Weighted Average Cost of Capital WACC Capital Charge

Rm = Tingkat pengembalian pasar, yang dihitung dengan cara menjumlahkan return saham selama satu tahun. MRP = Market Risk Premium diambil dari Damodaran

d. Weighted Average Cost of Capital WACC

Biaya modal rata-rata tertimbang merupakan biaya yang harus dikeluarkan oleh perusahaan sebagai akibat dari penggunaan dana untuk pembelian barang modal atau sebagai modal kerja. WACC ini dijadikan dasar untuk menghitung pengembalian yang diharapkan oleh pemegang saham atas dana yang telah diinvestasikan pada tingkat resiko tertentu, dimana para investor sudah pasti membutuhkan pengembalian yang lebih tinggi untuk pembelian saham dalam suatu perusahaan tertentu daripada ketika mereka memberikan pinjaman karena investasi dalam saham lebih berisiko. Tujuan pokok menghitung biaya modal rata-rata tertimbang adalah untuk digunakan dalam mengambil keputusan tentang investasi modal baru yang dinilai berdasarkan standar pengembalian yang cukup memadai untuk mengkompensasikan semua penyedia modal. WACC adalah tingkat return minimum berdasarkan porsi masing-masing instrument pembiayaan dalam struktur modal yang harus dihasilkan perusahaan untuk memenuhi ekspektasi dari kreditur dan pemegang saham selaku penyedia modal. Pembobotan dilakukan berdasarkan jenis pembiayaan dalam perusahaan karena setiap pembiayaan memiliki resiko yang berbeda-beda bagi tiap investor. Umumnya pembiayaan terdiri dari dua kelompok yaitu utang dan ekuitas. Universitas Sumatera Utara Hubungan ini digabungkan dalam biaya modal rata-rata tertimbang WACC dari perusahaan tersebut yang dihitung dengan rumus: WACC = Wd x Kd + We x Ke Keterangan: WACC : biaya modal rata-rata tertimbang Wd : bobot utang jangka panjang dalam struktur modal Kd : cost of debt We : bobot jumlah ekuitas dalam struktur modal Ke : cost of equity

e. Capital Charge

Capital charge adalah biaya modal yang memperhitungkan biaya kewajiban yang harus dibayarkan kepada para kreditor, serta biaya ekuitas yang seharusnya dibayarkan kepada para pemegang saham. Selama ini dalam akuntansi konvensional, biaya ekuitas ini tidak tercermin dalam perhitungannya. Jika capital charge lebih kecil dari NOPAT maka terdapat nilai tambah ekonomis EVA. Perhitungannya dapat dirumuskan sebagai berikut: Capital Charge = WACC x Invested Capital Dimana WACC = Biaya modal rata-rata tertimbang, mencakup cost of debt dan cost of equity serta bobotproporsi dari masing-masing struktur modal. Invested Capital = Modal yang diinvestasikan, jumlah seluruh keuangan persahaan terlepas dari kewajiban Universitas Sumatera Utara jangka pendek yang tidak menanggung bunga non interest bearing current liabilities, NIBCLs Sekilas tentang invested capital adalah penjabaran dari modal, sebagai modal yang diinvestasikan yakni seluruh keuangan perusahaan yang sudah terlepas dari kewajiban jangka pendek yang tidak menanggung bunga non interest bearing current liabilities, NIBCLs, seperti utang usaha, upah yang akan jatuh tempo accrued wages, pajak yang akan jatuh tempo accrued taxes dan seluruh utang jangka pendek maupun jangka panjang yang menanggung bunga serta kewajiban jangka panjang lainnya Young O’Byrne, 2001.

f. Struktur Modal

Dokumen yang terkait

Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia

5 84 90

Pengaruh Economic Value Added ( EVA), Market Value Added (MVA) Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Tambang Yang Terdaftar Di BEI

4 65 80

PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) TERHADAP MARKET VALUE ADDED (MVA) PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI BURSA EFEK INDONESIA

2 79 15

Pengaruh Economic Value Added (EVA) terhadap Market Value Added (MVA) pada perusahaan yang melakukan Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek Indonesia

0 34 88

Analisis Pengaruh Economic Value Added (EVA) Terhadap Market Value Added (MVA) Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2011 - 2012

0 73 84

Analisis Economic Value Added (EVA) Dalam Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan Pada PT. Indosat, Tbk

6 60 100

Analisis Economic Value Added (EVA) dalam Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan pada PT. Unilever Indonesia, Tbk.

15 102 104

Analisis Pengaruh Economic Value Added (EVA) terhadap Market Value Added (MVA) pada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia

5 97 94

Pengukuran Kinerja Perusahaan Menggunakan Model Economic Value added (eva) di pt. Bank sumut

0 68 139

Pengaruh Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA), Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham pada Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia 2012-2014

6 87 92