25
4.6 Economic Value Added EVA
Istilah Economic Value Added EVA pertama kali dipopulerkan tahun 1989 oleh Stern Steward Management Service, yaitu sebuah perusahaan konsultan
manajemen keuangan di Amerika Serikat. Model EVA merupakan salah satu pengukur kinerja yang mengukur nilai tambah added value yang dihasilkan
perusahaan kepada investor. Pengertian EVA menurut Young 2001:17 adalah “pengukuran kinerja yang didasarkan pada keuntungan ekonomis yang
menyatakan, bahwa kekayaan hanya diciptakan ketika sebuah perusahaan meliputi biaya operasi dan biaya modal”. Pengertian EVA juga dikemukakan oleh Hansen
dan Mowen 2001:829 yang menyatakan bahwa “Nilai tambah ekonomis Economic Value Added merupakan laba operasi setelah pajak dikurang total
biaya modal tahunan”. Berdasarkan definisi tersebut dapat disimpulkan bahwa EVA adalah alat
ukur kinerja perusahaan berdasarkan kontribusi nilai tambah dari keuntungan yang didapat dengan cara melihat laba yang diperoleh setelah dikurangi dengan
biaya seluruh modal dalam penciptaan laba tersebut. Rumus dari EVA adalah sebagai berikut :
Dimana : NOPAT
=
Universitas Sumatera Utara
26
Capital Charges =
WACC = [D x rd 1-tax + E x re]
Tingkat Modal D =
Cost of Debt rd =
Ekuitas E
=
Cost of Equity re =
Invested Capital = Total Hutang + Ekuitas – Hutang Jangka Pendek
B. Tinjauan Peneliti Terdahulu
Sardjananto 2002 menguji faktor-faktor yang mempengaruhi PER saham Perusahaan Industri Barang-barang Konsumsi pada Bursa Efek Jakarta dengan
tahun laporan keuangan periode 1999-2000. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian adalah dividend payout ratio, return on equity, dan net assets per
share. Hasil penelitian secara parsial menunjukkan dari ketiga variabel independen, variabel ROE dan variabel NAPS tidak berpengaruh signifikan
terhadap PER, sedangkan variabel DPR berpengaruh secara signifikan terhadap PER. Sedangkan pengujian secara simultan variabel DPR, ROE, dan NAPS secara
bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap PER. Marthinova 2007 meneliti faktor-faktor yang mempengaruhi price
earning ratio PER Perusahaan Manufaktur tbk yang terdaftar di Bursa Efek
Universitas Sumatera Utara
Kategori