 3.1 Proses Seleksi Sampel Penelitian
NO KODE POPULASI
KRITERIA SAMPEL
1 2 3 4 Food and Baverages
1 ADES
PT Akasaha Wira Internasional Tbk. √ √ √ x
2 AISA
PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. √ √ √ x
3 CEKA
PT Cahaya Kalbar Tbk. √ √ √ x
4 DAVO
PT Davomas Abadi Tbk. √ √ √ x
5 DLTA
PT Delta Djakarta Tbk. √ √ √ x
6 FAST
PT Fast Food Indonesia Tbk √ √ √ x
7 ICBP
PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk, √ √ √ x
8 INDF
PT Indofood Sukses Makmur Tbk, √ √ √ √
1 9
MLBI PT Multi Bintang Indonesia Tbk
√ √ √ x 10
MYOR PT Mayora Indah Tbk √ √ √ x
11 PSDN
PT Parasidha Aneka Niaga Tbk √ √ √ x
12 PTSP
PT Pioneerindo Gourment Internasional Tbk. √ √ √ x
13 ROTI
PT Nippon Indosari Corporindo Tbk. √ √ √ x
14 SKLT
PT Sekar Laut Tbk √ √ √ √
2 15
SMAR PT Sinar Mas Agro Resources And Technology Tbk. SMART Tbk
√ √ √ x 16
STTP PT Siantar Top Tbk.
√ √ √ √ 3
17 TBLA
PT Tunas Baru Lampung Tbk √ √ √ √
4 18
ULTJ PT Ultrajaya Milk Industry Trading Company Tbk.
√ √ √ √ 5
Tobacco Manufactures
19 GGRM PT Gudang Garam Tbk
√ √ √ √ 6
20 HMSP
PT Hanjaya Mandala Tbk √ √ √ x
21 RMBA
PT Bentoel Internasional Investama Tbk. √ √ √ x
Textile Mill Products
22 ARGO
PT Argo Pantes Tbk. √ √ √ √
7 23
CNTX PT Century Textile Industry CENTEX Tbk.
√ √ √ x 24
ERTX PT Eratex Djaja Tbk.
√ √ √ x 25
PAFI PT Panasia Filament Inti Tbk.
√ √ √ √ 8
26 RDTX
PT Roda Vivatex Tbk. √ √ √ x
27 SSTM
PT Sunson Textile Manufacturer Tbk. √ √ √ √
9
Universitas Sumatera Utara
28 TFCO
PT Tifico Fiber Indonesia Tbk. √ √ √ x
29 UNTX
PT Unitex Tbk. √ √ √ √
10
Apparel and Other Textille Products
30 BATA
PT Sepatu Bata Tbk. √ √ √ x
31 BIMA
PT Primarindo Asia Infrastucture Tbk. √ √ √ √
11 32
ESTI PT Ever Tex Tbk
√ √ √ x 33
INDR PT Indorama Synthetics Tbk.
√ √ √ x 34
KARW PT Karwell Indonesia Tbk. √ √ √ x
35 MYRX PT Hanson Internasional Tbk.
√ √ √ x 36
MYTX PT Apac Citra Centertex Tbk.
√ √ √ √ 12
37 PBRX
PT Pan Brothers Tex Tbk. √ √ √ x
38 RICY
PT Ricky Putra Globalindo Tbk. √ √ √ x
39 SRSN
PT Indo Acidatama Tbk. √ √ √ √
13 40
SIMM PT Surya Intrindo Makmur Tbk.
√ √ √ √ 14
Lumber and Wood Products
41 BRPT
PT Barito Pasific Tbk. √ √ √ √
15 42
SULI PT Sumalindo Lestari Jaya Tbk.
√ √ √ √ 16
43 TIRT
PT Tirta Mahakam Resources Tbk. √ √ √ x
Paper and Allied Products
44 FASW
PT Fajar Surya Wisesa Tbk. √ √ √ x
45 INKP
PT Indah Kiat Pulp Paper Tbk. √ √ √ x
46 KBRI
PT Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk. √ √ √ x
47 TKIM
PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. √ √ √ x
48 SAIP
PT Surabaya Agung Industri Pulp Kertas Tbk. √ √ √ x
49 SPMA
PT Suparma Tbk. √ √ √ x
50 INRU
PT Toba Pulp Lestari Tbk. √ √ √ x
Chemical and Allied Products
51 AKRA
PT AKR Corporindo Tbk. √ √ √ √
17 52
BUDI PT Budi Acid Jaya Tbk.
√ √ √ x 53
CPIN PT Colorpak Indonesia Tbk.
√ √ √ x 54
ETWA PT Eterindo Wahanatama Tbk.
√ x √ x 55
LTLS PT Lautan Luas Tbk.
√ √ √ x 56
POLY PT Asia Pasific Fiber Tbk.
√ √ √ x 57
TPIA PT Chandra Asri Petrochemical Tbk.
√ √ √ √ 18
58 SOBI
PT Sorini Agro Asia Corporindo Tbk. √ √ √ x
59 UNIC
PT Unggul Indah Cahaya Tbk. √ √ x √
Real Estate and Property
60 DPNS
PT Duta Pertiwi Tbk. √ √ √ √
19
Adhesive
61 EKAD
PT Ekadharma Internasional Tbk. √ √ √ x
Universitas Sumatera Utara
62 INCI
PT Intanwijaya Internasioanal Tbk. √ √ √ √
20 63
KKGI PT Resource Alam Indonesia Tbk.
√ √ √ x
Plastics and Glass Products
64 AKKU
PT Alam Karya Unggul Tbk. √ √ √ x
65 AKPI
PT Argha Karya Prima Industry Tbk. √ x x x
66 AMFG
PT Asahimas Flat Glass Tbk. √ √ √ x
67 APLI
PT Asiaplast Industries Tbk. √ √ √ √
21 68
BRNA PT Berlian Tbk.
√ √ √ √ 22
69 DYNA
PT Dynaplast Tbk. √ x x x
70 FPNI
PT Titan Kimia Nusantara Tbk. √ √ x x
71 IGAR
PT Champion Pasific Indonesia Tbk. √ √ √ x
72 IPOL
PT Indopoly Swakarsa Industry Tbk. √ √ √ x
73 LAPD
PT Leyand Internasional Tbk. √ √ √ x
74 LMPI
PT Langgeng Makmur Industri Tbk. √ √ √ √
23 75
SIAP PT Sekawan Inti Pratama Tbk.
√ √ √ x 76
SIMA PT Siwani Makmur Tbk.
√ √ √ x 77
TRST PT Trias Sentosa Tbk.
√ √ √ x 78
YPAS PT Yanaprima Hastapersada Tbk.
√ √ √ √ 24
Cement
79 INTP
PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. √ √ √ x
80 SMCB
PT Holcim Indonesia Tbk. √ √ √ x
81 SMGR
PT Semen Gresik Persero Tbk. √ √ √ x
Metal and Allied Products
82 ALMI
PT Alumindo Light Metal Industry Tbk. √ √ √ √
25 83
BTON PT Betonjaya Manunggal Tbk.
√ √ √ √ 26
84 CTBN
PT Citra Tubindo Tbk. √ √ x √
85 GDST
PT Gunawan Dianjaya Steel Tbk. √ √ √ x
86 INAI
PT Indal Aluminium Industry Tbk. √ √ √ x
87 JKSW
PT Jakarta Kyoei Steel Works Tbk. √ √ √ √
27 88
JPRS PT Jaya Pari Steel Tbk.
√ √ √ √ 28
89 KRAS
PT Krakatau Steel Persero Tbk. √ √ √ √
29 90
LION PT Lion Metal Works Tbk.
√ √ √ √ 30
91 LMSH
PT Lionmesh Prima Tbk. √ √ √ √
31 92
NIKL PT Pelat Timah Nusantara Tbk.
√ √ √ √ 32
93 PICO
PT Pelangi Indah Canindo Tbk. √ √ √ √
33 94
TBMS PT Tembaga Mulia Semanan Tbk.
√ √ √ x 95
TIRA PT Tira Austenite Tbk.
√ √ √ √ 34
Fabricated Metal Products
96 KDSI
PT Kedawung Setia Industrial Tbk. √ √ √ x
97 KICI
PT Kedaung Indah Can Tbk. √ √ √ √
35
Universitas Sumatera Utara
Stone, Clay, Glass, and Concrete Products
98 ARNA
PT Arwana Citramulia Tbk. √ √ √ x
99 IKAI
PT Intikeramik Alamsari Industri Tbk. √ x x x
100 MITI PT Mitra Investindo Tbk.
√ √ √ x 101 MLIA
PT Mulia Industrindo Tbk. √ √ √ √
36 102 TOTO
PT Surya Toto Indonesia Tbk. √ √ √ x
Cable
103 IKBI PT Sumi Indo Kabel Tbk.
√ √ √ √ 37
104 JECC PT Jembo Cable Company Tbk.
√ √ √ x 105 KBLI
PT KMI Wire and Cable Tbk. √ √ √ x
106 KBLM PT Kabelindo Murni Tbk.
√ √ √ √ 38
107 SCCO PT Supreme Cable Manufacturing Commerce Tbk.
√ √ √ x 108 VOKS
PT Voksel Electric Tbk. √ √ √ √
39
Electronic and Office Equipment
109 ASGR PT Astra Graphia Tbk.
√ √ √ x 110 MLPL
PT Multipolar Tbk. √ √ √ √
40 111 MTDL
PT Metrodata Electronics Tbk. √ √ √ √
41 112 MYOH PT Myoh Technology Tbk.
√ √ √ x 113 PTSN
PT Sat Nusapersada Tbk. √ √ √ √
42
Automotive and Allied Products
114 ASII PT Astra Internasional Tbk.
√ √ √ √ 43
115 AUTO PT Astra Otoparts Tbk.
√ √ √ √ 44
116 ADMG PT Polychem Indonesia Tbk. √ √ √ x
117 BRAM PT Indo Kordsa Tbk.
√ √ √ √ 45
118 GDYR PT Goodyear Indonesia Tbk.
√ √ √ x 119 GJTL
PT Gajah Tunggal Tbk. √ √ √ √
46 120 HEXA
PT Hexindo Adiperkasa Tbk. √ √ √ x
121 IMAS PT Indomobil Sukses Internasional Tbk.
√ √ √ √ 47
122 INDS PT Indospring Tbk.
√ √ √ x 123 INTA
PT Intraco Penta Tbk. √ √ √ √
48 124 LPIN
PT Multi Prima Sejahtera Tbk. √ √ √ x
125 MASA PT Multistrada Arah Sarana Tbk.
√ √ √ x 126 NIPS
PT Nipress Tbk. √ √ √ x
127 PRAS PT Prima Alloy Steel Universal Tbk.
√ √ √ √ 49
128 SMSM PT Selamat Sempurna Tbk.
√ √ √ √ 50
129 TURI PT Tunas Ridean Tbk.
√ √ √ x 130 UNTR
PT United Tractor Tbk. √ √ √ x
Photographic Equipment
131 INTD PT Inter Delta Tbk.
√ √ √ x 132 KONI
PT Perdana Bangun Pusaka Tbk. √ √ √ √
51
Universitas Sumatera Utara
133 MDRN PT Modern Internasional Tbk. √ √ √ x
Pharmaceuticals
134 DVLA PT Darya Varia Laboratoria Tbk.
√ √ √ x 135 INAF
PT Indofarma Persero Tbk. √ x x x
136 KAEF PT Kimia Farma Persero Tbk.
√ √ √ √ 52
137 KLBF PT Kalbe Farma Tbk.
√ √ √ √ 53
138 MERK PT Merck Tbk.
√ √ √ x 139 PYFA
PT Pyridam Farma Tbk. √ √ √ √
53 140 SCPI
PT Schering Plough Indonesia Tbk. √ √ √ x
141 SQBI PT Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk.
√ √ √ x 142 TSPC
PT Tempo Scan Pasific Tbk. √ √ √ √
55
Consumer Goods
143 MRAT PT Mustika Ratu Tbk.
√ √ √ x 144 MBTO
PT Martina Berto √ √ √ x
145 TCID PT Mandom Indonesia Tbk.
√ √ √ √ 56
146 UNVR PT Unilever Indonesia Tbk.
√ √ √ √ 57
Sumber: Bursa Efek Indonesia, Diolah peneliti, 2012 Berikut adalah daftar sampel perusahaan manufaktur yang digunakan
dalam penelitian ini setelah melalui tahap penyeleksian kriteria sampel:
Tabel 3.2 Daftar Sampel Penelitian
NO KODE
POPULASI
1 INDF
PT Indofood Sukses Makmur Tbk, 2
SKLT PT Sekar Laut Tbk
3 STTP
PT Siantar Top Tbk. 4
TBLA PT Tunas Baru Lampung Tbk
5 ULTJ
PT Ultrajaya Milk Industry Trading Company Tbk. 6
GGRM PT Gudang Garam Tbk 7
ARGO PT Argo Pantes Tbk.
8 PAFI
PT Panasia Filament Inti Tbk. 9
SSTM PT Sunson Textile Manufacturer Tbk.
10 UNTX
PT Unitex Tbk. 11
BIMA PT Primarindo Asia Infrastucture Tbk.
12 MYTX
PT Apac Citra Centertex Tbk. 13
SRSN PT Indo Acidatama Tbk.
14 SIMM
PT Surya Intrindo Makmur Tbk. 15
BRPT PT Barito Pasific Tbk.
16 SULI
PT Sumalindo Lestari Jaya Tbk. 17
AKRA PT AKR Corporindo Tbk.
Universitas Sumatera Utara
18 TPIA
PT Chandra Asri Petrochemical Tbk. 19
DPNS PT Duta Pertiwi Tbk.
20 INCI
PT Intanwijaya Internasioanal Tbk. 21
APLI PT Asiaplast Industries Tbk.
22 BRNA
PT Berlian Tbk. 23
LMPI PT Langgeng Makmur Industri Tbk.
24 YPAS
PT Yanaprima Hastapersada Tbk. 25
ALMI PT Alumindo Light Metal Industry Tbk.
26 BTON
PT Betonjaya Manunggal Tbk. 27
JKSW PT Jakarta Kyoei Steel Works Tbk.
28 JPRS
PT Jaya Pari Steel Tbk. 29
KRAS PT Krakatau Steel Persero Tbk.
30 LION
PT Lion Metal Works Tbk. 31
LMSH PT Lionmesh Prima Tbk.
32 NIKL
PT Pelat Timah Nusantara Tbk. 33
PICO PT Pelangi Indah Canindo Tbk.
34 TIRA
PT Tira Austenite Tbk. 35
KICI PT Kedaung Indah Can Tbk.
36 MLIA
PT Mulia Industrindo Tbk. 37
IKBI PT Sumi Indo Kabel Tbk.
38 KBLM
PT Kabelindo Murni Tbk. 39
VOKS PT Voksel Electric Tbk.
40 MLPL
PT Multipolar Tbk. 41
MTDL PT Metrodata Electronics Tbk.
42 PTSN
PT Sat Nusapersada Tbk. 43
ASII PT Astra Internasional Tbk.
44 AUTO
PT Astra Otoparts Tbk. 45
BRAM PT Indo Kordsa Tbk.
46 GJTL
PT Gajah Tunggal Tbk. 47
IMAS PT Indomobil Sukses Internasional Tbk.
48 INTA
PT Intraco Penta Tbk. 49
PRAS PT Prima Alloy Steel Universal Tbk.
50 SMSM
PT Selamat Sempurna Tbk. 51
KONI PT Perdana Bangun Pusaka Tbk.
52 KAEF
PT Kimia Farma Persero Tbk. 53
KLBF PT Kalbe Farma Tbk.
54 PYFA
PT Pyridam Farma Tbk. 55
TSPC PT Tempo Scan Pasific Tbk.
56 TCID
PT Mandom Indonesia Tbk. 57
UNVR PT Unilever Indonesia Tbk.
Sumber: Tabel 3.1
Universitas Sumatera Utara
3.3 Jenis dan Sumber Data
Data merupakan keterangan yang dapat memberikan gambaran tentang suatu keadaaan. Data yang diperoleh perlu diolah untuk dapat menjawab
persoalan penelitian yang telah dirumuskan. Dalam penelitian ini jenis data yang digunakan adalah data kuantitatif dan merupakan data sekunder yang
informasinya diperoleh secara tidak langsung melalui media perantara. Data sekunder adalah data yang telah dikumpulkan oleh lembaga pengumpul data dan
telah dipubllikasikan kepada masyarakat pengguna data Kuncoro, 2003:127. Data sekunder ini diperoleh dalam bentuk dokumentasi laporan keuangan yang
rutin diterbitkan setiap tahun oleh pihak-pihak yang berkompeten yang terdapat di dalam Indonesian Capital Market Directory ICMD atau dapat didownload
melalui situs www.idx.co.id. Data yang diperlukan dalam penelitian ini adalah informasi mengenai posisi keuangan dan rasio keungan perusahaan, informasi
mengenai perdagangan saham, dan informasi mengenai arus kas perusahaan.
3.4 Teknik Pengumpulan Data
Kategori