kustodian bagi bagi DTC, didaftarkan atas nama dan atas denominasi tertentu yang diajukan berdasarkan permintaan Underwriter, atau ke rekening yang dicatat
langsung oleh Underwriter tidak lebih dari dua hari kerja sebelum tanggal penyerahan, disertai dengan setiap pembayaran pajak yang berhubungan dengan
penyerahan Notes sebagaimana mestinya dibayarkan kepada Underwriter.
4. Klausula Ketentuan Umum
Adapun yang dimaksud dengan pengaturan klausula ketentuan umum adalah klausula yang seringkali dijumpai dalam berbagai kontrak bisnis. Klausula ini antara
lain mengatur tentang domisili hukum, penyelesaian sengketa, pilihan hukum, pemberitahuan keseluruhan dari perjanjian dan banyak lagi. Dalam beberapa kontrak
bisnis, klausula lain-lain terkadang hanya diatur dalam beberapa pasal dan seringkali dimasukkan dalam ayat-ayat. Namun dalam kontrak bisnis lain sering diatur dalam
banyak pasal. Dalam klausula ini diatur berbagai hal, termasuk garis besar tanggungjawab
underwriter menurut underwriting agreement, antara lain:
a. Biaya-biaya Expenses Di dalam penawaran efek yang bersifat ekuitas saham, perbedaan harga
penawaran umum dan harga pembelian oleh underwriter dari penerbit disebut “gross
spread ”. Biasanya dari gross spread ini akan digunakan sebagai biaya pembayaran
penjaminan emisi underwriting, biaya manajemen penjaminan emisi selama proses penerbitan, dan konsesi penjualan.
Biaya penjaminan emisi biasanya adalah sebesar 20 dari gross spread tersebut dan dibagikan untuk tiap anggota sindikasi yang besarnya ditentukan
Universitas Sumatera Utara
berdasarkan komitmen penjaminan masing-masing prorata. Sementara itu, 20 lagi diberikan kepada managing atau lead underwriter sebagai jasa atas pengaturan
dalam manajemen sindikasi penjaminan. Konsesi penjualan, yang biasanya adalah 60 dari gross spread, adalah jumlah
yang harus dibayar kepada underwriter untuk penjualan efek yang sebenarnya kepada pembeli. Di dalam kesepakatan penawaran ekuitas, underwriter akan
menjual efek langsung kepada nasabah mereka dan untuk tujuan tersebut akan menunjuk “agen penjual” agar penjualan lebih efektif. Secara normal, managing
underwriter yang menentukan jatah efek dan konsekuensi konsesi penjualan bagi
setiap anggota sindikasi. Di dalam penawaran efek bersifat utang, managing underwriter, setelah
memotong biaya manajemen dan biaya-biaya serta pengeluaran-pengeluaran lainnya, biasanya akan membagikan secara adil sisa gross spread tersebut diantara anggota
sindikasi jika ada yang persentasenya ditentukan berdasarkan kesepakatan komitmen penjaminan emisi.
Terkadang underwriter pada efek bersifat ekuitas menemukan bahwa lebih cepat dan lebih efektif untuk menjual efek kepada para agen penjual yang kemudian
menjualnya kepada nasabah dibanding menjual langsung kepada nasabah potensial mereka. Pada kasus seperti ini, underwriter boleh menjual efek kepada para dealer
dengan harga dibawah harga penawaran umum, disebut “allowance”. Dalam
beberapa penawaran, secara spesifik disebutkan bahwa para dealer juga dapat menjual ke dealer-dealer lainnya efek dibawah harga, disebut
“reallowance”. Pada
Universitas Sumatera Utara
penawaran umum ekuitas di Amerika Serikat allowance ini biasanya adalah harga nominal per lembar saham, seperti 0,10.
184
Underwriting Agreement Surat Hutang yang diterbitkan Indah Kiat International Finance B.V. , Artikel VI d :
d to endeavor to qualify the notes for offer and sale under the securities or blue sky laws of such jurisdictions as the underwriter shall reasonably request and to
pay all expenses including fees and disbursements of counsel Terjemahan Bebas:
d memenuhi persyaratan untuk menawarkan dan menjual surat hutang berdasarkan aturan pasar modal dan aturan negara bagian dan yurisdiksi yang
disarankan underwriter dan membayar seluruh pengeluaran termasuk pembayaran dan penggantian biaya konsultan
Artikel VII:
Each of the Issuer and the Guarantor jointly and severally agrees, whether or not any sale of the Notes is consummated, to pay or cause to be paid all expenses
incident to the performance of the obligations of the Issuer and the Guarantor under this agreement, including, but not limited to: i preparation, issuance and delivery of
the Notes, ii The fees and disbursements of Loyen Volkmaars, De Braw Blackstone Westbroek, Tumbuan Pane and White Case, counsel to the Issuer and
Guarantor , and Capelle Surjaditata Setianan, independent tax consultants to the Issuer and the Guarantor, iii any stamp value added, securities transaction or other
transfer taxes payable in connection with the transactions contemplated by, or the execution of, any Transaction Agreement or the deed of conveyance referred to in
Article I qi, iv all cost and expenses incurred in the printing of the registration statement of the prospectus and any amendments or supplements thereto, v all costs
and expenses incurred in connection with the roadshow relating to the offering contemplated by this agreement, vi all notarial fees and other expenses incurred in
connection with the registration of the Hypothec Deed, vii all fees and expenses of the trustees and the Security Agent and viii all other costs and expenses not
separately describe in this paragraph or the next paragraph incident to the performance by the issuer or the Guarantor of their obligations hereunder which are
not otherwise specifically provided for in this article.
In addition to the fees and expenses payable pursuant to paragraph d Article VI hereof and those described above, each of the Issuer and the Guarantor also agrees
184
James M. Bartos, United States Securities Law: a practical guide Op. Cit., p. 78
Universitas Sumatera Utara
to pay or cause to be paid to the underwriter, i the out-of-pocket expenses incurred by the underwriter in connection with the offering contemplated by this agreement
and ii US 200,000 in respect of Davis Polk Wardwell, US counsel to the Underwriter, in connection with the offering.
Terjemahan bebas: Masing-masing Issuer dan Guarantor secara bersama-sama dan sendiri sepakat,
apakah selesai atau tidaknya penjualan Notes, untuk membayar atau karenanya harus membayar segala pengeluaran yang tidak terduga dari kewajiban-kewajiban lain
Issuer dan Guarantor menurut perjanjian ini, tetapi tidak terbatas kepada: i persiapan, penerbitan dan penyerahan Notes tersebut, ii Honor dan penggantian
biaya-biaya yang dikeluarkan oleh Loyen Volkmaars, De Braw Blackstone Westbroek, Tumbuan Pane dan White Case, konsultan bagi Issuer dan Guarantor,
dan Capelle Surjaditata Setianan, konsultan pajak independent bagi Issuer dan Guarantor, iii setiap nilai materai yang ditambahkan, transaksi efek atau transfer
pajak lain yang dibayar yang berhubungan dengan transaksi yang dimaksud oleh, atau penandatanganan, setiap Perjanjian Transaksi atau akta benda bergerak yang
dimaksud dalam Pasal I qi, iv semua biaya dan pengeluaran-pengeluaran yang timbul dalam pencetakan pernyataan pendaftaran prospektus dan setiap perubahan
dan penambahan padanya, v setiap biaya-biaya dan pengeluaran dalam hal roadshow terkait penawaran yang dimaksudkan oleh perjanjian ini, vi segala biaya
notaris dan pengeluaran-pengeluaran lain yang berhubungan dengan pendaftaran Akta Hipotik, vii segala biaya dan pengeluaran untuk Wali Amanat dan Agen
Penjualan, dan viii segala biaya dan pengeluaran lain tidak disebutkan secara terpisah di paragraf ini atau paragraf berikutnya yang tidak terduga oleh Issuer atau
Guarantor dalam menjalankan kewajibannya yang tidak disebutkan secara spesifik dalam pasal ini.
Sebagai tambahan kepada biaya-biaya dan pengeluaran-pengeluaran yang harus dibayar menurut Pasal VI paragraf d dan semua yang disebutkan diatas, masing-
masing Issuer dan Guarantor juga sepakat untuk membayar atau karenanya harus membayar kepada Underwriter, i pengeluaran-pengeluaran yang dikeluarkan secara
pribadi oleh underwriter dalam kaitannya dengan penyelesaian proses penawaran yang disebutkan dalam perjanjian ini, dan ii US 200,000 sebagai pembayaran jasa
Davis Polk Wardwell, konsultan Amerika Serikat untuk Underwriter, sehubungan dengan penawaran.
b. Ganti rugi Indemnification Issuer biasanya sepakat untuk mengganti kerugian masing-masing underwriter
terhadap segala tanggung jawab dan biaya-biaya yang dikeluarkan yang timbul karena dugaan pernyataan yang tidak benar mengenai fakta material atau
Universitas Sumatera Utara
penghilangan fakta material dalam pernyataan pendaftaran dan prospektus.
185
Demikian juga sebaliknya, bahwa underwriter akan mengganti kerugian yang dialami oleh pihak issuer.
186
Artikel IX: Second paragraph:
The Underwriter agrees to indemnify and hold harmless each of the Issuer and the Guarantor, their officers, directors and commissioners, and each person, if any
who controls the Issuer or the Guarantor within the meaning of either Section 15 of the Securities Act or Section 20 of the Exchange Act to the same extent as the
foregoing indemnity from the Guarantor and the Issuer to the Underwriter, but only with reference to information relating to the Underwriter expressly for use in the
Registration Statement, any preliminary prospectus, the Prospectus or any amendment or supplement thereto.
Terjemahan bebas: Pasal IX: Alinea kedua;
Underwriter setuju untuk mengganti kerugian dan tetap menjaga untuk tidak merugikan Issuer dan Guarantor, para pejabatnya, para direktur dan komisaris, jika
siapa saja yang mengontrol Issuer atau Guarantor menurut pengertian yang terdapat baik dalam Pasal 15 Securities Act ataupun dalam Pasal 20 Exchange Act yang sama
jumlahnya dengan ganti kerugian yang sebelumnya dilakukan oleh Guarantor dan Issuer kepada Underwriter, tetapi hanya berkenaan dengan informasi yang digunakan
dengan sengaja oleh Underwriter dalam Pernyataan Pendaftaran, setiap prospektus awal, dan Prospektus atau setiap perubahan atau penambahan padanya.
c. Pengakhiran Perjanjian Termination of Underwriting Agreement Underwriting agreement biasanya mengandung klausula yang membebaskan
underwriter sementara waktu dari kewajiban pembelian efek dalam peristiwa- peristiwa tertentu. Hal ini disebut Market-Out Clause, Material Adverse Change
perubahan pasar merugikan, atau terjadi perubahan peraturang perundang-undangan
185
John C. Burch, Bruce S. Foerster, Securities Industry Association, Op.Cit., p. 2-10
186
Charles J. Johnson, Joseph McLaughlin., op.cit., p.2-43
Universitas Sumatera Utara
Change of Law, yang mengakibatkan berakhirnya perjanjian. Peristiwa-peristiwa yang dimaksud termasuk:
187
1. Perubahan substansial keadaan keuangan issuer sebelum pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif
2. Perubahan substansial di bidang ekonomi, politik, atau kondisi pasar seperti perang, penundaan perdagangan efek di NYSE sebelum penawaran umum
dilaksanakan. Apabila underwriter berpendapat bahwa saatnya tidak tepat untuk melakukan
pemasaran efek, sebagai akibat dari perubahan substansial seperti diatas, maka klausula ini dapat digunakan.
Artikel X:
This agreement shall be subject to termination by notice given by the Underwriter to the Guarantor, if a after the execution and delivery of this agreement
and prior to the Closing Date i trading generally shall have been suspended or materially limited on or by, as the case may be, any of the New York Stock
Exchange, The National Association Securities Dealer, Inc., the Jakarta Stock Exchange, the Surabaya Stock Exchange, the Luxembourg Stock Exchange, or the
Stock Exchange of the United Kingdom and the Republic of Ireland Limited, ii trading of any securities of the Guarantor shall have been suspended or materially
limited on or by the Surabaya Stock Exchange or the Jakarta Stock Exchange, iii a general moratorium on commercial banking activities in New York, London or
Jakarta shall have been declared by the relevant authorities, iv there shall have occurred a change or development involving a prospective change in Indonesian
taxation adversely affecting the Guarantor, the Issuer or the Notes or the transfer thereof or in the exchange controls in effect in the Republic of Indonesia or the
imposition of exchange controls by the United States, the United Kingdom or the Republic of Indonesia, or v there shall have occurred any outbreak or escalation of
hostilities or any change in financial markets or any calamity or crisis that, in the
187
John C. Burch, Bruce S. Foerster, Securities Industry Association, ibid.
Universitas Sumatera Utara
Underwriter’s judgment is material and adverse and b in the case of any of the events specified in clauses ai through v above, such event singly or together with
any other such event makes it, in the Underwriter’s judgment, impracticable to market the Notes on the terms and in the manner contemplated in the prospectus.
Terjemahan bebas: Perjanjian ini akan berakhir dengan pemberitahuan terlebih dahulu oleh Underwriter
kepada Guarantor, jika a setelah perjanjian ini ditandatangani dan sebelum tanggal penutupan i perdagangan secara umum telah dihentikan atau secara material
dibatasi di Bursa Efek New York, The National Association Securities Dealer, Inc., Bursa Efek Jakarta, Bursa Efek Surabaya, the Bursa Efek Luxembourg, atau Bursa
Efek di Inggris dan Republik Irlandia, ii perdagangan setiap efek oleh guarantor yang seharusnya dihentikan atau secara material dibatasi pada atau oleh Bursa Efek
Surabaya atau Bursa Efek Jakarta, iii penghentian secara umum pada kegiatan bank komersial di New York, London atau Jakarta harus diumumkan oleh lembaga yang
berwenang, iv kejadian yang dapat membawa perubahan atau perkembangan yang mempengaruhi perpajakan di Indonesia sehingga secara jangka panjang dapat
membawa kerugian bagi Guarantor, Issuer dan Notes atau pemindahannya atau dalam hal terjadi sesuatu yang mempengaruhi bursa di Republik Indonesia atau gangguan
pada pengaturan bursa di Amerika Serikat, Inggris atau Republik Indonesia, atau v dalam hal terjadinya perang atau huru-hara atau setiap perubahan dalam pasar
keuangan atau setiap bencana alam atau krisis yang menurut penilaian Underwriter dapat membawa kerugian secara material, dan b dalam hal kejadian-kejadian yang
disebutkan secara khusus pada ai sampai v diatas, berdiri sendiri atau secara bersamaan, yang menurut penilaian Underwriter, adalah tidak tepat waktunya untuk
memasarkan Notes sebagaimana mestinya seperti dimaksudkan dalam prospektus.
d. Hukum yang mengatur governing law Pilihan hukum berakar dari prinsip Freedom of Contract yang diterima hampir
diseluruh sistem hukum. Melalui prinsip ini, dalam batas-batas tertentu para pihak diperkenankan untuk menentukan sendiri hal-hal yang mereka perjanjikan.
Pilihan hukum dan pilihan forum adalah dua hal yang berbeda. Kedua terminologi tersebut selalu dicampur adukkan atau disamakan. Pilihan hukum
berkenaan dengan hukum mana yang berlaku untuk suatu perjanjian yang melibatkan lebih dari satu hukum dari negara yang berbeda. Sedangkan pilihan yurisdiksi
Universitas Sumatera Utara
forum adalah badan mana yang berwenang memeriksa atau mengadili perselisihan yang terjadi.
Pilihan yurisdiksi forum disuatu negara tidak berarti bahwa hukum dari yurisdiksi forum yang dipilih tersebut akan dipergunakan menyelesaikan sengketa,
demikian juga sebaliknya. Pilihan hukum yang jatuh pada hukum suatu negara tidak selamanya berarti bahwa pengadilan negara tersebut yang berwenang memeriksa
mengadili perkara bersangkutan. Untuk menghindari kesulitan-kesulitan, maka dalam naskah kontrak sebaiknya kedua macam pilihan tersebut dinyatakan secara tegas.
188
Sebagai contoh: Article XI: Third paragraph:
Each of the Issuer and the Guarantor a agrees that any legal suit, action or proceeding brought by the Underwriter arising out of or relating to this Agreement,
any Indenture, the Notes or the transactions contemplated hereby or thereby may be instituted in any federal or state court in New York City, birrevocably waives, to the
fullest extent it may effectively do so, any objection x which it may now or hereafter have to the laying of the venue of any such suit, action or proceeding in any
federal or state court in New York City or y that any such suit, action or proceeding
188
Pilihan Hukum pilihan forum yang dicantumkan secara tegas dalam naskah kontrak akan menghasilkan beberapa keuntungan, antara lain:
1. Mengurangi beban biaya bila terjadi perselisihan, dengan dicantumkannya pilihan hukum forum secara tegas maka bila terjadi perselisihan pemeriksaan untuk menentukan hukum mana atau yurisdiksi
mana yang dipergunakan tidak diperlukan lagi. Hakim akan menanyai pada klausula pilihan hukum untuk mengatasi masalah tersebut. Tentunya hal ini akan menghemat biayabila dibandingkan dengan
adanya pemeriksaan pendahuluan untuk menentukan hukum forum yang akan dipergunakan. 2. Dengan adanya klausula pilihan hukum, maka pemeriksaan pendahuluan untuk memutuskan hukum
forum yang dipergunakan tidak diperlukan lagi, sehingga menghemat biaya waktu pemeriksaan perkara jika terjadi perselisihan.
3. Dengan pilihan hukum pilihan forum akan diperoleh kepastian hukum mengenai hukum forum yang akan dipergunakan menyelesaikan sengketa. Dengan demikian terjadinya forum shoping dapat
dihindarkan. Disamping itu, dengan adanya kepastian mengenai apa yang menjadi hukum, maka para pihak dapat mempersiapkan diri lebih awal untuk memahami hukum forum yang telah dipilih.
Dalam hal yang dipilih adalah hukum salah satu pihak, maka pihak tersebut akan diuntungkan karena lebih mengenal hukum yang mengatur hubungan yang mereka lakukan., Bismar Nasution, Ningrum N.
Sirait, SH., Bahan Kuliah Hukum Kontrak Bisnis, Pasca Sarjana Ilmu Hukum Universitas Sumatera Utara, Modul No. 8, hlm. 1-3
Universitas Sumatera Utara
has been brought in an inconvenient forum, and c irrevocably submits to the non- exclusive jurisdiction of any such court in any such suit, action or proceeding.
Terjemahan bebas:
Pasal XI: Paragraf ketiga: Masing-masing penerbit dan penjamin a setuju bahwa setiap tuntutan,
tindakan hukum atau perkara yang diajukan oleh setiap Underwriter yang timbul dari apa yang berkaitan dengan perjanjian ini, Indenture, Obligasi atau transaksi yang
dimaksud dalam perjanjian ini dan dengan demikian dapat dilaksanakan di setiap pengadilan federal atau negara bagian di Kota New York, b secara tidak dapat
dicabut kembali, secara penuh yang dapat dilaksanakan sebagaimana mestinya, setiap keberatan i yang mungkin dimilikinya sekarang, atau dimasa mendatang tentang
pemilihan tempat untuk diajukannya gugatan, tindakan hukum atau perkara tersebut di setiap pengadilan Federal atau Negara Bagian di kota New York atau ii bahwa
setiap gugatan, tindakan hukum atau perkara tersebut telah diajukan dalam suatu inconvenient forum, dan c secara tidak dapat dicabut kembali tunduk kepada
yurisdiksi non-eksklusif dari pengadilan tersebut dalam setiap gugatan, tindakan hukum atau perkara;
e. Pemberitahuan Notice Klausula Pemberitahuan dalam kontrak dicantumkan sebagai penunjuk domisili
yang dipilih para pihak, untuk melakukan kegiatan surat menyurat dan pemberitahuan.
Article XI; Seventh Paragraph: All notices and other communications hereunder shall be in writing and shall be
deemed to have been duly given if mailed or transmitted by any standard form of telecommunications. Notices to the Underwriter shall be given to Morgan Stanley
Co. Incorporated, 1251 Avenue of the Americas, New York, New York 10020, U.S.A. facsimile:212-296-74906899; attention: Syndicate Departement. Notices to
the Issuer or the Guarantor shall be given to it at P.T. Indah Kiat Pulp Paper Corporation, 4
th
Floor, Gedung Eka Life, Kav. 62 Jalan M.T. Haryono, Jakarta 12780, Indonesia facsimile: 6221 797-6372, Attention: Mr. Eddie E. Tak Shaw and Mr.
Alex Goh. Terjemahan Bebas:
Universitas Sumatera Utara
Pasal XI; Paragraf ketujuh Semua pemberitahuan dan komunikasi-komunikasi lainnya harus dibuat dalam
bentuk tertulis dan dikirim atau disampaikan sebagaimana semestinya dengan menggunakan bentuk telekomunikasi standar. Pemberitahuan-pemberitahuan kepada
Underwriter haruslah disampaikan kepada Morgan Stanley Co. Incorporated, 1251 Avenue of the Americas, New York, New York 10020, U.S.A. faksimili:212-296-
74906899;
ditujukan kepada:
Syndicate Departement.
Pemberitahuan- pemberitahuan kepada Issuer atau Guarantor haruslah disampaikan kepada P.T. Indah
Kiat Pulp Paper Corporation, 4
th
Floor, Gedung Eka Life, Kav. 62 Jalan M.T. Haryono, Jakarta 12780, Indonesia faksimili: 6221 797-6372, ditujukan kepada:
Mr. Eddie E. Tak Shaw and Mr. Alex Goh.
f. Kewajiban-kewajiban Underwriter pada waktu penutupan Closing date UA akan menyebutkan secara spesifik waktu, tanggal, tempat penutupan, dan
metode pembayaran. UA juga akan menyebutkan secara spesifik jumlah hari kerja biasanya tiga hingga lima hari setelah pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif,
bagi underwriter untuk memulai penawaran. Pra penutupan akan dilakukan bertempat di kantor perwakilan managing underwriter pada hari sebelum penutupan, pada
waktu dimana seluruh dokumen akan ditandatangani dan disimpan oleh pihak ketiga hingga tanggal penutupan yang sebenarnya pada hari kerja berikutnya.
189
Pembayaran umumnya dilakukan dengan cek yang dijamin, yang pembayarannya dapat dilakukan oleh lembaga kliring. Biasanya underwriter memiliki
akses terhadap cek tersebut, untuk merubah nama, mata uang yang diinginkan, menjelang tanggal penutupan.
Kewajiban seluruh anggota grup underwriter untuk membeli efek akan dikenakan persyaratan, antara lain:
190
189
Alan S. Gutterman, op.cit., p.205
190
ibid.
Universitas Sumatera Utara
1. pernyataan pendaftaran akan menjadi efektif pada waktu yang ditentukan 2. tidak ada perintah penghentian yang dikeluarkan menjelang tanggal
penutupan 3. Tidak terdapat proses pengadilan, sebagai yang dimaksudkan oleh
dikeluarkannya perintah penghentian, yang sedang menunggu keputusan hukum SEC pada tanggal penutupan;
4. Underwriter tidak menemukan adanya pernyataan tidak benar atau penghilangan fakta material dalam pernyataan pendaftaran.
Kewajiban-kewajiban underwriter pada saat tanggal penutupan closing date antara lain adalah:
1. Penyampaian Comfort Letter UA akan menyebutkan secara spesifik ketentuan-ketentuan yang harus dipenuhi
oleh underwriter sebagai kewajiban-kewajiban yang harus dipenuhi pada saat penutupan. Sebagai contoh, underwriter harus menerima opini ”comfort” konsultan
dari pihak perusahaan mengenai validasi perusahaan dan hal-hal yang berhubungan dengan materi kontrak. Sementara, konsultan yang berasal dari luar perusahaan juga
harus memberikan opini mengenai validasi penerbitan efek, keefektifan pernyataan pendaftaran dan kelengkapan berkas-berkas yang dibutuhkan guna melengkapi
persyaratan yang ditentukan oleh Act 1933. Konsultan dari pihak issuer juga harus
Universitas Sumatera Utara
memberikan pernyataan bahwa tidak ada bagian dari pernyataan pendaftaran yang tidak benar dari aspek materialnya.
191
Underwriter juga harus menerima comfort letter dari perusahaan auditor
independen yang menyatakan bahwa 1 pernyataan keuangan yang disertifikasi telah dilengkapi dengan berkas-berkas material yang dibutuhkan sesuai dengan tuntutan
Act 1933, 2 tidak ada pernyataan finansial yang tidak di audit dicantumkan dalam pernyataan pendaftaran yang diminta oleh SEC untuk dilengkapi, atau tidak
ditampilkan dengan konfirmasi GAAP Generally Accepted Accounting Principle Prinsip-prinsip akunting yang diterima secara umum.
192
Ketentuan-ketentuan lain yang biasanya ditemukan dalam UA dalam rangka penutupan adalah penyerahan pernyataan dari pejabat perusahaan
officer’s certificate
yang menyatakan bahwa tidak ada perubahan keadaan secara material yang merugikan dan mempengaruhi bisnis perusahaan sejak ditandatanganinya
UA.
193
Contoh: Article V, paragraph l :
l the underwriter shall have received, an each of the date hereof and the closing date, a letter dated the date hereof or the Closing Date, as the case may be, in form
and substance satisfactory to the underwriter, from Hans Tuanakotta Mustofa a member firm of Deloitte Touche Tohmatsu International, independent public
consultants for the Guarantor, containing statements and information of the type ordinarily included in a
ccountants’ “comfort letters” to the underwriters with respect
191
John C. Burch, Bruce S. Foerster, Securities Industry Association , op.cit, p. 2-10
192
ibid
193
ibid.
Universitas Sumatera Utara
to the financial statements and certain financial information contained in the Registration Statement and the Prospectus
Terjemahan Bebas:
Pasal V, paragraf l : 1 underwriter harus menerima, pada setiap tanggal dan tanggal penutupan, suatu
surat yang diberi tanggal padanya atau Tanggal Penutupan, dalam bentuk dan substansi yang yang sesuai menurut underwriter, dari Hans Tuanakotta Mustofa
anggota firma Deloitte Touche Tohmatsu International, konsultan publik independen bagi guarantor, yang berisi pernyataan dan informasi yang disertakan
dalam “comfort letters” oleh akuntan kepada underwriter berkenaan dengan pernyataan keuangan dan informasi keuangan yang benar yang terdapat dalam
Pernyataan Pendaftaran dan Prospektus.
2. Opini Hukum Legal Opinion Salah satu ketentuan penting yang harus dipenuhi oleh underwriter pada saat
sebelum penutupan adalah menerima opini hukum dari konsultan hukum pihak issuer
. Opini hukum ini akan memberi jawaban atas segala hal yang secara umum berhubungan dengan setiap transaksi investasi, termasuk:
194
i. deskripsi mengenai efek yang ditawarkan yang dicantumkan dalam
prospektus adalah benar dan akurat dan telah dilengkapi sesuai dengan persyaratan yang dibutuhkan oleh Securities Act.
ii. bahwa pernyataan pendaftaran telah efektif menurut Securities Act dan tidak
ada penghentian atau penundaan iii.
bahwa pernyataan pendaftaran dan prospektus telah dilengkapi secara material sesuai dengan Securities Act dan peraturan perundangan lain dibawahnya
194
Alan S Gutterman, Op. Cit., p. 206
Universitas Sumatera Utara
iv. bahwa tidak ada dokumen-dokumen atau kontrak, dan prosedur hukum yang
seharusnya disertakan, yang menurut pengetahuan konsultan hukum, tidak disebutkan dan disertakan dalam pernyataan pendaftaran dan prospektus
v. bahwa konsultan hukum tidak memiliki alasan untuk percaya bahwa
pernyataan pendaftaran dan prospektus mengandung pernyatan tidak benar atau tidak mencantumkan fakta material.
Contoh: Article V:
The obligation of the Underwriter hereunder will be subject to the accuracy of the representations and warranties on the part of the issuer and the guarantor herein,
to the accuracy of the statements of officers of the Issuer and of the Guarantor made pursuant to the provisions hereof, to the performance by the issuer and the Guarantor
of their respective obligations hereunder and to the following additional conditions:
a subsequent to the execution and delivery of this agreement and prior to the closing date,
b the Underwriter shall have received on the Closing Date certificates, dated the Closing Date and signed by an authorized officers of the issuer and an authorized
officers of the Guarantor acceptable to the Underwriter, to the effect set forth in clause ai above, and to the effect that the representations and warranties of the
issuer and the Guarantor, as the case may be, contained in this agreement shall be true and correct as of the Closing Date and that the Issuer and the Guarantor, as the case
may be, shall have performed all of their respective obligations to be performed hereunder on or prior to the Closing Date. The officers signing and delivering such
certificate on behalf of the issuer and the Guarantor may rely upon the best of his knowledge as to proceedings threatened;
c the underwriter shall have received on the closing date an opinion of De Brauw Blackstone Westbroek, special Netherlands counsel for the Issuer and
Guarantor, dated the Closing Date d the underwriter shall have received on the closing date an opinion of Loyens
Volkmaars, special Netherlands tax counsel for the Issuer and Guarantor, dated the Closing Date
e the underwriter shall have received on the closing date an opinion of Tumbuan Pane, Indonesian counsel for the Issuer and Guarantor, dated the Closing
Date
Universitas Sumatera Utara
f the underwriter shall have received on the closing date an opinion of White Case, special United State counsel for the Issuer and Guarantor, dated the Closing
Date g the underwriter shall have received on the closing date an opinion of
Wiriadinata Widyawan, Indonesian counsel for the underwriter, dated the Closing Date
h the underwriter shall have received on the closing date an opinion of Davis Polk Wardwell, United States counsel for Underwriter, dated the Closing Date
i the underwriter shall have received on the closing date an opinion of Soebagjo, Roosdiono, Jatim Djarot, Indonesian counsel to Fuji Bank International
Indonesia “Fuji Bank”, dated the Closing Date j the underwriter shall have received on the closing date an opinion of Capeele
Surjadinata Setiawan a member firm of Deloitte Touche Tohmatsu International, independent tax consultants to the Issuer and Guarantor, to the effect that the
statements in the prospectus under the captions “The offering-withholding taxes” and “Taxation-Indonesian Taxation”, fairly summarize the matter purported to be
described therein; k the underwriter shall have received on the closing date an opinion of Kelley
Drye Warren, counsel to the Notes Due 1999 Trustee, the Notes Due 2002 Trustee, and the Notes Due 2006 Trustee
l the underwriter shall have received, an each of the date hereof and the closing date, a letter dated the date hereof or the Closing Date, as the case may be, in
form and substance satisfactory to the underwriter, from Hans Tuanakotta Mustofa a member firm of Deloitte Touche Tohmatsu International, independent public
consultants for the Guarantor, containing statements and information of the type
ordinarily included in accountants’ “comfort letters” to the underwriters with respect to the financialstatements and certain financial information contained in the
registration Statement and the prospectus; Terjemahan bebas:
Pasal V:
Beberapa kewajiban dari Underwriter dalam perjanjian ini akan bergantung pada keakuratan dari pernyataan dan jaminan dari Issuer dan Guarantor dalam
perjanjian ini, terhadap keakuratan pernyataan dari pejabat penerbit Issuer dan Guarantor yang dibuat berdasarkan ketentuan-ketentuan dari perjanjian ini, terhadap
pelaksanaan oleh Issuer dan Guarantor terhadap kewajiban masing-masing berdasarkan perjanjian ini dan terhadap syarat-syarat tambahan dibawah ini;
a berikutnya adalah melakukan penandatangan dan penyerahan perjanjian ini sebelum Tanggal penutupan
b Underwriter sudah harus menerima pada tanggal penutupan, tertanggal tanggal penutupan dan ditandatangani oleh pejabat Issuer dan Guarantor yang dapat
diterima oleh Underwriter,
Universitas Sumatera Utara
c Underwriter harus telah menerima pada tanggal penutupan suatu pendapat dari De Brauw Blackstone Westbroek, konsultan khusus Netherlands bagi Issuer dan
Guarantor, tertanggal Tanggal Penutupan d Underwriter harus telah menerima pada tanggal penutupan suatu pendapat
dari Loyens Volkmaars, konsultan pajak khusus Netherlands bagi Issuer dan Guarantor, tertanggal Tanggal Penutupan
e Underwriter harus telah menerima pada tanggal penutupan suatu pendapat dari Tumbuan Pane, konsultan Indonesia bagi Issuer dan Guarantor, tertanggal
Tanggal Penutupan f Underwriter harus telah menerima pada tanggal penutupan suatu pendapat
dari White Case, konsultan Amerika Serikat bagi Issuer dan Guarantor, tertanggal Tanggal Penutupan
g Underwriter harus telah menerima pada tanggal penutupan suatu pendapat dari Wiriadinata Widyawan, konsultan Indonesia bagi Underwriter, tertanggal
Tanggal Penutupan h Underwriter harus telah menerima pada tanggal penutupan suatu pendapat
dari Polk Wardwell, konsultan Amerika Serikat bagi Underwriter, tertanggal Tanggal Penutupan
i Underwriter harus telah menerima pada tanggal penutupan suatu pendapat dari Rosdiono, Jatim Djarot, konsultan Indonesia bagi Fuji Bank International
Indonesia “Fuji Bank”, tertanggal Tanggal Penutupan j Underwriter harus telah menerima pada tanggal penutupan suatu pendapat
dari Capeele Surjadinata Setiawan suatu firma anggota Deloitte Touche Tohmatsu International, konsultan pajak independent bagi Issuer dan Guarantor, yang
mempengaruhi pernyataan dalam prospektus yang menyebutkan “Pemotongan pajak penawaran” dan “Pemberlakuan Ketentuan Pajak Indonesia”, yang pokok isinya
diringkas didalamnya; k Underwriter harus telah menerima pada tanggal penutupan suatu pendapat
dari Kelley Drye Warren, konsultan bagi Trustee untuk Notes Jatuh Tempo 1999, Trustee untuk Notes Jatuh Tempo 2002 dan Notes Jatuh Tempo 2006
g. Perwakilan dan Jaminan Representations and Warranties
195
UA biasanya mencantumkan tentang hal-hal yang harus dilakukan underwriter sebagai perwakilan dari issuer serta jaminan dari issuer kepada underwriter bahwa
pernyataan pendaftaran telah dilengkapi dengan segala hal material sesuai dengan persyaratan yang ditentukan oleh Securities Act 1933 dan tidak mengandung
195
John C. Burch, Bruce S. Foerster, Securities Industry Association, op.cit., p.2-6
Universitas Sumatera Utara
pernyataan tidak benar mengenai fakta material atau memastikan bahwa tidak terdapat pernyataan yang menyesatkan dalam pernyataan pendaftaran.
Article VIII: The Underwriter represents and warrants to, and agrees with, the Issuer and the
Guarantor that: i a the Underwriter has not offered or sold or will not offer and sell, directly or
indirectly, any Notes in the United Kingdom, by means of any document other than to a person whose ordinary business it is to buy or sale shares or debentures, whether as
principal or agent except in circumstances that do not constitute an offer to the public within the meaning of the Companies Act 1985, as amended, of Great Britain;
ii a the Underwriter not offered or sold or will not offer and sell in Hongkong, by means of any document, any Notes other than to a person whose ordinary business it
is to buy or sale shares or debentures, whether as principal or agent, or in circumstances that do not constitute an offer to the public within the meaning of the
Companies Ordinance Cap.32 of Hongkong iii the Underwriter agrees that the Notes have not been and will not be registered
under the Securities and Exchange Law of Japan and that is has not offered or sold and will not offer or sell, directly or indirectly, any Notes in Japan or to or for the
account of any resident of Japan, except i pursuant to an exemption from the registration requirements of the Securities and Exchange Law of Japan, and ii in
compliance with any other applicable requirements of Japanese Law; Terjemahan Bebas:
Pasal VIII:
Underwriter mewakilkan dan memberikan jaminan kepada, dan setuju dengan Issuer dan Guarantor bahwa:
i a underwriter tidak pernah menawarkan atau menjual atau tidak akan menawarkan dan menjual, langsung atau tidak langsung, setiap Notes di Inggris,
dengan memakai dokumen selain yang dimiliki pihak yang secara sah melakukan jual beli saham atau surat hutang, baik sebagai pelaku utama maupun sebagai agen
kecuali dalam keadaan iia underwriter tidak menawarkan atau menjual atau tidak akan menawarkan dan
menjual di Hongkong, dalam arti setiap dokumen, setiap Notes baik kepada perorangan yang melakukan kegiatan bisnisnya adalah dengan membeli atau menjual
saham atau surat hutang, baik sebagai pelaku utama maupun sebagai perantara, atau dengan kata lain tidak merupakan penawaran kepada publik yang tunduk kepada
Companies Ordinance Cap.32 Hongkong. iii underwriter setuju bahwa Notes belum pernah dan tidak akan didaftarkan
dibawah Hukum Pasar Modal Jepang dan belum pernah ditawarkan atau dijual dan tidak akan menawarkan dan menjual, langsung atau tidak langsung, setiap bagian dari
Universitas Sumatera Utara
Notes ini di Jepang atau kepada atau atas nama suatu rekening siapa saja yang merupakan orang yang bertempat tinggal di Jepang, kecuali i jika dimintakan oleh
Undang-undang Pasar Modal Jepang, ii untuk melengkapi persyaratan lain yang dimintakan Hukum Jepang.
Kewajiban dan komitmen anggota sindikasi penjaminan menurut UA adalah dibatasi hanya pada hal-hal yang berhubungan dengan pembelian dan penjualan efek
yang diterbitkan oleh issuer. Penyelesaian transaksi tersebut akan dilakukan pada saat penutupan yang dicantumkan dalam UA, dan kewajiban-kewajiban para pihak akan
dipenuhi atau dibebaskan dari berbagai kewajiban juga termasuk dalam perjanjian. Underwriter
sebagai penjamin emisi efek hanya dapat dimintai pertanggung jawaban apabila tidak dapat menyelesaikan kewajibannya dalam penjaminan emisi
hingga distribusi efek sesuai dengan komitmen yang sudah disepakati, termasuk ganti rugi materiil yang disepakati dalam Underwriting Agreement. Disamping itu,
underwriter juga harus memastikan bahwa segala informasi yang berkenaan dengan
prospektus perusahaan dan prosedur penerbitan efek tidak mengandung fakta yang menyesatkan misleading terhadap fakta materiil, sehingga underwriter dapat
melakukan pembelaan due diligence due diligence defence dalam hal terjadi gugatan yang berkenaan dengan hal tersebut.
196
.
196
Undang-undang juga mewajibkan lembaga dan profesi penunjang pasar modal untuk bertanggungjawab terhadap pekerjaan sesuai dengan profesi mereka dalam hal terjadinya pelanggaran
prinsip keterbukaan, seperti terjadinya misrepresentation dan omission dalam prospektus emiten, yang dibuat oleh lembaga dan profesi penunjang pasar modal., Bismar Nasution, Keterbukaan dalam Pasar
Modal , Op cit hlm. 117
Universitas Sumatera Utara
BAB IV TANGGUNG JAWAB
UNDERWRITER SAAT TERJADI DEFAULT
A. Risiko Obligasi
