Korelasi Antara Harga Saham Sebelum Dengan Sesudah Right Issue.

4.3.3 Korelasi Antara Harga Saham Sebelum Dengan Sesudah Right Issue.

Hasil pengujian statistik dengan uji paired t-test pada bagian paired samples correlations menunjukkan bahwa ada korelasi dan signifikan antara harga saham sebelum dan harga saham sesudah right issue pada perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Hasil perhitungan paired samples correlations menunjukkan nilai korelasi r sebesar 0,988 yang berarti bahwa harga saham sebelum dengan harga saham sesudah right issue memiliki korelasi yang sangat kuat dengan nilai signifikan 0,00 α 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa ada perbedaan harga saham sebelum right issue dengan harga saham sesudah right issue. Penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian yang dikemukakan oleh Ridho 2011 yang berkesimpulan bahwa ada korelasi dan signifikan antara harga saham sebelum dan harga saham sesudah right issue baik pada perusahaan size kecil maupun pada perusahaan size besar. Namun berbeda dengan hasil penelitian oleh Widayati 2008 yang berkesimpulan bahwa ada korelasi antara harga saham sebelum dan harga saham sesudah right issue tetapi tidak signifikan yang berarti bahwa right issue tidak berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan harga saham. Harga saham adalah penerimaan besarnya pengorbanan yang dilakukan oleh setiap investor untuk penyertaan dalam perusahaan. Harga saham tidak dapat diramalkan secara pasti. Harga saham di pasar modal sangat ditentukan oleh kekuatan permintaan demand dan penawaran supply. Semakin banyak investor yang membeli saham, maka harga saham tersebut akan tinggi. Indikator harga saham menggambarkan banyak hal tentang apa yang sebenarnya pada saat ini sedang terjadi di antara pembeli dan penjual. Indikator harga saham bukan hanya menggambarkan harga pasar, tetapi juga menggambarkan siapa yang saat ini sedang memegang kendali di pasar modal. Informasi terbaru yang masuk ke pasar modal akan menyebabkan investor membeli atau menjual saham. Hal ini akan menyebabkan terjadinya pergerakan harga. “Dengan membandingkan harga saham saat ini dengan harga saham masa lalu, dapat disimpulkan bahwa informasi tersebut memberi dampak positif atau negatif terhadap harga saham di pasar modal” McDowell, 2008. Bila teori tersebut dikaitkan dengan hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman right issue menimbulkan reaksi pasar yang ditunjukkan oleh perubahan harga saham sebelum dan setelah right issue. Dilihat dari hasil analisis statistik deskriptif, harga saham sebelum dan sesudah right issue mengalami perubahan dimana rata-rata harga saham sesudah right issue lebih besar dari pada rata-rata harga saham sebelum right issue. Ditinjau dari uji paired samples correlations, harga saham sebelum right issue dengan harga saham sesudah right issue memiliki korelasi yang sangat kuat dan signifikan yang berarti bahwa ada perbedaan yang signifikan antara harga saham sebelum right issue dengan harga saham sesudah right issue. Perbedaan itu disebabkan oleh preferensi investor terhadap pengumuman right issue yang diterbitkan emiten. Informasi pengumuman right issue yang masuk ke pasar modal menyebabkan investor membeli atau menjual saham yang mengakibatkan terjadinya perubahan harga saham.

4.3.4 Korelasi Antara Volume Perdagangan Sebelum Dengan Sesudah Right Issue.