Dari pengamatan tersebut dapat disimpulkan bahwa periode pengamatan perusahaan akuisisi pada saat pelaksanaan akuisisi menunjukan Debt To Equity
Ratio yang positif bila terjadi Penurunan. Hal ini sesuai dengan pengertian akuisisi sendiri, dimana akuisisi merupakan suatu upaya untuk meningkatkan
efisiensi perusahaan sehingga dapat menarik minat investor.
4.3.2.3 Total Assets Turn Over
Mengukur seberapa efektif aktiva perusahaan mampu menghasilkan pendapatan operasional yaitu pendapatan yang di peroleh dari kegiatan utama
perusahaan. Semakin tinggi asset turn over berarti semakin efektif aktiva tersebut dalam menghasilkan pendapatan Moin, 2004:143.
Tabel 4.4 Data Sampel Rata-Rata Total Asset Turn Over
Total Asset Turn Over Sebelum Akuisisi
Sesudah Akuisisi Nama Emiten
thn ke 2
thn ke 1
Rata- rata
Tahun akuisisi
thn ke 1
thn ke 2
Rata- rata
1 .PT. Bakrieland Development, Tbk 0.05 0.06 0.055 2004 0.13 0.16
0.145 2. PT. Multipolar Corporation, Tbk
0.28 0.38 0.33 2004 1.37 1.22 1.295
3. PT. Unilever, Tbk 2.27 2.38 2.325 2004 2.5 2.45
2.475 4. PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk
1.08 1.17 1.125 2004 1.27 1.35 1.31 5. PT. Astra Otopart, Tbk
1.1 1.25 1.175 2005 1.11 1.22 1.165
6. PT. Bumi Resources, Tbk 0.7 0.98 0.84 2006 0.8 0.64 0.72
7. PT. Anta Express Tour dan Trevel Servis, Tbk 6.62 5.44 6.03 2007 6.85 5.64
6.245 8. PT. Leo Investment, Tbk
1.93 1.79 1.86 2007 1.89 1.58 1.735
9. PT. Alfa Rentalindo, Tbk 4.87 4.87 4.87 2007 2.76 2.33
2.545 Jumlah
18.61 17.635
Sumber : Bursa Efek Indonesia IDX, diolah
Dari tabel diatas diketahui bahwa rata-rata Total Asset Turn Over yang diperoleh perusahaan, dari 2 tahun sebelum akuisisi dan 2 tahun sesudah akuisisi,
menunjukan tidak ada perbedaan yang signifikan pada beberapa perusahaan seperti Astra, Bumi, Leo dan Alfa, dimana rata-rata Total Asset Turn Over yang
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
didapat dengan perbandingan sebelum dan sesudah akuisisi cenderung mengalami penurunan. Sedangkan pada perusahaan Bakrieland, Multipolar, Unilever,
Indofood dan Anta, dimana Total Asset Turn Over yang didapat menunjukan
reaksi sebaliknya, dengan ditunjukan adanya kenaikan. Dari pengamatan tersebut dapat disimpulkan bahwa periode pengamatan
perusahaan akuisisi pada saat pelaksanaan akuisisi menunjukan Total Asset Turn Over yang positif bila terjadi kenaikan. Hal ini sesuai dengan pengertian akuisisi
sendiri, dimana akuisisi merupakan suatu upaya untuk meningkatkan efisiensi perusahaan sehingga dapat menarik minat investor.
4.3.2.4 Return On Assets ROA
