Plot Data Amerika Sampel Penelitian

3.3.5. Plot Data Amerika

3.3.5.1.Amerika Serikat Gambar 53 menunjukan bahwa pergerakan indeks SP500 cukup fluktuatif. Peningkatan cukup signifikan terjadi pada awal tahun 2003. Kemudian, SP500 turun drastis pada pertengahan 2008, namun SP500 kembali naik pada awal tahun 2009. Jika dibandingkan dengan pergerakan harga minyak dunia WTI, maka pergerakan kedua variabel terlihat pada arah yang sama. 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 20 40 60 80 100 120 140 160 U S D o ll a r b a re l SP500 WTI Gambar 53 Pergerakan Indeks SP500 dan Harga Minyak Mentah Dunia WTI Tahun 2000 – 2010 Jika pergerakan indeks SP500 dibandingkan dengan pergerakan nilai tukar US Dollar terhadap Euro Gambar 54, maka pergerakan SP500 terlihat lebih fluktuatif. Pergerakan nilai tukar US Dollar terlihat menunjukan tren negatif dari awal periode penelitian namun terjadi apresiasi yang cukup tinggi pada pertengahan tahun 2008. Pergerakan kedua variabel ini juga menunjukan arah yang negatif. 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 1,40 1,60 1,80 D o ll a r e u ro SP500 Dollareuro Gambar 54 Pergerakan Indeks SP500 dan Nilai Tukar Dollar Amerika terhadap Euro Tahun 2000 – 2010 Gambar 55 menunjukan perbandingan arah pergerakan antara indeks SP500 dan suku bunga Fed di Amerika Serikat. Pada Gambar 55 terlihat suku bunga Fed bergerak sangat fluktuatif namun jika dibandingkan dengan pergerakan SP500 terlihat pergerakan Mexican Bolsa dan suku bunga obligasi bergerak searah. 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 P e rs e n SP500 FFR Gambar 55 Pergerakan Indeks SP500 dan FFR Tahun 2000 – 2010 Inflasi terlihat terus meningkat sepanjang waktu Gambar 56. Jika pergerakan inflasi dibandingkan dengan pergerakan SP500 maka sekilas terlihat ada hubungan positif antara kedua variabel, hanya saja inflasi Amerika Serikat bergerak lebih stabil dan dalam tren positif. Namun hubungan positif ini menjadi tidak valid karena terjadi penurunan indeks SP500 yang cukup drastis pada pertengahan 2008 dan pada saat yang sama, inflasi justru terus menunjukan tren positif. 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00 120,00 P e rs e n SP500 Inflasi Gambar 56 Pergerakan Indeks SP500 dan Inflasi Tahun 2000 – 2010 3.3.5.2.Meksiko Gambar 57 menunjukan bahwa pergerakan indeks Mexican Bolsa cukup fluktuatif. Peningkatan cukup signifikan terjadi pada awal tahun 2003. Kemudian, Mexican Bolsa turun drastis pada pertengahan 2008, namun Mexican Bolsa kembali naik pada awal tahun 2009. Jika dibandingkan dengan pergerakan harga minyak dunia WTI, maka pergerakan kedua variabel terlihat pada arah yang sama. 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 20 40 60 80 100 120 140 160 U S D o ll a r b a re l MSE WTI Gambar 57 Pergerakan Indeks MSE dan Harga Minyak Mentah Dunia WTI Tahun 2000 – 2010 Jika pergerakan indeks Mexican Bolsa dibandingkan dengan pergerakan nilai tukar Peso terhadap US Dollar Gambar 58, maka pergerakan Mexican Bolsa terlihat lebih fluktuatif. Nilai tukar Peso terlihat bergerak cukup stabil dari awal periode penelitian namun terjadi depresiasi yang dalam pada pertengahan tahun 2008. Pergerakan kedua variabel ini juga menunjukan arah yang positif. 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 P e s o U S D o ll a r MSE PesoDollar Gambar 58 Pergerakan Indeks MSE dan Nilai Tukar Peso Meksiko terhadap Dollar Amerika Tahun 2000 – 2010 Gambar 59 menunjukan perbandingan arah pergerakan antara indeks Mexican Bolsa dan suku bunga obligasi di Meksiko. Pada Gambar 59 terlihat suku bunga obligasi bergerak fluktuatif namun jika dibandingkan dengan pergerakan Mexican Bolsa terlihat pergerakan Mexican Bolsa dan suku bunga obligasi bergerak tidak searah. 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00 20,00 P e rs e n MSE TB Gambar 59 Pergerakan Indeks MSE dan T. Bills rate Tahun 2000 – 2010 Inflasi terlihat terus meningkat sepanjang waktu Gambar 60. Jika pergerakan inflasi dibandingkan dengan pergerakan Mexican Bolsa maka sekilas terlihat ada hubungan positif antara kedua variabel, hanya saja inflasi Meksiko bergerak lebih stabil. Namun hubungan positif ini menjadi tidak valid karena terjadi penurunan indeks Mexican Bolsa yang cukup drastis pada pertengahan 2008 dan pada saat yang sama, inflasi justru terus menunjukan tren positif. 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00 120,00 140,00 P e rs e n MSE Inflasi Gambar 60 Pergerakan Indeks MSE dan Inflasi Tahun 2000 – 2010 3.3.5.3.Brasil Gambar 61 menunjukan bahwa pergerakan indeks Bovespa cukup fluktuatif. Peningkatan cukup signifikan terjadi pada awal tahun 2003. Kemudian, Bovespa turun drastis pada pertengahan 2008 bersama dengan awal terjadinya krisis global, namun Bovespa kembali naik pada awal tahun 2009. Jika dibandingkan dengan pergerakan harga minyak dunia WTI, maka pergerakan kedua variabel terlihat pada arah yang sama. 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 20 40 60 80 100 120 140 160 U S D o ll a r b a re l Bovespa WTI Gambar 61 Pergerakan Indeks Bovespa dan Harga Minyak Mentah Dunia WTI Tahun 2000 – 2010 Jika pergerakan indeks Bovespa dibandingkan dengan pergerakan nilai tukar Reai terhadap US Dollar Gambar 62, maka pergerakan kedua variabel terlihat fluktuatif. Nilai tukar Reai terlihat bergerak cukup fluktuatif dengan tren positif namun terjadi depresiasi yang dalam pada pertengahan tahun 2008. Pergerakan kedua variabel ini juga menunjukan arah yang positif. 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 R e a i U S D o ll a r Bovespa ReaiDollar Gambar 62 Pergerakan Indeks Bovespa dan Nilai Tukar Reai Brazil terhadap Dollar Amerika Tahun 2000 – 2010 Gambar 63 menunjukan perbandingan arah pergerakan antara indeks Bovespa dan suku bunga obligasi di Brasil. Pada Gambar 63 terlihat pergerakan suku bunga obligasi sangat fluktuatif namun jika dibandingkan dengan pergerakan Bovespa terlihat pergerakan Bovespa dan suku bunga obligasi bergerak tidak searah. 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00 35,00 P e rs e n Bovespa tbill Gambar 63 Pergerakan Indeks Bovespa dan T. Bills rate Tahun 2000 – 2010 Inflasi terlihat terus meningkat sepanjang waktu Gambar 64. Jika pergerakan inflasi dibandingkan dengan pergerakan Bovespa maka sekilas terlihat ada hubungan positif antara kedua variabel, hanya saja inflasi Brasil bergerak lebih stabil dan menunjukan kenaikan yang cukup tajam. Namun hubungan positif ini menjadi tidak valid karena terjadi penurunan indeks Bovespa yang cukup drastis pada pertengahan 2008 dan pada saat yang sama, inflasi justru terus menunjukan tren positif. 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00 120,00 140,00 P e rs e n Bovespa Inflasi Gambar 64 Pergerakan Indeks Bovespa dan Inflasi Tahun 2000 – 2010 3.3.5.4.Kanada Gambar 65 menunjukan bahwa pergerakan indeks GSPT cukup fluktuatif. Peningkatan cukup signifikan terjadi pada awal tahun 2003. Kemudian, GSPT turun drastis pada pertengahan 2008 bersama dengan awal terjadinya krisis global, namun GSPT kembali naik pada awal tahun 2009. Jika dibandingkan dengan pergerakan harga minyak dunia WTI, maka pergerakan kedua variabel terlihat pada arah yang sama. 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 20 40 60 80 100 120 140 160 U S D o ll a r b a re l Toronto WTI Gambar 65 Pergerakan Indeks Toronto dan Harga Minyak Mentah Dunia WTI Tahun 2000 – 2010 Jika pergerakan indeks GSPT dibandingkan dengan pergerakan nilai tukar Dollar Kanada terhadap US Dollar Gambar 66, maka pergerakan GSPT terlihat lebih fluktuatif. Nilai tukar Dollar Kanada terlihat bergerak cukup fluktuatif dengan tren positif namun terjadi depresiasi yang dalam pada pertengahan tahun 2008. Pergerakan kedua variabel ini menunjukan arah yang positif. 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 1,40 1,60 1,80 C a n a d ia n D o ll a r U S D o ll a r Toronto Canadian DollarDollar Gambar 66 Pergerakan Indeks Toronto dan Nilai Tukar Dollar Kanada terhadap Dollar Amerika Tahun 2000 – 2010 Gambar 67 menunjukan perbandingan arah pergerakan antara indeks GSPT dan suku bunga obligasi di Kanada. Pada Gambar 67 terlihat pergerakan suku bunga obligasi sangat fluktuatif namun jika dibandingkan dengan pergerakan GSPT terlihat pergerakan GSPT dan suku bunga obligasi bergerak searah, dimulai dari awal periode penelitian hingga akhir periode penelitian. 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 P e rs e n Toronto TB Gambar 67 Pergerakan Indeks Toronto dan T. Bills rate Tahun 2000 – 2010 Inflasi terlihat terus meningkat sepanjang waktu Gambar 68. Jika pergerakan inflasi dibandingkan dengan pergerakan GSPT maka sekilas terlihat ada hubungan positif antara kedua variabel, hanya saja inflasi Kanada bergerak lebih stabil. Namun hubungan positif ini menjadi tidak valid karena terjadi penurunan indeks GSPT yang cukup drastis pada pertengahan 2008 dan pada saat yang sama, inflasi justru terus menunjukan tren positif. 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 J a n -0 J u l- J a n -0 1 J u l- 1 J a n -0 2 J u l- 2 J a n -0 3 J u l- 3 J a n -0 4 J u l- 4 J a n -0 5 J u l- 5 J a n -0 6 J u l- 6 J a n -0 7 J u l- 7 J a n -0 8 J u l- 8 J a n -0 9 J u l- 9 J a n -1 J u l- 1 P o in 0,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00 120,00 P e rs e n Toronto Inflasi Gambar 68 Pergerakan Indeks Toronto dan Inflasi Tahun 2000 – 2010

3.4. Metode Pengolahan dan Analisis Data

Pengaruh harga minyak dunia terhadap indeks harga saham akan dianalisis menggunakan metode Vector Autoregression VAR. Penggunaan metode VAR dilakukan jika data penelitian stasioner pada level. Jika data penelitian tidak stasioner pada level dan terkointegrasi, maka metode yang digunakan adalah metode Vector Error Correction Model VECM. Namun jika data penelitian tidak stasioner pada level dan tidak terkointegrasi, maka metode yang digunakan adalah metode VAR first difference. Kemudian, untuk melihat pengaruh harga minyak dunia dan variabel makroekonomi terhadap indeks harga saham di masing-masing negara Asia Tenggara, Asia Timur, Eropa, dan Amerika maka pengolahan data dalam penelitian ini menggunakan analisis impulse response function dan analisis forecasting error variance decomposition. Perangkat lunak