Paradigma Penelitian Hipotesis Penelitian

3. Variabel antara Intervening variable

Variabel Intervening dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan. Nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon investor apabila perusahaan tersebut dijual. Nilai suatu perusahaan dalam penelitian ini diproksikan dengan price to book value PBV. Price to book value atau rasio harga pasar terhadap nilai buku menunjukkan kemampuan perusahaan menciptakan nilai perusahaan dalam bentuk harga saham terhadap modal yang tersedia. Harga pasar saham merupakan harga saham perusahaan itu sendiri. Harga saham yang digunakan adalah harga saham pada saat penutupan closing price akhir tahun. Price to book value PBV dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut: Brigham dan Houston, 2012: 151

C. Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia BEI melalui situs www.idx.co.id . Waktu penelitian dilaksanakan pada bulan Maret tahun 2016 sampai dengan Agustus tahun 2016.

D. Populasi dan Sampel 1. Populasi Penelitian

Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian dipetik kesimpulannya Sugiyono, 2011: 215. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI antara tahun 2010-2014. Pemilihan perusahaan manufaktur karena perkembangan industri manufaktur di Indonesia saat ini masih menjadi kontributor tertinggi terhadap Produk Domestik Bruto PDB, yaitu sebesar 23,37 pada tahun 2014. Industri Manufaktur bergerak pada industri barang konsumsi makanan dan minuman, industri rokok, serta industri kosmetik dan keperluan rumah tangga yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Sehingga tingkat konsumsinya cukup tinggi dilihat dengan pendapatan dan biayanya lebih bervariasi. Jumlah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014 sebanyak 131 perusahaan.

2. Sampel Penelitian

Sampel adalah bagian dari populasi. Pemilihan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan teknik purposive sampling, yaitu teknik penentuan sampel dengan pertimbangan dan tujuan tertentu Sugiyono, 2011: 215- 216. Adapun kriteria sampel tersebut antara lain: a. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI dalam periode tahun 2010-2014. b. Laporan keuangan yang digunakan adalah laporan tahunan annual report dalam satuan Rupiah dan telah diaudit. c. Laporan keuangan menunjukkan posisi laba selama periode tahun 2010-2014. d. Perusahaan manufaktur mempunyai data terkait harga saham akhir tahun closing price dan pembayaran dividen selama periode tahun 2010-2014. Berdasarkan kriteria sampel di atas diperoleh sampel sebanyak 28 perusahaan. Berikut ini daftar perusahaan yang menjadi sampel berdasarkan kriteria sampel di atas. Tabel 1. Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur No Kode Saham Nama Perusahaan Tanggal IPO 1 AMFG Asahimas Flat Glass Tbk 08111995 2 ASII Astra International Tbk 0441990 3 AUTO Astra Auto Part Tbk 15061998 4 BATA Sepatu Bata Tbk 24031982 5 CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk 18031991 6 DLTA Delta Djakarta Tbk 1221994 7 DVLA Darya Varia Laboratoria Tbk 11111994 8 EKAD Ekadharma International Tbk 14171990 9 GGRM Gudang Garam Tbk 27171990 10 GJTL Gajah Tunggal Tbk 0851990 11 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 07102010 12 IGAR Champion Pasific Indonesia Tbk 05111990 13 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 14071994 14 INTP Indocement Tunggal Prakasa Tbk 05121989 15 JPFA Japfa Comfeed Indonesia Tbk 23101989