3.3.5. Plot Data Amerika
3.3.5.1.Amerika Serikat
Gambar 53 menunjukan bahwa pergerakan indeks SP500 cukup fluktuatif. Peningkatan cukup signifikan terjadi pada awal tahun 2003. Kemudian,
SP500 turun drastis pada pertengahan 2008, namun SP500 kembali naik pada awal tahun 2009. Jika dibandingkan dengan pergerakan harga minyak dunia
WTI, maka pergerakan kedua variabel terlihat pada arah yang sama.
200 400
600 800
1000 1200
1400 1600
1800
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
20 40
60 80
100 120
140 160
U S
D o
ll a
r b
a re
l
SP500 WTI
Gambar 53 Pergerakan Indeks SP500 dan Harga Minyak Mentah Dunia WTI
Tahun 2000 – 2010
Jika pergerakan indeks SP500 dibandingkan dengan pergerakan nilai tukar US Dollar terhadap Euro Gambar 54, maka pergerakan SP500 terlihat
lebih fluktuatif. Pergerakan nilai tukar US Dollar terlihat menunjukan tren negatif dari awal periode penelitian namun terjadi apresiasi yang cukup tinggi pada
pertengahan tahun 2008. Pergerakan kedua variabel ini juga menunjukan arah
yang negatif.
200 400
600 800
1000 1200
1400 1600
1800
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 0,20
0,40 0,60
0,80 1,00
1,20 1,40
1,60 1,80
D o
ll a
r e
u ro
SP500 Dollareuro
Gambar 54 Pergerakan Indeks SP500 dan Nilai Tukar Dollar Amerika terhadap
Euro Tahun 2000 – 2010
Gambar 55 menunjukan perbandingan arah pergerakan antara indeks SP500 dan suku bunga Fed di Amerika Serikat. Pada Gambar 55 terlihat suku
bunga Fed bergerak sangat fluktuatif namun jika dibandingkan dengan pergerakan SP500 terlihat pergerakan Mexican Bolsa dan suku bunga obligasi bergerak
searah.
200 400
600 800
1000 1200
1400 1600
1800
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 1,00
2,00 3,00
4,00 5,00
6,00 7,00
P e
rs e
n
SP500 FFR
Gambar 55 Pergerakan Indeks SP500 dan FFR Tahun 2000 – 2010
Inflasi terlihat terus meningkat sepanjang waktu Gambar 56. Jika pergerakan inflasi dibandingkan dengan pergerakan SP500 maka sekilas terlihat
ada hubungan positif antara kedua variabel, hanya saja inflasi Amerika Serikat bergerak lebih stabil dan dalam tren positif. Namun hubungan positif ini menjadi
tidak valid karena terjadi penurunan indeks SP500 yang cukup drastis pada pertengahan 2008 dan pada saat yang sama, inflasi justru terus menunjukan tren
positif.
200 400
600 800
1000 1200
1400 1600
1800
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 20,00
40,00 60,00
80,00 100,00
120,00
P e
rs e
n
SP500 Inflasi
Gambar 56 Pergerakan Indeks SP500 dan Inflasi Tahun 2000 – 2010
3.3.5.2.Meksiko
Gambar 57 menunjukan bahwa pergerakan indeks Mexican Bolsa cukup fluktuatif. Peningkatan cukup signifikan terjadi pada awal tahun 2003. Kemudian,
Mexican Bolsa turun drastis pada pertengahan 2008, namun Mexican Bolsa kembali naik pada awal tahun 2009. Jika dibandingkan dengan pergerakan harga
minyak dunia WTI, maka pergerakan kedua variabel terlihat pada arah yang
sama.
5000 10000
15000 20000
25000 30000
35000 40000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
20 40
60 80
100 120
140 160
U S
D o
ll a
r b
a re
l
MSE WTI
Gambar 57 Pergerakan Indeks MSE dan Harga Minyak Mentah Dunia WTI
Tahun 2000 – 2010
Jika pergerakan indeks Mexican Bolsa dibandingkan dengan pergerakan nilai tukar Peso terhadap US Dollar Gambar 58, maka pergerakan Mexican
Bolsa terlihat lebih fluktuatif. Nilai tukar Peso terlihat bergerak cukup stabil dari awal periode penelitian namun terjadi depresiasi yang dalam pada pertengahan
tahun 2008. Pergerakan kedua variabel ini juga menunjukan arah yang positif.
5000 10000
15000 20000
25000 30000
35000 40000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 2,00
4,00 6,00
8,00 10,00
12,00 14,00
16,00
P e
s o
U S
D o
ll a
r
MSE PesoDollar
Gambar 58 Pergerakan Indeks MSE dan Nilai Tukar Peso Meksiko terhadap
Dollar Amerika Tahun 2000 – 2010
Gambar 59 menunjukan perbandingan arah pergerakan antara indeks Mexican Bolsa dan suku bunga obligasi di Meksiko. Pada Gambar 59 terlihat
suku bunga obligasi bergerak fluktuatif namun jika dibandingkan dengan pergerakan Mexican Bolsa terlihat pergerakan Mexican Bolsa dan suku bunga
obligasi bergerak tidak searah.
5000 10000
15000 20000
25000 30000
35000 40000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 2,00
4,00 6,00
8,00 10,00
12,00 14,00
16,00 18,00
20,00
P e
rs e
n
MSE TB
Gambar 59 Pergerakan Indeks MSE dan T. Bills rate Tahun 2000 – 2010
Inflasi terlihat terus meningkat sepanjang waktu Gambar 60. Jika pergerakan inflasi dibandingkan dengan pergerakan Mexican Bolsa maka sekilas
terlihat ada hubungan positif antara kedua variabel, hanya saja inflasi Meksiko bergerak lebih stabil. Namun hubungan positif ini menjadi tidak valid karena
terjadi penurunan indeks Mexican Bolsa yang cukup drastis pada pertengahan
2008 dan pada saat yang sama, inflasi justru terus menunjukan tren positif.
5000 10000
15000 20000
25000 30000
35000 40000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 20,00
40,00 60,00
80,00 100,00
120,00 140,00
P e
rs e
n
MSE Inflasi
Gambar 60 Pergerakan Indeks MSE dan Inflasi Tahun 2000 – 2010
3.3.5.3.Brasil
Gambar 61 menunjukan bahwa pergerakan indeks Bovespa cukup fluktuatif. Peningkatan cukup signifikan terjadi pada awal tahun 2003. Kemudian,
Bovespa turun drastis pada pertengahan 2008 bersama dengan awal terjadinya krisis global, namun Bovespa kembali naik pada awal tahun 2009. Jika
dibandingkan dengan pergerakan harga minyak dunia WTI, maka pergerakan
kedua variabel terlihat pada arah yang sama.
10000 20000
30000 40000
50000 60000
70000 80000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
20 40
60 80
100 120
140 160
U S
D o
ll a
r b
a re
l
Bovespa WTI
Gambar 61 Pergerakan Indeks Bovespa dan Harga Minyak Mentah Dunia
WTI Tahun 2000 – 2010
Jika pergerakan indeks Bovespa dibandingkan dengan pergerakan nilai tukar Reai terhadap US Dollar Gambar 62, maka pergerakan kedua variabel
terlihat fluktuatif. Nilai tukar Reai terlihat bergerak cukup fluktuatif dengan tren positif namun terjadi depresiasi yang dalam pada pertengahan tahun 2008.
Pergerakan kedua variabel ini juga menunjukan arah yang positif.
10000 20000
30000 40000
50000 60000
70000 80000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 0,50
1,00 1,50
2,00 2,50
3,00 3,50
4,00 4,50
R e
a i
U S
D o
ll a
r
Bovespa ReaiDollar
Gambar 62 Pergerakan Indeks Bovespa dan Nilai Tukar Reai Brazil terhadap
Dollar Amerika Tahun 2000 – 2010
Gambar 63 menunjukan perbandingan arah pergerakan antara indeks Bovespa dan suku bunga obligasi di Brasil. Pada Gambar 63 terlihat pergerakan
suku bunga obligasi sangat fluktuatif namun jika dibandingkan dengan pergerakan Bovespa terlihat pergerakan Bovespa dan suku bunga obligasi bergerak tidak
searah.
10000 20000
30000 40000
50000 60000
70000 80000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 5,00
10,00 15,00
20,00 25,00
30,00 35,00
P e
rs e
n
Bovespa tbill
Gambar 63 Pergerakan Indeks Bovespa dan T. Bills rate Tahun 2000 – 2010
Inflasi terlihat terus meningkat sepanjang waktu Gambar 64. Jika pergerakan inflasi dibandingkan dengan pergerakan Bovespa maka sekilas terlihat
ada hubungan positif antara kedua variabel, hanya saja inflasi Brasil bergerak lebih stabil dan menunjukan kenaikan yang cukup tajam. Namun hubungan positif
ini menjadi tidak valid karena terjadi penurunan indeks Bovespa yang cukup drastis pada pertengahan 2008 dan pada saat yang sama, inflasi justru terus
menunjukan tren positif.
10000 20000
30000 40000
50000 60000
70000 80000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 20,00
40,00 60,00
80,00 100,00
120,00 140,00
P e
rs e
n
Bovespa Inflasi
Gambar 64 Pergerakan Indeks Bovespa dan Inflasi Tahun 2000 – 2010
3.3.5.4.Kanada
Gambar 65 menunjukan bahwa pergerakan indeks GSPT cukup fluktuatif. Peningkatan cukup signifikan terjadi pada awal tahun 2003. Kemudian, GSPT
turun drastis pada pertengahan 2008 bersama dengan awal terjadinya krisis global, namun GSPT kembali naik pada awal tahun 2009. Jika dibandingkan dengan
pergerakan harga minyak dunia WTI, maka pergerakan kedua variabel terlihat
pada arah yang sama.
2000 4000
6000 8000
10000 12000
14000 16000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
20 40
60 80
100 120
140 160
U S
D o
ll a
r b
a re
l
Toronto WTI
Gambar 65 Pergerakan Indeks Toronto dan Harga Minyak Mentah Dunia
WTI Tahun 2000 – 2010
Jika pergerakan indeks GSPT dibandingkan dengan pergerakan nilai tukar Dollar Kanada terhadap US Dollar Gambar 66, maka pergerakan GSPT terlihat
lebih fluktuatif. Nilai tukar Dollar Kanada terlihat bergerak cukup fluktuatif dengan tren positif namun terjadi depresiasi yang dalam pada pertengahan tahun
2008. Pergerakan kedua variabel ini menunjukan arah yang positif.
2000 4000
6000 8000
10000 12000
14000 16000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 0,20
0,40 0,60
0,80 1,00
1,20 1,40
1,60 1,80
C a
n a
d ia
n D
o ll
a r
U S
D o
ll a
r
Toronto Canadian DollarDollar
Gambar 66 Pergerakan Indeks Toronto dan Nilai Tukar Dollar Kanada
terhadap Dollar Amerika Tahun 2000 – 2010
Gambar 67 menunjukan perbandingan arah pergerakan antara indeks GSPT dan suku bunga obligasi di Kanada. Pada Gambar 67 terlihat pergerakan
suku bunga obligasi sangat fluktuatif namun jika dibandingkan dengan pergerakan GSPT terlihat pergerakan GSPT dan suku bunga obligasi bergerak searah, dimulai
dari awal periode penelitian hingga akhir periode penelitian.
2000 4000
6000 8000
10000 12000
14000 16000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 1,00
2,00 3,00
4,00 5,00
6,00 7,00
P e
rs e
n
Toronto TB
Gambar 67 Pergerakan Indeks Toronto dan T. Bills rate Tahun 2000 – 2010
Inflasi terlihat terus meningkat sepanjang waktu Gambar 68. Jika pergerakan inflasi dibandingkan dengan pergerakan GSPT maka sekilas terlihat
ada hubungan positif antara kedua variabel, hanya saja inflasi Kanada bergerak lebih stabil. Namun hubungan positif ini menjadi tidak valid karena terjadi
penurunan indeks GSPT yang cukup drastis pada pertengahan 2008 dan pada saat
yang sama, inflasi justru terus menunjukan tren positif.
2000 4000
6000 8000
10000 12000
14000 16000
J a
n -0
J u
l- J
a n
-0 1
J u
l- 1
J a
n -0
2 J
u l-
2 J
a n
-0 3
J u
l- 3
J a
n -0
4 J
u l-
4 J
a n
-0 5
J u
l- 5
J a
n -0
6 J
u l-
6 J
a n
-0 7
J u
l- 7
J a
n -0
8 J
u l-
8 J
a n
-0 9
J u
l- 9
J a
n -1
J u
l- 1
P o
in
0,00 20,00
40,00 60,00
80,00 100,00
120,00
P e
rs e
n
Toronto Inflasi
Gambar 68 Pergerakan Indeks Toronto dan Inflasi Tahun 2000 – 2010
3.4. Metode Pengolahan dan Analisis Data
Pengaruh harga minyak dunia terhadap indeks harga saham akan dianalisis menggunakan metode Vector Autoregression VAR. Penggunaan metode VAR
dilakukan jika data penelitian stasioner pada level. Jika data penelitian tidak stasioner pada level dan terkointegrasi, maka metode yang digunakan adalah
metode Vector Error Correction Model VECM. Namun jika data penelitian tidak stasioner pada level dan tidak terkointegrasi, maka metode yang digunakan
adalah metode VAR first difference. Kemudian, untuk melihat pengaruh harga minyak dunia dan variabel makroekonomi terhadap indeks harga saham di
masing-masing negara Asia Tenggara, Asia Timur, Eropa, dan Amerika maka pengolahan data dalam penelitian ini menggunakan analisis impulse response
function dan analisis forecasting error variance decomposition. Perangkat lunak